etf有哪些優(yōu)點哪些特質(zhì)
etf有哪些優(yōu)點哪些特質(zhì)
etf是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金，那么你對etf了解多少呢?以下是由學(xué)習(xí)啦小編整理關(guān)于什么是etf的內(nèi)容，希望大家喜歡!
etf的優(yōu)點介紹
分散投資并降低投資風(fēng)險
被動式投資組合通常較一般的主動式投資組合包含較多的標(biāo)的數(shù)量，標(biāo)的數(shù)量的增加可減少單一標(biāo)的波動對整體投資組合的影響，同時借由不同標(biāo)的對市場風(fēng)險的不同影響，得以降低投資組合的波動。
兼具股票和指數(shù)基金的特色
(1)對普通投資者而言，ETF也可以像普通股票一樣，在被拆分成更小交易單位后，在交易所二級市場進行買賣。
(2)賺了指數(shù)就賺錢，投資者再也不用研究股票，擔(dān)心踩上地雷股了;(2010年之前我國證券市場不存在做空機制，因此存在著“指數(shù)跌了就要賠錢”的情況。2010年4月，股指期貨開通，2011年12月5日起，有七只ETF基金納入融資融券標(biāo)的的范疇)
結(jié)合了封閉式與開放式基金的優(yōu)點
ETF與我們所熟悉的封閉式基金一樣，可以小的“基金單位”形式在交易所買賣。與開放式基金類似，ETF允許投資者連續(xù)申購和贖回，但是ETF在贖回的時候，投資者拿到的不是現(xiàn)金，而是一攬子股票，同時要求達到一定規(guī)模后，才允許申購和贖回。
ETF與封閉式基金相比，相同點是都在交易所掛牌交易，就像股票一樣掛牌上市，一天中可隨時交易，不同點是： ①ETF透明度更高。由于投資者可以連續(xù)申購/贖回，要求基金管理人公布凈值和投資組合的頻率相應(yīng)加快。②由于有連續(xù)申購/贖回機制存在，ETF的凈值與市價從理論上講不會存在太大的折價/溢價。
ETF基金與開放式基金相比，優(yōu)點有兩個：一是ETF在交易所上市，一天中可以隨時交易，具有交易的便利性。一般開放式基金每天只能開放一次，投資者每天只有一次交易機會(即申購贖回);二是ETF贖回時是交付一攬子股票，無需保留現(xiàn)金，方便管理人操作，可以提高基金投資的管理效率。開放式基金往往需要保留一定的現(xiàn)金應(yīng)付贖回，當(dāng)開放式基金的投資者贖回基金份額時，常常迫使基金管理人不停調(diào)整投資組合，由此產(chǎn)生的稅收和一些投資機會的損失都由那些沒有要求贖回的長期投資者承擔(dān)。這個機制，可以保證當(dāng)有ETF部分投資者要求贖回的時候，對ETF的長期投資者并無多大影響(因為贖回的是股票)。
交易成本低廉
指數(shù)化投資往往具有低管理費及低交易成本的特性。相對于其他基金而言，指數(shù)投資不以跑贏指數(shù)為目的，經(jīng)理人只會根據(jù)指數(shù)成分變化來調(diào)整投資組合，不需支付投資研究分析費用，因此可收取較低的管理費用;另一方面，指數(shù)投資傾向于長期持有購買的證券，而區(qū)別于主動式管理因積極買賣形成高周轉(zhuǎn)率而必須支付較高的交易成本，指數(shù)投資不主動調(diào)整投資組合，周轉(zhuǎn)率低，交易成本自然降低。
投資者可以當(dāng)天套利
例如，上證50在一個交易日內(nèi)出現(xiàn)大幅波動，當(dāng)日盤中漲幅一度超過5%，收市卻平收甚至下跌。對于普通的開放式指數(shù)基金的投資者而言，當(dāng)日盤中漲幅再大都沒有意義，贖回價只能根據(jù)收盤價來計算，ETF的特點則可以幫助投資者抓住盤中上漲的機會。由于交易所每15秒鐘顯示一次IOPV(凈值估值)，這個IOPV即時反映了指數(shù)漲跌帶來基金凈值的變化，ETF二級市場價格隨IOPV的變化而變化，因此，投資者可以盤中指數(shù)上漲時在二級市場及時拋出ETF，獲取指數(shù)當(dāng)日盤中上漲帶來的收益。
高透明性
ETF采用被動式管理，完全復(fù)制指數(shù)的成分股作為基金投資組合及
投資報酬率，基金持股相當(dāng)透明，投資人較易明了投資組合特性并完全掌握投資組合狀況，做出適當(dāng)?shù)念A(yù)期。加上盤中每15秒更新指數(shù)值及估計基金凈值供投資人參考，讓投資人能隨時掌握其價格變動，并隨時以貼近基金凈值的價格買賣。無論是封閉式基金還是開放式基金，都無法提供ETF交易的便利性與透明性。
增加市場避險工具
由于ETF商品在概念上可以看作一檔指數(shù)現(xiàn)貨，配合ETF本身多空皆可操作的商品特性，若機構(gòu)投資者手上有股票，但看壞股市表現(xiàn)的話，就可以利用融券方式賣出ETF來做反向操作，以減少手上現(xiàn)貨損失的金額。對整體市場而言，ETF的誕生使得金融投資渠道更加多樣化，也增加了市場的做空通道。例如，過去機構(gòu)投資者在操作基金時，只能通過減少倉位來避險，期貨推出后雖然增加做空通道，但投資者使用期貨做長期避險工具時，還須面臨每月結(jié)倉、交易成本和價差問題，使用ETF作為避險工具，不但能降低股票倉位風(fēng)險，也無須在現(xiàn)貨市場賣股票，從而為投資者提供了更多樣化的選擇。
