企業(yè)資金戰(zhàn)略管理主要是針對資金流向的管理。以創(chuàng)造價值為目標(biāo)的資金戰(zhàn)略管理，主要依據(jù)企業(yè)內(nèi)外環(huán)境因素以及變化趨勢，規(guī)劃企業(yè)未來資金流向，調(diào)整企業(yè)的資金流轉(zhuǎn)，為企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略提供資金支持。

　　企業(yè)資金戰(zhàn)略管理的內(nèi)容

　　資金戰(zhàn)略管理的內(nèi)容包括企業(yè)戰(zhàn)略投資和籌資項(xiàng)目的規(guī)劃。圍繞企業(yè)價值最大化目標(biāo)，選擇合適的投資回報率的項(xiàng)目，并籌劃合適的資本成本的籌資組合。處理好投資項(xiàng)目資金需求、籌集資金的時間間隔問題，在保證企業(yè)流動性的基礎(chǔ)上，處理好風(fēng)險與收益的關(guān)系，實(shí)現(xiàn)資金戰(zhàn)略管理活動的價值。

　　企業(yè)資金戰(zhàn)略管理流程

　　資金戰(zhàn)略管理流程由企業(yè)環(huán)境分析、資金戰(zhàn)略分析、資金戰(zhàn)略的制定、戰(zhàn)略實(shí)施、戰(zhàn)略評價組成。

　　從企業(yè)戰(zhàn)略角度分析企業(yè)的資金供需的內(nèi)外部環(huán)境，把握企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的現(xiàn)狀及變化趨勢，才能有利于企業(yè)發(fā)現(xiàn)資金投向的有利機(jī)會，規(guī)避資金營運(yùn)過程的風(fēng)險。

　　1.外部環(huán)境分析

　?、賴液暧^經(jīng)濟(jì)政策對企業(yè)資金的影響。經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、經(jīng)濟(jì)管理體制、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)以及金融、稅收等方面的狀況和政策影響企業(yè)的投資與融資活動。例如央行放寬信貸規(guī)模、調(diào)低存貸款利率。銀行貸款容易取得，債務(wù)資金成本也會降低，企業(yè)可能相應(yīng)調(diào)整不同來源的現(xiàn)金比例。再者，存款利率下降可以刺激消費(fèi)，活躍市場，促進(jìn)企業(yè)增加投資或是調(diào)整投資方向，這些都會影響企業(yè)投資現(xiàn)金流量。

　　②政治法律因素的影響。國家通過法律法規(guī)引導(dǎo)企業(yè)資源配置，影響企業(yè)的投資現(xiàn)金流向。比如國家對稀有資源交易的限制或是對環(huán)境的保護(hù)會改變企業(yè)對相關(guān)投資項(xiàng)目的決策。

　　③科學(xué)技術(shù)因素的影響?？茖W(xué)技術(shù)的發(fā)展促進(jìn)企業(yè)的產(chǎn)品研發(fā)，從而影響企業(yè)產(chǎn)品的成本與質(zhì)量。通過與競爭對手的比較，企業(yè)可能進(jìn)行市場定位和經(jīng)營方針的調(diào)整，進(jìn)而改變企業(yè)的投資決策和投資現(xiàn)金流量。

　?、苌鐣幕蛩氐挠绊?。社會文化影響消費(fèi)行為，通過市場對企業(yè)產(chǎn)品或勞務(wù)的需求狀況影響企業(yè)投資現(xiàn)金流量。市場對企業(yè)產(chǎn)品看好，需求量大，促使企業(yè)增加投資。反之則要縮減生產(chǎn)規(guī)模，甚至撤回項(xiàng)目資金。

　　2.內(nèi)部經(jīng)營環(huán)境分析

　　在企業(yè)初創(chuàng)期與發(fā)展期，為使產(chǎn)品和業(yè)務(wù)打開市場，或應(yīng)對銷售額和利潤快速增長狀況，企業(yè)需要投入大量資金，資金流出會大于流人。在企業(yè)成熟期，產(chǎn)品市場趨于飽和，達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)，銷售額和利潤的增長速度減緩，資金流入增多，企業(yè)可以適當(dāng)投資防衛(wèi)型項(xiàng)目用來抵御來自競爭方面的壓力，保持已有的市場。在衰退期，由于技術(shù)變革等原因而退出市場，銷售額和利潤顯著下降，而要采用收縮轉(zhuǎn)移戰(zhàn)略。對損害企業(yè)價值的投資項(xiàng)目和業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)及時退出，監(jiān)控項(xiàng)目的現(xiàn)金回收和投資回撤，維持一定的現(xiàn)金流入。

