企業(yè)資金戰(zhàn)略管理主要是針對資金流向的管理。以創(chuàng)造價值為目標的資金戰(zhàn)略管理，主要依據(jù)企業(yè)內(nèi)外環(huán)境因素以及變化趨勢，規(guī)劃企業(yè)未來資金流向，調(diào)整企業(yè)的資金流轉(zhuǎn)，為企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略提供資金支持。

　　企業(yè)資金戰(zhàn)略管理的內(nèi)容

　　資金戰(zhàn)略管理的內(nèi)容包括企業(yè)戰(zhàn)略投資和籌資項目的規(guī)劃。圍繞企業(yè)價值最大化目標，選擇合適的投資回報率的項目，并籌劃合適的資本成本的籌資組合。處理好投資項目資金需求、籌集資金的時間間隔問題，在保證企業(yè)流動性的基礎(chǔ)上，處理好風險與收益的關(guān)系，實現(xiàn)資金戰(zhàn)略管理活動的價值。

　　企業(yè)資金戰(zhàn)略管理流程

　　資金戰(zhàn)略管理流程由企業(yè)環(huán)境分析、資金戰(zhàn)略分析、資金戰(zhàn)略的制定、戰(zhàn)略實施、戰(zhàn)略評價組成。

　　從企業(yè)戰(zhàn)略角度分析企業(yè)的資金供需的內(nèi)外部環(huán)境，把握企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的現(xiàn)狀及變化趨勢，才能有利于企業(yè)發(fā)現(xiàn)資金投向的有利機會，規(guī)避資金營運過程的風險。

　　1.外部環(huán)境分析

　?、賴液暧^經(jīng)濟政策對企業(yè)資金的影響。經(jīng)濟發(fā)展水平、經(jīng)濟管理體制、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)以及金融、稅收等方面的狀況和政策影響企業(yè)的投資與融資活動。例如央行放寬信貸規(guī)模、調(diào)低存貸款利率。銀行貸款容易取得，債務(wù)資金成本也會降低，企業(yè)可能相應(yīng)調(diào)整不同來源的現(xiàn)金比例。再者，存款利率下降可以刺激消費，活躍市場，促進企業(yè)增加投資或是調(diào)整投資方向，這些都會影響企業(yè)投資現(xiàn)金流量。

　?、谡畏梢蛩氐挠绊?。國家通過法律法規(guī)引導(dǎo)企業(yè)資源配置，影響企業(yè)的投資現(xiàn)金流向。比如國家對稀有資源交易的限制或是對環(huán)境的保護會改變企業(yè)對相關(guān)投資項目的決策。

　?、劭茖W技術(shù)因素的影響?？茖W技術(shù)的發(fā)展促進企業(yè)的產(chǎn)品研發(fā)，從而影響企業(yè)產(chǎn)品的成本與質(zhì)量。通過與競爭對手的比較，企業(yè)可能進行市場定位和經(jīng)營方針的調(diào)整，進而改變企業(yè)的投資決策和投資現(xiàn)金流量。

　?、苌鐣幕蛩氐挠绊?。社會文化影響消費行為，通過市場對企業(yè)產(chǎn)品或勞務(wù)的需求狀況影響企業(yè)投資現(xiàn)金流量。市場對企業(yè)產(chǎn)品看好，需求量大，促使企業(yè)增加投資。反之則要縮減生產(chǎn)規(guī)模，甚至撤回項目資金。

　　2.內(nèi)部經(jīng)營環(huán)境分析

　　在企業(yè)初創(chuàng)期與發(fā)展期，為使產(chǎn)品和業(yè)務(wù)打開市場，或應(yīng)對銷售額和利潤快速增長狀況，企業(yè)需要投入大量資金，資金流出會大于流人。在企業(yè)成熟期，產(chǎn)品市場趨于飽和，達到規(guī)模經(jīng)濟，銷售額和利潤的增長速度減緩，資金流入增多，企業(yè)可以適當投資防衛(wèi)型項目用來抵御來自競爭方面的壓力，保持已有的市場。在衰退期，由于技術(shù)變革等原因而退出市場，銷售額和利潤顯著下降，而要采用收縮轉(zhuǎn)移戰(zhàn)略。對損害企業(yè)價值的投資項目和業(yè)務(wù)應(yīng)當及時退出，監(jiān)控項目的現(xiàn)金回收和投資回撤，維持一定的現(xiàn)金流入。

