財(cái)務(wù)報(bào)表分析讀書筆記
財(cái)務(wù)報(bào)表分析讀書筆記
財(cái)務(wù)報(bào)表應(yīng)該如何去分析呢?下面是學(xué)習(xí)啦小編精心為您整理的財(cái)務(wù)報(bào)表分析讀書筆記，希望您喜歡!
w篇一
財(cái)務(wù)報(bào)表分析意義：
1.幫助企業(yè)經(jīng)營者總結(jié)過去的營業(yè)成果和財(cái)務(wù)狀況，明確現(xiàn)在所處的競爭地位，加強(qiáng)內(nèi)部控制，并在此基礎(chǔ)上預(yù)測和規(guī)劃未來;
2.幫助銀行信貸人員、投資者、供應(yīng)商以及同企業(yè)有利害關(guān)系的單位和個(gè)人，了解和掌握企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況，并據(jù)此作出科學(xué)的投資決策和提供信貸的決策;
3.幫助政府的財(cái)稅、外匯管理、證券管理和統(tǒng)計(jì)等職能部門，對(duì)各種會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行匯總處理和分析利用，使國家對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控更具有效率;
4.幫助社會(huì)上的審計(jì)和經(jīng)濟(jì)研究等專門機(jī)構(gòu)更圓滿地履行其特定的職責(zé)。
■財(cái)務(wù)報(bào)告：實(shí)際上是一個(gè)集中描述企業(yè)資金來源和運(yùn)用情況、企業(yè)資金循環(huán)和周轉(zhuǎn)情況、企業(yè)成本費(fèi)用和盈虧損益情況的指標(biāo)體系，它包括會(huì)計(jì)報(bào)表和財(cái)務(wù)情況說明書。而財(cái)務(wù)情況說明書，是一種對(duì)企業(yè)在某一會(huì)計(jì)期間內(nèi)的生產(chǎn)經(jīng)營情況、利潤實(shí)現(xiàn)和分配情況、資金增減和周轉(zhuǎn)情況、稅金繳納和抵免情況、各種物資財(cái)產(chǎn)變動(dòng)情況等進(jìn)行分析或總結(jié)的書面文字報(bào)告。一般情況下，它是不定期公布的，并且不采用報(bào)表的形式。
■會(huì)計(jì)報(bào)表分析的要旨，就是要揭示出一個(gè)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)與另一個(gè)或另幾個(gè)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)之間的關(guān)系，以反映出各種會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)和財(cái)務(wù)狀況中的重要意義及其在某一段時(shí)期內(nèi)所發(fā)生的變化趨勢和量值。
■根據(jù)分析的主體，將財(cái)務(wù)分析分成內(nèi)部和外部分析兩種：
1.外部分析：企業(yè)的投資者和債權(quán)人是企業(yè)資本或資金的的供給者，是在企業(yè)外部形成的一個(gè)利益集團(tuán)，他們一般不直接參與企業(yè)的經(jīng)營管理，不能直接從企業(yè)的生產(chǎn)過程和營銷過程中獲取所需要的經(jīng)濟(jì)信息，而只能依賴于企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告來了解和掌握企業(yè)過去的經(jīng)營成績和目前的財(cái)務(wù)狀況，并在此基礎(chǔ)上形成資金對(duì)企業(yè)未來盈利能力及潛在風(fēng)險(xiǎn)的判斷，為最終作出的投資或信貸決策提供可靠的依據(jù);
外部分析有所偏重：銀行信貸以及供應(yīng)商(商業(yè)信貸)主要對(duì)企業(yè)單期的現(xiàn)金頭寸和近期產(chǎn)生的現(xiàn)金收入感興趣，對(duì)企業(yè)的要求權(quán)是短期性質(zhì)的，而要想了解企業(yè)對(duì)短期債務(wù)的支付能力，只需對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)行流動(dòng)性分析即可;對(duì)企業(yè)提供中長期貸款的金融機(jī)構(gòu)、公司債券持有者以及公司股東(優(yōu)先股)對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)和收益所擁有的要求是長期的，他們對(duì)企業(yè)在較長時(shí)期內(nèi)支付利息和產(chǎn)生收入的能力以及提存償債基金的情況感興趣，他們對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表的分析主要圍繞企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和長期償付能力展開;企業(yè)的所有者(含股份公司普通股股東)以及潛在的投資者對(duì)企業(yè)當(dāng)期的盈利水平及其在未來的發(fā)展?jié)摿Ω信d趣，因?yàn)楣竟善笔袃r(jià)的漲跌在很大程度上取決于公司目前實(shí)際的和未來預(yù)期的收益情況、紅利的發(fā)放數(shù)量及其穩(wěn)定性。政府稅務(wù)部門，他們特別注意企業(yè)成本費(fèi)用的開支情況、稅前利潤的水平以及應(yīng)繳稅款的數(shù)量等。
2.內(nèi)部分析：企業(yè)的經(jīng)營者往往將分析的重點(diǎn)集中在企業(yè)管理過程中出現(xiàn)的某些薄弱環(huán)節(jié)或?qū)ζ髽I(yè)的發(fā)展將產(chǎn)生重大影響的項(xiàng)目，分析的目的是為了更有效地進(jìn)行控制和規(guī)劃。
■資產(chǎn)負(fù)債表：是一張?jiān)陟o態(tài)基礎(chǔ)上反映企業(yè)在某一個(gè)特定的時(shí)點(diǎn)(一般為月末、季末和年末)其財(cái)務(wù)狀況的報(bào)表。它是根據(jù)“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”的會(huì)計(jì)平衡基本公式，依照一定的分類標(biāo)準(zhǔn)和一定的排列順序，將企業(yè)在某一日期的資產(chǎn)、負(fù)債及資本等帳戶余額加以適當(dāng)列示編制而成。它能使企業(yè)的經(jīng)營者、社會(huì)上的投資者、債權(quán)人以及政府的稅收和證券管理等部門了解企業(yè)所掌握的經(jīng)濟(jì)資源、所承擔(dān)的長短期債務(wù)、投資者所持有的權(quán)益等情況，有助于人們分析企業(yè)的變現(xiàn)能力、償債能力以及財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨勢。
■損益表：是一張?jiān)趧?dòng)態(tài)基礎(chǔ)上反映企業(yè)在某一個(gè)時(shí)段(一般為一個(gè)月、一季度、一年)生產(chǎn)成果和經(jīng)營業(yè)績的報(bào)表。它依照將同一會(huì)計(jì)期間發(fā)生的收入和成本費(fèi)用相配比的會(huì)計(jì)原則，按一定的上下排列次序，根據(jù)企業(yè)各帳戶的期末余額及試算表的結(jié)果編列而成。它的意義在于：通過列示企業(yè)的營業(yè)收入和營業(yè)外收入、成本耗費(fèi)以及各項(xiàng)費(fèi)用開支等情況來全面反映投入和產(chǎn)出的比例關(guān)系。它是考察投入企業(yè)的資本是否保持完整以及判斷企業(yè)盈利能力大小或者經(jīng)營效益好壞的主要依據(jù)。
■資產(chǎn)負(fù)債表和損益表所提供的會(huì)計(jì)信息各有側(cè)重點(diǎn)：前者反映的是企業(yè)在某一個(gè)時(shí)點(diǎn)上所持有(負(fù)有)資產(chǎn)、負(fù)債和資本的存量情況，而后者揭示的是企業(yè)在某一個(gè)時(shí)段里所形成收入和發(fā)生成本費(fèi)用的流量情況。
■與利潤分配表一并編制的利潤分配表技術(shù)作為溝通這種流量和存量關(guān)系的渠道而發(fā)揮作用的。該表顯示了企業(yè)當(dāng)期的利潤總額和年初未分配利潤是如何進(jìn)行分配的，即在向政府稅務(wù)部門按規(guī)定繳納了公司所得稅后，有多少金額用于向股東們支付股利，有多少留在企業(yè)進(jìn)行再投資。利潤分配表中的“本年凈收益”或“利潤總額”項(xiàng)目余額來自損益表，而末項(xiàng)“期末留存收益”和“未分配利潤”則是資產(chǎn)負(fù)債表中屬所有者權(quán)益類的一個(gè)項(xiàng)目。
■財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表：通過將營業(yè)過程中所發(fā)生的凈損益與資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的增加變化結(jié)合起來進(jìn)行分析，能補(bǔ)償資產(chǎn)負(fù)債表和損益表在揭示會(huì)計(jì)信息方面所存在的不足。編制財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表的主要理由是：資產(chǎn)負(fù)債表和損益表都沒有充分反映企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的情況，如企業(yè)從哪些來源獲得資金，資金又有那些用途，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況在本會(huì)計(jì)年度發(fā)生了什么樣的變化等。