　　企業(yè)內(nèi)部資源分析是指對企業(yè)財務(wù)狀況、企業(yè)研發(fā)能力、設(shè)備狀況、產(chǎn)品的市場競爭地位、人力資源狀況、企業(yè)文化狀態(tài)的分析。企業(yè)財務(wù)狀況限制投資項(xiàng)目規(guī)模，企業(yè)的研發(fā)能力、設(shè)備狀況、產(chǎn)品的市場競爭地位對投資項(xiàng)目的選擇、新增投資決策都有影響，人力資源狀況、企業(yè)文化對企業(yè)投資決策質(zhì)量起重要作用。這些因素最終都會影響企業(yè)的投資現(xiàn)金流量。

　　1.投資決策

　　根據(jù)創(chuàng)值動因解析模型，自由現(xiàn)金流由經(jīng)營現(xiàn)金流量驅(qū)動，而經(jīng)營現(xiàn)金流量又取決于項(xiàng)目投資回報率。因此，投資項(xiàng)目決策的目標(biāo)就是在從備選項(xiàng)目中選擇投資報酬率最高的項(xiàng)目，促進(jìn)企業(yè)自由現(xiàn)金流量的增長，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值創(chuàng)造。需要注意的是，投資項(xiàng)目的決策還與項(xiàng)目的資本成本有關(guān)。當(dāng)企業(yè)可以采取一定措施降低項(xiàng)目的資本成本，使得資本成本低于項(xiàng)目的投資報酬率，則原先由于投資報酬率過低而被否決的項(xiàng)目，因?yàn)槟軌驗(yàn)槠髽I(yè)創(chuàng)造價值而變得可行。

　　2.籌資決策

　　在投資項(xiàng)目風(fēng)險一定的情況下，籌資方式的不同決定了資本成本的差異。根據(jù)創(chuàng)值動因解析模型，資本成本可以分解為負(fù)債成本、權(quán)益成本與負(fù)債權(quán)益比重這三個驅(qū)動因素。負(fù)債成本進(jìn)一步分解為無風(fēng)險資本成本、市場平均風(fēng)險溢價和企業(yè)特有風(fēng)險溢價。負(fù)債權(quán)益比重的驅(qū)動因素可以分解為長期負(fù)債、流動負(fù)債與股東權(quán)益。無風(fēng)險資本成本、市場平均風(fēng)險溢價由宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境決定，因而影響企業(yè)籌資決策的驅(qū)動因素主要是公司特有風(fēng)險溢價、長期負(fù)債、流動負(fù)債與權(quán)益成本和股東權(quán)益。

　　企業(yè)特有風(fēng)險溢價是債權(quán)人根據(jù)經(jīng)營和財務(wù)風(fēng)險要求的風(fēng)險補(bǔ)償，它與企業(yè)的負(fù)債權(quán)益比重有關(guān)。當(dāng)負(fù)債權(quán)益比重上升到一定程度的時候，負(fù)債相對權(quán)益資本的低成本優(yōu)勢將不復(fù)存在。企業(yè)在為項(xiàng)目籌集資金時，應(yīng)該盡可能實(shí)現(xiàn)最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)，最小化資本成本。因此，籌資決策的目標(biāo)是在規(guī)避風(fēng)險的情況下，從備選項(xiàng)目中選擇最低資本成本的籌資方案，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值創(chuàng)造。

　　資金戰(zhàn)略實(shí)施是動用企業(yè)各種資源，將制定好的現(xiàn)金流戰(zhàn)略付諸實(shí)施，通過系統(tǒng)的、相互配合、前后一致的戰(zhàn)略行動達(dá)成企業(yè)價值最大化目標(biāo)的過程。戰(zhàn)略實(shí)施主要包括以下內(nèi)容：

　　1.資金戰(zhàn)略預(yù)算

　　資金戰(zhàn)略預(yù)算是將企業(yè)的資金戰(zhàn)略管理規(guī)劃在企業(yè)運(yùn)營層面進(jìn)行定量化管理.引導(dǎo)組織內(nèi)各個層級的管理人員提前對自己的工作做出計劃，并和企業(yè)整體的目標(biāo)進(jìn)行充分協(xié)調(diào);為組織內(nèi)部提供了一種資源分配的有效方式，既照顧了組織目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，又兼顧了資源運(yùn)用的效率。

　　從戰(zhàn)略角度制定資金預(yù)算，解決的是企業(yè)的總體目標(biāo)以及實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的具體方式，涉及的是進(jìn)入哪個市場、生產(chǎn)何種產(chǎn)品，也包括采用怎樣的價格、如何安排研發(fā)、資本性支出和資本結(jié)構(gòu)等問題。資金戰(zhàn)略預(yù)算是企業(yè)對未來現(xiàn)金流量進(jìn)行的整體安排，其內(nèi)容和精細(xì)程度相對于短期預(yù)算(年度預(yù)算)來說，不需要特別細(xì)致。在預(yù)計項(xiàng)目期間內(nèi)，對項(xiàng)目的資產(chǎn)投資和經(jīng)營擴(kuò)張所需的資金，研發(fā)投入資金，項(xiàng)目經(jīng)營期間內(nèi)每年度的原料、人工、廣告費(fèi)用、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和生產(chǎn)所需資金以現(xiàn)金流出量表示，結(jié)合各年度的銷售收入帶來的經(jīng)營現(xiàn)金流入量，以及企業(yè)籌集資金的安排，反映企業(yè)未來的現(xiàn)金流量概況。

