財務(wù)管理學(xué)幾個基本概念
財務(wù)管理學(xué)幾個基本概念
財務(wù)管理學(xué)是研究如何通過計劃、決策、控制、考核、監(jiān)督等管理活動對資金運動進行管理，以提高資金效益的一門經(jīng)營管理學(xué)科。下面學(xué)習啦小編一起了解財務(wù)管理學(xué)幾個基本概念。
財務(wù)管理學(xué)中系統(tǒng)的概念
企業(yè)是一價值增值系統(tǒng)。財務(wù)管理的實質(zhì)是價值管理。財務(wù)管理包括投資管理、籌資管理、營運資金管理以及股利政策。財務(wù)管理的各方面是相互關(guān)聯(lián)的。投資決策要考慮籌資成本，只有項目的收益率高于籌資成本，項目才可行。項目投資后，涉及企業(yè)的營運資金管理，營運資金的管理中既有投資決策——資金的占用，又存在短期資金的籌集，因此我們在學(xué)習營運資金管理內(nèi)容時應(yīng)考慮投資管理的原則及資金成本的確定方法。股利政策的實質(zhì)是企業(yè)籌資決策。在學(xué)習財務(wù)管理時，應(yīng)將各部分內(nèi)容整合在一起，而不要將各部分內(nèi)容分隔開，這樣，我們才能較透徹地理解各財務(wù)管理內(nèi)容，靈活運用所學(xué)知識，提升自身的價值。
財務(wù)管理學(xué)中時間的概念
在財務(wù)管理學(xué)中，始終貫穿一個時間軸，在時間軸上，時刻0為今天;時刻1為今天之后的第一期，或稱時期1的期末;時刻2就是今天之后的第二期，或稱時期2的期末;以此類推。通常的時期可以是年，但是有時候時間間隔也可以是半年期、季、月或天。若時間軸上的一期代表一年，記號0和1之間的間隔代表第1 年，記號1和2之間的間隔代表第2年，等等。注意記號既代表一個時期的期末，又代表下一期的開始。在時間軸上，正軸代表向前看，即未來;負軸代表過去。例：我們在2004年的年底存入銀行10萬元人民幣，2004年 12月31日為0點，如果我們以年為單位來分析問題，則 2005年12月31日為1點，2006年12月31日為2點;相對應(yīng)的，2003年12月31日為一1點，2002年12月31日為一2 點，可以此類推。
(1)時間價值的概念
資金的時間價值是財務(wù)活動中客觀存在的經(jīng)濟現(xiàn)象，是財務(wù)管理的基本概念之一。通俗的時間價值概念是說，今天的一元錢比明天的一元錢更值錢。資金時間價值的本質(zhì)是現(xiàn)在所持有的資金可以進行再投資，按社會平均資金收益率獲得增值。因此，不同時間上的同金額的資金是不等值的。因而我們再將有關(guān)貨幣的數(shù)字進行數(shù)學(xué)運算時，一定要弄清楚其所屬的時間，再將它們轉(zhuǎn)化為同一時間的數(shù)據(jù)，然后才能進行運算。財務(wù)管理中，現(xiàn)值與終值的概念就是時間價值概念的典型表現(xiàn)。
時間價值概念在財務(wù)管理中的運用最典型的表現(xiàn)是凈現(xiàn)值指標。投資項目投入使用后的凈現(xiàn)金流量，按資本成本和報酬率折算為投資以后的余額，叫凈現(xiàn)值。凈現(xiàn)值就起到一個將不同時間的現(xiàn)金流量CF 轉(zhuǎn)化為同一時間的作用。通過轉(zhuǎn)化之后，再進行加和運算，才能表現(xiàn)一項投資活動的現(xiàn)在價值。在財務(wù)管理中有許多類似的公式，各種資產(chǎn)的估價都是依據(jù)類似的原理來進行計算的。先將其產(chǎn)生的各時間的現(xiàn)金流量進行折算，然后再將各時間上的折算后的現(xiàn)金流量進行加和。
(2)向前看的思想
財務(wù)管理與會計學(xué)最主要的區(qū)別在于會計學(xué)是對企業(yè)資金運動的結(jié)果進行反映，而財務(wù)管理是對企業(yè)資金運動進行事前管理。也就是說財務(wù)管理注重未來的資金運動。在財務(wù)管理中，只考慮時間軸的正軸部分。我們只關(guān)心從現(xiàn)在之后，或者說我們進行某項財務(wù)活動之后會產(chǎn)生什么結(jié)果，進行這項財務(wù)活動之前所發(fā)生的事情作為外生變量進行考慮。例如，在項目投資決策中，沉淀成本的問題。沉淀成本是已經(jīng)使用掉的無法收回的資金。企業(yè)再進行投資決策時，要考慮的是當前投資是否有利可圖。即在投資后所產(chǎn)生的價值總量能否彌補其投資成本。而不是過去已花掉了多少錢。例如，某企業(yè)為一項投資已經(jīng)花費了50萬元的咨詢費，要是工程完工需要再投資50萬元。如果項目完工之后的收益現(xiàn)值只有45萬元，這時企業(yè)會果斷地放棄這一項目。如果項目完工之后收益現(xiàn)值為70 萬元，就應(yīng)選擇該項目。70萬元的收益雖不能彌補全部的投資100萬元(50萬元+50萬元)，但能彌補追加投資50萬元，能使損失減少20萬元。在投資決策之前所發(fā)生的咨詢費是潑掉的牛奶，是無可挽回的事情，在進行投資決策時不用考慮。只要考慮在決策后的現(xiàn)金流量：投入50萬元，收益70萬元，凈收益20萬元，項目可行。
