股票的融資
股票的融資
融資模式是體現(xiàn)政府、市場以及企業(yè)之間的關系的機制。下面學習啦小編就為大家解開股票的融資資，希望能幫到你。
股票的融資
1.銀行貸款。銀行是企業(yè)最主要的融資渠道。按資金性質，分為流動資金貸款、固定資產貸款和專項貸款三類。專項貸款通常有特定的用途，其貸款利率一般比較優(yōu)惠，貸款分為信用貸款、擔保貸款和票據(jù)貼現(xiàn)。
2.股票籌資。股票具有永久性，無到期日，不需歸還，沒有還本付息的壓力等特點，因而籌資風險較小。股票市場可促進企業(yè)轉換經營機制，真正成為自主經營、自負盈虧、自我發(fā)展、自我約束的法人實體和市場競爭主體。同時，股票市場為資產重組提供了廣闊的舞臺，優(yōu)化企業(yè)組織結構，提高企業(yè)的整合能力。
3.債券融資。企業(yè)債券，也稱公司債券，是企業(yè)依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內還本付息的有價證券，表示發(fā)債企業(yè)和投資人之間是一種債權債務關系。債券持有人不參與企業(yè)的經營管理，但有權按期收回約定的本息。在企業(yè)破產清算時，債權人優(yōu)先于股東享有對企業(yè)剩余財產的索取權。企業(yè)債券與股票一樣，同屬有價證券，可以自由轉讓。
4.融資租賃。融資租賃，是通過融資與融物的結合，兼具金融與貿易的雙重職能，對提高企業(yè)的籌資融資效益，推動與促進企業(yè)的技術進步，有著十分明顯的作用。融資租賃有直接購買租賃、售出后回租以及杠桿租賃。此外，還有租賃與補償貿易相結合、租賃與加工裝配相結合、租賃與包銷相結合等多種租賃形式。融資租賃業(yè)務為企業(yè)技術改造開辟了一條新的融資渠道，博凱投資采取融資融物相結合的新形式，提高了生產設備和技術的引進速度，還可以節(jié)約資金使用，提高資金利用率。
5.海外融資。企業(yè)可供利用的海外融資方式包括國際商業(yè)銀行貸款、國際金融機構貸款和企業(yè)在海外各主要資本市場上的債券、股票融資業(yè)務。
股票風險管理論文開題報告
一、選題背景
在中國創(chuàng)辦中小企業(yè)方興未艾，中小企業(yè)的創(chuàng)立與發(fā)展極大地緩解了我國的就業(yè)壓力，促進相關各行業(yè)的有序競爭，為我國市場經濟注入新鮮血液。但中小企業(yè)在發(fā)展過程中的融資難一直是難以解決的難題，而借助資本市場去解決融資難，是一個切實有效的方式。2012年8月5日證監(jiān)會宣布國務院批準“新三板”擴容，為中小企業(yè)借力資本市場提供了一個廣闊的平臺，同時也豐富了我國多層次金融市場體系的構成。三板市場開始于2001年“股票代辦轉讓系統(tǒng)”，承接兩網一推公司，稱為“舊三板”。2006年，中關村園區(qū)非上市股份公司的股份報價轉讓進入代辦轉讓系統(tǒng)進行，稱為“新三板”。2006年1月“新三板”在深交所正式掛牌啟動，其利用代辦股份轉讓系統(tǒng)解決非上市公司股份的交易轉讓問題。2013年1月16日，全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)(以下簡稱“新三板”)在京設立，對建設多層次資本市場具有里程碑式的意義。
《全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)業(yè)務規(guī)則(試行)》，重新規(guī)范了股轉系統(tǒng)的掛牌條件。“新三板”市場自成立以來取得長足發(fā)展，2014年新三板掛牌企業(yè)數(shù)量從年初的356家猛增到年末的1572家，增加341.5"7%，市值達到3300億元。2014年新三板發(fā)行股票募集資金總額再創(chuàng)新高，達到129.99億元，是2013年募集資金總額的12.97倍。“新三板”的掛牌條件和審核機制較主板更加市場化，使證券市場支持實體經濟從以往的成長后期和成熟期前移到創(chuàng)業(yè)期和成長初級，降低了企業(yè)進入資本市場的門檻，促使一些有專利技術、有潛力、有發(fā)展后勁的企業(yè)進入到資本市場。然而，到2014年10月底“新三板”融資額雖然突破100億元，但與3300億總市值相比企業(yè)融資規(guī)模較小。雖然中小企業(yè)可通過“新三板”將公司股份掛牌轉讓，但只有實實在在地獲得融資，才能進一步幫助企業(yè)迅速成長。當前，在“新三板”擴容以及股票融資方式還存在瓶頸的環(huán)境下，“新三板”股票質押是一個幫助企業(yè)解決融資需求的重要渠道。但是，無論是對于企業(yè)還是對于銀行或者券商，“新三板”股票質押都還是“新東西”，那么問題就是“新三板”掛牌企業(yè)運用股票質押融資有多少的可行性?以及“新三板”掛牌企業(yè)在運用股票質押融資過程中的風險如何管理?目前的股票質押主要針對的是在主板上市的企業(yè)，現(xiàn)有“新三板”企業(yè)利用股票質押進行融資，主要是因為“新三板”掛牌企業(yè)在運用股票質押融資過程中的風險管控還尚不成熟、定價模型還需完善。
二、研究目的和意義
