什么是白馬股的意思概念介紹的特征
白馬股一般是指其有關(guān)的信息已經(jīng)公開(kāi)的股票，具備較高的投資價(jià)值，往往為投資者所看好。那么你對(duì)白馬股了解多少呢?以下是由學(xué)習(xí)啦小編整理關(guān)于什么是白馬股的內(nèi)容，希望大家喜歡!
什么是白馬股
白馬股一般是指其有關(guān)的信息已經(jīng)公開(kāi)的股票，由于業(yè)績(jī)較為明朗，很少存在埋地雷的風(fēng)險(xiǎn)，內(nèi)幕交易、黑箱操作的可能性大大降低，同時(shí)又兼有業(yè)績(jī)優(yōu)良、高成長(zhǎng)、低風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，因而具備較高的投資價(jià)值，往往為投資者所看好。白馬股具有“長(zhǎng)期績(jī)優(yōu)，回報(bào)率高，炒的人多”的特點(diǎn)。就目前看來(lái)，市場(chǎng)上較為通行的衡量白馬股的指標(biāo)主要采用以下幾種，如每股收益、每股凈資產(chǎn)值、凈資產(chǎn)收益率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率和市盈率等。
白馬股的特征
信息透明
白馬股和黑馬股有關(guān)信息尚未披露、業(yè)績(jī)題材等具有一定隱蔽性、尚未被市場(chǎng)發(fā)掘、有相當(dāng)大的上升機(jī)會(huì)等特點(diǎn)相比，白馬股的業(yè)績(jī)題材等相關(guān)信息明朗，為市場(chǎng)所共知，市場(chǎng)表現(xiàn)大多為持久的慢牛攀升行情，有時(shí)也表現(xiàn)出較強(qiáng)的升勢(shì)。
業(yè)績(jī)優(yōu)良
白馬股為市場(chǎng)所看好的最根本原因是其優(yōu)良的業(yè)績(jī)，有較高的分配能力，能給投資者以穩(wěn)定豐厚的回報(bào)。該類公司一般具有較高的每股收益、凈資產(chǎn)值收益率和較高的每股凈資產(chǎn)值。
增長(zhǎng)持續(xù)穩(wěn)定
持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)性是企業(yè)永續(xù)的根本，也是白馬股的魅力之所在。上市公司總是想方設(shè)法來(lái)維持一個(gè)穩(wěn)定持續(xù)的增長(zhǎng)期，該期限越長(zhǎng)，對(duì)企業(yè)越有利。企業(yè)增長(zhǎng)性的具體表現(xiàn)是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率等指標(biāo)的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。
低市盈率
白馬股股價(jià)一般較其它類個(gè)股高，但因其具備高業(yè)績(jī)、高成長(zhǎng)及市場(chǎng)預(yù)期好等資質(zhì)，這類股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)卻相對(duì)較小。即白馬股集市場(chǎng)期待的高收益、高成長(zhǎng)、低風(fēng)險(xiǎn)于一身，盡管有時(shí)其絕對(duì)價(jià)位不低，但相對(duì)于公司高成長(zhǎng)的潛質(zhì)而言，股價(jià)尚有較大的上升空間，具體表現(xiàn)為市盈率的真實(shí)水平相對(duì)較低。
白馬股指標(biāo)選擇
鑒于白馬股的上述特征，如何尋覓白馬股便成為投資者苦苦追求的目標(biāo)。就目前看來(lái)，市場(chǎng)上較為通行的衡量白馬股的指標(biāo)主要采用以下幾種，如每股收益、每股凈資產(chǎn)值、凈資產(chǎn)收益率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率和市盈率等。通過(guò)對(duì)這些指標(biāo)的綜合運(yùn)用，并結(jié)合上市公司99年中報(bào)的有關(guān)信息來(lái)判別哪些個(gè)股具有白馬的潛質(zhì)，具有較強(qiáng)的可靠性。
每股收益，0.25元的門(mén)檻
每股收益又稱每股稅后利潤(rùn)或每股盈利，是公司稅后利潤(rùn)除以公司總股本的值，該指標(biāo)突出了分?jǐn)偟矫恳环莨善鄙系挠麛?shù)額，是股票市場(chǎng)上按市盈率定價(jià)的基礎(chǔ)。
如果一家公司的稅后利潤(rùn)總額很大，但每股盈利卻很少，表明它的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)并不好，每股股價(jià)通常不高;反之每股盈利越高，則表明公司業(yè)績(jī)?cè)胶?，往往可以支持較高的股價(jià)。一般而言，白馬股的每股收益應(yīng)在0.50元以上，因此白馬股的條件之一是
中期每股收益應(yīng)在0.25元以上。
