項目融資作為近30年來國際金融市場的一個重要創(chuàng)新，不僅為吸引私人資本、商業(yè)資本和國際資本提供了更加靈活多樣的投資渠道，也為各國能源發(fā)展及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展提供了強(qiáng)有力的資金支持。下面是由學(xué)習(xí)啦小編分享的項目融資模式解說，希望對你有用。

　　項目融資模式解說

　　BOT模式是指國內(nèi)外投資人或財團(tuán)作為項目發(fā)起人，從某個國家的地方政府獲得基礎(chǔ)設(shè)施項目的建設(shè)和運營特許權(quán)，然后組建項目公司，負(fù)責(zé)項目建設(shè)的融資、設(shè)計、建造和運營。BOT融資方式是私營企業(yè)參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，向社會提供公共服務(wù)的一種方式。BOT方式在不同的國家有不同稱謂，我國一般稱其為"特許權(quán)"。以 BOT方式融資的優(yōu)越性主要有以下幾個方面:首先，減少項目對政府財政預(yù)算的影響，使政府能在自有資金不足的情況下，仍能上馬一些基建項目。政府可以集中資源，對那些不被投資者看好但又對地方政府有重大戰(zhàn)略意義的項目進(jìn)行投資。BOT融資不構(gòu)成政府外債，可以提高政府的信用，政府也不必為償還債務(wù)而苦惱。其次，把私營企業(yè)中的效率引入公用項目，可以極大提高項目建設(shè)質(zhì)量并加快項目建設(shè)進(jìn)度。同時，政府也將全部項目風(fēng)險轉(zhuǎn)移給了私營發(fā)起人。第三，吸引外國投資并引進(jìn)國外的先進(jìn)技術(shù)和管理方法，對地方的經(jīng)濟(jì)發(fā)展會產(chǎn)生積極的影響。BOT投資方式主要用于建設(shè)收費公路、發(fā)電廠、鐵路、廢水處理設(shè)施和城市地鐵等基礎(chǔ)設(shè)施項目。

　　BOT很重要，除了上述的普通模式，BOT還有20多種演化模式，比較常見的有:BOO(建設(shè)-經(jīng)營-擁有)、BT(建設(shè)-轉(zhuǎn)讓)、TOT(轉(zhuǎn)讓-經(jīng)營-轉(zhuǎn)讓)、BOOT(建設(shè)-經(jīng)營-擁有-轉(zhuǎn)讓)、BLT(建設(shè)-租賃-轉(zhuǎn)讓)、BTO(建設(shè)-轉(zhuǎn)讓-經(jīng)營)等。

　　TOT融資

　　TOT(Transfer-Operate-Transfer)是"移交--經(jīng)營--移交"的簡稱，指政府與投資者簽訂特許經(jīng)營協(xié)議后，把已經(jīng)投產(chǎn)運行的可收益公共設(shè)施項目移交給民間投資者經(jīng)營，憑借該設(shè)施在未來若干年內(nèi)的收益，一次性地從投資者手中融得一筆資金，用于建設(shè)新的基礎(chǔ)設(shè)施項目;特許經(jīng)營期滿后，投資者再把該設(shè)施無償移交給政府管理。

　　TOT方式與BOT方式是有明顯的區(qū)別的，它不需直接由投資者投資建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施，因此避開了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)過程中產(chǎn)生的大量風(fēng)險和矛盾，比較容易使政府與投資者達(dá)成一致。TOT 方式主要適用于交通基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。

　　國外出現(xiàn)一種將TOT與BOT項目融資模式結(jié)合起來但以BOT為主的融資模式，叫做TBT。在TBT模式中，TOT的實施是輔助性的，采用它主要是為了促成 BOT。TBT有兩種方式:一是公營機(jī)構(gòu)通過TOT方式有償轉(zhuǎn)讓已建設(shè)施的經(jīng)營權(quán)，融得資金后將這筆資金入股BOT項目公司，參與新建BOT項目的建設(shè)與經(jīng)營，直至最后收回經(jīng)營權(quán)。二是無償轉(zhuǎn)讓，即公營機(jī)構(gòu)將已建設(shè)施的經(jīng)營權(quán)以TOT方式無償轉(zhuǎn)讓給投資者，但條件是與 BOT項目公司按一個遞增的比例分享擬建項目建成后的經(jīng)營收益。兩種模式中，前一種比較少見。

