創(chuàng)業(yè)版減持新規(guī)分析

　　深交所近日出臺新規(guī)，強化了創(chuàng)業(yè)板減持。今天學習啦小編為大家整理了關(guān)于創(chuàng)業(yè)版減持新規(guī)分析的相關(guān)文章，希望對讀者有所幫助啟發(fā)。

　　創(chuàng)業(yè)版減持新規(guī)分析：創(chuàng)業(yè)板最大解禁潮年內(nèi)來襲 大非減持受限新規(guī)

　　隨著首批創(chuàng)業(yè)板上市公司實際控制人所持的“大非”股份即將在10月底解禁，創(chuàng)業(yè)板也將迎來開板以來最大的解禁洪峰。

　　據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自8月29日至今年年末的四個月時間里，創(chuàng)業(yè)板公司即將解除限售的股份數(shù)量合計高達49.39億股。其中，超過九成以上均為包括控股股東在內(nèi)的首發(fā)原股東所持股份。

　　不過，如今想要套現(xiàn)又多了一個新的約束條件。

　　日前，深交所發(fā)布《創(chuàng)業(yè)板信息披露業(yè)務(wù)備忘錄第18號》(下稱“第18號備忘錄”)，對大股東大宗減持須提前2個交易日預(yù)告進行了明確，同時針對業(yè)績“變臉”、出現(xiàn)虧損以及控股股東、實際控制人(以下稱“實際控制人”)存在嚴重不規(guī)范行為的創(chuàng)業(yè)板上市公司，也要求其實際控制人在證券交易系統(tǒng)首次減持時提前2個交易日預(yù)告。

　　“此舉直指業(yè)績變臉公司，控制人拋售行為將受到明顯的約束。”有券商分析師認為。

　　本報記者統(tǒng)計已披露今年中期業(yè)績報告的創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)現(xiàn)，整體上單季凈利增速下滑呈現(xiàn)進一步擴大趨勢，且多數(shù)公司中報業(yè)績顯著低于預(yù)期。

　　“變臉”大非拋售受限

　　“第18號備忘錄”明確表示，凡是減持前一個會計年度或者最近一期，上市公司的凈利潤為負值或者同比下降50%以上的，以及減持當年年初至下一報告期末，已披露的業(yè)績預(yù)告或者業(yè)績快報顯示上市公司的凈利潤為負值或者同比下降50%以上的，實際控制人擬通過證券交易系統(tǒng)出售其直接或者間接持有的上市公司股份的，也應(yīng)當在首次出售股份2個交易日前刊登股份減持計劃公告。

　　目前，在已經(jīng)發(fā)布今年前三季業(yè)績報告的創(chuàng)業(yè)板公司中，累計已有15家創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)布了虧損和業(yè)績大幅下降的預(yù)警公告。

　　其中，高新興(300098.SZ)、向日葵(300111.SZ)、堅瑞消防(300116.SZ)3家創(chuàng)業(yè)板今年三季報將出現(xiàn)首度虧損。

　　如虧損額最大的向日葵，公司預(yù)計今年前三季度累計凈利潤可能為虧損1.75億-2.05億元，同比降幅高達280%-310%。

　　此外，鼎漢技術(shù)(300011.SZ)、寶德股份(300023.SZ)、世紀鼎利(300050.SZ)、三維絲(300056.SZ)、國民技術(shù)(300077.SZ)等12家創(chuàng)業(yè)板公司也表示三季度業(yè)績同比降幅將超過五成以上。

　　本報記者注意到，在上述12家業(yè)績“變臉”公司中，鼎漢技術(shù)即將在10月30日迎來10800萬股“大非”解禁，此后便進入全流通階段。鼎漢技術(shù)此次解禁股占比超過了七成，高達70.07%。

　　其中，由公司實際控制人顧慶偉控股的北京鼎漢電氣科技有限公司就有4320.00萬股股份解除限售。此外，以顧慶偉個人名義持有的3801.60萬股股份也將一并解除限售。

　　此前，鼎漢技術(shù)今年上半年已經(jīng)報出虧損，虧損額為154.79萬元，較去年同期下降了104.12%。不僅如此，鼎漢技術(shù)還預(yù)計，2012年1月-9月累計凈利潤與上年同期相比仍將下降80%-100%。

　　調(diào)查還發(fā)現(xiàn)，在今年年內(nèi)限售股即將解禁的創(chuàng)業(yè)板公司中，除了鼎漢技術(shù)以外，另有5家創(chuàng)業(yè)板公司今年中期業(yè)績也大幅“變臉”。它們分別為立思辰(300010.SZ)、天龍光電(300029.SZ)、超圖軟件(300036.SZ)、海默科技(300084.SZ)、大富科技(300134.SZ).

　　截至今年年末，上述5家公司解禁限售股數(shù)量分別達7078.50萬股、9120.00萬股、5199.36萬股、943.20萬股、2748.00萬股。

　　最大解禁洪峰年內(nèi)殺到

　　東興證券研究所所長王明德表示，若以半年度數(shù)據(jù)進行比較的話，今年下半年的解禁市值創(chuàng)下了創(chuàng)業(yè)板此前所有半年度解禁市值的新高。創(chuàng)業(yè)板在今年下半年的解禁市值也將從上半年的408.22億元飆升至847.86億元，占全年解禁市值的比例高達67.5%。

　　從解禁股本占總股本比例(以下簡稱解禁股占比)來看，解禁規(guī)模普遍較大。其中，創(chuàng)業(yè)板解禁股占比超過40%的公司有30家，占創(chuàng)業(yè)板解禁公司數(shù)量的24%。