　　2.資金戰(zhàn)略的控制

　　資金戰(zhàn)略控制是指確立控制標(biāo)準(zhǔn)，監(jiān)測戰(zhàn)略執(zhí)行情況，對偏差進(jìn)行分析，擬定并實(shí)施糾正措施。其主要流程包括：

　　(1)設(shè)定評價標(biāo)準(zhǔn)。資金戰(zhàn)略控制的前提是設(shè)定控制標(biāo)準(zhǔn)，解決“控制和評價什么”的問題。資金戰(zhàn)略控制是對企業(yè)資金戰(zhàn)略實(shí)施過程所進(jìn)行的控制，即控制投資項(xiàng)目與籌資項(xiàng)目對企業(yè)價值創(chuàng)造的影響。投資項(xiàng)目是企業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流回報率的先天性決定因素，可以通過投資項(xiàng)目創(chuàng)造的現(xiàn)金流量對其成功與否進(jìn)行反映。由于現(xiàn)金流量是結(jié)果型的數(shù)據(jù)，將現(xiàn)金流量與促進(jìn)現(xiàn)金流量增長的企業(yè)關(guān)鍵成功因素和關(guān)鍵績效指標(biāo)結(jié)合起來作為控制標(biāo)準(zhǔn)對投資項(xiàng)目進(jìn)行評價和控制。

　　(2)將資金戰(zhàn)略控制嵌入到財務(wù)信息系統(tǒng)。資金戰(zhàn)略控制的必要條件是及時獲得資金戰(zhàn)略執(zhí)行的有關(guān)信息，通過比較戰(zhàn)略執(zhí)行結(jié)果與所設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)，找出差距。這是確定資金戰(zhàn)略控制方向與控制力度的依據(jù)。

　　資金控制方法包括三部分：閥限值檢查、分析偏差原因和制定糾正措施。對資金戰(zhàn)略執(zhí)行的結(jié)果與戰(zhàn)略制定的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較之后，和預(yù)設(shè)的閥限伉進(jìn)行比較，看是否實(shí)施糾正偏差措施。如果資金戰(zhàn)略執(zhí)行的結(jié)果超過了閥限值的界限，那么下一步便是分析偏差產(chǎn)生的原因.制定糾正措施。

　　戰(zhàn)略控制的核心環(huán)節(jié)是調(diào)節(jié)行為，實(shí)施擬訂的糾正措施，并繼續(xù)監(jiān)測實(shí)施后的結(jié)果。糾正措施應(yīng)該視問題的性質(zhì)和產(chǎn)生的原因而定。如果是制定的標(biāo)準(zhǔn)太高，偏離實(shí)際，可以考慮實(shí)際情況，修改制定的標(biāo)準(zhǔn)。如果出現(xiàn)的偏差是因?yàn)槟承┡既灰蛩刈饔玫慕Y(jié)果，考慮在現(xiàn)有技術(shù)水平下是否可控。若不可控，與其貿(mào)然采取措施，不如靜觀其變，同時準(zhǔn)備應(yīng)付措施。如果出現(xiàn)的偏差是因?yàn)閼?zhàn)略實(shí)施過程中某些決策失誤或執(zhí)行不力，則應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部溝通，改進(jìn)工作方法。如果出現(xiàn)的偏差是因?yàn)閮?nèi)外部環(huán)境發(fā)生變化，只好對戰(zhàn)略進(jìn)行調(diào)整和變革。

　　3.資金戰(zhàn)略實(shí)施結(jié)果評價

　　資金戰(zhàn)略評價關(guān)注的是企業(yè)的投資和籌資項(xiàng)目是否成功，能否帶來未來現(xiàn)金流入企業(yè)。投資項(xiàng)目的成功不僅取決于項(xiàng)目的好壞，投資決策的正確與否，還與項(xiàng)目實(shí)施過程中企業(yè)研發(fā)進(jìn)程、內(nèi)部生產(chǎn)管理流程，以及外部市場經(jīng)營有關(guān)。

　　對資金戰(zhàn)略實(shí)施結(jié)果的評價指標(biāo)設(shè)計，要設(shè)置關(guān)鍵績效指標(biāo)，對企業(yè)現(xiàn)金流戰(zhàn)略實(shí)施結(jié)果進(jìn)行評價。從指標(biāo)上來說，對非財務(wù)指標(biāo)的控制，將通過現(xiàn)金流量指標(biāo)體現(xiàn)其影響。