　　長期以來，我國交通基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展嚴(yán)重滯后于國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，資金短缺與投資需求的矛盾十分突出，TOT方式為緩解我國交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金供需矛盾找到一條現(xiàn)實出路，可以加快交通基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和發(fā)展。

　　PPP融資模式

　　PFI模式和PPP模式是幾年國外發(fā)展得很快的兩種民資介入公共投資領(lǐng)域的模式，雖然在我國尚處于起步階段，但是具有很好的借鑒的作用，也是我國公共投資領(lǐng)域投融資體制改革的一個發(fā)展方向。

　　PPP(Public Private Partnership)，即公共部門與私人企業(yè)合作模式，是公共基礎(chǔ)設(shè)施的一種項目融資模式。在該模式下，鼓勵私人企業(yè)與政府進(jìn)行合作，參與公共基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。

　　其中文意思是:公共、民營、伙伴，PPP模式的構(gòu)架是:從公共事業(yè)的需求出發(fā)，利用民營資源的產(chǎn)業(yè)化優(yōu)勢，通過政府與民營企業(yè)雙方合作，共同開發(fā)、投資建設(shè)，并維護(hù)運營公共事業(yè)的合作模式，即政府與民營經(jīng)濟(jì)在公共領(lǐng)域的合作伙伴關(guān)系。通過這種合作形式，合作各方可以達(dá)到與預(yù)期單獨行動相比更為有利的結(jié)果。合作各方參與某個項目時，政府并不是把項目的責(zé)任全部轉(zhuǎn)移給私人企業(yè)，而是由參與合作的各方共同承擔(dān)責(zé)任和融資風(fēng)險。這是一項世界性課題，已被國家計委、科技部、聯(lián)合國開發(fā)計劃署三方會議正式批準(zhǔn)納入正在執(zhí)行的我國地方21世紀(jì)議程能力建設(shè)項目。

　　PFI融資模式

　　PFI的根本在于政府從私人處購買服務(wù)，目前這種方式多用于社會福利性質(zhì)的建設(shè)項目，不難看出這種方式多被那些硬件基礎(chǔ)設(shè)施相對已經(jīng)較為完善的發(fā)達(dá)國家采用。比較而言，發(fā)展中國家由于經(jīng)濟(jì)水平的限制，將更多的資源投入到了能直接或間接產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益的地方，而這些基礎(chǔ)設(shè)施在國民生產(chǎn)中的重要性很難使政府放棄其最終所有權(quán)。

　　PFI項目在發(fā)達(dá)國家的應(yīng)用領(lǐng)域總是有一定的側(cè)重，以日本和英國為例，從數(shù)量上看，日本的側(cè)重領(lǐng)域由高到低為社會福利、環(huán)境保護(hù)和基礎(chǔ)設(shè)施，英國則為社會福利、基礎(chǔ)設(shè)施和環(huán)境保護(hù)。從資金投入上看，日本在基礎(chǔ)設(shè)施、社會福利、環(huán)境保護(hù)三個領(lǐng)域僅占英國的7%、52%和1%，可見其規(guī)模與英國相比要小得多。當(dāng)前在英國PFI項目非常多樣，最大型的項目來自國防部，例如空對空加油罐計劃、軍事飛行培訓(xùn)計劃、機(jī)場服務(wù)支持等。更多的典型項目是相對小額的設(shè)施建設(shè)，例如教育或民用建筑物、警察局、醫(yī)院能源管理或公路照明，較大一點的包括公路、監(jiān)獄、和醫(yī)院用樓等。

