企業(yè)財務(wù)風(fēng)險出現(xiàn)的原因
隨著全球經(jīng)濟(jì)的一體化,企業(yè)理財環(huán)境發(fā)生急劇變化，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險也逐步形成，那么企業(yè)為什么會出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險呢?下面跟著學(xué)習(xí)啦小編一起來探討企業(yè)財務(wù)風(fēng)險出現(xiàn)的原因。
企業(yè)財務(wù)風(fēng)險出現(xiàn)的原因：外部原因
宏觀環(huán)境是企業(yè)財務(wù)決策難以改變的外部約束條件,其涉及范圍很廣,包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融環(huán)境、法律環(huán)境、資源環(huán)境等直接影響財務(wù)決策的因素,還包括對企業(yè)財務(wù)決策產(chǎn)生間接影響的政治環(huán)境、社會文化環(huán)境、科技發(fā)展水平等方面。這些宏觀因素存在于企業(yè)之外但對企業(yè)財務(wù)管理有重大的影響。宏觀環(huán)境具有復(fù)雜性和多變性,企業(yè)對其是難以準(zhǔn)確預(yù)見且無法加以改變的,它的變化可能為企業(yè)帶來某種機(jī)會,也可能使企業(yè)面臨某種威脅,企業(yè)財務(wù)管理如果不能適應(yīng)復(fù)雜多變的系統(tǒng)環(huán)境,必然會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。
1.金融環(huán)境變化對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的影響。一定時期國家宏觀金融政策的變動,對企業(yè)財務(wù)管理有重大的影響。如宏觀金融利率的變化、貨幣政策的改變、國家信貸政策的變動、對企業(yè)信用的要求、各種金融交易的嚴(yán)格程度等等,都會對企業(yè)的財務(wù)管理狀況造成直接或間接的影響。例如2008年的金融危機(jī)導(dǎo)致我國許多企業(yè)資金運(yùn)作越來越困難,引起企業(yè)財務(wù)危機(jī)甚至可能導(dǎo)致破產(chǎn)。
2.法律環(huán)境因素對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的影響。法律環(huán)境對企業(yè)的財務(wù)管理具有十分重要的影響,但由于在關(guān)鍵時刻才會表現(xiàn)出來,平時表現(xiàn)得不是很直觀,所以很多人并沒有能真正認(rèn)識它。其實(shí),企業(yè)的各類財務(wù)活動,無一不是在各種經(jīng)濟(jì)法規(guī)的制約下運(yùn)行的。簡單地講,只要是經(jīng)濟(jì)類法規(guī)都會對企業(yè)的財務(wù)管理和財務(wù)風(fēng)險造成直接或間接的影響。如《公司法》、《合同法》、《商標(biāo)法》、《證券法》、《票據(jù)法》等等,法律法規(guī)對企業(yè)的財務(wù)活動既作出了規(guī)定和保護(hù),又作出了相應(yīng)的制約。企業(yè)在制定各類經(jīng)營和財務(wù)活動標(biāo)準(zhǔn)時,都必須充分考慮這些法律法規(guī)的要求,在規(guī)定的合法的范圍內(nèi)進(jìn)行,一旦超越其范圍就可能受到法律的干預(yù)和制裁,甚至給企業(yè)造成重大的損失。
3.經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的影響。這里的經(jīng)濟(jì)環(huán)境是指影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的各類因素,如整個社會的經(jīng)濟(jì)發(fā)展是屬于高速增長,還是屬于穩(wěn)定發(fā)展或是相對呆滯和收縮的時期。在社會經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展和社會需求增長較快的環(huán)境下,企業(yè)應(yīng)著眼于抓住機(jī)遇,促使企業(yè)的發(fā)展,并且不能落后于同行業(yè)的其它企業(yè),就可采取相對激進(jìn)的財務(wù)戰(zhàn)略;相反,在社會經(jīng)濟(jì)相對蕭條時,企業(yè)就應(yīng)該采用穩(wěn)健的財務(wù)戰(zhàn)略。
