項目融資的債務資金來源
項目融資的債務資金來源
項目融資是形成于上世紀70年代,并在國際金融資本市場上逐漸被廣泛應用的一種融資方式。下面學習啦小編給大家分享一些項目融資的債務資金來源，大家快來跟小編一起欣賞吧。
項目融資的債務資金來源
1.銀行貸款融資
從銀行借款是企業(yè)最常用的融資渠道。中國人民銀行的統(tǒng)計表明我國中小企業(yè)的融資供應有98.7%來自銀行貸款。從貸款方式來看，銀行貸款可以分為三類。
(1)信用貸款方式，指單憑借款人的信用，無需提供擔保而發(fā)放貸款的貸款方式。這種貸款方式?jīng)]有現(xiàn)實的經(jīng)濟保證，貸款的償還保證建立在借款人的信用承諾基礎(chǔ)上，因而，貸款風險較大。
(2)擔保貸款方式，指借款人或保證人以一定財產(chǎn)作抵押(質(zhì)押)，或憑保證人的信用承諾而發(fā)放貸款的貸款方式。這種貸款方式具有現(xiàn)實的經(jīng)濟保證，貸款的償還建立在抵押(質(zhì)押)物及保證人的信用承諾基礎(chǔ)上。
(3)貼現(xiàn)貸款方式，指借款人在急需資金時，以未到期的票據(jù)向銀行融通資金的一種貸款方式。這種貸款方式中，銀行直接貸款給持票人，間接貸款給付款人，貸款的償還保證建立在票據(jù)到期付款人能夠足額付款的基礎(chǔ)上。
總體上看，銀行貸款方式對于創(chuàng)業(yè)者來說門檻較高。出于資金安全考慮，銀行往往在貸款評估時非常嚴格。因為借款對企業(yè)獲得的利潤沒有要求權(quán)，只是要求按期支付利息，到期歸還本金，因此銀行往往更追求資金的安全性。實力雄厚、收益或現(xiàn)金流穩(wěn)定的企業(yè)是銀行歡迎的貸款對象。對于創(chuàng)業(yè)者來說，由于經(jīng)營風險較高，銀行一般不愿冒太大的風險借款，即使企業(yè)可能未來擁有非常強勁的成長趨勢。不僅如此，銀行在向創(chuàng)業(yè)者提供貸款時往往要求創(chuàng)業(yè)者必須提供抵押或擔保，貸款發(fā)放額度也要根據(jù)具體擔保方式?jīng)Q定。這些抵押方式都提高了創(chuàng)業(yè)者融資的門檻。同時，出于對資金安全的考慮，銀行往往會監(jiān)督資金的使用，它不允許企業(yè)將資金投入到那些高風險的項目中去，因此，即使成功貸款的企業(yè)在資金使用方面也常常感到掣肘。
因為這些特點，對于新創(chuàng)企業(yè)來說，通過銀行解決企業(yè)發(fā)展所需要的全部資金是比較困難的，尤其是對于準備創(chuàng)立或剛剛創(chuàng)立的企業(yè)而言。
2.民間借貸
在債務類融資方式中，民間借貸是一種相當古老的借貸方式。近幾年來，隨著銀行儲蓄利率的下調(diào)和儲蓄利息稅的開征，民間借貸在很多地方又活躍起來。由于將資金存儲在銀行的收益不高，那么將資金轉(zhuǎn)借給他人開辦企業(yè)或者從事商業(yè)貿(mào)易活動，則更能夠獲得較高的資金收益。從發(fā)達的浙江到落后的甘肅，從福建到新疆，民間借貸按照最原始的市場原則形成自己的價格。
從法律意義上講，民間借貸是指自然人之間、自然人與企業(yè)(包括其他組織)之間，一方將一定數(shù)量的金錢轉(zhuǎn)移給另一方，另一方到期返還借款并按約定支付利息的民事行為。因此，民間借貸的資金往往來源于個人自有的閑散資金，這一特定來源決定了民間借貸具有自由性和廣泛性的特征，民間借貸的雙方可以自由協(xié)議資金借貸和償還方式。民間借貸的方式主要有口頭協(xié)議、打借條的信用借貸和第三人擔?；蜇敭a(chǎn)抵押的擔保借貸兩種方式。隨著人們的法律意識、風險意識逐步增強，民間借貸也正朝著成熟、規(guī)范的方向發(fā)展。 在民間借貸市場上，供求是借貸利率的決定要素。在經(jīng)濟發(fā)達的江浙，民間借貸因資金充裕而尤為活躍;而在經(jīng)濟落后的內(nèi)陸省區(qū)，資金供給不足使借貸利率趨高。在資金面吃緊的時候，尤其是在央行接連提升法定存款準備金率后，民間借貸利率也隨著公開市場利率上漲。當然，在民間借貸市場中，借貸人的親疏遠近、投資方向的風險大小也對利率的高低有影響。
