轉(zhuǎn)融通與融資融券有什么區(qū)別
轉(zhuǎn)融通與融資融券有什么區(qū)別
所謂轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)，是指證券金融公司將自有或者依法籌集的資金和證券出借給證券公司，以供其辦理融資融券業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。下面是由學(xué)習(xí)啦小編分享的轉(zhuǎn)融通與融資融券有什么區(qū)別，希望對(duì)你有用。
轉(zhuǎn)融通與融資融券有什么區(qū)別
所謂轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)，是指證券金融公司將自有或者依法籌集的資金和證券出借給證券公司，以供其辦理融資融券業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。融資融券交易是指投資者向具有融資融券業(yè)務(wù)資格的證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買入證券(融資交易)或借入證券并賣出(融券交易)的行為。
轉(zhuǎn)融通是為證券公司開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)而資金和證券不足時(shí)提供資金和證券來(lái)源的一種安排。所謂“轉(zhuǎn)”，指證券公司借到資金和證券后再“轉(zhuǎn)”借給客戶。從證券金融公司角度看，向證券公司提供資金和證券供其開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)，便稱為轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)。轉(zhuǎn)融通包括轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)和轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)兩部分。其中與轉(zhuǎn)融資相比，轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)的制度安排和實(shí)施方案的設(shè)計(jì)更為復(fù)雜。
融資融券交易(securities margin trading)又稱“證券信用交易”或保證金交易，是指投資者向具有融資融券業(yè)務(wù)資格的證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買入證券(融資交易)或借入證券并賣出(融券交易)的行為。包括券商對(duì)投資者的融資、融券和金融機(jī)構(gòu)對(duì)券商的融資、融券。從世界范圍來(lái)看，融資融券制度是一項(xiàng)基本的信用交易制度。2010年03月30日，上交所、深交所分別發(fā)布公告，表示將于2010年3月31日起正式開(kāi)通融資融券交易系統(tǒng)，開(kāi)始接受試點(diǎn)會(huì)員融資融券交易申報(bào)。融資融券業(yè)務(wù)正式啟動(dòng)。
轉(zhuǎn)通通的業(yè)務(wù)進(jìn)展
2011年8月19日下午，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)監(jiān)督管理試行辦法 (草案)》，并向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。
草案對(duì)證券金融公司的職責(zé)和組織架構(gòu)、轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)規(guī)則、轉(zhuǎn)融通的資金和證券來(lái)源等事項(xiàng)進(jìn)行了規(guī)定。值得一提的是，為使轉(zhuǎn)融通平穩(wěn)著陸，并保證市場(chǎng)的正常交易，證監(jiān)會(huì)特別在試點(diǎn)初期對(duì)融資融券的借入額度劃定上線，如規(guī)定單一證券公司單日單只證券的最大融入量不能超過(guò)1000萬(wàn)股等，而每家券商也需根據(jù)自身的保證金頭寸圈定可用的融資融券額度。這意味著轉(zhuǎn)融通初期，券的供給增加產(chǎn)生的心理影響可能會(huì)大于實(shí)際影響。
2010年6月25日陸家嘴論壇在上海舉行。中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林在演講時(shí)表示，將適時(shí)推出與證券公司融資融券業(yè)務(wù)相配套的轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)。 尚福林在論壇上指出，要完善市場(chǎng)交易機(jī)制，加強(qiáng)融資融券試點(diǎn)統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)與業(yè)務(wù)監(jiān)管工作。在確保試點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)可測(cè)、可控前提下，穩(wěn)步擴(kuò)大試點(diǎn)范圍，適時(shí)推出與證券公司融資融券業(yè)務(wù)相配套的轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)。
證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)自2010年3月31日啟動(dòng)。
2012年8月30日轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)啟動(dòng)后，市場(chǎng)釋放出了較為旺盛的業(yè)務(wù)需求。僅兩個(gè)交易日內(nèi)，證金公司就已向11家券商融出66.2億元資金。據(jù)悉，證金公司增資事項(xiàng)已獲股東大會(huì)通過(guò)，45億元新增資本金將于月中到位，同時(shí)公司借入200億元次級(jí)債工作也將擇機(jī)啟動(dòng)。
