什么是債務(wù)率債務(wù)率的決定因素
什么是債務(wù)率債務(wù)率的決定因素
債務(wù)率是外債余額與出口收入的比率，在債務(wù)國(guó)沒有外匯儲(chǔ)備或不考慮外匯儲(chǔ)備時(shí)，這是一個(gè)衡量外債負(fù)擔(dān)和外債風(fēng)險(xiǎn)的主要指標(biāo)。那么你對(duì)債務(wù)率了解多少呢?以下是由學(xué)習(xí)啦小編整理關(guān)于什么是債務(wù)率的內(nèi)容，希望大家喜歡!
債務(wù)率的介紹
因?yàn)槲覈?guó)的外債余額和出口收入都按照國(guó)際慣例以美元計(jì)值，所以計(jì)算我國(guó)的債務(wù)率比較簡(jiǎn)單，根據(jù)國(guó)家外匯管理局提供的外債數(shù)據(jù)和國(guó)家商務(wù)部提供的出口數(shù)據(jù)，可以直接計(jì)算出不同年份我國(guó)的債務(wù)率水平。經(jīng)測(cè)算的1985~2005年我國(guó)債務(wù)率的變動(dòng)及趨勢(shì)如圖所示。
圖表明，與負(fù)債率的變動(dòng)軌跡類似，1985年以來我國(guó)的債務(wù)率變動(dòng)也呈一條非對(duì)稱的“n”型曲線，不同的地方主要體現(xiàn)在：1、峰值不是出現(xiàn)在1994年而是1993年;2、從1994年開始，債務(wù)率就基本直線下降而沒有太大反復(fù)。對(duì)債務(wù)率時(shí)間序列進(jìn)行的最優(yōu)擬合也是一條二次多項(xiàng)式曲線，方程式為Y = − 0.3187t2 + 4.7852t + 65.866，判定系數(shù)R=0.8499。對(duì)比國(guó)際公認(rèn)的安全標(biāo)準(zhǔn)，很明顯我國(guó)的債務(wù)率也一直運(yùn)行在安全區(qū)內(nèi)。盡管從1985年到1993年一路上揚(yáng)，從56.0%爬高到96.5%，幾乎摸到警戒線，但政府在1994年還是成功地扭轉(zhuǎn)了債務(wù)率的上升勢(shì)頭，將它降了下來。此后我國(guó)債務(wù)率就快速下降，到2005年只剩下33.63%，也就是說只有國(guó)際公認(rèn)的警戒線水平的三分之一，說明我國(guó)目前的外債負(fù)擔(dān)不重，當(dāng)然也遠(yuǎn)離了債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
債務(wù)率的決定因素
決定債務(wù)率變動(dòng)的因素只有兩個(gè)，一是外債余額，二是出口規(guī)模。在外債余額呈直線趨勢(shì)上升的背景下，我國(guó)債務(wù)率的變動(dòng)取決于出口增長(zhǎng)速度，如果出口增長(zhǎng)率快于外債增長(zhǎng)率，債務(wù)率就下降，像1994年以后就是這種情形，如果出口增長(zhǎng)率慢于外債增長(zhǎng)率，債務(wù)率就上升，1994年以前就是這種狀況。因此，如果要緩解債務(wù)率的壓力，要么削減外債余額，要么擴(kuò)大出口規(guī)模，當(dāng)然，后者顯得更加積極主動(dòng)。
不過，用債務(wù)率衡量一國(guó)的外債償付能力其實(shí)不太科學(xué)也不太可靠，原因是出口收入在對(duì)外支付時(shí)通常會(huì)先解決進(jìn)口付匯，只有在支付進(jìn)口付匯仍有節(jié)余(即貿(mào)易順差)時(shí)，其盈余才能用于償還外債。許多國(guó)家為了緩解外債壓力，通常要緊縮進(jìn)口，就是這個(gè)道理。對(duì)我國(guó)外債償付能力的評(píng)估1994年以前就不適合用債務(wù)率指標(biāo)，因?yàn)樵谶@一段時(shí)期，我國(guó)幾乎年年貿(mào)易逆差，出口收入不但不能償還外債，由于外匯儲(chǔ)備短缺，實(shí)際上還要利用外債來平衡貿(mào)易逆差，這正是在這一段時(shí)期我國(guó)的債務(wù)率運(yùn)行在安全區(qū)，但債務(wù)儲(chǔ)備/外債比率卻運(yùn)行在“緊急狀態(tài)”的根本原因。
債務(wù)的處理
通常情況下,采用短期進(jìn)行還款的方式，你將快速消除債務(wù)，并且以相對(duì)較低的利息和成本利率進(jìn)行支付。
如果你選擇長(zhǎng)期付款或更低的周期性付款，那么肯定會(huì)提高你要支付的債務(wù)總額利息。所以，當(dāng)你有債務(wù)的時(shí)候，你應(yīng)該非常小心的考慮。
在某種意義上講,有把握的債務(wù)可以滿足你的需求,否則,你將無力償還，甚至花掉你的現(xiàn)金儲(chǔ)蓄，導(dǎo)致你破產(chǎn)，或大大減少你的投資。
好的債務(wù)也就是借來的錢，可以用于創(chuàng)造一個(gè)比借貸的成本更高的回報(bào)率。就是貸款可以提高資產(chǎn)價(jià)值，比如，通常情況下，利用房屋凈值貸款可以改善你的房子。
這種情況的主要問題是,盡管資產(chǎn)價(jià)值可能會(huì)增加,它可能不會(huì)產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流,如果有的話,就要用來償還債務(wù)。
良好的債務(wù)可以促進(jìn)這些資產(chǎn)進(jìn)行升值：一個(gè)家,一個(gè)業(yè)務(wù),或者一個(gè)汽車業(yè)務(wù),教育投資等等。按照房子的出售價(jià)格,很少有人能夠負(fù)擔(dān)得起。但是貸款買房的話，你就可以有房子來庇護(hù)自己和家人。
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