　　ABS融資模式

　　即資產(chǎn)收益證券化融資(asset-backed securitization)。它是以項目資產(chǎn)可以帶來的預(yù)期收益為保證，通過一套提高信用等級計劃在資本市場發(fā)行債券來募集資金的一種項目融資方式。具體運作過程是:(1)組建一個特別目標(biāo)公司。(2)目標(biāo)公司選擇能進(jìn)行資產(chǎn)證券化融資的對象。(3)以合同、協(xié)議等方式將政府項目未來現(xiàn)金收入的權(quán)利轉(zhuǎn)讓給目標(biāo)公司。(4)目標(biāo)公司直接在資本市場發(fā)行債券募集資金或者由目標(biāo)公司信用擔(dān)保，由其他機(jī)構(gòu)組織發(fā)行，并將募集到的資金用于項目建設(shè)。(5)目標(biāo)公司通過項目資產(chǎn)的現(xiàn)金流入清償債券本息。

　　很多國家和地區(qū)將ABS融資方式重點用于交通運輸部門的鐵路、公路、港口、機(jī)場、橋梁、隧道建設(shè)項目;能源部門的電力、煤氣、天然氣基本設(shè)施建設(shè)項目;公共事業(yè)部門的醫(yī)療衛(wèi)生。供水、供電和電信網(wǎng)絡(luò)等公共設(shè)施建設(shè)項目，并取得了很好的效果。

　　項目融資模式禁忌

　　一忌盲目吹噓

　　對自己的項目充滿信心，對于一個融資者來說這是成功的基礎(chǔ)。但是有些項目方在介紹項目時一味夸大，盲目吹噓，并且為了爭取投資者更多的資金，甚至輕易許諾高額回報。其實，這反而會給投資者造成融資方不切實際、甚至"誠信不佳"的不良印象。要知道項目固然好，但是投資者更注重人的因素，畢竟人是決定一個企業(yè)項目成敗的決定內(nèi)因。

　　二忌認(rèn)知不足

　　企業(yè)項目好不好只是第一步，而且與最后成功與否沒有必然的因果關(guān)系。投資者作為理性經(jīng)濟(jì)人關(guān)心的是企業(yè)項目能否打開市場、實現(xiàn)盈利。所以投資者更愿意聽到融資方對企業(yè)項目總體的市場前景、競爭對手、行業(yè)環(huán)境、風(fēng)險狀況、財務(wù)規(guī)劃、營銷策略、預(yù)期回報、項目團(tuán)隊等方方面面進(jìn)行深入而詳細(xì)地分析。

　　三忌管理滯后

　　對于企業(yè)團(tuán)隊來說，一定要有一個相當(dāng)專業(yè)的技術(shù)帶頭人，同時團(tuán)隊成員或精于管理、或精于市場開發(fā)，總之優(yōu)勢互補(bǔ)各有所長。而且整個團(tuán)隊氛圍良好，管理有序。一些項目方往往注重對自己項目、產(chǎn)品的包裝、介紹，而忽視將自己良好的團(tuán)隊建設(shè)呈現(xiàn)給投資者。項目方尤其是創(chuàng)業(yè)者須知道投資者對一個項目產(chǎn)生信心，首先是對項目團(tuán)隊產(chǎn)生信心。

　　四忌急于求成

　　投融資對接，涉及雙方巨大利益，投資方有時需要經(jīng)過相當(dāng)一段時間的考察、談判。項目方如果認(rèn)準(zhǔn)了投資方的價值、意義，在該階段切不可急于求成，甚至步步緊逼。如若不然，投資方會認(rèn)為創(chuàng)業(yè)者不夠沉著，或者耐性不夠，不足以應(yīng)付商場風(fēng)云變幻的競爭。

　　針對以上四點，投融界建議:項目方在對自己的項目充滿自信之時，態(tài)度也須誠懇，要運用扎實可信的市場調(diào)研數(shù)據(jù)、科學(xué)合理的戰(zhàn)略規(guī)劃、理性的陳述方式來打動投資者;再者，若本身專業(yè)知識不夠，應(yīng)聘請專業(yè)的融資服務(wù)機(jī)構(gòu)對融資活動展開全程的跟蹤服務(wù)。最后，項目方如果對資金需求極為迫切，可以采取分段融資方式，將股權(quán)逐步攤薄進(jìn)行融資。這樣做，一方面因為融資額較小，較易成功;另一方面因為多次融資可以實現(xiàn)多次的股價溢價、升值;最后也可以防止融資方對企業(yè)的控制權(quán)被稀釋。