■財(cái)務(wù)報(bào)表分析技巧的四類方式：橫向分析;縱向分析;趨勢百分率分析;財(cái)務(wù)比率分析。
■橫向分析：采用前后期對(duì)比的方式編制資產(chǎn)負(fù)債表和損益表，即將企業(yè)連續(xù)兩年(或者多年)的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)并列在一起，并增設(shè)“絕對(duì)金額增減”和“百分率增減”兩欄，編制出比較的財(cái)務(wù)報(bào)表，以揭示各會(huì)計(jì)項(xiàng)目在這段時(shí)期類所發(fā)生的絕對(duì)金額變化和百分率變化的情況。
將連續(xù)多年(至少兩年)的財(cái)務(wù)報(bào)表并列在一起進(jìn)行絕對(duì)金額或百分比的比較，比單單看一個(gè)會(huì)計(jì)年度的報(bào)表能了解更多的企業(yè)情況。另外，根據(jù)分析目的的不同，橫向分析可不局限于財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)，也可用本會(huì)計(jì)年度發(fā)生的實(shí)際數(shù)與預(yù)算數(shù)或目標(biāo)數(shù)進(jìn)行比較分析。
■縱向分析：橫向分析是對(duì)不同年度的會(huì)計(jì)報(bào)表中的相同項(xiàng)目進(jìn)行比較分析，而縱向分析，是同一個(gè)會(huì)計(jì)年度報(bào)表各項(xiàng)目之間的比率分析，但其有個(gè)前提，就是采用“百分率”或者“可比性”形式編制資產(chǎn)負(fù)債率和損益表，即將會(huì)計(jì)報(bào)表中的某一重要項(xiàng)目(如資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)總額或權(quán)益總額，損益表中的銷售收入等)的數(shù)據(jù)作為100%，然后將報(bào)表中其余項(xiàng)目的余額都以這個(gè)重要項(xiàng)目的百分率的形式做縱向排列，從而揭示出各個(gè)會(huì)計(jì)項(xiàng)目的數(shù)據(jù)在企業(yè)財(cái)務(wù)中的相對(duì)意義。不僅如此，采用這種形式編制的會(huì)計(jì)報(bào)表還使得在兩家規(guī)模不同的企業(yè)之間進(jìn)行經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況的比較成為可能。因?yàn)榘迅鱾€(gè)會(huì)計(jì)項(xiàng)目的余額都轉(zhuǎn)化為百分?jǐn)?shù)，在經(jīng)營規(guī)模不同(即使是懸殊差異)的企業(yè)之間就形成了可比基礎(chǔ)，這便是“可比性”的含義。當(dāng)然，要在不同企業(yè)之間繼續(xù)財(cái)務(wù)比較還有個(gè)前提條件，那就是兩家企業(yè)基本上屬于同一行業(yè)，它們所采用的會(huì)計(jì)核算方法和財(cái)務(wù)報(bào)表的編制程序必須大致相同。否則，即使是對(duì)兩家企業(yè)以“可比性”形式編制的會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)行比較分析，也不會(huì)得到任何有實(shí)際意義的結(jié)果。
在以“可比性”形式編制的會(huì)計(jì)報(bào)表中，各項(xiàng)目的絕對(duì)金額和百分率的增減變化不再列示，而是將同一年度資產(chǎn)負(fù)債表中的全部資產(chǎn)類項(xiàng)目的余額作為資產(chǎn)總額的百分?jǐn)?shù)計(jì)列，將屬于負(fù)債及所有者權(quán)益類的各個(gè)項(xiàng)目的余額作為權(quán)益總額(它衡等于資產(chǎn)總額)計(jì)列，這樣，人們一眼就能夠了解企業(yè)的資產(chǎn)構(gòu)成情況或者企業(yè)所掌握的經(jīng)濟(jì)資源在每一項(xiàng)資產(chǎn)上的配置情況。在年度損益表中，則是以銷售總額作為分母計(jì)列所有收入、成本、費(fèi)用、所得稅稅金及利潤項(xiàng)目的百分率，這樣，企業(yè)的銷售利潤率以及各項(xiàng)費(fèi)用率的情況便一目了然。由此可見，以“可比性”形式對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行縱向分析，能使同一張會(huì)計(jì)報(bào)表中的各個(gè)項(xiàng)目與某一關(guān)鍵項(xiàng)目之間的比例關(guān)系更加清晰的顯示出來。
■趨勢百分率分析：簡稱趨勢分析或者指數(shù)分析。趨勢分析看上去也是一種橫向百分率分析，但它不同與橫向分析中對(duì)增減情況百分率的揭示。區(qū)別就在于前者不采用環(huán)比的方式，而是將連續(xù)多年的會(huì)計(jì)報(bào)表中的某些重要項(xiàng)目(如銷售收入、銷貨成本、毛利、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用以及稅前和稅后利潤等)的數(shù)據(jù)集中在一起，同基年的相應(yīng)數(shù)據(jù)作百分率比較。很顯然，這種報(bào)表分析技巧對(duì)于揭示企業(yè)在若干年內(nèi)經(jīng)營活動(dòng)和財(cái)務(wù)狀況的變化趨勢特別有用。
對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)行趨勢分析，具體涉及以下三個(gè)步驟：
1. 選定某一個(gè)會(huì)計(jì)年度為基年;
2. 設(shè)基年會(huì)計(jì)報(bào)表中各個(gè)項(xiàng)目或若干項(xiàng)目的余額為100%;
3. 將以后各年度的會(huì)計(jì)報(bào)表中相同項(xiàng)目的數(shù)據(jù)按基年項(xiàng)目數(shù)的百分率來列示，即用非基年項(xiàng)目的余額去除基年相應(yīng)項(xiàng)目的余額，然后再乘以100%。
趨勢百分率分析有助于人們了解和掌握若干年以來，企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益以及收入、成本費(fèi)用、利潤等項(xiàng)目相對(duì)于基年的增減情況和變動(dòng)情況，而這些信息是橫向和縱向分析中是不可能全面得到的。值得注意的是：趨勢百分率分析只是從一個(gè)特定角度為報(bào)表使用者提供了一些重要信息和研究線索，它本身并不能取代別的財(cái)務(wù)分析方法，另，趨勢分析法在具體運(yùn)用時(shí)還存在一個(gè)重大缺陷：即將各期項(xiàng)目表現(xiàn)為基期項(xiàng)目的百分?jǐn)?shù)，只有在基期項(xiàng)目的余額是正值的情況下才是可行的，假如基期的項(xiàng)目數(shù)為零或者負(fù)值，趨勢分析就無從談起。
■財(cái)務(wù)比率分析：是指通過將兩個(gè)有關(guān)的會(huì)計(jì)項(xiàng)目數(shù)據(jù)相除，從而得到各種財(cái)務(wù)比率來揭示同一張會(huì)計(jì)報(bào)表中不同項(xiàng)目之間或不同會(huì)計(jì)報(bào)表的有關(guān)項(xiàng)目之間所存在的邏輯關(guān)系的一種分析技巧。財(cái)務(wù)比率分析比較有三個(gè)維度：
1.縱向比較：即將企業(yè)當(dāng)年的財(cái)務(wù)比率同歷年來的同一比率作比較，以便對(duì)這以比率的變化情況作出判斷，確定企業(yè)的發(fā)展趨勢是好還是壞;
2.橫向比較：即將本企業(yè)的財(cái)務(wù)比率與同一時(shí)期同行業(yè)其它企業(yè)的財(cái)務(wù)比率作比較，以便對(duì)本企業(yè)在市場競爭中所處的地位有一個(gè)更深入的了解;
3.標(biāo)準(zhǔn)比率分析：標(biāo)準(zhǔn)即是指一般正常情況的典型。其標(biāo)準(zhǔn)有三種：一是歷史標(biāo)準(zhǔn)，即以本企業(yè)歷史上經(jīng)濟(jì)情況比較正?；蛘呦嗨茣r(shí)期的財(cái)務(wù)比率數(shù)字作為標(biāo)準(zhǔn)，在經(jīng)濟(jì)環(huán)境不穩(wěn)定，競爭條件發(fā)生較大變化情況下，歷史標(biāo)準(zhǔn)也就失去了現(xiàn)實(shí)意義;二是行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，即以該企業(yè)所屬的行業(yè)在同一時(shí)期的平均比率作為標(biāo)準(zhǔn)，其理由是在同一時(shí)期內(nèi)，同一行業(yè)的各家企業(yè)所處的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境是相似的，采用這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)作為比較基礎(chǔ)，符合客觀性原則;三是預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)，即以企業(yè)當(dāng)期預(yù)算中的財(cái)務(wù)比率作為比較的標(biāo)準(zhǔn)。
財(cái)務(wù)比率分析有一個(gè)顯著特點(diǎn)，那就是它使得各個(gè)不同規(guī)模的企業(yè)的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)所傳遞的經(jīng)濟(jì)信息單位化或者標(biāo)準(zhǔn)化。正因?yàn)榫邆淞诉@個(gè)特點(diǎn)，和企業(yè)間的橫向比較及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的比較成為可能。
