隨著市場經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展,中小企業(yè)越來越成為市場中不可忽視的力量,但與此同時(shí),也存在著嚴(yán)重的問題,普遍表現(xiàn)出來的結(jié)果就是企業(yè)生存周期較短。接下來請(qǐng)欣賞學(xué)習(xí)啦小編給大家網(wǎng)絡(luò)收集整理的中小企業(yè)的融資狀況。

　　中小企業(yè)的融資狀況

　　一、我國中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀及環(huán)境特點(diǎn)

　　1.1中小企業(yè)的界定及其特點(diǎn)

　　目前，世界上各個(gè)國家對(duì)中小企業(yè)的定義并沒有達(dá)成共識(shí)，但基本上都是以雇員的數(shù)量和行業(yè)為劃分基準(zhǔn)。如美國，把“小企業(yè)”定義為“雇員數(shù)量不超過99人的企業(yè)”，“中型企業(yè)”為“雇員數(shù)量介于100人到999人之間的企業(yè)”，并根據(jù)行業(yè)制定相關(guān)的扶持政策。而歐盟最新修訂的有關(guān)中小企業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn)為:職工人數(shù)在250人以下，或營業(yè)額不超過5000萬歐元，或資產(chǎn)總額不超過4300萬歐元為“中型企業(yè)”:職工人數(shù)在50人以下，或營業(yè)額不超過1000萬歐元，或資產(chǎn)總額不超過1000萬歐元的為“小型企業(yè)”。

　　中國為貫徹實(shí)施《中華人民共和國中小企業(yè)促進(jìn)法》，按照法律規(guī)定，國家經(jīng)貿(mào)委、國家計(jì)委、財(cái)政部和國家統(tǒng)計(jì)局于2003年研究制訂的《中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)暫行規(guī)定》稱，工業(yè)領(lǐng)域內(nèi)，中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)為:職工人數(shù)2000人以下，或銷售收入3億元人民幣以下，或資產(chǎn)總額4億元人民幣以下。其中，中型企業(yè)須同時(shí)滿足職工人數(shù)300人以上，銷售額3000萬元以上，資產(chǎn)總額4000萬元以上，其余為小型企業(yè)。

　　1.2中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀

　　與大型企業(yè)相比，中小企業(yè)的融資渠道少，籌資能力低。大企業(yè)在資金緊張時(shí)常常得到政府和金融部門的支持，此外，大企業(yè)還可以通過公開發(fā)行股票和債券形式從社會(huì)籌集所需資金。而中小企業(yè)由于規(guī)模小，貸款風(fēng)險(xiǎn)高，經(jīng)營管理水平低，信用程度低，擔(dān)保抵押難，使之在間接融資市場，或是直接融資市場，都很難籌得所需資金。尤其在遇到通貨緊縮時(shí)，銀行的“惜貸”對(duì)中小企業(yè)的沖擊更大，另外，政府對(duì)于中小企業(yè)的優(yōu)惠政策不多，民間的集資又視為非法。因此，融資困難是當(dāng)前中小企業(yè)最突出的問題。

　　在目前我國政策法律環(huán)境不完善的情況下，中小企業(yè)對(duì)自身產(chǎn)權(quán)角色轉(zhuǎn)換和經(jīng)營方式的轉(zhuǎn)變適應(yīng)不良。各商業(yè)銀行追捧大型企業(yè)，對(duì)大企業(yè)“爭貸”。與此同時(shí)，僵化的信貸體制和滯后的業(yè)務(wù)創(chuàng)新，使得缺失誠信的中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)特別是商業(yè)銀行之間的關(guān)系逐漸扭曲。另外，我國資本市場的不盡完善、股票市場的門檻過高，使得經(jīng)營規(guī)模偏小、營運(yùn)時(shí)間較短、市場前景不穩(wěn)定的中小企業(yè)望而卻步。債券市場發(fā)展的相對(duì)滯后，在本質(zhì)上給債券融資帶來一系列扭曲。以上種種原因使得中小企業(yè)的融資環(huán)境惡化、融資渠道不暢，并且普遍面臨著資金匱乏的問題，導(dǎo)致融資難成為制約中小企業(yè)發(fā)展的重要原因。因此，解決中小企業(yè)資金緊張，改善中小企業(yè)的融資環(huán)境，擴(kuò)大中小企業(yè)融資渠道，促進(jìn)中小企業(yè)快速健康發(fā)展，成為當(dāng)前亟待解決的重要問題①。