etf的品牌介紹
上海證券交易所推出的上證50ETF，是上海證券交易所計劃推出的第一只ETF。此后，上海證券交易所陸續(xù)推出上證180ETF、高紅利股票指數(shù)ETF、大盤股指數(shù)ETF、行業(yè)ETF等。
1、第一只ETF――上證50ETF
上海證券交易所將上證50指數(shù)授權(quán)給華夏基金使用，華夏基金管理公司拔得頭籌，成為中國第一個ETF的管理人。
華夏上證50ETF產(chǎn)品將采用完全復(fù)制法，緊密跟蹤上證50指數(shù)，組合中的股票種類和上證50指數(shù)包含的成份股相同，股票數(shù)量比例和該指數(shù)成份股構(gòu)成權(quán)重一致，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化，在上證所上市交易后，其申購與贖回也將通過上證所系統(tǒng)進行。
整個ETF的運作，包括公開募集現(xiàn)金認(rèn)購、公開募集股票認(rèn)購、上市交易、申購和贖回、套利、投資組合管理、會計和估值、信息披露以及客戶服務(wù)等9個環(huán)節(jié)。
此次ETF的發(fā)行，首先將采用現(xiàn)金認(rèn)購和一攬子股票申購相結(jié)合的所謂“種子資本+公開發(fā)行”多階段發(fā)行方式?，F(xiàn)金認(rèn)購經(jīng)由交易所系統(tǒng)網(wǎng)上網(wǎng)下同時進行，分別適用于中小投資者和大額投資者，現(xiàn)金認(rèn)購的方式主要是方便中小投資者和像保險公司這樣不能直接買股置換基金的特殊投資者認(rèn)購。在現(xiàn)金認(rèn)購結(jié)束后，ETF即告成立，開始將現(xiàn)金買成組合需要的成份股，并按照上證50指數(shù)指數(shù)值的千分之一折算成單位凈值，進行份額的標(biāo)準(zhǔn)化，依照2004年7月7日上證50指數(shù)923.86收盤點位，其每份單位凈值應(yīng)該為0.92386元。之后，基金將開放股票申購，這是為了方便上證50成份股持有者申購。
此外，一種名為集合創(chuàng)設(shè)的方式，也適合于證券公司利用股票申購方法和其他投資者合作，采取合規(guī)方式將庫存股票轉(zhuǎn)化為ETF，增加資產(chǎn)的流動性。在這一切程序結(jié)束后，ETF將申請在上證所上市，展開其日常的正常運作。
ETF申購贖回的基本單位初步設(shè)定為100萬份，折合值隨當(dāng)前市值變動。由于股票停牌等原因，ETF的申購贖回還將引入現(xiàn)金替代模式，允許投資者在遇到股票停牌、成份股流動性差以及成份股調(diào)整時以不高于申購總值5%的比例進行現(xiàn)金替代?，F(xiàn)金替代的溢價金額計算基礎(chǔ)為單位股票的最新價，在正常交易時采用最新成交價，股價漲停時采用漲停價格，停牌且當(dāng)日有成交時采用最新成交價，停牌且當(dāng)日無成交時采用前收盤價。方案初步確定，基金管理人可以確定現(xiàn)金替代的成份股，基金管理人對現(xiàn)金替代合理出價，并及時處理因申購進入的現(xiàn)金。
除了靠股票現(xiàn)金紅利和新股申購收益正向抵消外，基金管理人也將以盡可能低的操作費用予以彌補，在正向因素收益超過基準(zhǔn)3%時，基金收益將實行分配。ETF的申購贖回組合股票清單的披露內(nèi)容，將包括股票名稱、數(shù)量權(quán)重和預(yù)估現(xiàn)金差額，并標(biāo)明可以用現(xiàn)金替代的股票及替代價格。這些信息每一交易日開盤前將通過上證所及華夏基金的渠道公開發(fā)布。單位基金凈值(IOPV)的發(fā)布，上證所將會根據(jù)申購贖回清單中成份股的價格行情變動實時計算估值，并和交易數(shù)據(jù)一起通過衛(wèi)星實時傳送發(fā)布。
etf的意義內(nèi)涵
1、貫徹落實國務(wù)院“9條意見”，推動證券市場的產(chǎn)品創(chuàng)新，并為今后包括指數(shù)期貨在內(nèi)的新產(chǎn)品推出打下基礎(chǔ);
2、通過擴大產(chǎn)品種類提高中國證券市場相對海外市場的核心競爭力;
3、通過ETF的規(guī)模交易進一步增強大盤藍籌股的流動性;
4、2000年初起國際指數(shù)化投資成為市場潮流，2003年ETF已成為歷史上發(fā)展最快的金融產(chǎn)品，其數(shù)量從1993年3只基金8億美元增加到2003年280只基金2100億美元;
5、滿足各方面投資者的市場需求，為中小投資者提供一個用小資金投資大盤的機會，為機構(gòu)投資者提供新的套利模式。
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