財務(wù)管理學(xué)中風險的概念
風險是指在一定條件下和一定時期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動程度。風險是事件本身的不確定性，具有客觀性。從個別投資主體的角度看，風險可分為市場風險和公司特有風險兩類。從公司本身來看，風險分為經(jīng)營風險和財務(wù)風險兩類。
在財務(wù)管理中，風險表現(xiàn)在各個方面：
(1)在計算資金時間價值中，我們所用的折現(xiàn)率中包含風險報酬。我們應(yīng)知道風險與報酬密切相關(guān)，兩者之間是正相關(guān)的關(guān)系。一個項目的風險越大，投資者要求的報酬越高。
(2)各種杠桿的計算，是對各種風險的衡量。營業(yè)杠桿系數(shù)的大小能衡量企業(yè)的經(jīng)營風險;財務(wù)杠桿系數(shù)的大小衡量的是企業(yè)的財務(wù)風險;聯(lián)合杠桿系數(shù)衡量的是企業(yè)總風險。
財務(wù)決策一風險和收益的權(quán)衡。以籌資決策、投資決策和收益分配決策為主要內(nèi)容的財務(wù)管理決策，實際上是企業(yè)的價值決策。企業(yè)價值由風險和收益的不同組合決定，財務(wù)決策是在風險和收益之間作出權(quán)衡選擇。企業(yè)籌資決策就是在控制財務(wù)風險條件下，降低企業(yè)的資本成本，企業(yè)價值最大化的財務(wù)目標在籌資決策中演變?yōu)橘Y本成本最低化和財務(wù)風險最小化。投資決策中無論是項目投資還是證券投資，都需要充分認識投資的收益和風險，項目投資中的兩個基本價值觀念：貨幣時間價值和投資風險價值是風險和收益在投資決策中的具體體現(xiàn)，它要求企業(yè)投資決策既要考慮投資項目的收益又要考慮投資的風險;在項目投資中，風險體現(xiàn)在折現(xiàn)率和現(xiàn)金流量中，風險調(diào)整貼現(xiàn)率法和風險調(diào)整現(xiàn)金流量法就是風險和收益機制權(quán)衡在項目投資中的具體體現(xiàn)。在證券投資決策中，根據(jù)風險對公司是否可分散分為市場風險和公司特有風險。具體又細分為：違約風險、利率風險、購買力風險、變現(xiàn)力風險、再投資風險，其中前三種風險為市場風險，后兩種風險為公司特有風險。在證券投資中無論是證券收益計算還是證券價值評估，都應(yīng)考慮投資風險和收益的權(quán)衡，一味追求收益提高而忽略風險，根據(jù)資本資產(chǎn)計價模型，證券投資價值評估的折現(xiàn)率會因此加大，進而導(dǎo)致證券投資價值低估。在股利分配決策中，包括兩個主要方面：是否分配以及分配多少，前者決定股利是否影響企業(yè)價值，后者決定股利支付比率的大小，二者都是圍繞企業(yè)價值一風險和收益的權(quán)衡進行，股利決策要充分考慮企業(yè)未來投資項目的投資收益率和發(fā)放股利后會導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金短缺的風險。
財務(wù)管理學(xué)中現(xiàn)金流量的概念
現(xiàn)金流量是指企業(yè)一定會計期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價的流入和流出量。美國前證券管理委員會主席哈羅德·威廉斯曾說過：“如果讓我在利潤信息和現(xiàn)金流量信息之間作一個比較選擇，那么，我選擇現(xiàn)金流量”。由于現(xiàn)金流量與企業(yè)的生存、發(fā)展息息相關(guān)，所以企業(yè)越來越關(guān)注現(xiàn)金流量信息，對現(xiàn)金流量的管理和控制已成為財務(wù)管理的關(guān)鍵。
與利潤比較，現(xiàn)金流量信息更加客觀、可靠。首先，利潤在各年的分布受不同會計政策和會計處理方法的影響，而現(xiàn)金流量則不受這些人為因素的影響，可以保證評價的客觀性。在物價和幣值持續(xù)上漲的環(huán)境中，企業(yè)以過去取得較低價格水平的生產(chǎn)要素消耗和現(xiàn)在取得的物價上漲后的收入相配比，肯定會帶來虛低成本，虛增利潤的結(jié)果，導(dǎo)致利潤信息失真;再如折舊方法、存貨計價方法等不同會計處理方法的選擇將導(dǎo)致計算出的利潤結(jié)果不同，在考慮資金時間價值的理財觀念下，早期的收益和晚期的收益是有明顯區(qū)別的，這將給會計人員弄虛作假帶來可乘之機。現(xiàn)金流量信息則是依據(jù)收付實現(xiàn)制原則將非付現(xiàn)的費用(如折舊等)加回到利潤里，因此不受人為因素的影響。
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