bot項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)控制思考內(nèi)容是什么
根據(jù)bot項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)控制的思考內(nèi)容,bot的風(fēng)險(xiǎn)控制工作是怎么開展的呢,學(xué)習(xí)啦小編邀你看下文。
bot項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)控制的思考內(nèi)容
風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目在實(shí)施過程中的不確定因素引起的能夠?qū)?xiàng)目控制目標(biāo)產(chǎn)生有利或不利影響的機(jī)會(huì)事件發(fā)生的不確定性。風(fēng)險(xiǎn)主要由下列事件組成:
風(fēng)險(xiǎn)事件:發(fā)生什麼情況使項(xiàng)目受損或受益;
事件的不確定性:發(fā)生的可能性;
損失/受益的大小:風(fēng)險(xiǎn)事件如果發(fā)生,對(duì)項(xiàng)目的影響;
從整個(gè)BOT項(xiàng)目的角度分析,投標(biāo)者在得到招標(biāo)文件時(shí),項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理工作就開始了,該項(xiàng)工作始終伴隨著項(xiàng)目的進(jìn)展而逐步深化,同時(shí)也受到項(xiàng)目進(jìn)展過程的約束。如果經(jīng)過對(duì)招標(biāo)文件的初步調(diào)查,投標(biāo)者決定不參加投標(biāo),則投標(biāo)者在整個(gè)過程中所能涉及的風(fēng)險(xiǎn)管理工作僅限于風(fēng)險(xiǎn)的辨識(shí)階段,此時(shí)尚未涉及具體的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和控制。在風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)之后,接著就制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理策略和設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)結(jié)構(gòu)。在實(shí)際設(shè)計(jì)BOT項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)合理分擔(dān)結(jié)構(gòu)時(shí)主要是依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)是否可控和應(yīng)由誰來控制的原則。風(fēng)險(xiǎn)管理與分擔(dān)的一般原則是,在參與項(xiàng)目活動(dòng)的過程中,誰最有能力控制該項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn),且能產(chǎn)生最好的整體效益,則將該風(fēng)險(xiǎn)分配給誰。這種原則或國際慣例在FIDIC合同條件中得到了很好的體現(xiàn)。
BOT項(xiàng)目融資與一般項(xiàng)目融資無本質(zhì)區(qū)別,主要區(qū)別在于BOT項(xiàng)目的特許權(quán)協(xié)議和運(yùn)營期屆滿后項(xiàng)目的轉(zhuǎn)讓。BOT項(xiàng)目一般采用有限追索項(xiàng)目融資形式籌集資金,資金的大部分都將通過銀行貸款獲得,這種融資僅以項(xiàng)目本身作為抵押,其運(yùn)營期的現(xiàn)金流量是正常償還債務(wù)的唯一保證,所以為使BOT項(xiàng)目融資成功,必須有令銀行滿意的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)方式。從銀行的角度,只有項(xiàng)目的參與各方充分承擔(dān)了項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn),將銀行的風(fēng)險(xiǎn)降低到可以承受的程度,銀行才會(huì)提供貸款。因此BOT項(xiàng)目融資的關(guān)鍵在于風(fēng)險(xiǎn)的合理分擔(dān)。
風(fēng)險(xiǎn)如何進(jìn)行合理分擔(dān)是由雙方在招標(biāo)、投標(biāo)過程中,特別是在特許權(quán)協(xié)議談判時(shí)進(jìn)行確定的。由于BOT項(xiàng)目融資涉及的資金數(shù)額巨大、期限很長,對(duì)政府而言,又是在一段時(shí)間內(nèi)對(duì)項(xiàng)目的所有權(quán)(很多情況下是經(jīng)營權(quán))失去控制。因此,投資者在和政府進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)談判時(shí),必須注意如下原則:
(1)確定關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素;
(2)各方的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力;
(3)風(fēng)險(xiǎn)在誰的控制范圍內(nèi);
(4)由誰處理風(fēng)險(xiǎn)對(duì)整個(gè)項(xiàng)目最經(jīng)濟(jì)有效;
(5)誰可以享有處理風(fēng)險(xiǎn)的最大收益;
(6)若風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生,損失將由誰負(fù)責(zé)。
