財務信息披露存在的問題及對策
在已經(jīng)建立的上市公司財務信息披露體系基礎上，我們應進一步加強監(jiān)管。下面跟著學習啦小編一起來探討的是財務信息披露存在的問題及對策。
財務信息披露存在的問題
上市公司在年報的財務信息披露方面仍存在以下問題：第一，業(yè)績預告不規(guī)范現(xiàn)象仍屢禁不止。有部分公司未能在1月底前及時刊登此類公告，或者遺漏披露，也有公司前后預告不一致，對市場和投資者造成了誤導。第二，董事會關于內(nèi)部控制自我評估報告存在內(nèi)容過長、格式不一的情況。投資者進行橫向對比的難度較大，其信息有效性也打了折扣。第三，注冊會計師的執(zhí)業(yè)水平參差不齊，評判尺度不一，部分非標審計意見運用存在不當，在一定程度上降低了審計報告的有效性。對于保留意見，有些會計師避重就輕，含糊其詞，以審計范圍受到限制為由出具保留意見，沒有按照審計準則的要求，盡可能地說明相關事項對會計報表的影響程度。
同時，深圳交易所對深市上市公司2007年年報的審核情況表明，上市公司在年報的財務信息披露方面存在以下問題：一是新會計準則執(zhí)行不夠規(guī)范。部分公司在落實新會計準則方面仍存在一些問題。比如有部分上市公司未能正確理解《公開發(fā)行證券的公司信息披露規(guī)范問答第1號——非經(jīng)常性損益》對非經(jīng)常性損益的定義，將未列入該問答非經(jīng)常性損益項目，但符合其定義的特殊項目卻列入了經(jīng)常性損益。還有部分公司關聯(lián)債務重組收入確認隨意，少數(shù)公司為了恢復上市或避免暫停上市，突擊在年底采用關聯(lián)方債務重組，并將關聯(lián)方的債權記人營業(yè)外收入，以達到盈利的目的。二是會計政策、會計估計及會計差錯更正影響投資者判斷。除正常因實施新會計準則而導致的會計政策變更因素外，深市主板上市公司中，有28家上市公司存在會計差錯更正或會計估計變更。其中6家上市公司變更了會計估計，減少2007年度利潤約3750萬元，其余22家公司存在會計差錯更正，總計減少2006年股東權益約1億元。會計政策、會計估計以及會計差錯更正的較多出現(xiàn)，影響了投資者對公司情況的穩(wěn)定預期和判斷。三是內(nèi)部控制披露有待規(guī)范。有37家公司未按要求披露內(nèi)控評價報告。有相當部分公司在內(nèi)控披露中存在著重形式、輕內(nèi)容、披露公式化的問題，并且有避重就輕的傾向。同時，深交所認為，審計機構對公司內(nèi)控的核實評價情況也有待逐步規(guī)范。
財務信息披露對策
1.應加強對預測性財務信息與重大關聯(lián)交易信息的披露力度
(1)加強預測性財務信息
盡管理論界對預測性信息披露有不同的看法，從美國、英國、加拿大、新加坡、中國香港和中國臺灣等國家和地區(qū)的實踐來看，這些國家或地區(qū)先后建立了預測性信息披露制度。國際會計準則委員會(IASC)也制定了預測性財務信息的有關規(guī)范，其內(nèi)容涵蓋了披露內(nèi)容、披露時間跨度、披露形式、披露格式及預測性信息監(jiān)管方面的內(nèi)容。
從我國實踐來看，我國的預測性財務信息僅停留在盈利預測和業(yè)績預告階段，大部分公司并未對其他財務項目進行預測性說明(比如對新一年度的業(yè)務進行定量的分析說明等等)。一方面是因為我國還沒有建立一個完善的預測性信息披露體系;另一方面，上市公司出于預測成本與風險的考慮，比如2000年7月14日，中國證監(jiān)會對1999年經(jīng)營業(yè)績與盈利預測的差距在20%以上的昌九化工、樺林輪胎、大元股份、阿繼電器、中國服裝、航天科技、興發(fā)集體、華菱管線、金牛股份、黎明服裝、浙江醫(yī)藥等11家公司提出通報批評。建立預測性財務信息披露制度對我國資本市場的發(fā)展具有特殊作用。當投資者在資本市場上不能得到充分有效的信息時，那么他們只能采取觀望或盲目決策的態(tài)度，這對資本市場的發(fā)展是不利的。對投資者而言，雖然他們并不拒絕過去和現(xiàn)在的信息，但其更偏好于未來導向的前瞻性信息。從2008年滬深交易所對上市公司年報披露的事后總結來看，上市公司業(yè)績預告行為仍然存在嚴重的不規(guī)范，今后應加強監(jiān)管。
(2)嚴格關聯(lián)交易信息披露
中國證監(jiān)會對關聯(lián)交易的信息披露有詳盡的要求，比如上市公司與關聯(lián)法人發(fā)生的金額在300萬元以上，且占公司凈資產(chǎn)0.5%以上的關聯(lián)交易，應該及時披露。財政部也明確規(guī)定：在與關聯(lián)方企業(yè)應當在會計報表附注中披露關聯(lián)方關系的性質、交易類型、定價政策、交易比重及其他交易要素。
