小型投資者者最佳的創(chuàng)業(yè)之路

　　21世紀是知識經(jīng)濟時代,創(chuàng)業(yè)意識及其能力是這個時代發(fā)展的引擎,因而很多實事與理論指出知識經(jīng)濟的時代即創(chuàng)業(yè)的時代。下面學習啦小編就為大家解開小型投資者者最佳的創(chuàng)業(yè)之路，希望能幫到你。

　　小型投資者者最佳的創(chuàng)業(yè)之路篇一

　　馬云，一個出生在西湖邊的草根富豪。一路走來，他高考失意時蹬過的三輪車，挫折時拒絕過的38名投資人，他事業(yè)的貴人和甩在身后的對手，他圍繞著道家、佛家、氣功的各種花邊，乃至他酷似“外星人”的外貌都成了這個“傳奇”為人津津樂道的片段——回到50年前馬云出生那一天，誰能料到跟著這個小子能賺大錢!

　　1982年：高考失意青年

　　1999年：國際資本

　　1999年2月，阿里巴巴靜悄悄地誕生在杭州湖畔花園的一間小公寓里。門上連一個牌子都沒有掛，簡陋、質樸、無名。馬云決定在杭州成立公司，遠離當時已成為IT中心的北京和深圳，這樣成本更低。

　　阿里巴巴成立那天的第一次集會，馬云發(fā)表了演說，他說，中小企業(yè)就像岸邊的沙一樣，互聯(lián)網(wǎng)能夠把它們黏合在一起，聚合成可以抗擊石頭的力量。那次集會也成了籌資會。馬云讓參會的18人(都是馬云任杭州科技大學英語老師時，夜大英語班的學生，被稱為阿里的“十八羅漢”)拿出自己的存款來，他們湊了50萬元，作為初始投資。

　　馬云是當時中國互聯(lián)網(wǎng)精英圈的“局外人”。他不像丁磊那樣畢業(yè)于美國名校，馬云與中國草根文化離得最近，也正因為如此，他的商業(yè)模式與眾不同：他沒有集中在大型機構已經(jīng)在做的15%的生意上，而把眼光投向了余下的85%。大公司有很多信息渠道和大量廣告預算，小公司沒有，所以特別需要互聯(lián)網(wǎng)這樣的平臺。“互聯(lián)網(wǎng)是窮人的領地。”馬云有一次說。

　　創(chuàng)業(yè)團隊的“十八羅漢”像幽靈一樣聚集在馬云公寓，一天工作17～18個小時，擠在一起睡通鋪，很快，阿里巴巴網(wǎng)頁發(fā)布了。馬云很快就進入了外媒的視野?！渡虡I(yè)周刊》的記者來馬云公寓找到了創(chuàng)業(yè)的公司，那篇報道讓馬云在美國和歐洲都有了關注者?；ヂ?lián)網(wǎng)是個燒錢的行業(yè)，它的規(guī)模效應比其他行業(yè)都重要，所以對資本最為渴求。馬云需要風投資金。到了1999年底，錢已經(jīng)成了公司的最大問題。有趣的是，一起小意外逆向幫助了馬云。

　　當時阿里網(wǎng)站上出現(xiàn)了未經(jīng)審核的俄羅斯AK-47的廣告，引起了《商業(yè)周刊》的關注，卻意外地使阿里的名字在歐美被廣泛知曉。馬云提出的“希望能夠簡化中小零細企業(yè)對外貿(mào)易和市場開拓的程序，為活躍經(jīng)濟做貢獻”。這一明白易懂的原則讓全世界的投資家都把目光聚集到這一“網(wǎng)絡上的新商務模式”。

　　馬云知道他要拒絕什么，接受什么。那年7月，一個國內(nèi)的風險投資者打電話給馬云，要求一見，馬云帶著首席財務官陳蕾一起去。盡管陳蕾督促馬云簽約，因為“阿里沒錢了”，但馬云最終拒絕了投資者100萬美元的提議。他認為，阿里的第一輪融資需要的不僅是錢，還需要能夠通向海外資源的通道，正因如此，馬云在公司財務最困難的時候，前前后后拒掉了38個投資者。他在等待，等待一個能夠使阿里最終成為一個國際性大型跨國互聯(lián)網(wǎng)公司的人出現(xiàn)。那段艱難歲月也成了阿里文化的一部分。

　　馬云最終等到了他想要的。1999年，外國機構投資者在中國已很活躍，高盛、摩根士丹利、日本軟銀等都對互聯(lián)網(wǎng)很感興趣，是進入門戶網(wǎng)站和電子商務的領軍資本。新浪和搜狐是最先的受惠者，新浪在1999年的融資中獲得了1600萬美元，搜狐在兩輪融資中獲得了3600萬美元。僅僅兩年后，這兩個中國門戶網(wǎng)站都在納斯達克上市，給投資者很豐厚的回報。

