凈利潤增長率的計算公式是什么
凈利潤增長率代表企業(yè)當期凈利潤比上期凈利潤的增長幅度，指標值越大代表企業(yè)盈利能力越強。凈利潤增長率的計算公式是什么呢？今天小編就來跟大家講講凈利潤增長率的相關(guān)知識吧。
凈利潤增長率的計算公式
凈利潤增長率有兩個：同比增長率是指同去年同期的凈利潤的增長比率;環(huán)比增長是指的本季度單季度的凈利潤比上個季度的單季度的凈利潤增長的比率。
凈利潤增長率的計算公式
凈利潤的計算公式為：
凈利潤=利潤總額-所得稅
凈利潤增長率=(當期凈利潤/基期凈利潤)*100%
本年凈利潤增長額=本年凈利潤-上年凈利潤
凈利潤增長率=(本年凈利潤增長額÷上年凈利潤)×100%
如果基期為負數(shù)時，怎么辦?
有兩種觀點：
1、基期為負數(shù)和0時，只談扭虧為盈xxx元。
2、當期-基期/基期的絕對值。
此外，一般來說，凈利潤增長率是不會超過ROE的，如果分紅的話，還應該低于ROE,但是，如果公司進行了融資，那么情況就會發(fā)生變化，這時凈利潤增長率會超過ROE。
在凈資產(chǎn)收益率不變的情況下，凈資產(chǎn)數(shù)值越大，得到的凈利潤也就越大，凈利潤增長率也就越高，現(xiàn)在分紅了，那么留給凈資產(chǎn)的部分就少了，當然凈利潤也相應的減少了。
如何使用凈利潤增長率優(yōu)選黑馬股
在用基本面分析選擇高成長型個股時,在國外的教科書上一般用每股收益增長率作為參考指標。而由于我國的上市公司總股本經(jīng)常發(fā)生變化,因此每股收益作為判斷標準就不準確了。用凈利潤增長率來判斷公司的成長性是目前使用最多的方法之一。在使用凈利潤增長率判斷公司的成長性時,要注意以下幾點：
1、主營業(yè)務(wù)收入增長率
主營業(yè)務(wù)收入,也稱基本業(yè)務(wù)收入,指公司在其主要業(yè)務(wù)或主體業(yè)務(wù)活動中所取得的營業(yè)收入。它在公司的營業(yè)收入中占有較大的比重,直接影響著公司的經(jīng)濟利益。因此一般情況下凈利潤增長率和主營業(yè)務(wù)增長率會保持正相關(guān)性,可是因為一些公司在投資收 益,特別是證券投資收益中獲利較多的時候,你會看到凈利潤增長很快,但是主營業(yè)務(wù)收入增長率很低。這樣的情況出現(xiàn)并不代表該公司有很好的成長預期,因為它的投資收益有多長的持久性無法預測。
例如G海虹 (000503 )06年第一季度的凈利潤同比增長率為1161%,但是主營業(yè)務(wù)收入同比增長率卻為-18%。查看06年第一季度季報你會發(fā)現(xiàn)05年同期投資收益為-2,237,841.46元,而06年第一季度投資收益為124,004,720.74元,由此使凈利潤相對05年同期有了大幅度增長,但是這種增長是沒有延續(xù)的。
因此,我們在選擇成長性個股的時候,在關(guān)注凈利潤增長率的同時,主營業(yè)務(wù)的同期增長率應該保持一致的步伐,最好是略微高一點。
2、凈利潤年增長率
因為我們尋找的是成長性最好的個股,因此操作的預期周期應該以一年以上的時間為宜。所以在用凈利潤增長率時,精良的使用凈利潤年增長率。這樣可以很好的排除掉一些周期性行業(yè)的季度凈利潤變化幅度較大的問題。房地產(chǎn)、百貨商業(yè)等行業(yè)都是季度性行業(yè),它在銷售淡季或者財務(wù)回收淡季,季度凈利潤都極低,凈利潤增長率環(huán)比可能都是負數(shù)。因此,用凈利潤年增長率來進行縱向或者行業(yè)橫向比較才有意義。
以G先鋒 (600246 )為例,該公司05年第三季度凈利潤為-13,090,190.03元,但是05年年報顯示凈利潤為40,402,920.94元。04年凈利潤為34,307,300.00元,而04年第三季度凈利潤為670,026.01元。因為房地產(chǎn)行業(yè)的資金回籠都集中在第四季度,所以如果僅僅用凈利潤季增長率去做縱向比較,你會發(fā)現(xiàn)該股沒有連續(xù)穩(wěn)定的凈利潤增長率,不具備成長性。但是你如果使用凈利潤年增長率做縱向比較,你會發(fā)現(xiàn)這是一支成長性極好的個股：連續(xù)5年15%以上的年凈利潤增長率。
所以在使用凈利潤增長率時,凈利潤計算周期的選擇很關(guān)鍵。一般公司的周期選擇建議用年凈利潤作為基準,至少三年的連續(xù)縱向比較才能比較好地反映該公司的連續(xù)盈利能力,用它來判斷公司的成長性時比較準確。
3、凈利潤季增長率
