關(guān)于中小企業(yè)融資渠道現(xiàn)狀解析
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關(guān)于中小企業(yè)融資渠道現(xiàn)狀解析
現(xiàn)在我們匯總常見中小企業(yè)融資渠道如下:
中小企業(yè)融資現(xiàn)狀
1.銀行貸款是中小企業(yè)主要的融資來源
國家日益關(guān)注中小企業(yè)的發(fā)展,相繼出臺(tái)了一系列的政策和措施,促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展,改善中小企業(yè)的融資環(huán)境。銀監(jiān)會(huì)等金融機(jī)構(gòu)要求各商業(yè)銀行積極創(chuàng)新,通過實(shí)施差別利
率、靈活的還款方式、下放審批權(quán)限等做法,為中小企業(yè)提供資金支持,此外還要求各銀行成立專門的部門或安排專人負(fù)責(zé)中小企業(yè)的貸款工作。抵押和擔(dān)保貸款成為中小企業(yè)的
主要貸款方式;針對中小企業(yè)的金融服務(wù)模式不斷涌現(xiàn),橋隧模式、路衢模式、金融倉健服務(wù)模式從不同的視角創(chuàng)新性地解決了中小企業(yè)貸款難的問題。
雖然近幾年,中小企業(yè)信貸融資缺口在總量上有所緩解,但與中小企業(yè)相匹配的中小金融機(jī)構(gòu)數(shù)量不足,無力滿足中小企業(yè)對金融服務(wù)的需求,并且銀行推遲放款的現(xiàn)象十分普遍
最長的要等半年,中小企業(yè)銀行貸現(xiàn)狀仍需進(jìn)一步的改善,據(jù)調(diào)查目前全國有70%的城市出現(xiàn)中小銀行停貸現(xiàn)象。
2.直接融資逐漸成為中小企業(yè)新的融資渠道
隨著我國金融市場的不斷完善,融資工具和手段越來越多樣化。中小版與創(chuàng)業(yè)板的成功推行,“新三版”的范圍擴(kuò)大,以及中小企業(yè)集合債券、集合票據(jù)、集合信托等融資方式的
開展,中小企業(yè)的直接融資開始向多樣化、綜合化發(fā)展,從單一的股份制、股份合作制改造等發(fā)展到上市融資、風(fēng)險(xiǎn)投資、創(chuàng)新基金、資產(chǎn)證券化等多種方式,隨著我國金融市場
的不斷完善,將會(huì)出現(xiàn)更多適合中小企業(yè)的直接融資方式。
目前我國資本市場處于不成熟階段,對于新三板上市的中小企業(yè)來說門檻較高,實(shí)現(xiàn)上市融資的企業(yè)少之又少,而且新三板直接融資功能有限,非上市企業(yè)不能公開發(fā)行股票,只
允許定向增資,但程序繁瑣。且中小板和創(chuàng)業(yè)還處于發(fā)展初期,IPO審核周期不可預(yù)測。對于中小企業(yè)的集合融資,現(xiàn)行管理體制與集合融資的發(fā)展要求之間存在差距,缺乏系統(tǒng)配
套政策措施,審批程序比較繁瑣,存在諸多制度性不足,并且各個(gè)主體之間的權(quán)責(zé)復(fù)雜關(guān)系,決定了債務(wù)清償?shù)臐撛陲L(fēng)險(xiǎn)。直接融資遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了中小企業(yè)的需求
3.創(chuàng)業(yè)投資發(fā)揮著不可或缺的作用
創(chuàng)業(yè)投資通過資金和企業(yè)管理等支持中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)活動(dòng),對促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新、推進(jìn)創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)發(fā)展,發(fā)揮著不可或缺的重要作用。其出現(xiàn)有效地解決了傳統(tǒng)融資方式與中小型高新
技術(shù)企業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)性之間的矛盾,為最需要資金但又無法從傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)獲得融資的具有高成長性的中小企業(yè)提供所需的資金。
創(chuàng)業(yè)投資在促進(jìn)中小企業(yè)融資方面都取得了顯著的成績,但仍然存在很多不足與問題。創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展不僅需要有一個(gè)科學(xué)的運(yùn)行機(jī)制,更需要一個(gè)良好的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策法
規(guī)環(huán)境、資本市場和人力資源環(huán)境等外部環(huán)境的支持。
4.中小企業(yè)私募債是未來融資重點(diǎn)發(fā)展方向
在中國金融市場中常說的“私募基金”或“地下基金”,往往是指相對于受中國政府主管部門監(jiān)管的,向不特定投資人公開發(fā)行受益憑證的證券投資基金而言,是一種非公開宣傳
的,私下向特定投資人募集資金進(jìn)行的一種集合投資。私募基金是相對公募基金而言的,公募只能投資股票或債券,不能投資非上市公司股權(quán),不能投資房地產(chǎn),不能投資有風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè),而私募基金可以。中小企業(yè)私募債成本較低。目前中小企業(yè)私募債的票面利率在10%-11%左右,算上發(fā)行成本,大概在13%左右。雖然發(fā)行利率高于銀行貸款和一般的公司債
