什么是信貸投資
當(dāng)前我國推進(jìn)穩(wěn)健的貨幣政策,信貸投資控制和風(fēng)險(xiǎn)管理隨之成為我國信貸政策的熱點(diǎn)之一。下面學(xué)習(xí)啦小編就為大家解開信貸投資的內(nèi)容，希望能幫到你。
信貸投資的內(nèi)容
信貸投資是指投資資金來自銀行等信用借貸機(jī)構(gòu)的投資。
信貸投資的缺陷總結(jié)
1.收緊信貸成為抑制通貨膨脹、壓縮固定資產(chǎn)投資規(guī)模和減緩經(jīng)濟(jì)增長速度的主要宏觀調(diào)控機(jī)制。
(1)投資增長率快速回落的負(fù)面影響。既然固定資產(chǎn)投資主要依賴于信貸資金支持，那么，隨著信貸緊縮，固定資產(chǎn)投資增長率自然下落。但是，在這種下落中有兩個(gè)現(xiàn)象值得特別關(guān)注:一是在信貸收緊過程中，隨著貨幣乘數(shù)反方向的作用，信貸資金有著加倍收緊的效應(yīng)，因此，固定資產(chǎn)投資規(guī)模的緊縮程度也可能有著加倍收緊的可能。二是在信貸收緊程度致使固定資產(chǎn)投資規(guī)模大幅縮減的條件下，一些投資項(xiàng)目可能因資金供給不足而被迫緩建或停建，由此造成已投入信貸資金轉(zhuǎn)化為不良貸款，固定資產(chǎn)投資效率明顯降低。據(jù)對20世紀(jì)90年代以來的相關(guān)數(shù)據(jù)分析，90年代初，我國投資每增長1%，可推進(jìn)GDP增長0.55%左右;但近年來投資每增長1%，GDP的增長卻只有0.34%左右。在投資效率下降的同時(shí)，經(jīng)濟(jì)增長對就業(yè)增長的促進(jìn)作用明顯弱化。20世紀(jì)80年代，我國GDP每增長1%，可增加約240萬個(gè)就業(yè)崗位，而現(xiàn)在只能增加100萬個(gè)就業(yè)崗位，就業(yè)彈性明顯下降。
(2)物價(jià)大幅下落的負(fù)面影響。上世紀(jì)90年代以來，1990年和1996年，分別發(fā)生了物價(jià)負(fù)增長的現(xiàn)象，擴(kuò)大內(nèi)需或?yàn)楸Ｕ螱DP增長的一個(gè)主要問題，由此，給經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來一系列難題。
(3)政府行政機(jī)制的強(qiáng)化。改革開放20多年來，信貸緊縮在很大程度上是行政機(jī)制的結(jié)果。與此對應(yīng)，再次放松信貸規(guī)模也需要運(yùn)用行政機(jī)制。
2.信貸型投資是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長、引致投資增長過速和通貨膨脹的主要成因。 (1)投資的快速增長是推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)增長的主要?jiǎng)恿Α?0世紀(jì)80年代以來，尤其在經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)期，投資增長對GDP增長率的貢獻(xiàn)度大幅度上升。 1983-1985年的3年間，投資增長對GDP增長率的貢獻(xiàn)率分別達(dá)到40%、41%和65%;1988年，投資增長對GDP增長率的貢獻(xiàn)率高達(dá) 53%;1992-1996年的4年間，投資增長對GDP增長率的貢獻(xiàn)率達(dá)到39%、81%、46%和51%。 2003年，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資同比增長26.7%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于消費(fèi)的增長，也遠(yuǎn)高于9.1%的GDP增長率。2004年，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資同比又增長了25.8%，也遠(yuǎn)高于9.5%的GDP增長率。這種變化的最直接結(jié)果是，投資率進(jìn)一步提高，而最終消費(fèi)率下降。
(2)固定資產(chǎn)投資增長率的提高(從而GDP增長率的提高)與貸款增長率的提高相關(guān)程度非常高。通過對1980-2003年的數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)量分析，可以發(fā)現(xiàn)，我國的貸款規(guī)模與GDP的相關(guān)系數(shù)高達(dá)0.987，與固定資產(chǎn)投資的相關(guān)系數(shù)高達(dá)0.996，GDP與固定資產(chǎn)投資的相關(guān)系數(shù)也高達(dá)0.987。由于二者相關(guān)程度極高，以投資規(guī)模來預(yù)測貸款規(guī)模，誤差極小。
(3)固定資產(chǎn)投資增長率過高常常與通貨膨脹相聯(lián)系。在大量運(yùn)用信貸資金進(jìn)行固定資產(chǎn)投資的條件下，由于信貸資金存在貨幣乘數(shù)效應(yīng)，因此，很容易引致信貸資金投放過多，并由此引致通貨膨脹。在20多年的歷史中，凡是固定資產(chǎn)投資增長過速時(shí)，都伴隨有物價(jià)的明顯上升。
信貸投資的總體評價(jià)
大量依賴信貸資金進(jìn)行固定資產(chǎn)投資，嚴(yán)重忽視資本性資金在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中和經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的基礎(chǔ)性作用，并引致實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門和金融部門均嚴(yán)重缺乏資本性資金。1995年以后，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)中存差現(xiàn)象嚴(yán)重，2004年底存差已達(dá)到近7萬億元。但與此同時(shí)，眾多企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)卻嚴(yán)重缺乏資金。資金相對過剩，實(shí)際上是債務(wù)性資金相對過剩;資金相對緊缺，則是資本性資金相對緊缺。在此背景下，運(yùn)用信貸資金進(jìn)行固定資產(chǎn)投資，一旦投資項(xiàng)目難以竣工，就意味著銀行貸款的損失;同時(shí)建設(shè)項(xiàng)目投入運(yùn)營后，相關(guān)企業(yè)也背上了沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)，一旦經(jīng)營出現(xiàn)虧損，難以如期償付本息，銀行貸款將隨之轉(zhuǎn)化為不良貸款。
偏重信貸型投資，也壓抑了金融機(jī)構(gòu)自身的資本性資金增長，給金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)營留下嚴(yán)重隱患。2006年12月，中資商業(yè)銀行將結(jié)束加入世貿(mào)組織的過渡期，此后，我國境內(nèi)的商業(yè)銀行將嚴(yán)格遵守8%的資本充足率規(guī)定。但到2004年底，絕大多數(shù)中資商業(yè)銀行的資本充足率僅為5%左右，這意味著按照巴塞爾協(xié)議的規(guī)定，這些商業(yè)銀行實(shí)際上已失去發(fā)放貸款的資格。如果中資商業(yè)銀行要達(dá)到8%的資本充足率要求，按照2004年底的貸款余額計(jì)算，需要補(bǔ)充資本性資金 8000多億元;如果再加上2005年預(yù)期增加貸款2.5萬億元，需要增加資本性資金2000億元。這個(gè)資本性資金的缺口，總計(jì)在1萬億元以上。如果這個(gè)缺口不能在今明兩年內(nèi)得到彌補(bǔ)，2007年以后我國境內(nèi)的貸款市場就將拱手讓給外資商業(yè)銀行，其后果不堪設(shè)想。
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