財(cái)務(wù)比率分析就是一種分析相對(duì)關(guān)系的技巧，它可被用作評(píng)估和比較兩家規(guī)模相差懸殊的企業(yè)經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況的有效工具。
財(cái)務(wù)比率分析根據(jù)其考核的范圍和分析的重點(diǎn)不同，可分為四個(gè)大類：1.流動(dòng)性分析;2.財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)分析(財(cái)務(wù)杠桿分析);3.資產(chǎn)利用及企業(yè)盈利性分析;4.與股利、股票市價(jià)等指標(biāo)有關(guān)的股票投資收益狀況分析;
■營運(yùn)資金(營運(yùn)資本)流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債的凈額。
■反映企業(yè)流動(dòng)性狀況或者短期償債能力的財(cái)務(wù)比率主要有流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。
?、帕鲃?dòng)比率(營運(yùn)資本比率)
流動(dòng)比率(倍)=流動(dòng)資產(chǎn)∕流動(dòng)負(fù)債
流動(dòng)資產(chǎn)：是指企業(yè)的庫存現(xiàn)金和銀行存款，加上能在一年內(nèi)或者一個(gè)正常的營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者耗用的任何資產(chǎn)，如短期投資、應(yīng)收帳款、應(yīng)收票據(jù)、存貨、預(yù)付貨款、一年來到期的長期投資、其他應(yīng)收款;
流動(dòng)負(fù)債：是指償還期限在一年內(nèi)或者超過一年的一個(gè)營業(yè)周期二必須償付的各種短期債務(wù)，如應(yīng)付帳款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收貨款、一年內(nèi)到期的長期負(fù)債、其它應(yīng)付款，各種與日俱增的應(yīng)計(jì)利息費(fèi)用、應(yīng)計(jì)工資、未交稅金、還有已作宣布但尚未派發(fā)的應(yīng)付股利。
指標(biāo)說明：該指標(biāo)最能反映企業(yè)的短期支付能力，是判斷企業(yè)短期債務(wù)到期前，可轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力大小的重要指標(biāo);指標(biāo)越高，表明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)流轉(zhuǎn)越快，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強(qiáng)，償還流動(dòng)負(fù)債的能力也就越強(qiáng)。但該指標(biāo)過高，表明企業(yè)的資金利用效率比較低下，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展也不利。如果企業(yè)的行業(yè)生產(chǎn)周期較長，其流動(dòng)比率也會(huì)相應(yīng)提高。
國際上公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)比率是200%左右，我國較好的比率是150%。一般來說，工業(yè)企業(yè)的流動(dòng)比率為2倍是相當(dāng)不錯(cuò)的，而公用事業(yè)單位的流動(dòng)比率則要低的多，這是因?yàn)樗?、煤氣、電話等帳單通常都是以月份為基礎(chǔ)進(jìn)行結(jié)算的，換句話說，公用事業(yè)單位應(yīng)收帳款的周轉(zhuǎn)速度要比典型的工業(yè)企業(yè)快得多。
它是衡量企業(yè)凈營運(yùn)資本頭寸或短期債務(wù)狀況的重要指標(biāo)，能直接反映企業(yè)在目前及今后的營業(yè)周期內(nèi)提供現(xiàn)金、償付短期債務(wù)、維持正常經(jīng)營活動(dòng)的能力。
比率為200%(2倍)，意味著企業(yè)有近2倍的流動(dòng)資產(chǎn)，承擔(dān)流動(dòng)負(fù)債的支付。
?、扑賱?dòng)比率(酸性試驗(yàn)比率)
速動(dòng)比率(倍)=速動(dòng)資產(chǎn)∕流動(dòng)負(fù)債
速動(dòng)資產(chǎn)：流動(dòng)資產(chǎn)減去存貨和預(yù)付費(fèi)用后的余額。速動(dòng)比率將存貨排除在外的理由是：存貨在銷售中常受到市場價(jià)格波動(dòng)的影響，如果不適銷對(duì)路或者遇上經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期還可能成為滯銷貨。所以存貨能否在其價(jià)值不受損失的條件下迅速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金以支付到期的債務(wù)，這具有很大的不確定性。而將預(yù)付費(fèi)用從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除則是因?yàn)樗瞧髽I(yè)已經(jīng)支出、但應(yīng)有以后各期分別負(fù)擔(dān)的各項(xiàng)費(fèi)用，預(yù)付費(fèi)用雖屬流動(dòng)資產(chǎn)，但其流動(dòng)性實(shí)際上卻是很低的。
指標(biāo)說明：速度比率也是衡量企業(yè)的短期償債能力，評(píng)價(jià)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力的強(qiáng)弱的一項(xiàng)指標(biāo)。它是對(duì)流動(dòng)比率的補(bǔ)充，是在分子中剔除了流動(dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的存貨后，計(jì)算企業(yè)實(shí)際的短期債務(wù)償還能力，較為準(zhǔn)確。
該指標(biāo)越高，表明企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)，一般保持在100%的水平比較好，表明企業(yè)既有好的債務(wù)償還能力，又有合理的流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。
對(duì)于大多數(shù)工業(yè)企業(yè)來說，速動(dòng)比率為1：1，就表明企業(yè)具有較強(qiáng)的償債能力，能較容易地籌措到資金應(yīng)付營業(yè)需要。反之，假如企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債大于速動(dòng)資產(chǎn)，速動(dòng)比率太低，那就說明企業(yè)在資金的安排和使用上不合理，有缺陷，隨時(shí)會(huì)面臨流動(dòng)資產(chǎn)不足以償付到期債務(wù)而被迫中斷生產(chǎn)經(jīng)營的危機(jī)。
對(duì)速動(dòng)比率分析還暗含一個(gè)重要的假設(shè)，即企業(yè)的應(yīng)收帳款一般能在正常的回收期內(nèi)變成現(xiàn)金，因壞帳引起的現(xiàn)金耗損很小。可以通過編制應(yīng)收帳款帳齡表來對(duì)速動(dòng)比率進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。帳齡分析表應(yīng)包括：帳齡(未到期、逾期1-30天、預(yù)期31-60天、預(yù)期60天以上)、應(yīng)收帳款余額、各帳齡應(yīng)收帳款額占總額的百分比。
對(duì)短期有價(jià)證券的質(zhì)量問題，考慮到經(jīng)常會(huì)因市場價(jià)格的波動(dòng)而蒙受一些損失，也可作適當(dāng)調(diào)整。
?、撬賱?dòng)資產(chǎn)夠用天數(shù)
速動(dòng)資產(chǎn)夠用天數(shù)=速動(dòng)資產(chǎn)∕預(yù)計(jì)每天營業(yè)所需的現(xiàn)金開支數(shù)。
這是一個(gè)以營業(yè)開支水平而不是以流動(dòng)負(fù)債為計(jì)算基礎(chǔ)的、說明企業(yè)短期償債能力的補(bǔ)充性指標(biāo)。如果企業(yè)的速動(dòng)資產(chǎn)較少，而每天營業(yè)所需的現(xiàn)金開支較高，速動(dòng)資產(chǎn)的夠用天數(shù)就短，這樣企業(yè)為償付到期的債務(wù)就不得不動(dòng)用其它資產(chǎn)，或者舉借新債還舊債。反之，假如企業(yè)的速動(dòng)資產(chǎn)較多，營業(yè)開支水平較低，則速動(dòng)資產(chǎn)的夠用天數(shù)就較長。
■反映企業(yè)權(quán)益結(jié)構(gòu)及長期償債能力的財(cái)務(wù)比率通常又稱為財(cái)務(wù)杠桿比率。任何企業(yè)，每當(dāng)其通過那些成本或者費(fèi)用是固定的融資手段(如借款、租賃、發(fā)行優(yōu)先股股票等)來對(duì)所擁有的資產(chǎn)進(jìn)行資金融通時(shí)，該企業(yè)就被認(rèn)為在使用財(cái)務(wù)杠桿。而財(cái)務(wù)杠桿比率則是衡量企業(yè)在多大程度上使用財(cái)務(wù)杠桿或者在多大范圍內(nèi)發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用的重要指標(biāo)。
