影響企業(yè)財務(wù)管理目標的主要因素
影響企業(yè)財務(wù)管理目標的主要因素
科學地設(shè)置財務(wù)管理最優(yōu)目標,對于研究財務(wù)管理理論,確定資本的最優(yōu)結(jié)構(gòu),有效地指導財務(wù)管理實踐具有現(xiàn)實意義,什么因素影響著企業(yè)財務(wù)管理?下面跟著學習啦小編一起來看看影響企業(yè)財務(wù)管理目標的主要因素。
影響企業(yè)財務(wù)管理目標的主要因素
(一)所有者。企業(yè)的所有者,也就是企業(yè)最初的直接投資人,對財務(wù)管理的目標影響主要是通過股東大會和董事會來進行的企業(yè)重大的財務(wù)決策必須經(jīng)過股東大會或董事會的表決,企業(yè)經(jīng)理的任免也由董事會決定。另外,企業(yè)所有者也是企業(yè)收益的分享者和企業(yè)風險的承擔者,因此,企業(yè)所有者對企業(yè)財務(wù)管理有重大影響。
(二)企業(yè)債權(quán)人。債權(quán)人把資金借給企業(yè)后,一般都會采取一定的保護措施,以便按時收取利息,到期收回本金。因此,債權(quán)人必然要求企業(yè)按照借款合同規(guī)定的用途使用資金,并要求企業(yè)保持良好的資金結(jié)構(gòu)和適當?shù)膬攤芰?。對于企業(yè)來說,必須盡量做到能夠到期償債,維護企業(yè)債權(quán)人的利益。
(三)企業(yè)職工。企業(yè)職工包括一般的員工和企業(yè)經(jīng)理人員,他們?yōu)槠髽I(yè)提供了智力和體力勞動,必然要求取得合理報酬。職工是企業(yè)財富的創(chuàng)造者,他們有權(quán)分享企業(yè)收益;職工的利益與企業(yè)的利益緊密相連,當企業(yè)失敗時,他們要承擔重大風險,有時甚至比股東承擔的風險還大。因此,在確立財務(wù)管理目標時,必須考慮職工的利益。
(四)國家稅務(wù)機關(guān)。國家為企業(yè)提供了各種公共方面的服務(wù),維護企業(yè)的社會環(huán)境安全,因此要分享企業(yè)的收益,要求企業(yè)依法納稅。國家作為企業(yè)不請自來的利益分享者,帶有強制的色彩,而且分享企業(yè)很大份額的利潤,因此,對企業(yè)財務(wù)決策也會產(chǎn)生影響,進而影響企業(yè)財務(wù)管理的目標。
企業(yè)財務(wù)管理目標與這些企業(yè)集團利益者密切相關(guān),在某種程度上,這些利益集團相互妥協(xié)、共同作用,借此來實現(xiàn)他們的最終目的,也就是保持企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展和企業(yè)總價值的不斷增長。所以,把企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理的目標。企業(yè)價值最大化是指通過企業(yè)財務(wù)上的合理經(jīng)營,采用最優(yōu)的財務(wù)政策,充分考慮資金的時間價值和風險與報酬的關(guān)系,在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價值最大。
企業(yè)財務(wù)管理目標的新定位
財務(wù)管理目標(整體目標)究竟應(yīng)該如何定位,是一個值得深思的問題。筆者認為,研究財務(wù)管理目標首先應(yīng)明確財務(wù)管理是干什么的,在一定的經(jīng)營環(huán)境下需要做好哪些工作,企業(yè)經(jīng)營的各部門和各環(huán)節(jié)期待其完成哪些任務(wù)。
財務(wù)管理的對象是企業(yè)的資本運動及其所形成的財務(wù)關(guān)系。在市場經(jīng)濟條件下,企業(yè)財務(wù)管理主要是搞好籌資、投資、營運和分配工作。企業(yè)經(jīng)營各部門主要希望企業(yè)財務(wù)管理可以提高資本運動的質(zhì)量和效果,為搞好企業(yè)管理提供財務(wù)方面的支持。根據(jù)以上特點和要求,筆者認為應(yīng)該以資本運動最優(yōu)化作為信息經(jīng)濟和世界經(jīng)濟一體化條件下的企業(yè)財務(wù)管理目標。如果用一個指標來表達,就是全部資本內(nèi)含報酬率最大化。以此作為企業(yè)財務(wù)管理目標,既考慮了全部資本的營運質(zhì)量和效果,又考慮了貨幣時間價值和風險因素,且可以在不同投資規(guī)模的企業(yè)之間以及同一企業(yè)不同時期之間進行對比。
在確定了全部資本內(nèi)含報酬率最大化作為企業(yè)財務(wù)管理總目標的基礎(chǔ)上,還應(yīng)設(shè)置幾個輔助性的財務(wù)管理目標,以促進企業(yè)資本運動質(zhì)量和效果的全面提高。
考察企業(yè)的資本運動過程,既要看到它的動態(tài)表現(xiàn)即一定期間的流量,又要看到它的靜態(tài)表現(xiàn)即一定時點的存量。企業(yè)資本運動過程實質(zhì)上是流量和存量的相互聯(lián)系、相互轉(zhuǎn)化的過程。所以,資本運動最優(yōu)化目標又包括資本流量最優(yōu)化和資本存量最優(yōu)化兩個分部目標。從資本流量最優(yōu)化目標來看,它可以通過現(xiàn)金凈流量最大化來體現(xiàn)。因為現(xiàn)金是企業(yè)資本運動的起點和終點,現(xiàn)代企業(yè)資本運動的質(zhì)量和效果在很大程度上反映在現(xiàn)金凈流量的大小上。只有實現(xiàn)現(xiàn)金凈流量最大化這一目標,投資者、企業(yè)、職工、債權(quán)人以及國家的利益才能有所保證,否則,各個利益相關(guān)者的利益要求就很難得到滿足,賬面上的利潤也只能是畫餅充饑。從資本存量最優(yōu)化目標來看,它又包括資本成本最小化和資本利潤率最大化兩個具體目標。前者是對籌資工作的要求,后者是對投資和資本營運工作的要求。
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