99年中報(bào)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，深、滬914家上市公司平均每股收益達(dá)0.1031元，比98年同期略微下降了0.001%。雖然深、滬兩地的上市公司整體業(yè)績(jī)難盡人意，但仍有一批以業(yè)績(jī)穩(wěn)定和高成長(zhǎng)性的上市公司逐漸成為市場(chǎng)的中流砥柱，如以0.99元雄居深、滬兩市每股收益之首的五糧液，便是一家令人稱道的績(jī)優(yōu)公司，同時(shí)也有如環(huán)保股份、歐亞農(nóng)業(yè)等公司不甘落后，奮力開(kāi)拓，分別以0.618和0.55元成為今年中報(bào)每股收益的新貴。據(jù)統(tǒng)計(jì)，深、滬兩市每股收益超過(guò)0.25元的A股上市公司有111家，約占深、滬兩地上市公司的12%。大致分布如下：0.60元以上，2家;0.50—0.59元，8家;0.40—0.49元，23家;0.30—0.39元，38家;0.25———0.29元，40家;排在前50名以內(nèi)上市公司的中期業(yè)績(jī)均達(dá)到了0.30元(見(jiàn)表1)。績(jī)優(yōu)上市公司99年中期業(yè)績(jī)分化現(xiàn)象較為嚴(yán)重。如99年中報(bào)每股收益前20名排序中，去年排在前20位的僅有五糧液、康佳、春蘭、廈新電子、格力電器、東方電子和魯北化工，而去年排名前6和第11位的長(zhǎng)春蘭寶和惠天熱電則在今年中報(bào)中排在280和120位左右，ST粵海發(fā)則淪為微利公司，以0.0102排到780位之后，再一次表明市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的殘酷性。
每股凈資產(chǎn)值，3.00元的起跑線
每股凈資產(chǎn)值是公司股東所持有的每股股票所擁有的權(quán)益，是公司凈資產(chǎn)除以發(fā)行總股數(shù)的值，是表明股票的“含金量”的重要指標(biāo)，反映了每股股票代表的公司凈資產(chǎn)值，是支持股票市場(chǎng)價(jià)格的重要基礎(chǔ)。每股凈資產(chǎn)值越大，表明公司每股股票代表的財(cái)富越雄厚，通常創(chuàng)造利潤(rùn)的能力和抵御外來(lái)因素影響的能力越強(qiáng)，也是衡量白馬股的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)。
99年中期深、滬兩市的上市公司平均每股凈資產(chǎn)值為2.515元，比去年同期增長(zhǎng)了0.044%，每股凈資產(chǎn)值在3元以上的共有259多家，占深滬兩地上市公司的28%，具體如下：7元以上，1家;6.00-6.99元，3家;5.00-5.99元，14家;4.00-4.99元，56家;3.50-3.99元，61家;3.00-3.49元，124家。其中前50名上市公司(見(jiàn)表2)每股凈資產(chǎn)都超過(guò)了4元。在該指標(biāo)排名中，一些老牌績(jī)優(yōu)股仍保持了較高的水平，如五糧液、康佳等，盡管四川長(zhǎng)虹的盈利能力有所下降，但仍以每股5.73元列深、滬兩地第五。去年每股凈資產(chǎn)值排前20名的公司在今年仍有10家留任，但排名榜首的地位拱手讓給了次新股寶華實(shí)業(yè)，該股以7.79元的每股凈資產(chǎn)值笑傲深、滬兩市。
凈資產(chǎn)收益率，10%的生命線
凈資產(chǎn)收益率是公司稅后利潤(rùn)除以凈資產(chǎn)得到的百分比，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率，同時(shí)也可以衡量公司對(duì)股東投入資本的利用效率，用該指標(biāo)來(lái)分析公司的獲利能力比較適宜。由于有上市公司配股必須連續(xù)三年凈資產(chǎn)收益率超過(guò)10%的規(guī)定，10%的凈資產(chǎn)收益率就成為上市公司的生命線，很多上市公司為保住這一資格而煞費(fèi)苦心。若按這一標(biāo)準(zhǔn)的一半計(jì)，中期5%的凈資產(chǎn)收益率便成為上市公司必須越過(guò)的一道坎。
99年中報(bào)共有337家上市公司凈資產(chǎn)收益率在5%以上，占深、滬兩市上市公司總數(shù)的37%，其中，凈資產(chǎn)收益率在30%以上的，1家;20%-29.99%，2家;15%-19.99%，16家;10%-14.99%，61家;5%-9.99%，257家，凈資產(chǎn)收益率前50名公司均超過(guò)了11%(見(jiàn)表3)。而在前10名排序中，有一半以上的上市公司先后進(jìn)行了資產(chǎn)重組，可見(jiàn)資產(chǎn)重組產(chǎn)生的巨大作用。尤其是歐亞農(nóng)業(yè)，經(jīng)過(guò)去年資產(chǎn)重組，主業(yè)實(shí)現(xiàn)了從化纖行業(yè)向高科技農(nóng)業(yè)的轉(zhuǎn)變，在去年主業(yè)大幅增長(zhǎng)的前提下，今年上半年又實(shí)現(xiàn)了飛速增長(zhǎng)，走上了一條快速發(fā)展的道路，今年中期該股又以32.20%的凈資產(chǎn)收益率勇拔深、滬兩市頭籌。但企業(yè)若要長(zhǎng)期保持快速發(fā)展勢(shì)頭是非常難的，98年中報(bào)深、滬凈資產(chǎn)收益率前20名公司中僅有東北熱電、鞍山合成、泰達(dá)股份和廈新電子等4家公司的凈資產(chǎn)收益率仍排在今年前20名之列，去年排名第一的ST粵海發(fā)僅是曇花一現(xiàn)，以0.93%排名780位之后，而98年凈資產(chǎn)收益率排名第8的湖北興化則一下淪落到虧損股行列。