　　企業(yè)內(nèi)部資源分析是指對企業(yè)財務(wù)狀況、企業(yè)研發(fā)能力、設(shè)備狀況、產(chǎn)品的市場競爭地位、人力資源狀況、企業(yè)文化狀態(tài)的分析。企業(yè)財務(wù)狀況限制投資項目規(guī)模，企業(yè)的研發(fā)能力、設(shè)備狀況、產(chǎn)品的市場競爭地位對投資項目的選擇、新增投資決策都有影響，人力資源狀況、企業(yè)文化對企業(yè)投資決策質(zhì)量起重要作用。這些因素最終都會影響企業(yè)的投資現(xiàn)金流量。

　　1.投資決策

　　根據(jù)創(chuàng)值動因解析模型，自由現(xiàn)金流由經(jīng)營現(xiàn)金流量驅(qū)動，而經(jīng)營現(xiàn)金流量又取決于項目投資回報率。因此，投資項目決策的目標就是在從備選項目中選擇投資報酬率最高的項目，促進企業(yè)自由現(xiàn)金流量的增長，實現(xiàn)企業(yè)價值創(chuàng)造。需要注意的是，投資項目的決策還與項目的資本成本有關(guān)。當企業(yè)可以采取一定措施降低項目的資本成本，使得資本成本低于項目的投資報酬率，則原先由于投資報酬率過低而被否決的項目，因為能夠為企業(yè)創(chuàng)造價值而變得可行。

　　2.籌資決策

　　在投資項目風險一定的情況下，籌資方式的不同決定了資本成本的差異。根據(jù)創(chuàng)值動因解析模型，資本成本可以分解為負債成本、權(quán)益成本與負債權(quán)益比重這三個驅(qū)動因素。負債成本進一步分解為無風險資本成本、市場平均風險溢價和企業(yè)特有風險溢價。負債權(quán)益比重的驅(qū)動因素可以分解為長期負債、流動負債與股東權(quán)益。無風險資本成本、市場平均風險溢價由宏觀經(jīng)濟環(huán)境決定，因而影響企業(yè)籌資決策的驅(qū)動因素主要是公司特有風險溢價、長期負債、流動負債與權(quán)益成本和股東權(quán)益。

　　企業(yè)特有風險溢價是債權(quán)人根據(jù)經(jīng)營和財務(wù)風險要求的風險補償，它與企業(yè)的負債權(quán)益比重有關(guān)。當負債權(quán)益比重上升到一定程度的時候，負債相對權(quán)益資本的低成本優(yōu)勢將不復(fù)存在。企業(yè)在為項目籌集資金時，應(yīng)該盡可能實現(xiàn)最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)，最小化資本成本。因此，籌資決策的目標是在規(guī)避風險的情況下，從備選項目中選擇最低資本成本的籌資方案，實現(xiàn)企業(yè)價值創(chuàng)造。

　　資金戰(zhàn)略實施是動用企業(yè)各種資源，將制定好的現(xiàn)金流戰(zhàn)略付諸實施，通過系統(tǒng)的、相互配合、前后一致的戰(zhàn)略行動達成企業(yè)價值最大化目標的過程。戰(zhàn)略實施主要包括以下內(nèi)容：

　　1.資金戰(zhàn)略預(yù)算

　　資金戰(zhàn)略預(yù)算是將企業(yè)的資金戰(zhàn)略管理規(guī)劃在企業(yè)運營層面進行定量化管理.引導(dǎo)組織內(nèi)各個層級的管理人員提前對自己的工作做出計劃，并和企業(yè)整體的目標進行充分協(xié)調(diào);為組織內(nèi)部提供了一種資源分配的有效方式，既照顧了組織目標的實現(xiàn)，又兼顧了資源運用的效率。

