信貸資產(chǎn)交易規(guī)則
信貸資產(chǎn)交易規(guī)則
我國(guó)自2005年開(kāi)始開(kāi)展較為規(guī)范的信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)以來(lái),在信貸資產(chǎn)出售、證券產(chǎn)品發(fā)行和流通等方面都取得了一定進(jìn)展。接下來(lái)請(qǐng)欣賞學(xué)習(xí)啦小編給大家網(wǎng)絡(luò)收集整理的信貸資產(chǎn)交易規(guī)則。
信貸資產(chǎn)交易規(guī)則
國(guó)內(nèi)第一個(gè)《信貸資產(chǎn)交易規(guī)則》9月20日在北京金融資產(chǎn)交易所正式發(fā)布，這意味著信貸資產(chǎn)交易市場(chǎng)首次有了交易規(guī)則可依。
在發(fā)布儀式上，北金所為首批會(huì)員代表頒發(fā)了會(huì)員證、交易制度匯編手冊(cè)并授牌。同時(shí)首批10個(gè)信貸資產(chǎn)包正式掛牌，總金額達(dá)98.8億元,全部公開(kāi)向市場(chǎng)征集意向受讓方。
北京金融資產(chǎn)交易所董事長(zhǎng)熊焰表示，北金所信貸資產(chǎn)交易規(guī)則全套資料的研究工作早在交易所籌備期間已正式開(kāi)始，歷時(shí)6個(gè)月的時(shí)間自主研發(fā)完成。規(guī)則在聽(tīng)取多方意見(jiàn)和建議基礎(chǔ)上，結(jié)合國(guó)內(nèi)信貸資產(chǎn)交易的實(shí)際情況，最終形成了1+9的制度配套體系，內(nèi)容涵蓋從交易申請(qǐng)、掛牌、議價(jià)/競(jìng)價(jià)、成交、結(jié)算、登記到資產(chǎn)管理的全部流程?！兑?guī)則》的發(fā)布標(biāo)志著信貸資產(chǎn)交易市場(chǎng)有了交易規(guī)則可依，也預(yù)示著中國(guó)信貸資產(chǎn)開(kāi)始從零散、小規(guī)模的場(chǎng)外交易，向批量、大規(guī)模的場(chǎng)內(nèi)交易轉(zhuǎn)換。
據(jù)了解，目前北金所的信貸資產(chǎn)交易平臺(tái)各項(xiàng)基礎(chǔ)性工作也已初步建成，開(kāi)始正式接納全國(guó)各類(lèi)有信貸資產(chǎn)交易需求和資質(zhì)的金融機(jī)構(gòu)作為會(huì)員，交易所則通過(guò)自主建設(shè)的信貸資產(chǎn)交易系統(tǒng)為會(huì)員提供各種交易服務(wù)。
據(jù)悉，自北金所成立以來(lái)，已和包括中國(guó)工商銀行競(jìng)選在內(nèi)的多家金融機(jī)構(gòu)達(dá)成戰(zhàn)略合作關(guān)系。交易所三個(gè)月已掛牌項(xiàng)目29個(gè)，掛牌金額233.8億元;已成交項(xiàng)目17項(xiàng)，成交金額106.4億元;其中成交的中信建投證券公司合計(jì)53%股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目，是中國(guó)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)史上規(guī)模最大的單筆金融股權(quán)項(xiàng)目，金額高達(dá)85.86億元。
巨額信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓中存在的問(wèn)題
1. 現(xiàn)行資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的會(huì)計(jì)處理與新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則所相悖
2001年企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，企業(yè)辦理票據(jù)貼現(xiàn)后可將資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)的應(yīng)收票據(jù)轉(zhuǎn)至表外的或有債務(wù)，商業(yè)銀行在辦理票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)乃至之后的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓也是參照此項(xiàng)會(huì)計(jì)處理。