股票中的市凈率是什么意思
股票中的市凈率是什么意思
市凈率指的是每股股價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率，相信很多人對(duì)于這問(wèn)題還是有很多不懂的地方的，下面學(xué)習(xí)啦小編為大家介紹一下股票中的市凈率，希望對(duì)你有幫助。
市凈率的意思
市凈率指的是每股股價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率。市凈率可用于投資分析，一般來(lái)說(shuō)市凈率較低的股票，投資價(jià)值較高，相反，則投資價(jià)值較低;但在判斷投資價(jià)值時(shí)還要考慮當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境以及公司經(jīng)營(yíng)情況、盈利能力等因素。
市凈率的計(jì)算方法
市凈率=股票市價(jià)/每股凈資產(chǎn)市凈率的作用與意義：
市凈率可用于投資分析。每股凈資產(chǎn)是股票的賬面價(jià)值，它是用成本計(jì)量的，而每股市價(jià)是這些資產(chǎn)的現(xiàn)在價(jià)值，它是證券市場(chǎng)上交易的結(jié)果。市價(jià)高于賬面價(jià)值時(shí)企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量較好，有發(fā)展?jié)摿Γ粗畡t資產(chǎn)質(zhì)量差，沒(méi)有發(fā)展前景。優(yōu)質(zhì)股票的市價(jià)都超出每股凈資產(chǎn)許多，一般說(shuō)來(lái)市凈率達(dá)到3可以樹(shù)立較好的公司形象。市價(jià)低于每股凈資產(chǎn)的股票，就象售價(jià)低于成本的商品一樣，屬于"處理品"。當(dāng)然，"處理品"也不是沒(méi)有購(gòu)買價(jià)值，問(wèn)題在于該公司今后是否有轉(zhuǎn)機(jī)，或者購(gòu)入后經(jīng)過(guò)資產(chǎn)重組能否提高獲利能力。
市凈率的作用還體現(xiàn)在可以作為確定新發(fā)行股票初始價(jià)格的參照標(biāo)準(zhǔn)。如果股票按照溢價(jià)發(fā)行的方法發(fā)行的話，要考慮按市場(chǎng)平均投資潛力狀況來(lái)定溢價(jià)幅度，這時(shí)股市各種類似股票的平均市盈率便可作為參照標(biāo)準(zhǔn)。
市凈率能夠較好地反映出"有所付出，即有回報(bào)"，它能夠幫助投資者尋求哪個(gè)上市公司能以較少的投入得到較高的產(chǎn)出，對(duì)于大的投資機(jī)構(gòu)，它能幫助其辨別投資風(fēng)險(xiǎn)。
這里要指出的是：市凈率不適用于短線炒作，提高獲利能力。
市凈率怎么看
市凈率要?jiǎng)討B(tài)看
市凈率指的是市價(jià)與每股凈資產(chǎn)之間的比值，比值越低意味著風(fēng)險(xiǎn)越低。
對(duì)市凈率我們要?jiǎng)討B(tài)地看，因?yàn)闀?huì)計(jì)制度的不同往往使得凈資產(chǎn)與境外企業(yè)的概念存在著一定的差別。更為重要的是，凈資產(chǎn)僅僅是企業(yè)靜態(tài)的資產(chǎn)概念，存在著一定的變數(shù)。去年盈利會(huì)增加每股凈資產(chǎn)，但如果今年虧損就會(huì)減少每股凈資產(chǎn)。比如說(shuō)海南航空，在2002年每股凈資產(chǎn)是3.26元，到了2003年因?yàn)槊抗商潛p1.74元，就變成了1.52元，跌幅超過(guò)50%。
同時(shí)，每股凈資產(chǎn)的構(gòu)成基數(shù)不同往往也會(huì)造成不同結(jié)果。比如說(shuō)神馬實(shí)業(yè)，每股凈資產(chǎn)高達(dá)5.989元，不可謂不高，但是其凈資產(chǎn)構(gòu)成中擁有12.11億元的應(yīng)收帳款，折合成每股2.14元，一旦計(jì)提壞帳準(zhǔn)備，其每股凈資產(chǎn)就會(huì)大幅下降。再比如說(shuō)通威股份，雖然目前的每股凈資產(chǎn)高達(dá)4.03元，但其每股未分配利潤(rùn)達(dá)到了0.75元，而且已準(zhǔn)備向老股東分配，這樣對(duì)于新股東而言，享受到的凈資產(chǎn)大概只有3.3元，如此來(lái)看，對(duì)待凈資產(chǎn)真的要用動(dòng)態(tài)觀點(diǎn)來(lái)看待之。
市凈率高低哪個(gè)好
市凈率意味著股票價(jià)格相對(duì)于公司的凈資產(chǎn)的比率。因此，市凈率低意味著投資風(fēng)險(xiǎn)小，萬(wàn)一上市公司倒閉，清償?shù)臅r(shí)候可以收回更多成本。所以，市凈率低好。