民間借貸對于創(chuàng)業(yè)者短期困難的解決有很大幫助。民間借貸手續(xù)靈活、方便，利率通過協(xié)商決定，借貸雙方都能接受，因此民間借貸對于資金供給方與需求方都有好處。但是另一方面，民間借貸的風險非常大，這主要是因為它的不規(guī)范性所引起的。在借貸時，如果是找親戚朋友借錢，往往缺少一份正式、規(guī)范的借貸合同，這樣，一旦借貸雙方出現(xiàn)問題，很容易造成糾紛，難以保證雙方的利益。
3.發(fā)行債券融資
在債務性融資方面還有一種方式是發(fā)行債券融資。債券融資與股票融資一樣，同屬于直接融資。在發(fā)行債券融資方式中，企業(yè)需要直接到市場上融資，其融資的效果與企業(yè)的資信程度密切相關(guān)。顯然，在各類債券中，政府債券的資信度通常最高，也最容易融得資金，大企業(yè)、大金融機構(gòu)也具有較高的資信度，而剛剛創(chuàng)立的中小企業(yè)的資信度一般較差。
因此，從我國金融市場的發(fā)展現(xiàn)狀來看，中小企業(yè)或者新創(chuàng)企業(yè)采用發(fā)行債券的方式進行融資的操作空間較小，往往是政府部門、大型企業(yè)、大金融機構(gòu)具備得天獨厚的優(yōu)勢。但是同時也應當看到，隨著政策的逐步放開和調(diào)整，企業(yè)債務市場也會逐漸成為中小企業(yè)融資的重要渠道。創(chuàng)業(yè)者也應當做好準備，積極面對未來可能的融資機遇。
項目融資債務資金的好處
第一，有減稅的作用。按照現(xiàn)行所得稅法規(guī)規(guī)定，債務籌資的成本可以抵減應納稅所得額，使企業(yè)少繳納所得稅;另外，發(fā)行長期債券籌集的資金所支付的利息，允許在稅前列支，可以增加公司的股東利益。
第二，提高負債率，還會激勵管理人員努力工作。企業(yè)只有經(jīng)營業(yè)績好的時候，利潤才會大幅上升;如果經(jīng)營狀況差，企業(yè)的損失也會成倍增大。所以舉債會激勵管理人員加倍努力，創(chuàng)造更好的經(jīng)營業(yè)績。
第三，當企業(yè)經(jīng)營業(yè)績較好時，實行股票回購，也就是減少權(quán)益資本，一般會相應地增加負債率，但它能產(chǎn)生積極的市場信息——本企業(yè)經(jīng)營狀況良好，而且增加了公司稅后利潤及股東財富。
項目融資的應用流程
項目融資一般要經(jīng)歷融資結(jié)構(gòu)分析、融資談判和融資執(zhí)行三個階段。在融資結(jié)構(gòu)分析階段，通過對項目深入而廣泛的研究，項目融資顧問協(xié)助投資者制定出融資方案，簽訂相關(guān)諒解備忘錄，保密協(xié)議等，并成立項目公司。
在融資談判階段，融資顧問將代表投資者同銀行等金融機構(gòu)接洽，提供項目資料及融資可行性研究報告。貸款銀行經(jīng)過現(xiàn)場考察、盡職調(diào)查及多輪談判后，將與投資者共同起草融資的有關(guān)文件。同時，投資者還需要按照銀行的要求簽署有關(guān)銷售協(xié)議、擔保協(xié)議等文件。整個過程需要經(jīng)過多次的反復談判和協(xié)商，既要在最大限度上保護投資者的利益，又能為貸款銀行所接受。
在融資執(zhí)行階段，由于融資銀行承擔了項目的風險，因此會加大對項目執(zhí)行過程的監(jiān)管力度。通常貸款銀行會監(jiān)督項目的進展，并根據(jù)融資文件的規(guī)定，參與部分項目的決策程序，管理和控制項目的貸款資金投入和現(xiàn)金流量。通過銀行的參與，在某種程度上也會幫助項目投資者加強對項目風險的控制和管理，從而使參與各方實現(xiàn)風險共擔，利益共享。
隨著國內(nèi)資源企業(yè)走出去的步伐加快，項目融資的多元融資和風險分擔優(yōu)勢越發(fā)顯現(xiàn)出來，因此企業(yè)有必要盡快了解項目融資的特點、優(yōu)勢，并不斷摸索、掌握項目融資的流程和步驟，提高融資能力，為境外礦產(chǎn)資源的順利開發(fā)及自身的迅速發(fā)展獲取資金保障。
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