　　1.3中小企業(yè)融資環(huán)境及其特點(diǎn)

　　總體上，我國企業(yè)外源融資的結(jié)構(gòu)中，主要以間接貸款為主，其余按順序排列分別是民間融資、股票融資、企業(yè)債融資、私募股權(quán)融資。

　　1.銀行貸款。在我國目前資本市場不夠完善的背景下，銀行貸款是企業(yè)最常用的融資渠道。銀行貸款以風(fēng)險(xiǎn)控制為原則，這是由銀行的業(yè)務(wù)性質(zhì)決定的。我國的融資結(jié)構(gòu)基本上偏于間接融資，有80%左右的資金來自銀行，資本市場占的比例非常小，風(fēng)險(xiǎn)基本集中在銀行。2003 年我國非金融機(jī)構(gòu)貸款融資總額29936億美元的最高值，近兩年來有所下降。

　　2.股市融資。根據(jù)企業(yè)選擇上市的地點(diǎn)不同，我國企業(yè)股票融資的結(jié)構(gòu)變化呈現(xiàn)如下特點(diǎn): (1)B 股融資額在1998年之前占比較大，之后占比幾乎可以忽略。(2)大部分時(shí)間里，國內(nèi)股票融資占據(jù)主導(dǎo)。近幾年，國內(nèi)掀起了海外上市的熱潮。海外融資占比也不斷上升，2005年達(dá)到82.04%。這與中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)走強(qiáng)、中國民營企業(yè)融資的迫切需求、海外上市相對(duì)于境內(nèi)A股上市的簡單程序等因素不無相關(guān)。

　　3.發(fā)行債券。我國債券市場中呈現(xiàn)如下特點(diǎn):一是債券品種結(jié)構(gòu)失衡問題嚴(yán)重。在我國債券市場中，國債和金融債占據(jù)了大部分，二者票面總額占比一直在90%以上，截至2007年10月仍維持在80%以上的高位。其他多種債券占比很小甚至為零，結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡。二是主要為政府提供融資服務(wù)。三是企業(yè)融資雖然有所增長，但仍處于低水平。近幾年，我國企業(yè)債發(fā)行規(guī)?？焖僭鲩L，其在債券總規(guī)模中的占比也有所上升，但仍處于較低水平。短期融資券的產(chǎn)生，將可能在未來改變我國債券結(jié)構(gòu)失衡的問題。

　　4.外商直接投資。外商直接投資一般是指外資參股本土企業(yè)的比例超過20%甚至50%以上，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營管理有影響力和控制權(quán)。對(duì)于本國企業(yè)而言，吸收外資參股或者被外資并購，是一種融資途徑。由于A股市場尚未充分開放，B股市場多年來一直處于停滯狀態(tài)，通過資本市場獲得外資的渠道還非常有限。一些沒有上市的企業(yè)通過合營和參股的方式吸收的外資金額并沒有超過外商獨(dú)資或者外商在中國本土購置房地產(chǎn)等資產(chǎn)的總額。隨著資本市場的對(duì)外開放，圍繞上市公司的并購將會(huì)取得突破性發(fā)展。最近幾年，我國每年外商直接投資基本保持在500億美元以上，成為我國許多企業(yè)重要的資金來源。

　　5.民間融資。民間融資在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的鄉(xiāng)鎮(zhèn)和農(nóng)村廣泛存在。在經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，具有相對(duì)區(qū)位優(yōu)勢、行業(yè)優(yōu)勢地區(qū)的民間融資也相當(dāng)活躍。融資主體呈現(xiàn)多元的特點(diǎn)，不僅有個(gè)人之間、個(gè)人與企業(yè)之間、企業(yè)與企業(yè)之間的融資，且出資人有工人、干部、工商個(gè)體戶、企業(yè)等，涉及面較廣?！秷?bào)告》首次正式承認(rèn)了民間融資的合法性，并且將其定位為正規(guī)金融的補(bǔ)充力量。