BOT項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)可以分為可控制風(fēng)險(xiǎn)和不可控制風(fēng)險(xiǎn),這與一般項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)并無二致,包括完工風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)及不可抗力風(fēng)險(xiǎn)等。嚴(yán)格說這些風(fēng)險(xiǎn)在建設(shè)項(xiàng)目都存在,不過在BOT項(xiàng)目中更為突出,必須認(rèn)真解決好。問題在于,建設(shè)工程承包合同已有不同的標(biāo)準(zhǔn)范本,如FIDIC合同條件、ICE合同條件、AIA合同條件,我國建設(shè)工程項(xiàng)目施工合同示范文本等,而BOT項(xiàng)目目前還沒有一個(gè)可供遵循的范例。不同國情適用不同的BOT模式,不可能千篇一律,具體情況具體分析。
BOT融資方式在很大程度上依賴于政府的特許經(jīng)營權(quán)、特定的稅收政策和外匯政策,并以這些特許權(quán)和相關(guān)的政策作為項(xiàng)目融資的重要信用支持。在BOT項(xiàng)目中,政府風(fēng)險(xiǎn)顯得比較突出。一般說來,政府應(yīng)承擔(dān)政治風(fēng)險(xiǎn)和不可抗力風(fēng)險(xiǎn),其余風(fēng)險(xiǎn)由項(xiàng)目公司承擔(dān),這符合上述的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)原則。例如,我國BOT項(xiàng)目中,法律變更的風(fēng)險(xiǎn)由政府承擔(dān)。
搏實(shí)資本認(rèn)為,由于BOT項(xiàng)目融資涉及領(lǐng)域廣泛,項(xiàng)目公司在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析時(shí)面臨許多困難,因此應(yīng)聘請(qǐng)一些專家、技術(shù)顧問來幫助進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的分析、評(píng)價(jià)和防范,設(shè)計(jì)出一個(gè)合理的風(fēng)險(xiǎn)防范和分擔(dān)的融資結(jié)構(gòu)。在風(fēng)險(xiǎn)分析中,除了進(jìn)行定性分析,還應(yīng)進(jìn)行定量分析,如對(duì)現(xiàn)金流量模型的敏感性分析,確定風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)指標(biāo)等等。這些量化分析方法的應(yīng)用可以使項(xiàng)目公司在進(jìn)行BOT項(xiàng)目融資過程中將風(fēng)險(xiǎn)控制在一個(gè)最小的或何以接受的范圍內(nèi)。
【相關(guān)鏈接】BOT項(xiàng)目融資過程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)
l 政治風(fēng)險(xiǎn):此類風(fēng)險(xiǎn)指由于戰(zhàn)爭(zhēng)、爭(zhēng)權(quán)更迭、政策改變等因素而導(dǎo)致項(xiàng)目受到損失的風(fēng)險(xiǎn),主要表現(xiàn)為:(1)政治局勢(shì)的影響;(2)政府政策的影響;(3)政府行為的影響;(4)法律環(huán)境的影響。
l 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn):指BOT項(xiàng)目所在國及國際的經(jīng)濟(jì)狀況發(fā)生變化時(shí)可能帶來的風(fēng)險(xiǎn),主要表現(xiàn)為:(1)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn);(2)外匯風(fēng)險(xiǎn);(3)利率風(fēng)險(xiǎn)。
l 不可抗力風(fēng)險(xiǎn):指項(xiàng)目參與方不能預(yù)見且無法克服及避免的事件給項(xiàng)目所造成的損壞或毀滅的風(fēng)險(xiǎn),如自然災(zāi)害、瘟疫、工廠和設(shè)備遭受意外損壞等等。
l 完工風(fēng)險(xiǎn):指項(xiàng)目無法完工、延期完工或者完工后無法達(dá)到預(yù)期項(xiàng)目目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn),此類風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目參與人的打擊是巨大的,如果發(fā)生這種情況,就意味著市場(chǎng)機(jī)會(huì)喪失、貸款償還期延長和利息增加等,后果非常嚴(yán)重。主要表現(xiàn)在:(1)建造和竣工延誤風(fēng)險(xiǎn)(2)成本超支風(fēng)險(xiǎn)(3)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)
l 經(jīng)營和維護(hù)風(fēng)險(xiǎn):指在項(xiàng)目的經(jīng)營維護(hù)過程中,由于經(jīng)營者的疏忽或能力低下導(dǎo)致的重大問題,如設(shè)備安裝、使用不合理、產(chǎn)品質(zhì)量低劣、管理混亂,從而嚴(yán)重影響項(xiàng)目的運(yùn)營計(jì)劃,削弱甚至喪失項(xiàng)目獲利能力的風(fēng)險(xiǎn),主要表現(xiàn)為:(1)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)(2)生產(chǎn)條件風(fēng)險(xiǎn)。
l 環(huán)保風(fēng)險(xiǎn):指項(xiàng)目在建設(shè)或投產(chǎn)階段,因違反項(xiàng)目所在國環(huán)保法規(guī)而對(duì)項(xiàng)目預(yù)期收益的影響,當(dāng)項(xiàng)目沒有對(duì)承擔(dān)環(huán)保責(zé)任的成本費(fèi)用進(jìn)行預(yù)算或有意逃避環(huán)保責(zé)任時(shí),都可能因?yàn)榄h(huán)保問題而給項(xiàng)目帶來重大損失,因此項(xiàng)目管理者一定要對(duì)項(xiàng)目可能造成的污染后果進(jìn)行充分的評(píng)估、檢測(cè)以免造成不可控制的后果,使項(xiàng)目處于十分不利的地位。