隨著我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則向國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則逐步趨同，財(cái)政部在2006年《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第23號(hào)——金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移應(yīng)用指南》中則按照金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移是否附追索權(quán)或回購(gòu)時(shí)是否按當(dāng)日的公允價(jià)值而規(guī)定了不同的會(huì)計(jì)處理。凡是“采用附追索權(quán)方式出售金融資產(chǎn)”或“金融資產(chǎn)出售時(shí)約定，在期限結(jié)束時(shí)按固定價(jià)格回購(gòu)”的，“應(yīng)當(dāng)繼續(xù)確認(rèn)該金融資產(chǎn)，所收到的對(duì)價(jià)確認(rèn)為一項(xiàng)金融負(fù)債。此類(lèi)金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移實(shí)質(zhì)上具有融資性質(zhì)，不能將金融資產(chǎn)與所確認(rèn)的金融負(fù)債相互抵銷(xiāo)。”銀監(jiān)會(huì)《關(guān)于銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)全面執(zhí)行新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的通知》[2]規(guī)定，所有商業(yè)銀行都必須在2008年全面執(zhí)行新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，但在實(shí)際執(zhí)行中若按照新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則處理附追索權(quán)的信貸(票據(jù))資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)時(shí)，雙方都須將該項(xiàng)信貸資產(chǎn)計(jì)入表內(nèi)，將會(huì)導(dǎo)致貸款統(tǒng)計(jì)額的重復(fù)。由于新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與現(xiàn)行的金融統(tǒng)計(jì)口徑有所沖突，因此就出現(xiàn)新老會(huì)計(jì)準(zhǔn)則并存，各取所需的局面，在雙買(mǎi)斷式信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓交易中，轉(zhuǎn)出方參照2001年會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，將信貸資產(chǎn)移出表外;而轉(zhuǎn)入方則參照2006年會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，對(duì)轉(zhuǎn)入時(shí)已約定按固定價(jià)格返售的資產(chǎn)也不計(jì)入表內(nèi)信貸資產(chǎn)，雙方都另以資金交易體現(xiàn)在表內(nèi)，由此信貸資產(chǎn)在轉(zhuǎn)讓中形成“消失”。
2. 信貸資產(chǎn)信托化的轉(zhuǎn)讓模式隱含潛在風(fēng)險(xiǎn)
信貸資產(chǎn)信托化的轉(zhuǎn)讓模式是商業(yè)銀行將表內(nèi)的若干信貸資產(chǎn)打包后出售予信托公司，由信托公司管理該項(xiàng)信貸資產(chǎn)，同時(shí)商業(yè)銀行募集零售客戶(hù)資金創(chuàng)設(shè)信貸資產(chǎn)集合計(jì)劃，并投資予該項(xiàng)信貸資產(chǎn)，俟貸款到期后，再將本金與利息派發(fā)給集合計(jì)劃的投資者。根據(jù)銀監(jiān)會(huì)《銀行與信托公司業(yè)務(wù)合作指引》中“信托公司投資于銀行所持的信貸資產(chǎn)、票據(jù)資產(chǎn)等資產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)采取買(mǎi)斷方式，且銀行不得以任何形式回購(gòu)。”的規(guī)定，也就意味著信貸資產(chǎn)信托化后，商業(yè)銀行對(duì)信貸資產(chǎn)集合理財(cái)計(jì)劃不再承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)，而信托公司的職責(zé)僅在于代理，風(fēng)險(xiǎn)被全部轉(zhuǎn)移至零售投資者，長(zhǎng)此下去將會(huì)誘發(fā)商業(yè)銀行的逆向選擇，無(wú)限量地創(chuàng)設(shè)信貸資產(chǎn)集合理財(cái)計(jì)劃銷(xiāo)售給零售投資者，以獲取轉(zhuǎn)讓中的利差收益;雖然銀監(jiān)會(huì)《銀行與信托公司業(yè)務(wù)合作指引》規(guī)定“銀行以賣(mài)斷方式向信托公司出售信貸資產(chǎn)、票據(jù)資產(chǎn)等資產(chǎn)的，事先應(yīng)通過(guò)發(fā)布公告、書(shū)面通知等方式，將出售信貸資產(chǎn)、票據(jù)資產(chǎn)等資產(chǎn)的事項(xiàng)，告知相關(guān)權(quán)利人。”