由于財(cái)務(wù)杠桿比率能清晰地反映出企業(yè)在對(duì)長期債務(wù)還本付息方面所存在的風(fēng)險(xiǎn)程度，因此企業(yè)的債權(quán)人、所有者、潛在的投資者對(duì)這類比率特別感興趣，因?yàn)橥顿Y收益率的高低直接受財(cái)務(wù)杠桿作用的影響。企業(yè)的經(jīng)營者也比較關(guān)注財(cái)務(wù)杠桿比率的變化情況，因?yàn)槠髽I(yè)債務(wù)水平的高低直接決定著利息等財(cái)務(wù)費(fèi)用開支的多少，影響企業(yè)的盈利狀況
資產(chǎn)負(fù)債表和損益表是分析企業(yè)權(quán)益結(jié)構(gòu)及長期償債能力的重要資料來源。但資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)偏重于對(duì)企業(yè)在某一時(shí)點(diǎn)上運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿狀況的靜態(tài)衡量，而損益表數(shù)據(jù)則為財(cái)務(wù)杠桿作用的動(dòng)態(tài)性質(zhì)的衡量提供了資料，它有助于人們將企業(yè)在當(dāng)年必須償還的各種債務(wù)的本息總額，同企業(yè)的實(shí)際支付能力有機(jī)結(jié)合起來。
⑴資產(chǎn)負(fù)債率
資產(chǎn)負(fù)債率(%)=(負(fù)債總額∕資產(chǎn)總額)×100%
指標(biāo)說明：資產(chǎn)負(fù)債率是表示企業(yè)總資產(chǎn)中有多少是通過負(fù)債籌集的，該指標(biāo)是評(píng)價(jià)企業(yè)負(fù)債水平的綜合指標(biāo)。它是衡量企業(yè)負(fù)債水平及風(fēng)險(xiǎn)程度的重要判斷標(biāo)準(zhǔn)。該指標(biāo)不論對(duì)企業(yè)投資人還是企業(yè)債權(quán)人都十分重要，適度的資產(chǎn)負(fù)債率既能表明企業(yè)投資人、債權(quán)人的投資風(fēng)險(xiǎn)較小，又能表明企業(yè)經(jīng)營安全和穩(wěn)健，具有較強(qiáng)的籌資能力。
比較保守的經(jīng)營判斷一般為不高于50%，國際上一般公認(rèn)為60%比較好。不同行業(yè)其資產(chǎn)負(fù)債率是各不相同的，其中交通、運(yùn)輸、電力等基礎(chǔ)行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率一般平均為50%左右，加工業(yè)為65%左右，商貿(mào)業(yè)為80%左右。
負(fù)債比率一般以百分率表示，如比率為58%，這意味著企業(yè)全部資產(chǎn)中有58%是由債權(quán)人提供的資金來融通的。
從企業(yè)債券的持有人或者長期債權(quán)人的角度講，由于負(fù)債率的高低直接關(guān)系到他們所提供的資金或者發(fā)放的貸款的安全程度，所以他們一般都希望企業(yè)有較低的負(fù)債比率，這樣，在企業(yè)發(fā)生重大財(cái)務(wù)困難、被迫宣布破產(chǎn)而受到清算時(shí)，他們的權(quán)益就能在較大程度上得到保護(hù)。當(dāng)企業(yè)的負(fù)債比率處于較高水平時(shí)，其通過各種渠道籌措所需資金的能力就受到限制，即使在企業(yè)愿意支付較高利息的情況下也是如此。因?yàn)槿藗円庾R(shí)到，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，特別是在經(jīng)濟(jì)衰退或者不景氣時(shí)，企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金收入可能還不夠滿足其利息費(fèi)用的開銷。所以很少有人會(huì)向該企業(yè)提供貸款或者購買企業(yè)在社會(huì)上發(fā)行的債券。
?、茩?quán)益比率
權(quán)益比率(%)=業(yè)主或股東權(quán)益∕資產(chǎn)總額×100%
指標(biāo)說明：從債權(quán)人角度看，該比率越高越好，它表明企業(yè)的資金來源中依靠股東投資的比重較大，靠舉債融資的比重小，償債能力不成問題，若因企業(yè)虧損破產(chǎn)，債權(quán)人的權(quán)益能得到較大保障。
計(jì)算業(yè)主或者股東權(quán)益時(shí)，必須包括普通股本、優(yōu)先股本、資本公積金和未分配利潤。從企業(yè)投資者的角度看，權(quán)益比率太高不一定可取，它意味著企業(yè)沒能積極利用財(cái)務(wù)杠桿的作用。在舉債能創(chuàng)造出比平均資本成本更高的利潤時(shí)，權(quán)益比率越低越好，當(dāng)在企業(yè)的利潤率下降到平均資本成本以下的情況下，權(quán)益比率太低(即負(fù)債率高)會(huì)使企業(yè)被沉重的利息負(fù)擔(dān)壓得喘不過氣來。特別在經(jīng)濟(jì)衰退或者蕭條時(shí)，企業(yè)的資產(chǎn)容易發(fā)生貶值，再加上企業(yè)的收益不抵借入的資金成本，無力償還到期債務(wù)本息的情況就會(huì)發(fā)生。這會(huì)導(dǎo)致股東喪生對(duì)公司的控制權(quán)，甚至被迫進(jìn)行破產(chǎn)清理。
⑶已獲利息倍數(shù)
又稱利息保付率，已獲利息倍數(shù)=ebitda(EBIT)∕利息支出
EBIT：指企業(yè)的息稅折攤前收益，具體是凈利潤和所得稅、固定資產(chǎn)折舊、攤銷、償付利息所支付的現(xiàn)金之和。
償付利息所支付的現(xiàn)金是指企業(yè)當(dāng)年償付利息所實(shí)際支付的現(xiàn)金，具體是指現(xiàn)金流量表中所列的內(nèi)容。
指標(biāo)說明：已獲利息倍數(shù)反映了當(dāng)期企業(yè)所創(chuàng)造的稅前利潤和留在企業(yè)內(nèi)部的固定資產(chǎn)折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)在償付利息前是所需支付的債務(wù)利息的多少倍，從償債資金來源角度考察企業(yè)債務(wù)利息的償還能力?；蛘呤钦f明企業(yè)的當(dāng)期收益或者利潤能在多大程度上滿足當(dāng)期利息費(fèi)用開支的需要。
國際上公認(rèn)的已獲利息倍數(shù)為3。一般情況下，該指標(biāo)如大于1，表明企業(yè)負(fù)債經(jīng)營能賺取比資金成本更高的利潤，但這僅表明企業(yè)能夠維持經(jīng)營，還遠(yuǎn)不夠;如小于1，則表明企業(yè)無力賺取大于資金成本的利潤，企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)的債務(wù)償還越有保障，相反，表明企業(yè)沒有足夠的資金來源償還債務(wù)利息。
?、裙潭ㄘ?cái)務(wù)費(fèi)用保付率
與利息保付率(已獲利息倍數(shù))相比，固定財(cái)務(wù)費(fèi)用保付率是一個(gè)更嚴(yán)格的衡量企業(yè)償付能力的指標(biāo)。固定財(cái)務(wù)費(fèi)用保付率=EBIT+已支付的租金∕利息+租金+稅前優(yōu)先股股息+稅前償債基金
指標(biāo)說明：這是用來衡量企業(yè)的稅前經(jīng)營利潤在多大倍數(shù)上足以支付企業(yè)全部固定財(cái)務(wù)費(fèi)用(含支付的利息、派發(fā)的優(yōu)先股股息、提存的償債基金以及在租賃合同項(xiàng)下應(yīng)繳付的租金等)的比率。
優(yōu)先股股息：實(shí)際上也是一筆固定的財(cái)務(wù)費(fèi)用，根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，企業(yè)應(yīng)從其稅后收益中支付優(yōu)先股股息，所以在計(jì)算固定財(cái)務(wù)費(fèi)用保付率時(shí)也必須對(duì)優(yōu)先股股息進(jìn)行稅收調(diào)整。
企業(yè)的各項(xiàng)租金：一般是在銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用中開支，即在計(jì)得EBIT之前已作扣除，所以它必須加回到分子的利息及所得稅前收益(EBIT)之中，而分母所反映的企業(yè)開支的所以固定財(cái)務(wù)費(fèi)用則應(yīng)將租金包括在內(nèi)。
稅前償債基金：公司在發(fā)行債券時(shí)，根據(jù)合同條款的規(guī)定，在債券到期以前(即在債券存續(xù)期間)，按期提存一定數(shù)額用以償還利息和部分本金的專用款項(xiàng)，交由銀行或者信托公司加以保管運(yùn)用，以確保發(fā)行公司的償還能力，保障債券投資者的合法權(quán)益，即是償債基金。由于償債基金在計(jì)算公司所得稅時(shí)不屬于扣除項(xiàng)目，它是從稅后收益中支付的，因此，在計(jì)算該比率時(shí)，為了使償債基金能與EBIT作對(duì)比，必須對(duì)在稅后基礎(chǔ)上提存的償債基金作出調(diào)整，使之建立在稅前的基礎(chǔ)上。調(diào)整的方法是：1-t∕稅后提存的償債基金數(shù)額，t-代表企業(yè)的邊際稅率。
■財(cái)務(wù)管理的一個(gè)重要目標(biāo)，就是要確定和實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)資源在各項(xiàng)資產(chǎn)中的最佳配置。人們通常稱有關(guān)資產(chǎn)利用情況的比率為經(jīng)營性比率或活動(dòng)比率。
