創(chuàng)業(yè)投資的投資目的是什么
創(chuàng)業(yè)投資的投資目的是什么
創(chuàng)業(yè)投資是指通過向不成熟的、具有高成長(zhǎng)性和巨大市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供股權(quán)資本，并為其提供管理和經(jīng)營服務(wù)，期望在企業(yè)發(fā)展到相對(duì)成熟后，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓收取高額中長(zhǎng)期收益的投資行為。下面是由學(xué)習(xí)啦小編分享的創(chuàng)業(yè)投資的投資目的是什么，希望對(duì)你有用。
創(chuàng)業(yè)投資的投資目的是什么
創(chuàng)業(yè)投資公司的投資對(duì)象(candidate)大多是初創(chuàng)或快速成長(zhǎng)的高科技企業(yè)，偶爾他們也會(huì)投資于市場(chǎng)前景廣闊的傳統(tǒng)行業(yè)、具有新的商業(yè)模式(business model)的零售業(yè)或某些特殊的消費(fèi)品行業(yè)。這些行業(yè)一般都提供高附加值的技術(shù)、產(chǎn)品或服務(wù)，并能獲得長(zhǎng)期而且有保障的贏利。華爾街電訊(wswire)所指的創(chuàng)業(yè)(venture)是企業(yè)通過技術(shù)、產(chǎn)品或管理的創(chuàng)新，使企業(yè)迅速發(fā)展的過程。
除了創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，創(chuàng)業(yè)投資公司也會(huì)對(duì)下面四種情況感興趣：
虧損企業(yè)(unprofitable company)：通過引入資金、管理和技術(shù)達(dá)到扭虧為盈(turn around)
管理層收購(MBO/MBI/Bimbos)：幫助公司內(nèi)部的管理人員或(與)外部的管理團(tuán)隊(duì)買下公司
杠桿收購(LBO/LBI)：內(nèi)部融資收購或第三方融資收購
資本結(jié)構(gòu)重組(refinancing)：股東變更、以股權(quán)置換債權(quán)以及股東部分套現(xiàn) 創(chuàng)業(yè)投資公司感興趣的是資金來源、有潛力的企業(yè)、和套現(xiàn)出路。創(chuàng)業(yè)投資公司的贏利方法(ways of making profit)主要是把先期投資的股權(quán)以高于原價(jià)的價(jià)錢售出。創(chuàng)業(yè)投資的退出主要有三種方式，就是股票上市、股份轉(zhuǎn)讓和清算。其中股份轉(zhuǎn)讓的接受方可以是其他投資公司、企業(yè)并購的買方，或創(chuàng)業(yè)企業(yè)家。
創(chuàng)業(yè)投資公司一般都有自己的投資資金，同時(shí)也代理其他基金的投資業(yè)務(wù)。對(duì)于代理投資業(yè)務(wù)，創(chuàng)業(yè)投資公司一般收取1.5-3%的代理費(fèi)，另外再收取資金增值部分的20-25%。創(chuàng)業(yè)投資公司的收入來源除了增值轉(zhuǎn)讓股權(quán)和投資管理代理費(fèi)外，可能還包括債券或債權(quán)的利息，股票投資收益，以及咨詢收入。
創(chuàng)業(yè)投資的主要特點(diǎn)
創(chuàng)業(yè)投資是一種投資活動(dòng)，與一般的投資活動(dòng)自然具有一些共同的特征。但由于它是特定的“具有風(fēng)險(xiǎn)的投資”，因此，又具有一些與一般投資活動(dòng)不同的特征，這主要表現(xiàn)在選擇投資對(duì)象、投資特性和增值服務(wù)。
對(duì)投資對(duì)象的選擇
國際經(jīng)合組織(OECD)在1983年召開的第二次“投資方式研討會(huì)”上明確指出：“凡是以高科技為基礎(chǔ)，生產(chǎn)和經(jīng)營技術(shù)密集的創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)，都可視為創(chuàng)業(yè)投資。”創(chuàng)業(yè)投資不僅是高科技投資，突出高科技，而且是創(chuàng)新投資，突出創(chuàng)新。對(duì)投資對(duì)象，不僅要求科技含量高，而且要求創(chuàng)新性強(qiáng)，能夠創(chuàng)造新產(chǎn)品或新服務(wù)，開辟新市場(chǎng)。創(chuàng)業(yè)投資機(jī)制涵蓋金融創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新，是個(gè)完整的創(chuàng)新資本化的過程。
高收益和高風(fēng)險(xiǎn)并存
創(chuàng)業(yè)投資之所以鐘情于高新技術(shù)，是因?yàn)楦咝录夹g(shù)能夠創(chuàng)造超額利潤。創(chuàng)業(yè)投資多年來屢向世人展示奇跡，平均回報(bào)率高于30%，一旦投資成功，其回報(bào)率有時(shí)高達(dá)10倍以上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了金融市場(chǎng)平均回報(bào)率。但高收益總是與一定的高風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)應(yīng)。任何一項(xiàng)高新技術(shù)產(chǎn)品開拓性的構(gòu)思、設(shè)計(jì)、投產(chǎn)、商業(yè)化過程都存在諸多不確定性因素，從而產(chǎn)生技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。環(huán)境與市場(chǎng)等因素的變化是不可預(yù)測(cè)的，也是無法控制的，因此，創(chuàng)業(yè)投資失敗率極高。在創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)中，成功率一般不到20%，完全失敗的比率在20%以上，另外60%左右不超過市場(chǎng)平均回報(bào)率，如美國“硅谷”就有許多企業(yè)因?yàn)楣芾聿簧?，資金不足，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響等問題而半途夭折。盡管如此，投資者能夠通過組合投資來分散風(fēng)險(xiǎn)，盡管單個(gè)投資有可能損失慘重，但組合收益卻由于某些投資高額回報(bào)而達(dá)到豐厚的投資回報(bào)率。