使用凈利潤季增長率一般會在兩種情況下比較合適,一是公司的剛上市,可能沒有連續(xù)三年的財報可供參考時使用,用環(huán)比凈利潤季增長率判斷公司是否具有高成長性;二是上市公司扭虧為盈的時候,還沒有出現(xiàn)連續(xù)三年的凈利潤正增長時,使用凈利潤季增長的同比和環(huán)比來判斷是否該公司將具備高成長性特征。
想做到先知先覺,你就必須在上市公司成為眾所周知的藍籌股(即所謂的白馬股)之前認識到該公司在未來會具備高成長性。因此在某些時候使用凈利潤季增長率也是可行的選擇。例如G天威 (600550 ),在01年到02年凈利潤年增長率為負,02年到03年凈利潤年增長率為正,01年到03年的平均凈利潤年增長率還是為負。到04年前沒有出現(xiàn)連續(xù)三年的凈利潤年增長率穩(wěn)定增長。但是我們在來看03年到04年的凈利潤季增長率時發(fā)現(xiàn),04年的凈利潤季增長率同比和環(huán)比都在15%以上,因此我們可以判斷該股在04年可能剛剛進入高成長期。后期該公司在04年的年報和05年的年報都證實了這個觀點的正確性,該公司股價的走勢也應證了這個判斷。
4、偶發(fā)性變動
有的時候,上市公司的年凈利潤或者季凈利潤會出現(xiàn)突然的變化,比如說突然增加,然后又回到原來的增長軌道。這樣的偶發(fā)性變動應該在我們的凈利潤增長率計算中刪除掉。前面提到的G海虹 (000503 )就是這樣的情況。這樣的變化不能成為計算連續(xù)增長率的依據(jù),反而會產(chǎn)生偏差。
凈利潤增長率的相關(guān)知識
1、銷售毛利率，是毛利占銷售收入的百分比
計算公式為:銷售毛利率=[(銷售收入-銷售成本)/銷售收入]×100%。它反映了企業(yè)產(chǎn)品銷售的初始獲利能力,是企業(yè)凈利潤的起點,沒有足夠高的毛利率便不能形成較大的盈利。與同行業(yè)比較,如果公司的毛利率顯著高于同業(yè)水平,說明公司產(chǎn)品附加值高,產(chǎn)品定價高,或與同行比較公司存在成本上的優(yōu)勢,有競爭力。與歷史比較,如果公司的毛利率顯著提高,則可能是公司所在行業(yè)處于復蘇時期,產(chǎn)品價格大幅上升,2003年的鋼鐵行業(yè)就是典型的例子。在這種情況下投資者需考慮這種價格的上升是否能持續(xù),公司將來的盈利能力是否有保證。相反,如果公司毛利率顯著降低,則可能是公司所在行業(yè)競爭激烈,在發(fā)生價格戰(zhàn)的情況下往往是兩敗俱傷的結(jié)局,這時投資者就要警覺了,我國上世紀90年代的彩電業(yè)就是這樣的例子。
2、銷售凈利率，是凈利潤占銷售收入的百分比
計算公式為:銷售凈利率=(凈利潤/銷售收入)×100%。它與凈利潤成正比關(guān)系,與銷售收入成反比關(guān)系,企業(yè)在增加銷售收入額的同時,必須相應地獲得更多的凈利潤,才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。通過分析銷售凈利率的升降變動,可以促使企業(yè)在擴大銷售的同時,注意改進經(jīng)營管理,提高盈利水平。
3、營業(yè)利潤率，是營業(yè)利潤占銷售收入的百分比
計算公式為:營業(yè)利潤率=(營業(yè)利潤/銷售收入)×100%。它比銷售凈利率能更好地刻畫公司主營業(yè)務(wù)對盈利的貢獻情況,因為凈利潤是以營業(yè)利潤為基礎(chǔ)加上投資收益,補貼收入及營業(yè)外支出凈額后得到的,而這些收入或損失的持續(xù)性較差,排除這些影響能更好地反映公司盈利能力變化及不同公司盈利能力的差別。
4、資產(chǎn)凈利率，是凈利潤除以平均總資產(chǎn)的比率
計算公式為:資產(chǎn)凈利率=(凈利潤/平均資產(chǎn)總額)×100%=(凈利潤/銷售收入)×(銷售收入/平均資產(chǎn)總額)=銷售凈利潤率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。資產(chǎn)凈利率反映企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果,它可分解成凈利潤率與資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積,這樣可以分析到底是什么原因?qū)е沦Y產(chǎn)凈利率的增加或減少。
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