　　從戰(zhàn)略角度制定資金預(yù)算，解決的是企業(yè)的總體目標以及實現(xiàn)目標的具體方式，涉及的是進入哪個市場、生產(chǎn)何種產(chǎn)品，也包括采用怎樣的價格、如何安排研發(fā)、資本性支出和資本結(jié)構(gòu)等問題。資金戰(zhàn)略預(yù)算是企業(yè)對未來現(xiàn)金流量進行的整體安排，其內(nèi)容和精細程度相對于短期預(yù)算(年度預(yù)算)來說，不需要特別細致。在預(yù)計項目期間內(nèi)，對項目的資產(chǎn)投資和經(jīng)營擴張所需的資金，研發(fā)投入資金，項目經(jīng)營期間內(nèi)每年度的原料、人工、廣告費用、銷售費用、管理費用和生產(chǎn)所需資金以現(xiàn)金流出量表示，結(jié)合各年度的銷售收入帶來的經(jīng)營現(xiàn)金流入量，以及企業(yè)籌集資金的安排，反映企業(yè)未來的現(xiàn)金流量概況。

　　2.資金戰(zhàn)略的控制

　　資金戰(zhàn)略控制是指確立控制標準，監(jiān)測戰(zhàn)略執(zhí)行情況，對偏差進行分析，擬定并實施糾正措施。其主要流程包括：

　　(1)設(shè)定評價標準。資金戰(zhàn)略控制的前提是設(shè)定控制標準，解決“控制和評價什么”的問題。資金戰(zhàn)略控制是對企業(yè)資金戰(zhàn)略實施過程所進行的控制，即控制投資項目與籌資項目對企業(yè)價值創(chuàng)造的影響。投資項目是企業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流回報率的先天性決定因素，可以通過投資項目創(chuàng)造的現(xiàn)金流量對其成功與否進行反映。由于現(xiàn)金流量是結(jié)果型的數(shù)據(jù)，將現(xiàn)金流量與促進現(xiàn)金流量增長的企業(yè)關(guān)鍵成功因素和關(guān)鍵績效指標結(jié)合起來作為控制標準對投資項目進行評價和控制。

　　(2)將資金戰(zhàn)略控制嵌入到財務(wù)信息系統(tǒng)。資金戰(zhàn)略控制的必要條件是及時獲得資金戰(zhàn)略執(zhí)行的有關(guān)信息，通過比較戰(zhàn)略執(zhí)行結(jié)果與所設(shè)定的標準，找出差距。這是確定資金戰(zhàn)略控制方向與控制力度的依據(jù)。

　　資金控制方法包括三部分：閥限值檢查、分析偏差原因和制定糾正措施。對資金戰(zhàn)略執(zhí)行的結(jié)果與戰(zhàn)略制定的標準進行比較之后，和預(yù)設(shè)的閥限伉進行比較，看是否實施糾正偏差措施。如果資金戰(zhàn)略執(zhí)行的結(jié)果超過了閥限值的界限，那么下一步便是分析偏差產(chǎn)生的原因.制定糾正措施。

　　戰(zhàn)略控制的核心環(huán)節(jié)是調(diào)節(jié)行為，實施擬訂的糾正措施，并繼續(xù)監(jiān)測實施后的結(jié)果。糾正措施應(yīng)該視問題的性質(zhì)和產(chǎn)生的原因而定。如果是制定的標準太高，偏離實際，可以考慮實際情況，修改制定的標準。如果出現(xiàn)的偏差是因為某些偶然因素作用的結(jié)果，考慮在現(xiàn)有技術(shù)水平下是否可控。若不可控，與其貿(mào)然采取措施，不如靜觀其變，同時準備應(yīng)付措施。如果出現(xiàn)的偏差是因為戰(zhàn)略實施過程中某些決策失誤或執(zhí)行不力，則應(yīng)加強內(nèi)部溝通，改進工作方法。如果出現(xiàn)的偏差是因為內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生變化，只好對戰(zhàn)略進行調(diào)整和變革。

　　3.資金戰(zhàn)略實施結(jié)果評價

　　資金戰(zhàn)略評價關(guān)注的是企業(yè)的投資和籌資項目是否成功，能否帶來未來現(xiàn)金流入企業(yè)。投資項目的成功不僅取決于項目的好壞，投資決策的正確與否，還與項目實施過程中企業(yè)研發(fā)進程、內(nèi)部生產(chǎn)管理流程，以及外部市場經(jīng)營有關(guān)。

　　對資金戰(zhàn)略實施結(jié)果的評價指標設(shè)計，要設(shè)置關(guān)鍵績效指標，對企業(yè)現(xiàn)金流戰(zhàn)略實施結(jié)果進行評價。從指標上來說，對非財務(wù)指標的控制，將通過現(xiàn)金流量指標體現(xiàn)其影響。