　　如解禁股占比最高的寶德股份，其解禁股占比高達75%。今年10月30日，寶德股份共計有6750.00萬股首發(fā)原股東股份解除限售，并進入全流通。

　　此外，今年年內(nèi)解禁股占比超過七成以上的創(chuàng)業(yè)板公司還包括神州泰岳(300002.SZ)、愛爾眼科(300015.SZ)、金龍機電(300032.SZ)等。

　　就年內(nèi)解禁數(shù)量而言，截至今年年末，限售股解禁股份數(shù)量超過一億股大關(guān)就有15家公司。除了鼎漢技術(shù)以外，樂普醫(yī)療(300003.SZ)、愛爾眼科、神州泰岳、華誼兄弟(300027.SZ)、探路者(300005.SZ)、大禹節(jié)水(300021.SZ)、紅日藥業(yè)(300026.SZ)、華測檢測(300012.SZ)、吉峰農(nóng)機(300022.SZ)、上海佳豪(300008.SZ)、南風股份(300004.SZ)、億緯鋰能(300014.SZ)、鋼研高納(300034.SZ)、金龍機電。

　　王明德認為，在解禁股票中，應(yīng)該尤其注意解禁股本占總股本比例較高和估值水平較高的股票，這類股票套現(xiàn)動機強，套現(xiàn)規(guī)模大。因此，一旦套現(xiàn)行為發(fā)生，必將會對股價產(chǎn)生較大壓力。

　　同樣，平安證券分析師王韌也稱，在政策調(diào)整和流動性放松步伐仍有不確定性的約束下，投資者應(yīng)重點防范那些“偽成長”領(lǐng)域和公司的潛在補跌風險。

　　創(chuàng)業(yè)版減持新規(guī)分析：創(chuàng)業(yè)板全流通前夜深交所推新規(guī)

　　離創(chuàng)業(yè)板開板三周年的紀念日僅有兩個多月，屆時，首批創(chuàng)業(yè)板上市公司實際控制人所持股份將全部解禁，創(chuàng)業(yè)板也將步入全流通時代。

　　在此關(guān)口，深交所近日出臺新規(guī)，強化了創(chuàng)業(yè)板減持信息披露，比如大股東如果預(yù)計未來六個月減持將超過5%，則應(yīng)在首次出售股份前兩個交易日提前公告。

　　規(guī)則全部針對控股股東

　　“我們8月22日就收到了交易所下發(fā)的文件”，一位創(chuàng)業(yè)板上市公司的高管向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，這份文件就是深交所發(fā)出的《創(chuàng)業(yè)板信息披露備忘錄18號》(以下簡稱“18號文”)。

　　深交所一位部門負責人對記者表示，“這份文件是此前頒布的創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則和上市公司規(guī)范運作指引的補充，目的在使創(chuàng)業(yè)板(公司)控股股東、實際控制人在減持方面的信息披露更規(guī)范，更透明”。

　　“18號文”共有八條內(nèi)容，針對對象均為創(chuàng)業(yè)板上市公司控股股東和實際控制人，列舉了多項情形，并要求符合相關(guān)情形時，均需在出售股份兩個交易日前刊登減持計劃公告。

　　比如第二條規(guī)定稱，“上市公司控股股東、實際控制人預(yù)計未來六個月內(nèi)通過證券交易系統(tǒng)出售其直接或者間接持有的上市公司股份可能達到或者超過公司股份總數(shù)5%的，應(yīng)當在首次出售二個交易日前刊登股份減持計劃公告。”，而且在減持計劃實施完成或者六個月期限屆滿后擬繼續(xù)出售股份的，應(yīng)當予以重新計算。如果未提前公布減持計劃，深交所明確要求“任意連續(xù)六個月內(nèi)出售上市公司股份不得達到或者超過公司股份總數(shù)的5%”。

　　備忘錄第四條第(三)項規(guī)定引起部分創(chuàng)業(yè)板上市公司熱議，即如果控股股東、實際控制人“出售后導(dǎo)致其與第二大股東持有、控制的股份比例差額少于5%的”，也要求在出售前兩個交易日刊登公告。

　　前述創(chuàng)業(yè)板上市公司高管對記者表示，“交易所的出臺這條規(guī)則目的很簡單，就是向市場提示上市公司的實際控制人可能發(fā)生變化”，但相反如果大股東持股比例高，比如已超過60%，那么只要出售比例不超過5%的紅線，就不需要公告的。

　　業(yè)績變臉后減持須提前公告

　　同樣是創(chuàng)業(yè)板退市條件之一的“公開譴責”此次也被關(guān)聯(lián)到減持披露的規(guī)定上。

　　“18號文”規(guī)定，“最近十二個月內(nèi)受到深交所公開譴責或者二次以上通報批評處分的實際控制人，擬出售其直接或者間接持有的上市公司股份的，同樣應(yīng)當在首次出售2個交易日前披露股份減持計劃公告。”

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，上市后業(yè)績快速變臉的情況一直困擾著創(chuàng)業(yè)板，也一直打擊著投資者信心，交易所對此也作出明確規(guī)定。

　　“18號文”第五條規(guī)定：“凡是減持前一個會計年度或者最近一期，上市公司的凈利潤為負值或者同比下降50%以上的，以及減持當年年初至下一報告期末，已披露的業(yè)績預(yù)告或者業(yè)績快報顯示上市公司的凈利潤為負值或者同比下降50%以上的，實際控制人擬通過證券交易系統(tǒng)出售其直接或者間接持有的上市公司股份的，也應(yīng)當在首次出售股份2個交易日前刊登股份減持計劃公告”。

　　在部分創(chuàng)業(yè)板公司看來，這也是一項嚴格規(guī)定，這意味著不僅是定期報告，就連業(yè)績預(yù)告和業(yè)績快報都納入考核范圍了。