主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率，30%的慣例
主營(yíng)業(yè)務(wù)收入是衡量一個(gè)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)是否穩(wěn)定的重要因素，也是企業(yè)的主要利潤(rùn)來(lái)源。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入突出說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)健，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較小。令人驚奇的是去年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率排行前20名的上市公司中，今年中期竟無(wú)一家重登今年前20名之列，表明上市公司很難長(zhǎng)時(shí)間地保持高速的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，而新面孔中仍以去年微利公司居多，由于基數(shù)低，分母小，該類上市公司通過(guò)主業(yè)調(diào)整、及時(shí)轉(zhuǎn)換產(chǎn)業(yè)便可輕易躍居增幅前列。在該項(xiàng)指標(biāo)排名前20名上市公司中，資產(chǎn)重組板塊占據(jù)席位最多，約75%左右，其他如國(guó)家重點(diǎn)扶持產(chǎn)業(yè)如環(huán)保、高科技等仍具有相當(dāng)?shù)男袠I(yè)優(yōu)勢(shì)。椐99年中報(bào)統(tǒng)計(jì)資料顯示，99年中期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率同比增幅超過(guò)30%的上市公司共有231家，約占上市公司總數(shù)的25%，其中主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增幅排名前50名的上市公司均超過(guò)了100%(見(jiàn)表4)，顯示了較高的增長(zhǎng)性，北京比特以5163.534%的增幅令人驚嘆。
凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率，30%的起點(diǎn)
99年中報(bào)顯示深、滬兩市一半以上的上市公司凈利潤(rùn)較去年同期均有不同程度的增長(zhǎng)，其中增幅超過(guò)50%的企業(yè)多達(dá)200余家，排名凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率前100名的公司的增幅超過(guò)去年同期一倍以上。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示國(guó)企、高科技、資產(chǎn)重組等板塊中出現(xiàn)了一批中報(bào)出色的上市公司，尤其是資產(chǎn)重組板塊異軍突起，包攬了凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率前16名(見(jiàn)表5)，成為今年中報(bào)一道亮麗的風(fēng)景線，其中天歌集團(tuán)、大理造紙等分別以10632.10%和7457.67%列增幅前兩位，可謂是一鳴驚人。99上半年隨著相關(guān)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)，一些經(jīng)營(yíng)較為困難的公司如上海石化、儀征化纖和東方航空等公司的業(yè)績(jī)已開(kāi)始走出了谷底，而一些行業(yè)如鋼鐵板塊經(jīng)營(yíng)形勢(shì)依然嚴(yán)峻，老牌績(jī)優(yōu)公司如長(zhǎng)虹、神馬中期業(yè)績(jī)出現(xiàn)了明顯的下滑，一些虧損公司的財(cái)務(wù)狀況已經(jīng)嚴(yán)重惡化。能否維持較高的利潤(rùn)增長(zhǎng)率是上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的根本。
市盈率，40倍的平均值
市盈率也是衡量白馬股的重要標(biāo)準(zhǔn)之一，市盈率的高低表明其后市的潛力如何。一般而言，市盈率較低的股票大都為業(yè)績(jī)優(yōu)良的上市公司，由于種種原因其投資價(jià)值被市場(chǎng)和投資者所忽略。但是金子總是要發(fā)光的，白馬股一定會(huì)最終浮出水面，走向其價(jià)值回歸之路。以市盈率為參照依據(jù)挖掘白馬股，不失為一條簡(jiǎn)明可行的選股之道。截止到99年8月31日深滬兩市的平均市盈率(按99年中報(bào)算)為43.35倍左右，基本上相當(dāng)于同期銀行存款利率。
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