4.稅務(wù)環(huán)境因素對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的影響。國家稅務(wù)政策的改變對企業(yè)的資金和財務(wù)狀況將會產(chǎn)生重大的影響。首先,國家的各類稅款對于企業(yè)來講是一種法定責(zé)任負(fù)債,企業(yè)不可能有較長時期的延誤,一旦被確認(rèn)就必須在較短的時期內(nèi)支付,形成企業(yè)百分之百的現(xiàn)金流出,這對企業(yè)的資金狀況特別是現(xiàn)金流形成直接的壓力。其次,稅務(wù)成本作為企業(yè)經(jīng)營成本的重要組成部分,合理的稅務(wù)籌劃將對企業(yè)的經(jīng)營和財務(wù)產(chǎn)生重要影響。所以,國家和地方政府的稅收政策及其改變,都會對企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的確定造成影響。
企業(yè)財務(wù)風(fēng)險出現(xiàn)的原因：內(nèi)部原因
與宏觀原因相對而言,微觀原因是指企業(yè)特有的、只影響個別企業(yè)的因素,微觀主體自身存在的缺陷是產(chǎn)生企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的內(nèi)部原因。不同的企業(yè)其內(nèi)部原因表現(xiàn)不同,但總的說來,主要包括以下幾個方面:
1.企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理。資金結(jié)構(gòu)主要指企業(yè)全部資金來源中權(quán)益資金與負(fù)債資金的比例關(guān)系,一般以資產(chǎn)負(fù)債率或產(chǎn)權(quán)比率來表示。資金結(jié)構(gòu)不合理是影響財務(wù)風(fēng)險各種因素最直接的體現(xiàn),使企業(yè)財務(wù)負(fù)擔(dān)沉重,償付能力嚴(yán)重不足。中國企業(yè)普遍存在著資產(chǎn)負(fù)債率較高、銀行貸款過多的問題。據(jù)中國證券報報道,2007年全年190家上市公司再融資總額為3 940多億元(已實(shí)施),平均每家公司融資額為21億元。同時有統(tǒng)計資料顯示,上市公司中被ST的大多是由于資本結(jié)構(gòu)不合理,具體表現(xiàn)在長期負(fù)債占權(quán)益資金的比例過高。巨額的債務(wù)、很低的經(jīng)營能力和艱難的融資渠道的共同作用,使這些公司的經(jīng)營狀況越來越惡劣,最終被ST。
2.企業(yè)投資決策的失誤。由于企業(yè)投資決策失誤導(dǎo)致企業(yè)投資收益率低于企業(yè)的籌資成本使得企業(yè)的財務(wù)狀況惡化威脅到企業(yè)到期債務(wù)的償還,增大了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的可能性,最終導(dǎo)致企業(yè)陷入財務(wù)危機(jī)。其中企業(yè)缺乏投資科學(xué)性主要表現(xiàn)在以下幾點(diǎn):
(1)盲目投資新項目。不少企業(yè)在投資新項目之前,并沒有經(jīng)過科學(xué)的可行性論證,帶有較大的盲目性,結(jié)果就是投資方案實(shí)施后,不僅沒有給公司創(chuàng)造效益反而帶來負(fù)面影響。
(2)盲目擴(kuò)張規(guī)模、追求高速、急功近利。企業(yè)飛速發(fā)展時,經(jīng)營者容易盲目追求高速。但是有的企業(yè)不具備快速發(fā)展的條件,速度過快,使企業(yè)處于資金短缺之中,形成財務(wù)風(fēng)險。很多公司盲目擴(kuò)張,常常不計成本、不擇手段進(jìn)行融資,不顧風(fēng)險盲目擴(kuò)大其規(guī)模,急功近利大幅度做廣告,結(jié)果導(dǎo)致企業(yè)競爭失利,最終走向危機(jī)。
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