　　但馬云沒有這么著急。他最終等到了貫穿他事業(yè)生涯最重要的人：蔡崇信。蔡崇信是臺灣人，爺爺和爸爸1965年就在臺灣成立了“常在國際法律事務所”，做跨國性投資的法律服務，是臺灣最大的律所之一。蔡崇信從小在美國接受精英教育，耶魯大學畢業(yè)后，在一家瑞典投行InvestorAB風險投資部工作。1999年8月，他在從美國回臺灣的飛機上遇到了大學時代的老朋友林女士，當時林女士在高盛香港工作。蔡崇信得知，高盛正在中國投資互聯(lián)網(wǎng)，且計劃采取大動作，林女士建議高盛去阿里巴巴看看。

　　蔡崇信就是在這樣的情況下，得知了馬云，并與他相識。馬云不懂資本運作，求賢若渴，兩人一見如故，并開始了長達15年的親密合作。可以說，馬云是阿里巴巴面向公眾的雄辯的布道者，而蔡崇信則是那個沉默的幕后執(zhí)行者，打理著阿里與由精英投行等構成的資本世界的聯(lián)系。蔡崇信后來在為數(shù)極少的外媒采訪中回憶：“老實說，阿里當時基本沒有什么回旋余地。……我和馬云最終決定接受高盛的投資，因為這是一家著名的美國投行，對未來進入美國市場會很有幫助。而且高盛是一家大規(guī)模的公司，想問題能夠想得長遠，特別是在什么時候實現(xiàn)投資回報上。”這件事他與馬云商量了10分鐘，就決定了下來。1999年10月，高盛的500萬美元作為天使投資資金到位。

　　創(chuàng)業(yè)時，被風投拒絕37次，馬云為什么一定要控制阿里巴巴?

　　蘋果公司創(chuàng)始人喬布斯，其股份比例的演變是45%→30%→15%→離開;

　　1號店創(chuàng)始人于剛、劉峻嶺，其創(chuàng)始團隊股份比例的演變是100%→20%→11.8%→離開;

　　真功夫聯(lián)合創(chuàng)始人蔡達標，其股份比例的演變是50%→47%→入獄;

　　雷士照明創(chuàng)始人吳長江，其股份比例的演變是100%→45%→33.4%→29.3%→6.79%→2.54%→入獄。

　　那么，王石等萬科董事會成員被要求罷免，讓我們有什么啟發(fā)?對創(chuàng)業(yè)都有什么啟發(fā)?讓我們來看看曾被風投拒絕37次馬云怎么做的?

　　馬云不到10%的股權，憑什么控制阿里帝國?

　　2013年9月10日，在阿里巴巴集團成立14周年的紀念日，馬云向阿里人發(fā)送了“阿里巴巴合伙人”的郵件，匯報施行合伙人制度，這個制度在阿里巴巴已經(jīng)試運行了三年，積累了一些經(jīng)驗。合伙人制度的基石是“在阿里巴巴工作5年以上，具備優(yōu)秀的領導能力，高度認同公司文化，并且對公司發(fā)展有積極貢獻，愿意為公司文化和使命傳承竭盡全力”，簡單來說，合伙人是從阿里巴巴集團內(nèi)部選舉的認同和傳承公司文化的領導者。馬云在阿里巴巴集團上市傳言鬧得沸沸揚揚的時候發(fā)布“合伙人制度”，結合其在港交所遞交的“合伙人制度”的創(chuàng)新上市方案，使得馬云及其管理團隊對集團的控制權的執(zhí)著再一次成為關注的焦點。馬云最初想上市的地方實際上是香港，但香港方面不同意馬云提出的合伙人制度， 認為不應該給任何一個人特權，不符合香港制度，予以拒絕。

　　于是，阿里巴巴在2014年9月份，以BVI架構登陸紐約證交所。

　　阿里合伙人制度與美國允許的AB股上市最終所達到的效果類似，但變相壟斷了董事提名權，這種制度常見于律所和會計師事務所等專業(yè)服務機構，但在上市公司中極為罕見。

　　按照AB股的規(guī)則，創(chuàng)始人持有的B類股票，1股可以有2個投票權、甚至10個20個投票權;其他人持有的A類股票，1股只有1個投票權。如此的結構，可以保證創(chuàng)始人用相對較少的股份，也能掌握多數(shù)投票權。

　　2014年在美國上市的中國公司中，京東、聚美優(yōu)品、陌陌和百度等都采取這樣的模式。此外，F(xiàn)acebook和google也是采用AB股結構。

　　按照AB 股規(guī)則，京東劉強東所持京東集團的股票屬于 B 類普通股，其 1 股擁有 20 票的投票權，因此劉強東雖然持股比例僅有 23.67%(京東上市招股說明書披露的數(shù)據(jù))，但其投票權比例卻高達 86.12%。

