代理理論的定義是什么
委托代理理論是過去30多年里契約理論最重要的發(fā)展之一。它是20世紀(jì)60年代末70年代初一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家深入研究企業(yè)內(nèi)部信息不對(duì)稱和激勵(lì)問題發(fā)展起來的。委托代理理論的中心任務(wù)是研究在利益相沖突和信息不對(duì)稱的環(huán)境下，委托人如何設(shè)計(jì)最優(yōu)契約激勵(lì)代理人，以下是小編收集的關(guān)于代理理論的介紹，供大家參考閱讀!
什么是代理理論
代理理論(agency theory)最初是由簡(jiǎn)森(Jensen)和梅克林(Meckling)于1976年提出的。這一理論后來發(fā)展成為契約成本理論(contracting cost theory)。契約成本理論假定。企業(yè)由一系列契約所組成，包括資本的提供者(股東和債權(quán)人等)和資本的經(jīng)營者(管理當(dāng)局)、企業(yè)與供貸方、企業(yè)與顧客、企業(yè)與員工等的契約關(guān)系。
代理理論主要涉及企業(yè)資源的提供者與資源的使用者之間的契約關(guān)系。按照代理理論，經(jīng)濟(jì)資源的所有者是委托人：負(fù)責(zé)使用以及控制這些資源的經(jīng)理人員是代理人。代理理論認(rèn)為，當(dāng)經(jīng)理人員本身就是企業(yè)資源的所有者時(shí)，他們擁有企業(yè)全部的剩余索取權(quán)，經(jīng)理人員會(huì)努力地為他為自己而工作，這種環(huán)境下，就不存在什么代理問題。
但是，當(dāng)管理人員通過發(fā)行股票方式，從外部吸取新的經(jīng)濟(jì)資源，管理人員就有一種動(dòng)機(jī)去提高在職消費(fèi)，自我放松并降低工作強(qiáng)度。顯然，如果企業(yè)的管理者是一個(gè)理性經(jīng)濟(jì)人。他的行為與原先自己擁有企業(yè)全部股權(quán)時(shí)將有顯著的差別。如果企業(yè)不是通過發(fā)行股票、而是通過舉債方式取得資本，也同樣存在代理問題，只不過表現(xiàn)形式略有不同。這就形成了簡(jiǎn)森和梅克林所說的代理問題。
簡(jiǎn)森和梅克林將代理成本區(qū)分為監(jiān)督成本、守約成本和剩余損失。其中。監(jiān)督成本是指外部股東為了監(jiān)督管理者的過度消費(fèi)或自我放松(磨洋工)而耗費(fèi)的支出;代理人為了取得外部股東信任而發(fā)生的自我約束支出(如定期向委托人報(bào)告經(jīng)營情況、聘請(qǐng)外部獨(dú)立審計(jì)等)，稱為守約成本;由于委托人和代理人的利益不一致導(dǎo)致的其它損失，就是剩余損失。
代理理論還認(rèn)為，代理人擁有的信息比委托人多，并且這種信息不對(duì)稱會(huì)逆向影響委托人有效地監(jiān)控代理人是否適當(dāng)?shù)貫槲腥说睦娣?wù)。它還假定委托人和代理人都是理性的，他們將利用簽訂代理契約的過程，最大化各自的財(cái)富。而代理人出于自我尋利的動(dòng)機(jī)，將會(huì)利用各種可能的機(jī)會(huì)，增加自己的財(cái)富。其中，一些行為可能會(huì)損害到所有者的利益。例如，為自己修建豪華辦公室、購置高級(jí)轎車，去著名旅游區(qū)做與企業(yè)經(jīng)營聯(lián)系不大的商務(wù)旅行等。
當(dāng)在委托人(業(yè)主)和代理人(經(jīng)理)之間的契約關(guān)系中，沒有一方能以損害他人的財(cái)富為代價(jià)來增加自己的財(cái)富，即達(dá)到“帕雷托最優(yōu)化”狀態(tài)。或者說，在有效的市場(chǎng)環(huán)境中，那些被市場(chǎng)證明采用機(jī)會(huì)行為損害他人利益的人或集團(tuán)，最終要承擔(dān)其行為的后果。比如，一個(gè)信用等級(jí)不高的借款者將難以借到款項(xiàng)或必須以更高的成本取得借款;一個(gè)聲望不佳的經(jīng)理。將很難在有效的經(jīng)理市場(chǎng)上取得一個(gè)好的職位;在會(huì)計(jì)服務(wù)市場(chǎng)上，一家被中注協(xié)或中國證監(jiān)會(huì)通報(bào)批評(píng)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所，在很短的時(shí)間內(nèi)會(huì)丟失大量客戶。為了保證在契約程序上最大化各自的利益，委托人和代理人都會(huì)發(fā)生契約”成本。
為了降低代理人“磨洋工”的風(fēng)險(xiǎn)。委托人將支付監(jiān)督費(fèi)用，如財(cái)務(wù)報(bào)表經(jīng)過外部審計(jì)的成本。另一方面，代理人也會(huì)發(fā)生守約成本。例如，為了向委托人(業(yè)主)證明他們有效、誠實(shí)地履行了代理職責(zé)。經(jīng)理需要設(shè)置內(nèi)部審計(jì)部門，相應(yīng)地就會(huì)發(fā)生內(nèi)部審計(jì)費(fèi)用。設(shè)置內(nèi)部審計(jì)部門，讓股東充分了解經(jīng)理人員的行為，使股東對(duì)經(jīng)理人員更加倍任，這可以幫助經(jīng)理鞏固他們?cè)诠局械奈恢?，從而維持他們現(xiàn)有的工資水平。