　　6.私募股權(quán)融資。我國的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)起步于20世紀(jì)80年代中期，以1986年國家科委和財(cái)政部聯(lián)合幾家股東共同投資設(shè)立的中國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資公司為標(biāo)志。90年代以后快速發(fā)展，1992年成立國內(nèi)第一家外資風(fēng)險(xiǎn)投資公司 ———美國太平洋風(fēng)險(xiǎn)投資公司。其中，2006 年風(fēng)險(xiǎn)投資資金額達(dá)到143164億元人民幣，比2005年增加22117%。目前在國內(nèi)活躍的股權(quán)私募投資機(jī)構(gòu)，絕大部分是國外的私募股權(quán)基金。相比較，中資和中外合資的私募股權(quán)基金數(shù)量較少、規(guī)模較小，主要以如下四種形式存在: (1)風(fēng)險(xiǎn)投資公司;(2)投資管理公司;(3)中外合資基金;(4) 產(chǎn)業(yè)投資基金。

　　二、我國中小企業(yè)融資環(huán)境現(xiàn)狀的影響因素分析

　　2.1外部因素分析

　　(1) 銀行貸款的所有制歧視阻礙了銀行的授信行為。目前，我國在立法以及在政府制訂政策時(shí)，為保持國有企業(yè)的競爭力、保全國有財(cái)產(chǎn)，無可避免地歧視非國有經(jīng)濟(jì)。我國的中小企業(yè)大部分屬于非國有經(jīng)濟(jì)，故首當(dāng)其沖成為受害者。盡管改革開放以來我國企業(yè)直接融資的范圍和數(shù)量都在不斷地?cái)U(kuò)大，但是以銀行特別是以四大國有商業(yè)銀行為中介的間接融資，仍然是資本配置的主要方式。四大國有商業(yè)銀行信貸份額占全部的75%以上。而國有商業(yè)銀行的服務(wù)對(duì)象主要鎖定在國有經(jīng)濟(jì)和大型企業(yè)，對(duì)中小企業(yè)辦理信貸業(yè)務(wù)時(shí)，則會(huì)過分謹(jǐn)慎地選擇與甄別信貸對(duì)象，采取種種限制條款與防范措施，“惜貸”、“畏貸”現(xiàn)象嚴(yán)重造成中小企業(yè)難以從此渠道獲得資金。

　　(2)國家財(cái)政、貨幣、稅收政策等因素的影響。我國現(xiàn)行的信貸政策與計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下以大中型企業(yè)為重點(diǎn)的信貸傾斜政策之間關(guān)系仍然密不可分。而且中小企業(yè)稅負(fù)過重、上繳比例過高、折舊率過低，這些因素客觀上制約了中小企業(yè)的留利水平和自有資金積累能力的提高，導(dǎo)致企業(yè)難以形成自我積累的融資機(jī)制和抵抗融資風(fēng)險(xiǎn)的能力。更重要的是，我國目前利率機(jī)制僵化、利率體系不完善。根據(jù)利率風(fēng)險(xiǎn)期限結(jié)構(gòu)理論，風(fēng)險(xiǎn)越大，收益越高，其目的之一就是刺激貸款人的積極性。但是，我國目前尚未推行利率市場化。

　　中小企業(yè)的融資解決措施

　　一、政府要加強(qiáng)扶持力度

　　1.政府要認(rèn)清向中小企業(yè)提供資金的重要性，采取措施來解決中小企業(yè)融資問題

　　政府層面對(duì)中小企業(yè)的資金提供支持，可以通過出臺(tái)一系列的稅收優(yōu)惠政策，來降低企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān);通過向中小企業(yè)實(shí)行財(cái)政補(bǔ)貼，鼓勵(lì)中小企業(yè)出口和技術(shù)創(chuàng)新，提高中小企業(yè)的競爭能力;對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行貸款援助，來幫助企業(yè)解決中小企業(yè)初創(chuàng)、技改和出口資金的需求。

　　2.需要政府建立和完善中小企業(yè)扶持政策體系

　　規(guī)范市場秩序，對(duì)各種擾亂市場環(huán)境的行為嚴(yán)厲懲治，切實(shí)保障中小企業(yè)的利益，設(shè)立專門機(jī)構(gòu)，為中小企業(yè)提供服務(wù)。

　　3.建立健全信用評(píng)審和授信制度

　　中小企業(yè)的信用問題一直是制約融資的關(guān)鍵，通過對(duì)信用評(píng)審和授信制度的建立，可以由政府、中介等機(jī)構(gòu)來出具公正的信用評(píng)價(jià)，解決中小企業(yè)信用難鑒定的問題。