反映企業(yè)經(jīng)營效率的財(cái)務(wù)比率有應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款平均回收天數(shù)、存貨周轉(zhuǎn)率、存貨平均周轉(zhuǎn)次數(shù)、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。
反映企業(yè)盈利性的比率有毛利率、經(jīng)營利潤率、投資報(bào)酬率、凈資產(chǎn)報(bào)酬率。
要真正了解企業(yè)的經(jīng)營效率和盈利能力，關(guān)將注意力集中于企業(yè)的銷售收入(獲銷貨成本)與各項(xiàng)資產(chǎn)的相對(duì)關(guān)系上是不夠的，因?yàn)橛嘘P(guān)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的比率雖然能衡量企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的利用情況，但它未能反映資產(chǎn)利用的結(jié)果，即企業(yè)依賴于這些資產(chǎn)所實(shí)現(xiàn)的利潤狀況，所以，反映企業(yè)資產(chǎn)利用情況的經(jīng)營性比率必須和反映企業(yè)資產(chǎn)利用的效益情況的盈利性比率結(jié)合起來進(jìn)行分析，才能全面了解企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。
?、艖?yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率
應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率(次)=賒銷凈額∕平均應(yīng)收帳款
賒銷凈額=產(chǎn)品銷售收入-現(xiàn)銷收入-銷貨折扣、銷貨退回和折讓
平均應(yīng)收帳款凈額=(期初應(yīng)收帳款凈額+期末應(yīng)收帳款凈額)∕2
應(yīng)收帳款凈額=應(yīng)收帳款總額-壞帳備抵
應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率為6.41次，即為應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的平均次數(shù)為6.41次。
指標(biāo)說明：應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)應(yīng)收帳款的流動(dòng)速度，即企業(yè)本年度內(nèi)應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的平均次數(shù)。它是評(píng)估企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的比率之一，是對(duì)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的補(bǔ)充指標(biāo)。
在一般情況下，商業(yè)匯票性質(zhì)的應(yīng)收票據(jù)也可以包括在應(yīng)收帳款內(nèi)一并計(jì)算其周轉(zhuǎn)比率。
?、茟?yīng)收帳款平均回收天數(shù)
應(yīng)收帳款平均回收天數(shù)=365天∕應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率
應(yīng)收帳款回收天數(shù)如何考核是一個(gè)因人、因地制宜的問題，它與所售產(chǎn)品的種類、當(dāng)?shù)厣虡I(yè)往來的習(xí)慣以及競爭環(huán)境等因素有關(guān)。但這并不意味著它就沒有評(píng)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)，因?yàn)槠髽I(yè)在賒銷條件中一般都明確規(guī)定了帳款的付款期限，此外，行業(yè)的平均帳齡也可用作比較的標(biāo)準(zhǔn)。
在信貸政策寬松的條件下，企業(yè)的應(yīng)收帳款回收期高于同行業(yè)的平均水平是可以接受的，因?yàn)殇N售收入和營業(yè)利潤都有了較大幅度的增長，在這種情況下，企業(yè)現(xiàn)行水平的賒銷費(fèi)用開支是必要的和合算的。假如企業(yè)一味追求標(biāo)準(zhǔn)比率，其結(jié)果是必然將潛在的客戶推向自己的競爭對(duì)手。
?、谴尕浿苻D(zhuǎn)率
存貨周轉(zhuǎn)率(次)=銷貨成本∕平均存貨
銷貨成本即銷售成本，是企業(yè)銷售產(chǎn)品或者提供勞務(wù)等經(jīng)營業(yè)務(wù)的實(shí)際成本。
假如企業(yè)銷售的增長是平穩(wěn)的或具有持續(xù)性質(zhì)的，則平均存貨=(期初存貨+期末存貨)∕2;假如企業(yè)的銷售具有明顯的季節(jié)性或者銷售量經(jīng)常發(fā)生劇烈變動(dòng)，那最好是將全年每個(gè)月底的存貨余額加總，再除以12。
指標(biāo)說明：存貨周轉(zhuǎn)率是評(píng)價(jià)企業(yè)從取得存貨、投入生產(chǎn)到銷售收回(包括現(xiàn)金銷售和賒銷)等各環(huán)節(jié)管理情況的綜合性指標(biāo)，用于反映企業(yè)存貨的周轉(zhuǎn)速度，即存貨的流動(dòng)性及存貨資金占用量的合理與否。它是衡量企業(yè)銷貨能力強(qiáng)弱和存貨是否過量的重要指標(biāo)，是分析企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)效率的又一依據(jù)，是對(duì)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的補(bǔ)充指標(biāo)。
通常情況下，存貨周轉(zhuǎn)的速度快，說明企業(yè)的銷售效率高，庫存積壓少，營運(yùn)資本中被存貨占用的比重相對(duì)較小，則無疑會(huì)提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。反之，存貨周轉(zhuǎn)率低，是企業(yè)管理不善、經(jīng)營欠佳的一種跡象。造成存貨周轉(zhuǎn)速度慢的原因不外乎有以下二種：一是存貨的質(zhì)量有問題，，或是貨物受損、殘次品較多、或是產(chǎn)品已過時(shí)淘汰，冷背滯銷，由于這些存貨不適應(yīng)市場需求，其變現(xiàn)的流動(dòng)性大為減少;二是企業(yè)急于擴(kuò)大銷售規(guī)模，存貨過量，偏離了最佳存貨水平，導(dǎo)致資金積壓，成本增大。
凡事都要有個(gè)度。假如存貨周轉(zhuǎn)率過快，企業(yè)在生產(chǎn)過程中就會(huì)冒因產(chǎn)成品存貨告馨而脫銷的風(fēng)險(xiǎn)，而這一局面出現(xiàn)，許多銷售機(jī)會(huì)就會(huì)被競爭對(duì)手奪取，所以存貨應(yīng)維持在一個(gè)最佳水平上。
⑷存貨平均周轉(zhuǎn)天數(shù)
存貨平均周轉(zhuǎn)天數(shù)=365天∕存貨周轉(zhuǎn)率
平均周轉(zhuǎn)天數(shù)為115天，意味著企業(yè)的存貨從入庫登帳之日起到發(fā)運(yùn)售出之日止平均為115天。
?、晒潭ㄙY產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)=銷售凈額∕固定資產(chǎn)凈額
指標(biāo)說明：這是一個(gè)衡量企業(yè)利用現(xiàn)存的廠房、建筑物和機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)來形成銷售程度的指標(biāo)。它說明企業(yè)對(duì)固定資產(chǎn)每一元的投資在該年度形成的▲▲元的銷售凈額。
該比率一般只適用于本公司不同年份的縱向比較，而很少在不同企業(yè)間作橫向比較。
⑹總資產(chǎn)(全部資產(chǎn))周轉(zhuǎn)率
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)=銷售凈額∕平均資產(chǎn)總額
指標(biāo)說明：它表明企業(yè)每一元的資產(chǎn)在一年內(nèi)可形成或產(chǎn)生▲▲元的銷售凈額，從總體上反映了企業(yè)利用資產(chǎn)的效率。該指標(biāo)又稱投資周轉(zhuǎn)率，比率越高，表明企業(yè)投資所發(fā)揮的效率就越大，其結(jié)果必然是利潤率上升，反之說明企業(yè)資產(chǎn)利用程度低，投資效益也差。
值得注意的是，這個(gè)比率在資本密集程度不同的行業(yè)之間存在著顯著的差異。光用此項(xiàng)比率跨行業(yè)進(jìn)行比較沒有實(shí)際意義。
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是考察企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營效率的一項(xiàng)重要指標(biāo)，體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出周而復(fù)始的流轉(zhuǎn)速度，反映了全部資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率。通過對(duì)該指標(biāo)的對(duì)比分析，不但能反映出企業(yè)本年度及以前年度總資產(chǎn)的運(yùn)營效率及其變化，而且能發(fā)現(xiàn)企業(yè)與同行在資產(chǎn)利用上存在的差距，促進(jìn)企業(yè)挖掘潛力、積極創(chuàng)收、提高產(chǎn)品市場占有率。
一般情況下，該指標(biāo)值越高，周轉(zhuǎn)速度越快，銷售能力越強(qiáng)，資產(chǎn)利用效率越高。