8月31日是轉(zhuǎn)融資交易啟動(dòng)后的第二個(gè)交易日。證金公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)天11家證券公司繼續(xù)提交轉(zhuǎn)融資申報(bào)，日合計(jì)申報(bào)13筆。經(jīng)證金公司撮合，全部成交金額11.2億元，其中滬市0.1億元，深市11.1億元。截至8月31日，全市場(chǎng)轉(zhuǎn)融資余額已達(dá)66.2億元。
轉(zhuǎn)融通的市場(chǎng)影響
轉(zhuǎn)融通對(duì)金融企業(yè)影響
1、轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)制度一旦確立，很可能意味著中國(guó)國(guó)內(nèi)的融資融券業(yè)務(wù)將采取集中授信的專業(yè)融資公司模式，即證券公司通過(guò)專門(mén)的金融機(jī)構(gòu)——證券融資公司進(jìn)行融資融券。這里面包含兩層意思：一方面該公司可以通過(guò)自身的信用幫助證券公司融資;另一方面，養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)資金等長(zhǎng)期資金可以通過(guò)其出借手中的股票，幫助證券公司融券。而轉(zhuǎn)融通制度的建立和專業(yè)金融公司的加入，融資融券業(yè)務(wù)的規(guī)模也將得到迅速擴(kuò)大。
2、同時(shí)，轉(zhuǎn)融通制度建立后，除了養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)資金外，國(guó)有上市公司大股東也可以在符合國(guó)資監(jiān)管要求的基礎(chǔ)上，將所持股份按一定比例參與轉(zhuǎn)融通。
3、此外，轉(zhuǎn)融通制度的建立，將使得以保值為目的變現(xiàn)拋售行為有所減少，或?qū)⒃谝欢ǔ潭壬暇徑?ldquo;大小非”的變現(xiàn)沖動(dòng)。通過(guò)融資融券業(yè)務(wù)做大市場(chǎng)總盤(pán)子，也有助于消化“大小非”減持帶來(lái)的沖擊。
4、 轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)將拓寬融資融券業(yè)務(wù)的資金和證券來(lái)源，同時(shí)利好證券公司和保險(xiǎn)公司。對(duì)于證券公司而言，轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)將刺激融資融券業(yè)務(wù)總量的增長(zhǎng)。
轉(zhuǎn)融通對(duì)證券市場(chǎng)影響
一般認(rèn)為 轉(zhuǎn)融通制度的推出，意味著A股市場(chǎng)賣空時(shí)代將正式到來(lái)，但其短期和長(zhǎng)期對(duì)證券市場(chǎng)的影響卻不盡相同。
1、就短期而言：從亞洲市場(chǎng)來(lái)看，轉(zhuǎn)融通制度的推出對(duì)各市場(chǎng)影響不一，主要與推出時(shí)點(diǎn)有關(guān)系，市場(chǎng)的走勢(shì)主要還是根據(jù)各國(guó)所處宏觀環(huán)境等因素繼續(xù)運(yùn)行，并沒(méi)有因?yàn)檗D(zhuǎn)融通制度造成很大沖擊。例如馬來(lái)西亞推出的時(shí)點(diǎn)是2007年全球流動(dòng)性過(guò)剩之時(shí)，雖然有了賣空機(jī)制，但市場(chǎng)還繼續(xù)大幅上升。
2、就長(zhǎng)期而言，在證券市場(chǎng)中引入完整的融資融券機(jī)制并不會(huì)對(duì)證券市場(chǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響，相反可以減少證券市場(chǎng)中大幅波動(dòng)的情形，對(duì)證券市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)起到平抑作用。
轉(zhuǎn)融通對(duì)市場(chǎng)各大版塊影響
1、券商股。通過(guò)轉(zhuǎn)融通的融券業(yè)務(wù)，券商就可望獲得超過(guò)5%至7%的差價(jià)。獲得融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)且網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)較為明顯的券商，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展領(lǐng)先且創(chuàng)新能力較強(qiáng)的券商從中獲利的可能性較大。在上市券商中，建議重點(diǎn)關(guān)注光大證券、宏源證券。
2、藍(lán)籌股。轉(zhuǎn)融通之后，基金和保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)持有的藍(lán)籌股底倉(cāng)可通過(guò)證券金融公司“出借”，這將大大提高藍(lán)籌股的流動(dòng)性，再結(jié)合近期上市公司大股東增持情況看，其偏好于低估值的藍(lán)籌股。因此，近期藍(lán)籌股在流動(dòng)性增強(qiáng)后，操作的機(jī)會(huì)將大于風(fēng)險(xiǎn)。建議關(guān)注：中國(guó)國(guó)航、金融街。
3、高估值板塊。轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的推出，將盤(pán)活許多上市公司股東手中原本不進(jìn)入流通的股份。尤其是對(duì)于一些高估值的創(chuàng)業(yè)板股、小盤(pán)績(jī)差股、垃圾股以及股價(jià)高高在上的“被爆炒”股等，“大小限非”除了在二級(jí)市場(chǎng)直接減持、通過(guò)大宗交易減持、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等途徑以外，如今又多了借道轉(zhuǎn)融通進(jìn)行變現(xiàn)的途徑。
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