《中國公司治理報告(2006)》曾經(jīng)對上市公司關聯(lián)交易行為進行專門研究，指出我國上市公司關聯(lián)交易行為從整體來看還有待進一步規(guī)范。因此，上市公司財務信息披露中的關聯(lián)交易信息披露意義重大。從歷年滬深證券交易所對上市公司公開譴責的情況來看，違規(guī)關聯(lián)交易或違規(guī)向關聯(lián)方提供資金擔保占據(jù)了較大的比例。部分上市公司還存在“關聯(lián)交易重要要素的披露避實就虛”狀況。隨著近年來上市公司監(jiān)管的加強，上市公司關聯(lián)交易信息披露已經(jīng)得到很大改善，但對關聯(lián)交易的披露仍然存在重形式、輕實質的現(xiàn)象。例如，部分上市公司在披露關聯(lián)交易時，對存在控制關系與不存在控制關系關聯(lián)方不予區(qū)別。而這一點在關聯(lián)交易中尤為重要，因為存在控制關系與不存在控制關系對上市公司的影響完全不同。又如某些已披露的信息卻未說明有關資產(chǎn)是否經(jīng)過審計、評估，是否按照獨立企業(yè)的核算原則予以定價。因此，中國證監(jiān)會與交易所還需要積極研究，對上市公司關聯(lián)交易的信息披露進行更為嚴格的監(jiān)管。
2.積極推動上市公司自愿性信息披露
強制性信息披露與自愿性信息披露是相輔相成，缺一不可的。在不同的經(jīng)濟發(fā)展時期，兩者是可以相互轉化的，即在前一歷史時期自愿披露的信息可能在后一歷史時期會變?yōu)閺娭菩耘兜男畔?，而在前一歷史時期強制披露的信息也可能在后一歷史時期會變?yōu)樽栽感耘兜男畔ⅰ＿@種變化與證券市場的發(fā)展階段、信息使用者的成熟度密切相關。因此，人為劃定強制性信息與自愿性信息的邊界將是十分不可取的。就目前來看，監(jiān)管部門應該保持強制性披露與自愿性披露的均衡發(fā)展，而不是一味地強調(diào)以強制性披露替代自愿性披露。
自愿性信息披露是上市公司自主披露信息的行為，但并不是任意自由披露。作為強制性信息的必要補充，它應在一定的規(guī)范體系下進行。我國的自愿性信息披露的發(fā)展明顯比較緩慢，究其原因：一方面是因為上市公司觀念淡薄，自主披露意愿不強;另一方面是因為自愿性信息披露的信息成本以及機會成本較大，一旦發(fā)生問題，就需要由上市公司自己承擔。作為監(jiān)管部門，一方面要加強自愿性信息披露的法律制度建設，采取諸如“安全港”等措施，積極鼓勵上市公司披露自愿性信息;另一方面也要建立一定的信用評估機制，約束上市公司自愿性信息披露。
我國上市公司自愿披露程度與兩方面因素密切相關。一方面是與獨立董事古董事會人數(shù)的比例正相關。該結論的政策含義是，應積極推進并不斷完善獨立董事制度，賦予獨立董事一定的信息披露決策權，從而逐步改進我國上市公司的自愿披露行為。另一方面是與公司發(fā)行股票的種類有關。相比而言，同時發(fā)行境內(nèi)和境外上市股票的上市公司更傾向于自愿披露。這充分說明，外部治理對于公司自愿披露行為能夠產(chǎn)生極其明顯的影響力。這一結論的政策含義在于，為了改進上市公司的自愿披露行為，應進一步加強和規(guī)范我國上市公司的外部市場治理建設，通過利益相關者的共同治理和第三方市場力量的接管收購，形成強有力的激勵與約束機制，從而逐步培育上市公司的自愿披露意愿和偏好。
3.繼續(xù)發(fā)展機構投資者。增強對上市公司信息披露的需求方約束
信息披露，尤其是財務信息披露，是連接股票市場資金供給方和需求方的重要紐帶。財務信息披露的內(nèi)容和質量歷來受到股票市場各類參與者的高度重視。作為資本市場的供給者，投資者從自身利益最大化的角度出發(fā)，對證券市場的信息披露有著嚴格的要求。在其他條件既定的情況下，投資者要求的回報率與預測的風險水平成正比，未來收益的不確定性越高，投資者要求的回報率就越高;上市公司通過增加信息披露的數(shù)量和改進披露內(nèi)容的質量，降低投資者估計未來收益時考慮的風險水平，從而投資者要求的投資回報率降低，使得公司的融資成本相應降低。
雖然我國機構投資者的比例不斷增加，但個人投資者仍占據(jù)了我國證券市場投資者的相當大的比例。大多數(shù)個人投資者除了關心每股盈利指標外，并不會閱讀定期公告中的其他財務信息，也不能準確地理解資產(chǎn)負債表、利潤表中所透露的信息。完善的財務信息披露制度不僅僅要求披露，而且披露的信息必須能夠被廣大投資者所知曉、所理解。在某種角度而言，應該提高投資者的專業(yè)素質，鼓勵發(fā)展機構投資者。
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