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毛利率(%)=毛利∕銷售凈額=(銷售凈額-銷貨成本)∕銷售凈額
毛利：為凈銷售收入與銷貨成本之間的差額。
銷貨成本=期初存貨+期間進(jìn)貨-期末存貨
毛利率通常以百分比來表示。也可用銷貨成本率表示。銷貨成本率=1-毛利率，反過來說，毛利率=1-銷貨成本率
銷貨成本率=銷貨成本∕銷售凈額
毛利率或者銷貨成本率是企業(yè)商品(產(chǎn)品)售價(jià)與生產(chǎn)成本各種組合關(guān)系的反映，而售價(jià)和成本又受銷售數(shù)量的影響。
假如企業(yè)毛利率或者銷貨成本率發(fā)生了變化，其原因可從上述三個(gè)變量進(jìn)行分析：是原材料、中間產(chǎn)品的成本增加，還是支付給工人的工資增加了?是能源及其它公用使用費(fèi)用提高?是薄利的商品賣多了還是由于競爭激烈企業(yè)被迫減價(jià)出售商品?是生產(chǎn)技術(shù)、營銷手段過時(shí)還新近開發(fā)投產(chǎn)的新產(chǎn)品成本過高?是會(huì)計(jì)制度或者準(zhǔn)則中有關(guān)存貨和折舊等處理方法變更引起企業(yè)當(dāng)期利潤減少?等等，這些原因都有可能引起企業(yè)的銷貨成本率提高和毛利率的下降。
⑻經(jīng)營利潤率
經(jīng)營利潤率=經(jīng)營利潤∕銷售凈額
上述公式中，經(jīng)營利潤有多種表現(xiàn)方式：
◆企業(yè)的凈收益或者稅后利潤(EAT)：即企業(yè)凈收入減去一切生產(chǎn)成本、稅金(含流轉(zhuǎn)稅、所得稅)、各項(xiàng)費(fèi)用(含銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用)后的凈額。是企業(yè)利潤作了各項(xiàng)扣除后能直接分配給股東的盈余。意即稅后凈利潤。
◆稅前收益或者稅前利潤(EBT)：為已扣除利息費(fèi)用，但尚未繳納所得稅的稅前收益或者稅前利潤。
◆利息和所得稅前收益(EBIT)：它包括企業(yè)正常的營業(yè)利潤，同時(shí)將營業(yè)外收入凈額和投資凈收益計(jì)算在內(nèi)。
◆附加：銷售(營業(yè))利潤率=主營業(yè)務(wù)利潤∕主營業(yè)務(wù)收入凈額
主營業(yè)務(wù)利潤：企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入減去主營業(yè)務(wù)成本、主營業(yè)務(wù)稅金及附加后的利潤。
銷售(營業(yè))利潤率體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)最基本的獲利能力，沒有足夠大的銷售(營業(yè))利潤率就無法形成企業(yè)的最終利潤。該指標(biāo)越高，說明企業(yè)產(chǎn)品或者商品定價(jià)科學(xué)，產(chǎn)品附加值高，營銷策略得當(dāng)，主營業(yè)務(wù)市場競爭力強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿Υ?，獲利水平高。
?、屯顿Y報(bào)酬率(全部資產(chǎn)收益率)
投資報(bào)酬率(%)=稅后凈收益(EAT)∕資產(chǎn)總額
指標(biāo)說明：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率雖然能衡量企業(yè)利用資產(chǎn)的情況，但它未能反映企業(yè)利用資產(chǎn)所實(shí)現(xiàn)的盈利狀況，而經(jīng)營利潤率則反之，它雖然揭示了企業(yè)每一單位的銷售收入所實(shí)現(xiàn)的利潤情況，但卻忽略了用以形成銷售從而產(chǎn)生利潤所需的資產(chǎn)數(shù)額大小的情況。這二個(gè)比率都存在缺陷。而投資報(bào)酬率則克服了這個(gè)缺陷，它把資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和經(jīng)營利潤率有機(jī)地結(jié)合起來，從而能較準(zhǔn)確、較全面地反映企業(yè)的經(jīng)營效率和盈利狀況。比如說，無論是資金周轉(zhuǎn)缺乏效率，還是經(jīng)營利潤幅度偏低，它們都會(huì)使企業(yè)的投資報(bào)酬率下降。
?、喂杀臼找媛?/p>
又叫凈資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率、資本金收益率=稅后凈收益(EAT)∕股東權(quán)益，也可表示為：凈資產(chǎn)收益率(%)=凈利潤∕平均凈資產(chǎn)
平均凈資產(chǎn)=(所有者權(quán)益年初數(shù)+所有者權(quán)益年末數(shù))∕2
指標(biāo)說明：它衡量的是企業(yè)所有者(股份公司是普通股和優(yōu)先股股東)投入資本的收益率狀況。它是評(píng)價(jià)企業(yè)自有資本及其積累獲取報(bào)酬水平的最具綜合性和代表性的指標(biāo)，充分體現(xiàn)了投資者投入企業(yè)的自有資本獲取凈收益的能力，突出反映了投資和報(bào)酬的關(guān)系，是評(píng)價(jià)企業(yè)資本經(jīng)營效益的核心指標(biāo)。
該指標(biāo)通用性強(qiáng)，使用范圍廣，不受行業(yè)限制，在上市公司業(yè)績綜合排序中列居首位。
一般認(rèn)為，在資產(chǎn)負(fù)債率一定的條件下，企業(yè)凈資產(chǎn)報(bào)酬率越高，企業(yè)自有資本獲取收益的能力就越強(qiáng)，運(yùn)營效益越好，對(duì)企業(yè)債權(quán)人的保障程度就越高。
w篇二
財(cái)務(wù)報(bào)表分析意義：
1.幫助企業(yè)經(jīng)營者總結(jié)過去的營業(yè)成果和財(cái)務(wù)狀況，明確現(xiàn)在所處的競爭地位，加強(qiáng)內(nèi)部控制，并在此基礎(chǔ)上預(yù)測和規(guī)劃未來;
2.幫助銀行信貸人員、投資者、供應(yīng)商以及同企業(yè)有利害關(guān)系的單位和個(gè)人，了解和掌握企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況，并據(jù)此作出科學(xué)的投資決策和提供信貸的決策;
3.幫助政府的財(cái)稅、外匯管理、證券管理和統(tǒng)計(jì)等職能部門，對(duì)各種會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行匯總處理和分析利用，使國家對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控更具有效率;
4.幫助社會(huì)上的審計(jì)和經(jīng)濟(jì)研究等專門機(jī)構(gòu)更圓滿地履行其特定的職責(zé)。
■財(cái)務(wù)報(bào)告：實(shí)際上是一個(gè)集中描述企業(yè)資金來源和運(yùn)用情況、企業(yè)資金循環(huán)和周轉(zhuǎn)情況、企業(yè)成本費(fèi)用和盈虧損益情況的指標(biāo)體系，它包括會(huì)計(jì)報(bào)表和財(cái)務(wù)情況說明書。而財(cái)務(wù)情況說明書，是一種對(duì)企業(yè)在某一會(huì)計(jì)期間內(nèi)的生產(chǎn)經(jīng)營情況、利潤實(shí)現(xiàn)和分配情況、資金增減和周轉(zhuǎn)情況、稅金繳納和抵免情況、各種物資財(cái)產(chǎn)變動(dòng)情況等進(jìn)行分析或總結(jié)的書面文字報(bào)告。一般情況下，它是不定期公布的，并且不采用報(bào)表的形式。
■會(huì)計(jì)報(bào)表分析的要旨，就是要揭示出一個(gè)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)與另一個(gè)或另幾個(gè)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)之間的關(guān)系，以反映出各種會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)和財(cái)務(wù)狀況中的重要意義及其在某一段時(shí)期內(nèi)所發(fā)生的變化趨勢和量值。
■根據(jù)分析的主體，將財(cái)務(wù)分析分成內(nèi)部和外部分析兩種：
1.外部分析：企業(yè)的投資者和債權(quán)人是企業(yè)資本或資金的的供給者，是在企業(yè)外部形成的一個(gè)利益集團(tuán)，他們一般不直接參與企業(yè)的經(jīng)營管理，不能直接從企業(yè)的生產(chǎn)過程和營銷過程中獲取所需要的經(jīng)濟(jì)信息，而只能依賴于企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告來了解和掌握企業(yè)過去的經(jīng)營成績和目前的財(cái)務(wù)狀況，并在此基礎(chǔ)上形成資金對(duì)企業(yè)未來盈利能力及潛在風(fēng)險(xiǎn)的判斷，為最終作出的投資或信貸決策提供可靠的依據(jù);