一般認(rèn)為，市價(jià)高于帳面價(jià)值時(shí)企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量較好，有發(fā)展?jié)摿?反之則質(zhì)量較差，沒(méi)有發(fā)展前景。市凈率側(cè)重于對(duì)未來(lái)盈利能力的期望。大部分交易成功的股票都是按照市凈率的高低成交的，所以市凈率的高低從第三方數(shù)據(jù)就體現(xiàn)出來(lái)它的重要性。
市凈率的使用問(wèn)題
曾幾何時(shí)，市凈率是一個(gè)比市盈率更為可靠的指標(biāo)，尤其是針對(duì)那些周期性行業(yè)的個(gè)股-此類股票每股盈利伴隨行業(yè)景氣度可能有極大波動(dòng)，市盈率也往往會(huì)幾年前還在上百倍，這幾年卻十倍也不到，若遇上行業(yè)極不景氣企業(yè)出現(xiàn)虧損，市盈率更是無(wú)從談起。對(duì)于此類個(gè)股，利用市盈率估值極為困難。
這時(shí)候，市凈率指標(biāo)就極具參考價(jià)值了。畢竟，無(wú)論行業(yè)景氣與否，上市公司的每股凈資產(chǎn)一般不會(huì)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，盈利多則每股凈資產(chǎn)增加也多一些，盈利少時(shí)每股凈資產(chǎn)增加的慢一些，虧損則每股凈資產(chǎn)也不過(guò)小幅下降。正因?yàn)槊抗蓛糍Y產(chǎn)波動(dòng)不大，所以由股價(jià)÷每股凈資產(chǎn)得到的市凈率波動(dòng)也相對(duì)較小，在估值上更具參考價(jià)值。
但是，許多個(gè)股的每股凈資產(chǎn)波動(dòng)卻開(kāi)始加劇。以南京高科為例，2006年年報(bào)時(shí)每股凈資產(chǎn)不過(guò)4.108元，2007年開(kāi)始火箭式增長(zhǎng)，一季度為6.818元，二季度為7.577元，三季度為10.724元，年報(bào)更高達(dá)20.85元，不過(guò)一年凈資產(chǎn)就增長(zhǎng)了407%，如此增速實(shí)在令人瞠目結(jié)舌。
之所以南京高科的每股凈資產(chǎn)會(huì)出現(xiàn)如此火箭式增長(zhǎng)，仔細(xì)看年報(bào)，其實(shí)都是金融類股權(quán)投資惹的禍。
2006年末，南京高科的非流動(dòng)資產(chǎn)為26.55億元，其中可供出售金融資產(chǎn)為14.38億元，長(zhǎng)期股權(quán)投資為5.40億元，兩者合計(jì)19.78億元，占到非流動(dòng)資產(chǎn)的比例為74.5%。而當(dāng)年南京高科的凈資產(chǎn)不過(guò)24.86億元，兩類金融投資占到凈資產(chǎn)的比重高達(dá)74.5%。
到了2007年末，南京高科的非流動(dòng)資產(chǎn)為91.73億元，暴增245.50%。其中可供出售金融資產(chǎn)為82.61億元，長(zhǎng)期股權(quán)投資為5.32億元，兩者合計(jì)87.93億元，占到非流動(dòng)資產(chǎn)的96%。南京高科的凈資產(chǎn)最新為73.03億元，事實(shí)上兩類金融投資占到凈資產(chǎn)的比重達(dá)到120%。
對(duì)于可供出售金融資產(chǎn)規(guī)模的暴增，南京高科的年報(bào)如是解釋“報(bào)告期內(nèi)參股公司南京銀行股份有限公司發(fā)行上市，公司持有的股權(quán)確認(rèn)為可供出售金融資產(chǎn)，以及公司持有的其他上市公司股權(quán)公允價(jià)值增加。”
那么南京高科到底持有哪些上市公司業(yè)務(wù)，為其帶來(lái)如此高的收益率呢?再看年報(bào)我們可以發(fā)現(xiàn)，包括：3060萬(wàn)股的中信證券，6592萬(wàn)股的棲霞建設(shè)和2.052億股的南京銀行。這三者在2007年因?yàn)樯鲜泻凸蓛r(jià)變動(dòng)原因造成的公允價(jià)值變動(dòng)額度就將近75億元。
但是我們也當(dāng)注意到，年報(bào)的數(shù)據(jù)采用的是2007年12月28日的股價(jià)來(lái)計(jì)算上述股權(quán)的價(jià)值，但是不過(guò)三個(gè)月多，上述股票的股價(jià)已經(jīng)發(fā)生了天翻地覆的變化，截至2008年4月15日，中信證券股價(jià)下跌35.08元，帶來(lái)10.73億元的市值減少;棲霞建設(shè)股價(jià)下跌7.82元，帶來(lái)5.15億元的市值減少;南京銀行下跌4.7元，帶來(lái)9.64億元的市值減少，三者累計(jì)產(chǎn)生的市值減少高達(dá)25.52億元，而2007年南京高科的凈資產(chǎn)不過(guò)73.03億元。這意味著若僅考慮這三個(gè)股票的市值減少，南京高科的凈資產(chǎn)就要縮水34.94%，每股凈資產(chǎn)也將因此變?yōu)?3.56元，目前顯然大幅高于每股凈資產(chǎn)。
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