長(zhǎng)期投資，資本流動(dòng)性較小
企業(yè)產(chǎn)品開發(fā)是項(xiàng)系統(tǒng)工程，從研究開發(fā)、產(chǎn)品試制、正式生產(chǎn)到盈利，規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，生產(chǎn)銷售進(jìn)一步增加等多個(gè)階段，從創(chuàng)業(yè)投資投入到企業(yè)盈利直至風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)上市，再經(jīng)過一段股權(quán)持有期，投資者才可以變現(xiàn)投資，收回資本，獲得資本增值收益。一般從投資一個(gè)項(xiàng)目到收回投資需要3-7年甚至10年，在這段時(shí)期內(nèi)，由于投入資金變現(xiàn)退出困難，因而資本流動(dòng)性較差。
權(quán)益投資
創(chuàng)業(yè)投資者看重的是高科技企業(yè)的成長(zhǎng)性和潛在高收益性，一般并不要求風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)在足夠長(zhǎng)的期限之前分發(fā)股利或償還，而是追求新興企業(yè)成長(zhǎng)期的高額利潤。同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)擁有的寶貴財(cái)產(chǎn)通常為智慧與技術(shù)，難以以傳統(tǒng)方式進(jìn)行融資。創(chuàng)業(yè)投資正好彌補(bǔ)了這一資金缺口。通常以權(quán)益資本或準(zhǔn)權(quán)益資本的方式注入資金，從而使企業(yè)得以安心長(zhǎng)期發(fā)展。
階段性和循環(huán)性
創(chuàng)業(yè)投資者通常根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)成長(zhǎng)過程的不同階段相應(yīng)地把總投資資金分幾次投入，上一發(fā)展階段目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)成為下一階段資金投入的前提。 由于創(chuàng)業(yè)企業(yè)需要進(jìn)行較長(zhǎng)時(shí)間的奮斗，才能被市場(chǎng)認(rèn)同而獲得成功。創(chuàng)業(yè)投資家根據(jù)項(xiàng)目(企業(yè))的發(fā)展情況，將資金分期投入，最初投資額較少，隨著企業(yè)逐步走上正軌，創(chuàng)業(yè)資本不斷地跟進(jìn)投入。在這個(gè)過程中一旦發(fā)現(xiàn)問題，立即中止投資，通過這種策略把投資風(fēng)險(xiǎn)降到最低。因此，創(chuàng)業(yè)投資事先并沒有確定的投資總量和期限，而傳統(tǒng)投資往往是一次性支付或時(shí)間確定的分期支付。 創(chuàng)業(yè)投資采取的“投入-增值-退出-再投入”的循環(huán)運(yùn)作方式，一旦創(chuàng)業(yè)投資成功，在企業(yè)上市或成長(zhǎng)時(shí)以出售股權(quán)的方式撤出變現(xiàn)，收回資本獲取高額利潤。將增值后的資本再投入到其他風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，如此循環(huán)往復(fù)，實(shí)現(xiàn)投資資本的快速擴(kuò)張。
增值服務(wù)
創(chuàng)業(yè)投資不僅對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)投入資金，而且還向企業(yè)提供包括發(fā)展戰(zhàn)略、市場(chǎng)營銷、企業(yè)管理、資本運(yùn)作等各方面的策劃、咨詢、中介等服務(wù)，使被投企業(yè)得以快速發(fā)展和壯大，從而提升其價(jià)值，為創(chuàng)業(yè)投資成功地增值撤出創(chuàng)造條件，這就是創(chuàng)業(yè)投資的增值服務(wù)。這種投資方式與傳統(tǒng)金融信貸只提供資金求得投資收益而不干涉企業(yè)經(jīng)營管理的方式是很不相同的，這是由于創(chuàng)業(yè)投資沒有任何抵押為擔(dān)保，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)管理運(yùn)作也并沒有達(dá)到制度化，因此，投資者必須積極介入風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的運(yùn)作管理，對(duì)投資進(jìn)行監(jiān)管。
創(chuàng)業(yè)投資的主要投資方式
聯(lián)合投資
聯(lián)合投資和組合投資是分散風(fēng)險(xiǎn)的重要措施，聯(lián)合投資(也稱辛迪加SYNDICATION投資)指多個(gè)創(chuàng)業(yè)投資者聯(lián)合對(duì)同一風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)行投資，一方面有利于創(chuàng)業(yè)投資者之間的信息共享，提高項(xiàng)目選擇的準(zhǔn)確性，加強(qiáng)投資監(jiān)管和提供更多的增值服務(wù)，另一方面，可以保證對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的投資總額達(dá)到合理規(guī)模，增大了投資成功的可能性。
組合投資
組合投資則指投資者根據(jù)項(xiàng)目(企業(yè))不同發(fā)展階段對(duì)投資入股形式的要求(必需的和可能接受的方式)，創(chuàng)業(yè)投資家采取股權(quán)、債權(quán)、準(zhǔn)股權(quán)、擔(dān)保等多種形式的組合投資策略，既保證項(xiàng)目(企業(yè))對(duì)資金的需要，又盡可能減少項(xiàng)目(企業(yè))失敗造成的損失。同時(shí)，對(duì)多家風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)行投資，通過投資組合分散投資風(fēng)險(xiǎn)，不會(huì)因一項(xiàng)投資的失敗而滿盤皆輸。在創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)，“決不把所有的雞蛋放在同一個(gè)籃子里”是對(duì)這種投資方式最恰當(dāng)?shù)谋扔鳌?/p>
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