但由于缺乏統(tǒng)一的、強(qiáng)制性的、信息公開(kāi)化的登記制度，加之商業(yè)銀行也不愿把客戶(hù)信貸關(guān)系轉(zhuǎn)移出去，所以在目前這種投資者與商業(yè)銀行對(duì)債務(wù)人的資信狀況存在信息不對(duì)稱(chēng)的環(huán)境下，一旦貸款到期債務(wù)人違約，極易誘發(fā)類(lèi)似香港銀行業(yè)雷曼迷你債券的金融風(fēng)險(xiǎn)。
3. 與信托公司的票據(jù)轉(zhuǎn)讓操作，有悖于《票據(jù)法》規(guī)定
商業(yè)銀行為敘作理財(cái)產(chǎn)品項(xiàng)下的票據(jù)資產(chǎn)集合計(jì)劃，將貼現(xiàn)或轉(zhuǎn)貼現(xiàn)買(mǎi)入的商業(yè)匯票打包后賣(mài)給信托公司，但目前央行批準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)商業(yè)匯票業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)僅限于具有貸款經(jīng)營(yíng)權(quán)的銀行、信用社和財(cái)務(wù)公司，信托公司未在其中，商業(yè)銀行因此不能與信托公司敘作商業(yè)匯票的轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，受此政策限制，商業(yè)銀行在將商業(yè)匯票賣(mài)給信托公司時(shí)，無(wú)法完成票據(jù)背書(shū)轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑑H以書(shū)面形式進(jìn)行約定，但根據(jù)《票據(jù)法》規(guī)定，背書(shū)為票據(jù)所有權(quán)轉(zhuǎn)讓的要式行為，亦即未完成背書(shū)行為的票據(jù)轉(zhuǎn)讓是不合法的;如果資產(chǎn)集合計(jì)劃的票據(jù)到期未予兌付，從法律意義上享有該票據(jù)權(quán)利的仍然為最后持票人——商業(yè)銀行，而信托公司因未有效受讓商業(yè)匯票，因此并未構(gòu)成集合理財(cái)計(jì)劃的受托行為，仍須由商業(yè)銀行對(duì)集合理財(cái)計(jì)劃的投資者承擔(dān)債務(wù)責(zé)任，存在著法律主體關(guān)系不清的糾紛隱患。
信貸資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓內(nèi)容
信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓是指金融機(jī)構(gòu)(如銀行、信托投資公司、資產(chǎn)管理公司、財(cái)務(wù)公司等)之間，根據(jù)協(xié)議約定轉(zhuǎn)讓在其經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)的、自主、合規(guī)發(fā)放尚未到期信貸資產(chǎn)的融資業(yè)務(wù)，其中，金融機(jī)構(gòu)將其持有的信貸資產(chǎn)出售給其他金融機(jī)構(gòu)并一次融入資金被稱(chēng)為信貸資產(chǎn)出讓業(yè)務(wù);金融機(jī)構(gòu)受讓其他金融機(jī)構(gòu)出售的信貸資產(chǎn)并融出資金被稱(chēng)為信貸資產(chǎn)受讓業(yè)務(wù)。
功能及優(yōu)勢(shì):
(1)可以充分發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)的整體力量，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，達(dá)到改善信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、合理規(guī)避資產(chǎn)負(fù)債監(jiān)管指標(biāo)、提高信貸資產(chǎn)流動(dòng)性和經(jīng)營(yíng)效益最大化等目的;
(2)可以豐富客戶(hù)資源，分散貸款風(fēng)險(xiǎn)。
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2.商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法