　　在美國上市的電商平臺聚美優(yōu)品，創(chuàng)始人陳歐的持股比例也沒有超過50%，2014年5月份披露陳歐的持股比例從40.7%降至35.8%，但投票權依然達到75.8%，原因也是陳歐持有的B類股票1股也有10個投票權。

　　當然，互聯(lián)網(wǎng)巨頭也不盡是選擇在美國上市，比如BAT中的騰訊就是在不支持雙層股權結構的香港上市，其創(chuàng)始人馬化騰的所持股份也不高，且從2014年開始還多次減持套現(xiàn)做公益。據(jù)聯(lián)交所披露的最新資料顯示，騰訊控股主席馬化騰持股比例，已從上市初的10.25%降至8.82%。

　　為何馬化騰放心減持?據(jù)行業(yè)分析，主要是因為騰訊第一大股東南非MIH集團(持有騰訊34%的股份)是傳媒背景，投資騰訊屬于財務投資，沒有能力和意愿介入騰訊運營，上市前就讓騰訊創(chuàng)始團隊回購了自己少量股權，并且放棄了所持股份的投票權，將投票權讓渡給騰訊管理團隊，以保證馬化騰的控股權。

　　反面的案例是：在不久前賣給京東的1號店，其創(chuàng)始人于剛也在1年前被離職。伏筆是埋在2010年5為了緩解資金困境，于剛不得不讓出了1號店80%股權從平安融資8000萬元，從此控制權就此旁落。平安整合1號店未果后，逐步將1號店 控股權轉讓給了沃爾瑪。

　　值得玩味的是，多位業(yè)內(nèi)人士透露，在收購1號店之前，沃爾瑪最先找到的是京東，卻因為沃爾瑪要求控股權而最終被京東拒絕，隨后，沃爾瑪才轉而選擇了1號店。于是市場人士在感慨：“如果上市前京東就不是劉強東的，那么京東還能熬到上市那一天嗎?”

　　馬云獨創(chuàng)合伙人制度比精更絕

　　在美國上市的阿里巴巴，其創(chuàng)始人馬云持股比例8.9%，但沒有采用AB股，馬云就不怕喪失控制權嗎?

　　圖:據(jù)阿里巴巴2014年6月16日發(fā)布的上市招股說明書顯示，日本電信企業(yè)軟銀公司持有阿里巴巴34.4%的股份，為最大股東。馬云持股8.9%，為最大的個人股東。另外，雅虎持股22.6%，阿里巴巴聯(lián)合創(chuàng)始人蔡崇信持股3.6%。

　　那是因為阿里巴巴獨創(chuàng)了比多層股權還要絕的“合伙人制度”。

　　根據(jù)阿里巴巴的合伙人規(guī)則，阿里巴巴合伙人有權提名董事會席位中的多數(shù)，軟銀提名的董事會成員要經(jīng)過合伙人同意;如果阿里提名的董事會成員被否，那么新提名人仍將由阿里巴巴合伙人提名。

　　換句話說，阿里巴巴的董事會不是由股東控制的，而是由其合伙人控制的。

　　對此資本市場資深從業(yè)者評論說，合伙人制度一方面徹底隔斷了資本市場對阿里巴巴的操控，一方面也令馬云成為了盤坐在權利金字塔的皇帝，即使股東普遍不認可合伙人新的接班人，也沒有任何辦法。

　　馬云如何才能不失控制權?

　　馬云為啥有資本獨創(chuàng)這一套合伙人制度?一方面是因為阿里巴巴在中國電商、互聯(lián)網(wǎng)金融的絕對優(yōu)勢地位，令兩大股東相信其創(chuàng)始團隊給自身帶來更長遠的利益，另一方面也是因為阿里巴巴一直在努力調整股權結構。

　　在一次交流會上,馬云解釋說,之所以堅持合伙人制度，原因在于希望集團CEO一職從合伙人當中產(chǎn)生。而馬云在不到50歲辭任CEO一職,主因之一就是為了促進合伙人制度的落地。

　　阿里聯(lián)合創(chuàng)始人蔡崇信在公開信中也談過：合伙人架構確保股東利益!

　　馬云的合伙人制度來源于兩處。一處是兩家非互聯(lián)網(wǎng)公司，一家是投行高盛、一家是咨詢公司麥肯錫，他們均采取合伙人治理模式。另外一個啟發(fā)是古羅馬帝國“元老院”的治理模式。古羅馬元老院是一個審議的團體，是公眾事務的引導者、辯護者和捍衛(wèi)者，類似于一個公司的價值觀、文化。元老院起初包括100位家族首領，稱為父老，后來增至300名。

　　我們堅信，在這個不斷變化和顛覆的世界中，保持公司的創(chuàng)新能力、文化和使命，是成功的關鍵。合伙人制是一種創(chuàng)造性的方式，在保證股東核心利益的同時，也堅守著“我們是誰” ——這一點我們不能，也不會改變。

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