　　項目融資的風(fēng)險應(yīng)對

　　1、信用風(fēng)險。在項目融資中，即使對借款人、項目發(fā)起人有一定的追索權(quán)，貸款人也應(yīng)評估項目參與方的信用、業(yè)績和管理技術(shù)等，因為這些因素是貸款人依賴的項目成功的保證。2、完工風(fēng)險。超支風(fēng)險、延誤風(fēng)險以及質(zhì)量風(fēng)險是影響項目竣工的主要風(fēng)險因素，控制它們的方法通常由項目公司利用不同形式的“項目建設(shè)承包合同”和貸款銀行利用“完工擔(dān)保合同”或“商業(yè)完工標(biāo)準(zhǔn)”來進(jìn)行。

　　3、生產(chǎn)風(fēng)險。降低這種類風(fēng)險可以通過一系列的融資文件和信用擔(dān)保協(xié)議來實施。針對生產(chǎn)風(fēng)險種類不同，設(shè)計不同的合同文件。對于能源和原材料風(fēng)險，可以通過簽訂長期的能源和原材料供應(yīng)合同，加以預(yù)防和消除。對于資源類項目所引起的資源風(fēng)險，可以利用最低資源覆蓋比率和最低資源儲量擔(dān)保等加以控制。對于生產(chǎn)風(fēng)險中的技術(shù)風(fēng)險，貸款銀行一般要求項目中所使用的技術(shù)是經(jīng)過市場證實的成熟生產(chǎn)技術(shù)，是成功合理并有成功先例的。

　　4、市場風(fēng)險。市場風(fēng)險貫穿于項目始終。在項目籌劃階段，投資方應(yīng)做好充分的市場調(diào)研和市場預(yù)測，減少投資的盲目性。在項目建設(shè)和經(jīng)營階段，項目應(yīng)該簽訂長期的原材料供應(yīng)協(xié)議，產(chǎn)品銷售協(xié)議等。項目公司還可以爭取獲得其他項目參與者，如政府或當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)部門的某種信用支持來分散項目的市場風(fēng)險。在一定程度上，市場風(fēng)險是產(chǎn)供銷三方均要承擔(dān)的。

　　5、金融風(fēng)險。對于金融風(fēng)險的控制主要是運用一些傳統(tǒng)的金融工具和新型的金融衍生工具。傳統(tǒng)的金融風(fēng)險管理上是根據(jù)預(yù)測的風(fēng)險，確定項目的資金結(jié)構(gòu)。新型的金融衍生工具可采用遠(yuǎn)期合同、掉期交易、交叉貨幣互換等方式。

　　6、政治風(fēng)險。廣泛搜集和分析影響宏觀經(jīng)濟(jì)的政治、金融、稅收方面的政策，對未來進(jìn)行政治預(yù)測，規(guī)避風(fēng)險。還可以通過向官方機(jī)構(gòu)或商業(yè)保險公司投保政治風(fēng)險，轉(zhuǎn)移和減少這類風(fēng)險帶來的損失。

　　7、環(huán)境保護(hù)風(fēng)險。項目投資者應(yīng)熟悉項目所在國與環(huán)境保護(hù)有關(guān)的法律，在項目的可行性研究中應(yīng)充分考慮環(huán)境保護(hù)風(fēng)險;擬定環(huán)境保護(hù)計劃作為融資前提，并在計劃中考慮到未來可能加強(qiáng)的環(huán)保管制;以環(huán)保立法的變化為基礎(chǔ)進(jìn)行環(huán)保評估，把環(huán)保評估納入項目的不斷監(jiān)督范圍內(nèi)。

　　
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