融資融券什么意思
融資融券什么意思
融資融券交易,在西方國家和地區(qū)等,是一種常規(guī)化的交易制度。又被稱作證券保證金交易,或者證券信用交易等。下面是由學(xué)習(xí)啦小編分享的融資融券什么意思，希望對你有用。
融資融券什么意思
融資融券又稱“證券信用交易”，是指投資者向證券公司提供擔保物，借入資金買入證券或借入證券賣出的行為。包括券商對投資者的融資、融券和金融機構(gòu)對券商的融資、融券。
融資是借錢買證券，證券公司借款給客戶購買證券，客戶到期償還本息，客戶向證券公司融資買進證券稱為“買多”;融券是借證券來賣，然后以證券歸還，證券公司出借證券給客戶出售，客戶到期返還相同種類和數(shù)量的證券并支付利息，客戶向證券公司融券賣出稱為“賣空”。
目前國際上存在的融資融券模式基本有四種：證券融資公司模式、投資者直接授信模式、證券公司授信的模式以及登記結(jié)算公司授信的模式。中國融資融券模式包括券商對投資者的融資、融券和金融機構(gòu)對券商的融資、融券。修訂前的證券法禁止融資融券的證券信用交易。
融資是看漲，因此向證券公司借錢買證券，證券公司借款給客戶購買證券，客戶到期償還本息，客戶向證券公司融資買進證券稱為“買多”。
融券是看空，借證券來賣，然后以證券歸還，證券公司出借證券給客戶出售，客戶到期返還相同種類和數(shù)量的證券并支付利息，客戶向證券公司融券賣出稱為“賣空”。
目前國際上流行的融資融券模式基本有四種：證券融資公司模式、投資者直接授信模式、證券公司授信的模式以及登記結(jié)算公司授信的模式。
融資融券的相關(guān)政策
2011年11月25日，經(jīng)中國證監(jiān)會批準，《上海證券交易所融資融券交易實施細則》正式發(fā)布，并自發(fā)布之日起施行。這意味著亮相內(nèi)地證券市場一年半的融資融券業(yè)務(wù)將由“試點”轉(zhuǎn)為“常規(guī)”。
上海證券交易所有關(guān)負責人表示，2006年《上海證券交易所融資融券交易試點實施細則》(以下簡稱《試點實施細則》)頒布。2010年融資融券業(yè)務(wù)試點啟動以來，經(jīng)歷了一年半的實踐檢驗。其間，市場環(huán)境發(fā)生了較大變化。為更好地適應(yīng)市場需求，配合融資融券業(yè)務(wù)由試點轉(zhuǎn)為常規(guī)業(yè)務(wù)，經(jīng)中國證監(jiān)會批準，上證所對《試點實施細則》中的部分條款進行了修訂。
據(jù)了解，本次修改以“基本業(yè)務(wù)制度不變、部分條款作適應(yīng)性修訂”為原則，與中國證監(jiān)會《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》、《證券公司融資融券業(yè)務(wù)內(nèi)部控制指引》的修改保持一致。除對現(xiàn)行規(guī)則條文表述進行文字修改外，新增條款2條，修訂條款13條，主要涉及標的證券、優(yōu)先還款、保證金比例與折算率、維持擔保比例等方面。
自《實施細則》發(fā)布之日起，《上海證券交易所融資融券交易試點實施細則》同時廢止。
根據(jù)《實施細則》有關(guān)規(guī)定和業(yè)務(wù)發(fā)展需要，上證所還調(diào)整了融資融券標的證券范圍。融資融券標的證券范圍為參照上證180指數(shù)成份股并滿足《實施細則》相關(guān)規(guī)定的180只股票，以及滿足《實施細則》的4只交易所交易型開放式指數(shù)基金。
此次融資融券標的證券調(diào)整將于2011年12月5日開始實施。上證所2010年2月12日發(fā)布的《關(guān)于融資融券業(yè)務(wù)試點初期標的證券與可充抵保證金證券范圍的通知》同時廢止。
融資融券的市場影響
正面影響
首先，可以為投資者提供融資，必然給證券市場帶來新的資金增量，這會對證券市場產(chǎn)生積極的推動作用。
其次，融資融券有明顯的活躍交易的作用，以及完善市場的價格發(fā)現(xiàn)功能。融資交易者是市場上最活躍的、最能發(fā)掘市場機會的部分，對市場合理定價、 對信息的快速反應(yīng)將起促進作用。歐美市場融資交易者的成交額占股市成交18%-20%，中國臺灣市場甚至有時占到40%，因此，融資融券的引入對整個市場的活躍會產(chǎn)生極大的促進作用。而賣空機制的引入將改變原來市場單邊市的局面，有利于市場價格發(fā)現(xiàn)。
再次，融資融券的引入為投資者提供了新的盈利模式。融資使投資者可以在投資中借助杠桿，而融券可以使投資者在市場下跌的時候也能實現(xiàn)盈利。
負面影響
首先，融資融券可能助漲助跌，增大市場波動。其次，可能增大金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險。
券商收益：
首先，融資融券的引入，會大大提高交易的活躍性，從而為證券公司帶來更多的經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入。根據(jù)國際經(jīng)驗，融資融券一般能給證券公司經(jīng)紀業(yè)務(wù)帶來30%-40%的收入增長。
其次，融資融券業(yè)務(wù)本身也可以成為證券公司的一項重要業(yè)務(wù)。在美國1980年的所有券商的收入中，有13%來自于對投資者融資的利息收入。而在中國香港和中國臺灣則更高，可以達到經(jīng)紀業(yè)務(wù)總收入的1/3以上。當然，比較美國2003年和1980年證券公司收入結(jié)構(gòu)可以發(fā)現(xiàn)，融資利息收入從13%下降到3%，因此，融資利息收益不一定持久性地成為證券公司的主要收入來源。而且如果成立具有一定壟斷性的專門的證券金融公司，這部分利息收入可能更多地被證券金融公司獲得，而證券公司進行轉(zhuǎn)融通時所能獲取的利差會相對較小。
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