外部分析有所偏重：銀行信貸以及供應(yīng)商(商業(yè)信貸)主要對(duì)企業(yè)單期的現(xiàn)金頭寸和近期產(chǎn)生的現(xiàn)金收入感興趣，對(duì)企業(yè)的要求權(quán)是短期性質(zhì)的，而要想了解企業(yè)對(duì)短期債務(wù)的支付能力，只需對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)行流動(dòng)性分析即可;對(duì)企業(yè)提供中長期貸款的金融機(jī)構(gòu)、公司債券持有者以及公司股東(優(yōu)先股)對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)和收益所擁有的要求是長期的，他們對(duì)企業(yè)在較長時(shí)期內(nèi)支付利息和產(chǎn)生收入的能力以及提存償債基金的情況感興趣，他們對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表的分析主要圍繞企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和長期償付能力展開;企業(yè)的所有者(含股份公司普通股股東)以及潛在的投資者對(duì)企業(yè)當(dāng)期的盈利水平及其在未來的發(fā)展?jié)摿Ω信d趣，因?yàn)楣竟善笔袃r(jià)的漲跌在很大程度上取決于公司目前實(shí)際的和未來預(yù)期的收益情況、紅利的發(fā)放數(shù)量及其穩(wěn)定性。政府稅務(wù)部門，他們特別注意企業(yè)成本費(fèi)用的開支情況、稅前利潤的水平以及應(yīng)繳稅款的數(shù)量等。
2.內(nèi)部分析：企業(yè)的經(jīng)營者往往將分析的重點(diǎn)集中在企業(yè)管理過程中出現(xiàn)的某些薄弱環(huán)節(jié)或?qū)ζ髽I(yè)的發(fā)展將產(chǎn)生重大影響的項(xiàng)目，分析的目的是為了更有效地進(jìn)行控制和規(guī)劃。
■資產(chǎn)負(fù)債表：是一張?jiān)陟o態(tài)基礎(chǔ)上反映企業(yè)在某一個(gè)特定的時(shí)點(diǎn)(一般為月末、季末和年末)其財(cái)務(wù)狀況的報(bào)表。它是根據(jù)“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”的會(huì)計(jì)平衡基本公式，依照一定的分類標(biāo)準(zhǔn)和一定的排列順序，將企業(yè)在某一日期的資產(chǎn)、負(fù)債及資本等帳戶余額加以適當(dāng)列示編制而成。它能使企業(yè)的經(jīng)營者、社會(huì)上的投資者、債權(quán)人以及政府的稅收和證券管理等部門了解企業(yè)所掌握的經(jīng)濟(jì)資源、所承擔(dān)的長短期債務(wù)、投資者所持有的權(quán)益等情況，有助于人們分析企業(yè)的變現(xiàn)能力、償債能力以及財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨勢。
■損益表：是一張?jiān)趧?dòng)態(tài)基礎(chǔ)上反映企業(yè)在某一個(gè)時(shí)段(一般為一個(gè)月、一季度、一年)生產(chǎn)成果和經(jīng)營業(yè)績的報(bào)表。它依照將同一會(huì)計(jì)期間發(fā)生的收入和成本費(fèi)用相配比的會(huì)計(jì)原則，按一定的上下排列次序，根據(jù)企業(yè)各帳戶的期末余額及試算表的結(jié)果編列而成。它的意義在于：通過列示企業(yè)的營業(yè)收入和營業(yè)外收入、成本耗費(fèi)以及各項(xiàng)費(fèi)用開支等情況來全面反映投入和產(chǎn)出的比例關(guān)系。它是考察投入企業(yè)的資本是否保持完整以及判斷企業(yè)盈利能力大小或者經(jīng)營效益好壞的主要依據(jù)。
■資產(chǎn)負(fù)債表和損益表所提供的會(huì)計(jì)信息各有側(cè)重點(diǎn)：前者反映的是企業(yè)在某一個(gè)時(shí)點(diǎn)上所持有(負(fù)有)資產(chǎn)、負(fù)債和資本的存量情況，而后者揭示的是企業(yè)在某一個(gè)時(shí)段里所形成收入和發(fā)生成本費(fèi)用的流量情況。
■與利潤分配表一并編制的利潤分配表技術(shù)作為溝通這種流量和存量關(guān)系的渠道而發(fā)揮作用的。該表顯示了企業(yè)當(dāng)期的利潤總額和年初未分配利潤是如何進(jìn)行分配的，即在向政府稅務(wù)部門按規(guī)定繳納了公司所得稅后，有多少金額用于向股東們支付股利，有多少留在企業(yè)進(jìn)行再投資。利潤分配表中的“本年凈收益”或“利潤總額”項(xiàng)目余額來自損益表，而末項(xiàng)“期末留存收益”和“未分配利潤”則是資產(chǎn)負(fù)債表中屬所有者權(quán)益類的一個(gè)項(xiàng)目。
■財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表：通過將營業(yè)過程中所發(fā)生的凈損益與資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的增加變化結(jié)合起來進(jìn)行分析，能補(bǔ)償資產(chǎn)負(fù)債表和損益表在揭示會(huì)計(jì)信息方面所存在的不足。編制財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表的主要理由是：資產(chǎn)負(fù)債表和損益表都沒有充分反映企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的情況，如企業(yè)從哪些來源獲得資金，資金又有那些用途，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況在本會(huì)計(jì)年度發(fā)生了什么樣的變化等。
■財(cái)務(wù)報(bào)表分析技巧的四類方式：橫向分析;縱向分析;趨勢百分率分析;財(cái)務(wù)比率分析。
■橫向分析：采用前后期對(duì)比的方式編制資產(chǎn)負(fù)債表和損益表，即將企業(yè)連續(xù)兩年(或者多年)的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)并列在一起，并增設(shè)“絕對(duì)金額增減”和“百分率增減”兩欄，編制出比較的財(cái)務(wù)報(bào)表，以揭示各會(huì)計(jì)項(xiàng)目在這段時(shí)期類所發(fā)生的絕對(duì)金額變化和百分率變化的情況。
將連續(xù)多年(至少兩年)的財(cái)務(wù)報(bào)表并列在一起進(jìn)行絕對(duì)金額或百分比的比較，比單單看一個(gè)會(huì)計(jì)年度的報(bào)表能了解更多的企業(yè)情況。另外，根據(jù)分析目的的不同，橫向分析可不局限于財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)，也可用本會(huì)計(jì)年度發(fā)生的實(shí)際數(shù)與預(yù)算數(shù)或目標(biāo)數(shù)進(jìn)行比較分析。
■縱向分析：橫向分析是對(duì)不同年度的會(huì)計(jì)報(bào)表中的相同項(xiàng)目進(jìn)行比較分析，而縱向分析，是同一個(gè)會(huì)計(jì)年度報(bào)表各項(xiàng)目之間的比率分析，但其有個(gè)前提，就是采用“百分率”或者“可比性”形式編制資產(chǎn)負(fù)債率和損益表，即將會(huì)計(jì)報(bào)表中的某一重要項(xiàng)目(如資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)總額或權(quán)益總額，損益表中的銷售收入等)的數(shù)據(jù)作為100%，然后將報(bào)表中其余項(xiàng)目的余額都以這個(gè)重要項(xiàng)目的百分率的形式做縱向排列，從而揭示出各個(gè)會(huì)計(jì)項(xiàng)目的數(shù)據(jù)在企業(yè)財(cái)務(wù)中的相對(duì)意義。不僅如此，采用這種形式編制的會(huì)計(jì)報(bào)表還使得在兩家規(guī)模不同的企業(yè)之間進(jìn)行經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況的比較成為可能。因?yàn)榘迅鱾€(gè)會(huì)計(jì)項(xiàng)目的余額都轉(zhuǎn)化為百分?jǐn)?shù)，在經(jīng)營規(guī)模不同(即使是懸殊差異)的企業(yè)之間就形成了可比基礎(chǔ)，這便是“可比性”的含義。當(dāng)然，要在不同企業(yè)之間繼續(xù)財(cái)務(wù)比較還有個(gè)前提條件，那就是兩家企業(yè)基本上屬于同一行業(yè)，它們所采用的會(huì)計(jì)核算方法和財(cái)務(wù)報(bào)表的編制程序必須大致相同。否則，即使是對(duì)兩家企業(yè)以“可比性”形式編制的會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)行比較分析，也不會(huì)得到任何有實(shí)際意義的結(jié)果。
在以“可比性”形式編制的會(huì)計(jì)報(bào)表中，各項(xiàng)目的絕對(duì)金額和百分率的增減變化不再列示，而是將同一年度資產(chǎn)負(fù)債表中的全部資產(chǎn)類項(xiàng)目的余額作為資產(chǎn)總額的百分?jǐn)?shù)計(jì)列，將屬于負(fù)債及所有者權(quán)益類的各個(gè)項(xiàng)目的余額作為權(quán)益總額(它衡等于資產(chǎn)總額)計(jì)列，這樣，人們一眼就能夠了解企業(yè)的資產(chǎn)構(gòu)成情況或者企業(yè)所掌握的經(jīng)濟(jì)資源在每一項(xiàng)資產(chǎn)上的配置情況。在年度損益表中，則是以銷售總額作為分母計(jì)列所有收入、成本、費(fèi)用、所得稅稅金及利潤項(xiàng)目的百分率，這樣，企業(yè)的銷售利潤率以及各項(xiàng)費(fèi)用率的情況便一目了然。由此可見，以“可比性”形式對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行縱向分析，能使同一張會(huì)計(jì)報(bào)表中的各個(gè)項(xiàng)目與某一關(guān)鍵項(xiàng)目之間的比例關(guān)系更加清晰的顯示出來。
