bot項(xiàng)目融資是什么意思
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BOT項(xiàng)目融資模式概論
一、BOT項(xiàng)目融資
BOT的英文全稱為Build-Operate-Transfer，意思是建設(shè)-經(jīng)營-轉(zhuǎn)讓。BOT的實(shí)質(zhì)是一種債務(wù)與股權(quán)相混合的產(chǎn)權(quán)。它是由項(xiàng)目構(gòu)成的有關(guān)單位(承建商、經(jīng)營商及用戶等)組成的財(cái)團(tuán)所設(shè)立的一個(gè)股份組織，對項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、咨詢、供貨和施工實(shí)行一攬子總承包。項(xiàng)目竣工后，在特許權(quán)規(guī)定的期限內(nèi)進(jìn)行經(jīng)營，向用戶收取費(fèi)用，以回收投資、償還債務(wù)、賺取利潤。特許權(quán)期滿后，財(cái)團(tuán)無償將項(xiàng)目交給政府。BOT項(xiàng)目是一種特許權(quán)經(jīng)營，只有經(jīng)過政府頒布特許的具有相關(guān)資格的中小企業(yè)才能通過BOT項(xiàng)目進(jìn)行投資和融資。
二、主要特點(diǎn)
BOT項(xiàng)目融資具有市場機(jī)制和政府干預(yù)相結(jié)合的混合經(jīng)濟(jì)的特色。一方面，BOT能夠保證市場機(jī)制發(fā)揮作用;另一方面，BOT為政府干預(yù)提供了有效的途徑，這就是和私人機(jī)構(gòu)達(dá)成的有關(guān)BOT的協(xié)議。
(一)政府是任何一種BOT項(xiàng)目最重要的參與者和支持者，其參與的程度不亞于以傳統(tǒng)方式提供資金的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目。BOT項(xiàng)目必須先由政府批準(zhǔn)。政府通常會與項(xiàng)目公司簽訂詳盡的特許權(quán)協(xié)議，協(xié)議中詳細(xì)規(guī)定政府與項(xiàng)目公司各自的權(quán)利和義務(wù)，并且政府通常提供部分資金、信譽(yù)、履約等方面的支持。
(二)項(xiàng)目公司是BOT項(xiàng)目最重要的參與者和執(zhí)行者。它們通常是具有資金實(shí)力、富有專業(yè)能力和經(jīng)驗(yàn)的一個(gè)或一組聯(lián)營體。由于BOT項(xiàng)目前期工作非常復(fù)雜，所以許多參與項(xiàng)目公司的股東成員一般在項(xiàng)目初期階段就組建項(xiàng)目公司，以便能對聯(lián)營集團(tuán)各成員分擔(dān)前期開發(fā)費(fèi)用做出安排，再由項(xiàng)目公司同參與各方談判簽約。
(三)BOT項(xiàng)目所需資金巨大，其籌資方式通常是將傳統(tǒng)的股本投資與項(xiàng)目融資結(jié)合在一起。在大多數(shù)情況下股本投資僅占項(xiàng)目投資總額的1/4~1/3，其余大部分資金來源于項(xiàng)目融資。它是以項(xiàng)目預(yù)期收入的資金流量作為償還債務(wù)的保障的國際融資，一般不由政府和金融機(jī)構(gòu)提供還款責(zé)任擔(dān)保，所以又被稱為“無追索權(quán)或有限追索權(quán)貸款”。金融機(jī)構(gòu)所提供的項(xiàng)目融資貸款數(shù)額大、風(fēng)險(xiǎn)大、回報(bào)率低，因此，在BOT項(xiàng)目中項(xiàng)目公司與金融機(jī)構(gòu)一般會簽訂較為復(fù)雜、相互制約的融資合同，以減少主要融資者的融資風(fēng)險(xiǎn)。
(四)BOT項(xiàng)目融資應(yīng)采用分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的辦法，同時(shí)必須保證項(xiàng)目具有明確而穩(wěn)定的收入來源。
(五)BOT項(xiàng)目的特許期限結(jié)束時(shí)，應(yīng)移交或轉(zhuǎn)讓給政府部門，通常有所有權(quán)轉(zhuǎn)讓和經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓兩種方式。
三、實(shí)務(wù)運(yùn)作
(一)BOT的主要參與人
一個(gè)典型的BOT項(xiàng)目的參與人有政府、BOT項(xiàng)目公司、投資人、銀行或財(cái)團(tuán)以及承擔(dān)設(shè)計(jì)、建設(shè)和經(jīng)營的有關(guān)公司。政府是BOT項(xiàng)目的控制主體，業(yè)主是BOT項(xiàng)目的執(zhí)行主體，銀行或集團(tuán)通常是BOT項(xiàng)目的主要出資人，投資人是BOT項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)主體。
(二)BOT項(xiàng)目實(shí)施過程
一個(gè)BOT項(xiàng)目自確立到特許期滿往往有十幾年或幾十年的時(shí)間，可以分為立項(xiàng)、招標(biāo)、投標(biāo)、談判、履約五個(gè)階段加以分述。
立項(xiàng)階段。在這一階段，政府根據(jù)中長期的社會和經(jīng)濟(jì)發(fā)展計(jì)劃列出新建和改建項(xiàng)目清單并公諸于眾。私人機(jī)構(gòu)可以根據(jù)該清單上的項(xiàng)目聯(lián)系本機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)發(fā)展方向做出合理計(jì)劃，然后向政府提出以BOT方式建設(shè)某項(xiàng)目的建議，并申請投標(biāo)或表明承擔(dān)該項(xiàng)目的意向。政府則依靠咨詢機(jī)構(gòu)進(jìn)行各種方案的可行性研究，根據(jù)各方案的技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)決定采用何種方式。
招標(biāo)階段。如果項(xiàng)目確定為采用BOT方式建設(shè)，則首先由政府或其委托機(jī)構(gòu)發(fā)布招標(biāo)廣告，然后對報(bào)名的私人機(jī)構(gòu)進(jìn)行資格預(yù)審，從中選擇數(shù)家私人機(jī)構(gòu)作為招標(biāo)人并向其發(fā)售招標(biāo)文件。對于確定以BOT方式建設(shè)的項(xiàng)目也可以不采用招標(biāo)方式而直接與有承擔(dān)意向的私人機(jī)構(gòu)協(xié)商。
投標(biāo)階段。BOT項(xiàng)目標(biāo)書的準(zhǔn)備時(shí)間較長，往往在6個(gè)月以上，在此期間受政府委托的機(jī)構(gòu)要隨時(shí)回答投標(biāo)人對項(xiàng)目要求提出的問題，并考慮招標(biāo)人提出的合理建議。投標(biāo)人必須在規(guī)定的日期前向招標(biāo)人呈交投標(biāo)書。招標(biāo)人開標(biāo)、評標(biāo)、排序后，選擇前2-3家進(jìn)行談判。
談判階段。特許合同的談判是BOT項(xiàng)目的關(guān)鍵一環(huán)。政府委托的招標(biāo)人依次同幾個(gè)投標(biāo)人進(jìn)行談判。成功則簽訂合同，不成功則轉(zhuǎn)向下一個(gè)投標(biāo)人。有時(shí)談判需要循環(huán)進(jìn)行。
履約階段。這一階段涵蓋整個(gè)特許期，又可以分為建設(shè)階段、經(jīng)營階段和移交階段。業(yè)主是這一階段的主角，承擔(dān)履行合同的大量工作。
同時(shí)，BOT項(xiàng)目投資大、期限長，且條件差異較大，常常無先例可循，所以BOT的風(fēng)險(xiǎn)較大，因而風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避。
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