　　二、完善融資體系

　　1.完善銀行金融機(jī)構(gòu)的中小企業(yè)信貸機(jī)制

　　根據(jù)中小企業(yè)信貸需求規(guī)模小、頻率高、時(shí)間急、風(fēng)險(xiǎn)高的特點(diǎn)，制定特定的信貸機(jī)制。銀監(jiān)會(huì)在2006年7月頒布了銀行小企業(yè)信貸指導(dǎo)意見，提到了銀行要建設(shè)六項(xiàng)機(jī)制。對(duì)于此，銀行要積極響應(yīng)銀監(jiān)會(huì)的政策，完善各項(xiàng)機(jī)制，為中小企業(yè)信貸提供良好環(huán)境。同時(shí)，根據(jù)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，不斷更新完善機(jī)制，盡可能地滿足中小企業(yè)資金需求。

　　2.大力發(fā)展中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)

　　銀行金融機(jī)構(gòu)應(yīng)加大對(duì)中小企業(yè)的信貸支持，適當(dāng)放寬貸款期限。除了各大商業(yè)銀行自行設(shè)立貸款的信貸部門，還應(yīng)該大力發(fā)展與中小企業(yè)相適應(yīng)的中小融資機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)和支持股份制銀行、城鄉(xiāng)合作金融機(jī)構(gòu)，并盡量消除地區(qū)差異，提高中小企業(yè)的貸款比例，支持符合國家政策的中小企業(yè)的發(fā)展。

　　3.大膽嘗試股權(quán)和債券融資

　　為保證證券市場的健康發(fā)展，國家應(yīng)該盡快完善證券市場體系，為中小企業(yè)直接融資提供可能。創(chuàng)業(yè)板的推出是中小企業(yè)融資發(fā)展的一個(gè)大膽嘗試，各中小企業(yè)應(yīng)該抓住機(jī)會(huì)，積極準(zhǔn)備，爭取通過在資本市場上獲得更多資金來加快企業(yè)發(fā)展，提高技術(shù)創(chuàng)新。債券融資與股權(quán)融資相比具有風(fēng)險(xiǎn)小的優(yōu)點(diǎn)，這對(duì)于實(shí)力較弱的小企業(yè)來說，是其融資的有利方式?？赊D(zhuǎn)換債券更是一種集股票和債券優(yōu)點(diǎn)于一身的融資工具，國家可以采取相應(yīng)措施來鼓勵(lì)和支持其發(fā)展。

　　4.規(guī)范民間資本融資

　　在銀行貸款困難的情況下，民間借款成為一種解決資金缺口的補(bǔ)充機(jī)制，尤其是沿海等東部地區(qū)民間資金相對(duì)富裕、手續(xù)簡便、利率相對(duì)較低，因此民間借貸市場十分活躍，在一定程度也取代了銀行的功能。但是，民間借貸體系的不規(guī)范，要求相關(guān)部門制定法律法規(guī)使民間借貸行為規(guī)范化和透明化，同時(shí)，有組織地將現(xiàn)有社會(huì)中的大量民間閑置資金加以運(yùn)用，提高資金利用率，達(dá)到雙贏的效果。

　　5.建立中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資公司和風(fēng)險(xiǎn)投資基金

　　中國一直以來靠國內(nèi)資金支持企業(yè)對(duì)資金的需求，國外的風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展有一定的基礎(chǔ)，應(yīng)該鼓勵(lì)境外風(fēng)險(xiǎn)投資公司落戶中國，為他們創(chuàng)造寬松、健康的運(yùn)營環(huán)境，從而為中國中小企業(yè)尤其是科技型中小企業(yè)提供資金，還可從政府部門通過投資機(jī)構(gòu)設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資基金，聚集社會(huì)閑散資金，形成一定的規(guī)模，解決中小企業(yè)融資困難的問題。

　　加快建立信用擔(dān)保體系

　　信用保證是解決中小企業(yè)貸款擔(dān)保抵押難的有效方式，因此要建立中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，從組織形式上保證信用制度的落實(shí)，建立信用擔(dān)保基金和為中小企業(yè)提供信用登記、信用征集、信用評(píng)估和信用公布為主要內(nèi)容的信用評(píng)級(jí)制度，建立跨地區(qū)、全國性的中小企業(yè)信用體系，為中小企業(yè)融資提供信用擔(dān)保。同時(shí)，要通過相關(guān)法律法規(guī)的制定，規(guī)范信用擔(dān)保程序，創(chuàng)造良好的外部環(huán)境，保證擔(dān)保體系的正常運(yùn)作。

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