自“新三板”誕生之后，尤其是全國股轉系統(tǒng)成立以來，“新三板”市場己有了長足的發(fā)展，為中小企業(yè)，尤其是創(chuàng)新類企業(yè)拓寬融資渠道，使企業(yè)能夠借助資本市場的力量助推其前進，是“新三板”市場誕生的目的。利用已在主板市場中較為成熟的股票質押融資是“新三板”下一個前進方向。本文在理論上論證“新三板”掛牌企業(yè)在運用股票質押融資的可行性，當前的交易不活躍使得股票質押后進行變現(xiàn)的風險較上市公司大。本文在綜合考慮多種因素的基礎上，以控制“新三板”股票質押風險為基準，構建了普遍適用于“新三板”掛牌企業(yè)的股票質押定價模型，為解決“新三板”企業(yè)股票質押的相關風險和促進企業(yè)股權權融資提供了借鑒。
自“新三板”擴容以來越來越多的中小企業(yè)利用在“新三板”市場掛牌來進入資本市場，以獲得更多的融資渠道以及更加廉價的融資成本。其中，在主板市場上市的企業(yè)中應用已經較為熟悉股票質押融資對于“新三板”掛牌公司還是較為陌生。當前，在“新三板”擴容以及運用股票融資方式還仍有制約的背景下，“新三板”股票質押會成為一個幫助企業(yè)解決融資需求的重要渠道。我國資本市場需要股票質押增加其綜合性和多樣性。股票質押作為“新三板”公司新的融資來源，越來越顯示出其重要性。股票質押融資成為一種有效溝通證券市場與貨幣市場的橋梁。特別是進入2013年以來，隨著全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)在京設立，在“新三板”掛牌的公司數(shù)量激增，對融資的需求日漸強烈。建立完善的風險控制體系對股票質押融資業(yè)務健康運行是關鍵。因此，對于股票質押融資的研究也非常具有和實際意義。
三、本文研究涉及的主要理論
“新三板”市場原指中關村科技園區(qū)非上市股份有限公司進入代辦股份系統(tǒng)進行轉讓試點，因為掛牌企業(yè)均為高科技企業(yè)而不同于原轉讓系統(tǒng)內的退市企業(yè)及原STAQ、NET系統(tǒng)掛牌公司，故形象地稱為“新三板”。“新三板”的意義主要是針對公司的，會給該企業(yè)，公司帶來很大的好處。目前，“新三板”不再局限于中關村科技園區(qū)非上市股份有限公司，也不局限于天津濱海、武漢東湖以及上海張江等試點地的非上市股份有限公司，而是全國性的非上市股份有限公司股權交易平臺，主要針對的是中小型企業(yè)。“新三板”作用主要是成為企業(yè)融資的平臺，增加企業(yè)綜合融資能力：1、增加股東抵押貸款能力，金融機構將逐步對“新三板”掛牌公司實行股票質押貸款;2、引入外部投資者;3、提高公司治理水平;4、增加授信：獲得銀行等金融機構更高授信額度。
股票質押融資是用股票等有價證券提供質押擔保獲得融通資金的一種方式，股票的持有人(出質方)將股票作為質押品抵押給金融中介機構(質權方)并從中借入資本的一種融資行為。它主要是以取得現(xiàn)金為目的，公司通過股票質押融資取得的資金通常用來彌補流動資金不足。在質押期內，如果出質人沒有發(fā)生違約行為，則到期后即可解除質押從而收回股票。目前世界上大多數(shù)國家的法律都規(guī)定可以將公司股份作為擔保物的標的物，我國《擔保法》第75條也明確規(guī)定：“依法可以轉讓的股份、股票是可以質押的一種權利”。股票質押擁的形式多種多樣，主要包括流通股質押、限售股質押以及非上市公司股權質押等。上市公司投資者可以利用股票質押融資改善融資渠道缺乏、融資結構不豐富的問題，是證券市場支持實體經濟發(fā)展的可行道路。近年來，股票質押融資的市場需求可觀，交易規(guī)模增長迅猛。
四、本文研究的主要內容及研究框架
(一)本文研究的主要內容
本論文的研究對象為我國“新三板”掛牌企業(yè)利用股票質押融資的可行性以及在運用股票質押融資過程中的風險管理。研究中著重構建具有操作性的基于VaR的股票質押融資風險管理模型。為此，本文的研究內容如下安排：首先介紹“新三板”掛牌股票的概念，陳述“新三板”股票在估值、定價上與上市股票的不同之處，突出其特殊性。第1章是本文的引言，介紹了選題的背景、意義以及國內外研究的現(xiàn)狀，并提出了本文的研究觀點、研究方法和技術路線，為論文的研究勾勒出基本的輪廓。第2章是文獻綜述與相關理論基礎，從國內外兩個方面介紹目前"新三板”股票質押及其風險的研究，并作綜合敘述。第3章首先是現(xiàn)狀分析，概括的進行了 “新三板”掛牌市場的特征分析，并介紹了我國股票質押的發(fā)展現(xiàn)狀，通過探索“新三板”股權定價的方法和模型的構建，進行“新三板”企業(yè)股權質押的適用性分析。第4章分析股票質押貸款的風險類型及特征，通過對不同風險類型的分析，逐個提出對不同風險的防控措施包括信用風險防控、市場風險防控、流動性風險防控。第5章介紹VaR風險管理方法，利用VaR風險管理方法構建股票質押貸款風險模型，進行“新三板”股票質押VAR模型的實證研究，分別進行質押率的實證研究、"新三板”可質押股票金額的實證研究。第6章結論與展望，結合全文，對“新三板”掛牌企業(yè)利用股票質押融資的風險管理給出綜合性評價，并在此基礎上展望此業(yè)務的發(fā)展前景。
(二)本文研究框架
本文研究框架可簡單表示為：
五、寫作提綱
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