,但相比于其他借貸方式而言,成本仍然較為低廉。更重要的是,中小企業(yè)私募債對募集規(guī)模及企業(yè)資格的要求都比較寬松,更能滿足廣大中小微企業(yè)的需求。
作為一種便捷高效融資方式而引入的私募債券融資,作為解除中小企業(yè)融資難問題的有效路徑,自2012年5月推出之后,就被寄予厚望,但卻陷入了“叫好難叫座”的窘境。在私募
債中備案制具有為企業(yè)提供便捷融資通道的優(yōu)勢,但備案制對保健承銷機(jī)構(gòu)提出更高的要求和承擔(dān)更多責(zé)任,但據(jù)目前情況來看私募債違約的承銷商責(zé)任不清晰存在廚房方式簡單
化傾向,對其僅有硬性約束而沒有軟性市場聲譽(yù)約束,如此一來承銷商既缺乏能力也缺乏動(dòng)機(jī)對發(fā)債人深入盡職調(diào)查和資信聘雇篩選,嚴(yán)重降低投資者對私募債投資的信心。其次
對于歐盟國家來說機(jī)構(gòu)投資者是私募債的主要投資群體,但在我國私募債仍處于很多機(jī)構(gòu)禁止投資范圍之列,私募債是去監(jiān)管化的市場,投資者因缺乏信用風(fēng)險(xiǎn)處置能力而對其望
洋興嘆,因此中小企業(yè)私募債陷入發(fā)行難的困局。
5.民間融資填補(bǔ)市場金融缺口
很多小微企業(yè)不能從正規(guī)渠道融資,只能借助民間借貸,根據(jù)相關(guān)調(diào)查,目前民間借貸年化利率高達(dá)20%至30%,短期借貸利率月息則高達(dá)4%至5%。民間融資包括民間借貸、有價(jià)證
券融資、票據(jù)貼現(xiàn)融資、企業(yè)內(nèi)部集資。但也存在著民間融資法律地位模糊、國家并沒有給與相應(yīng)政策的支持、經(jīng)營手續(xù)不齊全、存有非法集資亂象、潛在風(fēng)險(xiǎn)影響社會(huì)穩(wěn)定、資
金用途不合法、標(biāo)的大、利率高、時(shí)間短、違規(guī)經(jīng)營現(xiàn)象突出、稅利流失嚴(yán)重等問題。
拓寬融資渠道建議
1.完善中小企業(yè)利用民間資本融資的政府支持體系
完善中小企業(yè)融資管理機(jī)構(gòu)
目前我國針對中小企業(yè)提供融資支持的政府部門主要包括工信部、發(fā)改委、財(cái)政部、科技部、中國人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)等多個(gè)部門,應(yīng)逐步將中小企業(yè)融資管理職能進(jìn)行合
并,便于更高效實(shí)施財(cái)政扶持政策。
設(shè)立中小企業(yè)政策性銀行。
使得財(cái)政資金的運(yùn)用更具有可持續(xù)性、積累效應(yīng)和放大效應(yīng);提供專業(yè)化金融服務(wù),使中小企業(yè)融資效率更高;與中小企業(yè)管理機(jī)構(gòu)統(tǒng)一協(xié)調(diào)管理,提供全方位金融服務(wù)。
2.完善中小企業(yè)融資的法律體系建設(shè)
完善間接融資法律制度,例如完善融資租賃立法,融資租賃有助于緩解中小企業(yè)融資難問題。
完善直接融資法律制度,明確界定非法集資、非法吸收公眾存款與合法集資、合法借貸間的界限。
完善新三板、創(chuàng)業(yè)板和中小板資本市場法律制度。
完善融資服務(wù)支持體系法律制度,完善信用體系法律制度,完善融資服務(wù)機(jī)構(gòu)法律法規(guī),保護(hù)為中小企業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)的合法權(quán)益。
3建立與完善針對中小企業(yè)融資的資本市場體系
完善中小板和創(chuàng)業(yè)板市場,降低上市門檻,建立對上市公司的約束機(jī)制,嚴(yán)格退市機(jī)制。
積極發(fā)展中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金。
建立地方性中小資本市場,對于急需發(fā)展的地方給予政策優(yōu)惠及支持。
4.優(yōu)化與完善中小企業(yè)私募債發(fā)展的政策環(huán)境
加強(qiáng)政府財(cái)政支持力度,促進(jìn)私募債的發(fā)展
加強(qiáng)政策宣傳服務(wù),搭建企業(yè)券商對接平臺(tái)
增強(qiáng)市場認(rèn)可程度
加強(qiáng)金融模式創(chuàng)新,降低風(fēng)險(xiǎn)水平
完善機(jī)制設(shè)計(jì),提高債券流動(dòng)性
5.規(guī)范與發(fā)展中小企業(yè)融資的民間融資
推動(dòng)民間借貸與正規(guī)金融的對接
引導(dǎo)民間金融發(fā)展成立社區(qū)銀行
嘗試民間資本與擔(dān)保機(jī)構(gòu)的融合
探索民間資本與典當(dāng)業(yè)的對接
允許更多民間資本進(jìn)入私募股權(quán)投資基金行業(yè)
6.完善中小企業(yè)信用體系建設(shè)
完善中小企業(yè)信用體系,確保信用評(píng)級(jí)有法可依
完善中小企業(yè)信用擔(dān)保體系,可建立由國家、省、市縣三級(jí)機(jī)構(gòu)分層次組成的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系
融資難與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型壓力夾逼,中小企業(yè)本就緊張的資金鏈更加面臨斷裂的危險(xiǎn),生存發(fā)展面臨巨大挑戰(zhàn)。
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