西方的一些實(shí)證研究文獻(xiàn)表明(轉(zhuǎn)引自Adams，1991)，委托人監(jiān)督代理人的費(fèi)用，體現(xiàn)在代理人所取得的工資薪水中。這些研究還表明，代理人出于自利的考慮，需要設(shè)置諸如內(nèi)部審計(jì)之類的監(jiān)督服務(wù)，讓委托人充分了解經(jīng)理人員的努力程度，以降低委托人對(duì)管理報(bào)酬作出逆向調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。
延伸閱讀
代理理論在財(cái)務(wù)管理中的實(shí)際運(yùn)用
代理理論對(duì)現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生了重大影響。其實(shí)際運(yùn)用主要有以下幾個(gè)方面：
1.代理理論在財(cái)務(wù)計(jì)劃中的應(yīng)用。財(cái)務(wù)計(jì)劃分為利潤規(guī)劃和預(yù)算編制兩部分。通常認(rèn)為，在預(yù)算制定過程實(shí)行“參與制”即代理人和委托人以預(yù)期效用最大化的姿態(tài)參與預(yù)算編制工作，委托人對(duì)代理人的努力不能直接進(jìn)行觀察和監(jiān)督，只能依靠會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)的資料對(duì)其業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)。由于代理人追求自身利益最大化，可能導(dǎo)致“預(yù)算松弛”即預(yù)算編制標(biāo)準(zhǔn)較松，代理人很容易完成。避免“預(yù)算松弛”唯一有效的辦法就是委托人應(yīng)盡可能地掌握信息，將預(yù)算編制確定在一個(gè)合理的基礎(chǔ)上，從而有效評(píng)價(jià)代理人的業(yè)績(jī)。
2.代理理論在財(cái)務(wù)控制中的應(yīng)用。代理理論運(yùn)用于財(cái)務(wù)控制比較成熟的兩個(gè)領(lǐng)域是差異分析調(diào)查和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。差異的分析調(diào)查，是對(duì)預(yù)算執(zhí)行結(jié)果同預(yù)算之間的差異進(jìn)行分析。
如果差異大，就是作具體調(diào)查，找出產(chǎn)生差異的原因。代理理論提供了管理人員對(duì)差異調(diào)查模型的行為反應(yīng)，說明管理者在什么情況下才進(jìn)行差異調(diào)查，對(duì)代理人的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，即使委托人能對(duì)代理人的努力直接進(jìn)行觀察和監(jiān)督，但如果只根據(jù)代理人的可控因素進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，那么代理人就會(huì)同他決策中的風(fēng)險(xiǎn)脫離開，必然不能使委托人的效用最大。因此，代理人應(yīng)分擔(dān)一些與未來結(jié)果有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，這可通過代理人的報(bào)酬同實(shí)際成果掛鉤來實(shí)現(xiàn)。
3.代理理論在籌資決策中的應(yīng)用。籌資決策是財(cái)務(wù)管理中最重要的內(nèi)容之一。企業(yè)的資本構(gòu)成有兩個(gè)部分，即債務(wù)資本和權(quán)益資本。最佳資本結(jié)構(gòu)就是使公司總價(jià)值最高，同時(shí)其資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)。&&理論認(rèn)為，企業(yè)的價(jià)值隨負(fù)債比率的繼續(xù)增加而增加。這是因?yàn)閭鶆?wù)的利息費(fèi)用在稅前列支，負(fù)債給企業(yè)帶來了稅額庇護(hù)利益。隨著負(fù)債比率的繼續(xù)增加，企業(yè)破產(chǎn)的可能性(破產(chǎn)成本)也會(huì)增加。同時(shí)負(fù)債比率的增加使企業(yè)財(cái)務(wù)變得復(fù)雜。為了保證投資者、債權(quán)人和管理者之間的協(xié)議，發(fā)生的代理成本也會(huì)增加。代理理論運(yùn)用于資本結(jié)構(gòu)決策，就是通過建立委托人的目標(biāo)函數(shù)找到最佳資本結(jié)構(gòu)。這個(gè)函數(shù)包括稅額庇護(hù)利益、破產(chǎn)成本和代理成本，這三個(gè)因素都是負(fù)債比率的函數(shù)。
4.代理理論在股利決策中的應(yīng)用。股利決策的核心問題是股利發(fā)放率的確定，即公司把盈利的多少用來派發(fā)股利，多少作為留存收益。股利決策往往對(duì)公司的股票價(jià)格產(chǎn)生重大影響。
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