■趨勢百分率分析：簡稱趨勢分析或者指數(shù)分析。趨勢分析看上去也是一種橫向百分率分析，但它不同與橫向分析中對(duì)增減情況百分率的揭示。區(qū)別就在于前者不采用環(huán)比的方式，而是將連續(xù)多年的會(huì)計(jì)報(bào)表中的某些重要項(xiàng)目(如銷售收入、銷貨成本、毛利、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用以及稅前和稅后利潤等)的數(shù)據(jù)集中在一起，同基年的相應(yīng)數(shù)據(jù)作百分率比較。很顯然，這種報(bào)表分析技巧對(duì)于揭示企業(yè)在若干年內(nèi)經(jīng)營活動(dòng)和財(cái)務(wù)狀況的變化趨勢特別有用。
對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)行趨勢分析，具體涉及以下三個(gè)步驟：
1. 選定某一個(gè)會(huì)計(jì)年度為基年;
2. 設(shè)基年會(huì)計(jì)報(bào)表中各個(gè)項(xiàng)目或若干項(xiàng)目的余額為100%;
3. 將以后各年度的會(huì)計(jì)報(bào)表中相同項(xiàng)目的數(shù)據(jù)按基年項(xiàng)目數(shù)的百分率來列示，即用非基年項(xiàng)目的余額去除基年相應(yīng)項(xiàng)目的余額，然后再乘以100%。
趨勢百分率分析有助于人們了解和掌握若干年以來，企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益以及收入、成本費(fèi)用、利潤等項(xiàng)目相對(duì)于基年的增減情況和變動(dòng)情況，而這些信息是橫向和縱向分析中是不可能全面得到的。值得注意的是：趨勢百分率分析只是從一個(gè)特定角度為報(bào)表使用者提供了一些重要信息和研究線索，它本身并不能取代別的財(cái)務(wù)分析方法，另，趨勢分析法在具體運(yùn)用時(shí)還存在一個(gè)重大缺陷：即將各期項(xiàng)目表現(xiàn)為基期項(xiàng)目的百分?jǐn)?shù)，只有在基期項(xiàng)目的余額是正值的情況下才是可行的，假如基期的項(xiàng)目數(shù)為零或者負(fù)值，趨勢分析就無從談起。
■財(cái)務(wù)比率分析：是指通過將兩個(gè)有關(guān)的會(huì)計(jì)項(xiàng)目數(shù)據(jù)相除，從而得到各種財(cái)務(wù)比率來揭示同一張會(huì)計(jì)報(bào)表中不同項(xiàng)目之間或不同會(huì)計(jì)報(bào)表的有關(guān)項(xiàng)目之間所存在的邏輯關(guān)系的一種分析技巧。財(cái)務(wù)比率分析比較有三個(gè)維度：
1.縱向比較：即將企業(yè)當(dāng)年的財(cái)務(wù)比率同歷年來的同一比率作比較，以便對(duì)這以比率的變化情況作出判斷，確定企業(yè)的發(fā)展趨勢是好還是壞;
2.橫向比較：即將本企業(yè)的財(cái)務(wù)比率與同一時(shí)期同行業(yè)其它企業(yè)的財(cái)務(wù)比率作比較，以便對(duì)本企業(yè)在市場競爭中所處的地位有一個(gè)更深入的了解;
3.標(biāo)準(zhǔn)比率分析：標(biāo)準(zhǔn)即是指一般正常情況的典型。其標(biāo)準(zhǔn)有三種：一是歷史標(biāo)準(zhǔn)，即以本企業(yè)歷史上經(jīng)濟(jì)情況比較正?；蛘呦嗨茣r(shí)期的財(cái)務(wù)比率數(shù)字作為標(biāo)準(zhǔn)，在經(jīng)濟(jì)環(huán)境不穩(wěn)定，競爭條件發(fā)生較大變化情況下，歷史標(biāo)準(zhǔn)也就失去了現(xiàn)實(shí)意義;二是行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，即以該企業(yè)所屬的行業(yè)在同一時(shí)期的平均比率作為標(biāo)準(zhǔn)，其理由是在同一時(shí)期內(nèi)，同一行業(yè)的各家企業(yè)所處的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境是相似的，采用這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)作為比較基礎(chǔ)，符合客觀性原則;三是預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)，即以企業(yè)當(dāng)期預(yù)算中的財(cái)務(wù)比率作為比較的標(biāo)準(zhǔn)。
財(cái)務(wù)比率分析有一個(gè)顯著特點(diǎn)，那就是它使得各個(gè)不同規(guī)模的企業(yè)的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)所傳遞的經(jīng)濟(jì)信息單位化或者標(biāo)準(zhǔn)化。正因?yàn)榫邆淞诉@個(gè)特點(diǎn)，和企業(yè)間的橫向比較及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的比較成為可能。
財(cái)務(wù)比率分析就是一種分析相對(duì)關(guān)系的技巧，它可被用作評(píng)估和比較兩家規(guī)模相差懸殊的企業(yè)經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況的有效工具。
財(cái)務(wù)比率分析根據(jù)其考核的范圍和分析的重點(diǎn)不同，可分為四個(gè)大類：1.流動(dòng)性分析;2.財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)分析(財(cái)務(wù)杠桿分析);3.資產(chǎn)利用及企業(yè)盈利性分析;4.與股利、股票市價(jià)等指標(biāo)有關(guān)的股票投資收益狀況分析;
■營運(yùn)資金(營運(yùn)資本)流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債的凈額。
■反映企業(yè)流動(dòng)性狀況或者短期償債能力的財(cái)務(wù)比率主要有流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。
⑴流動(dòng)比率(營運(yùn)資本比率)
流動(dòng)比率(倍)=流動(dòng)資產(chǎn)∕流動(dòng)負(fù)債
流動(dòng)資產(chǎn)：是指企業(yè)的庫存現(xiàn)金和銀行存款，加上能在一年內(nèi)或者一個(gè)正常的營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者耗用的任何資產(chǎn)，如短期投資、應(yīng)收帳款、應(yīng)收票據(jù)、存貨、預(yù)付貨款、一年來到期的長期投資、其他應(yīng)收款;
流動(dòng)負(fù)債：是指償還期限在一年內(nèi)或者超過一年的一個(gè)營業(yè)周期二必須償付的各種短期債務(wù)，如應(yīng)付帳款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收貨款、一年內(nèi)到期的長期負(fù)債、其它應(yīng)付款，各種與日俱增的應(yīng)計(jì)利息費(fèi)用、應(yīng)計(jì)工資、未交稅金、還有已作宣布但尚未派發(fā)的應(yīng)付股利。
指標(biāo)說明：該指標(biāo)最能反映企業(yè)的短期支付能力，是判斷企業(yè)短期債務(wù)到期前，可轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力大小的重要指標(biāo);指標(biāo)越高，表明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)流轉(zhuǎn)越快，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強(qiáng)，償還流動(dòng)負(fù)債的能力也就越強(qiáng)。但該指標(biāo)過高，表明企業(yè)的資金利用效率比較低下，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展也不利。如果企業(yè)的行業(yè)生產(chǎn)周期較長，其流動(dòng)比率也會(huì)相應(yīng)提高。
國際上公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)比率是200%左右，我國較好的比率是150%。一般來說，工業(yè)企業(yè)的流動(dòng)比率為2倍是相當(dāng)不錯(cuò)的，而公用事業(yè)單位的流動(dòng)比率則要低的多，這是因?yàn)樗?、煤氣、電話等帳單通常都是以月份為基礎(chǔ)進(jìn)行結(jié)算的，換句話說，公用事業(yè)單位應(yīng)收帳款的周轉(zhuǎn)速度要比典型的工業(yè)企業(yè)快得多。
它是衡量企業(yè)凈營運(yùn)資本頭寸或短期債務(wù)狀況的重要指標(biāo)，能直接反映企業(yè)在目前及今后的營業(yè)周期內(nèi)提供現(xiàn)金、償付短期債務(wù)、維持正常經(jīng)營活動(dòng)的能力。
比率為200%(2倍)，意味著企業(yè)有近2倍的流動(dòng)資產(chǎn)，承擔(dān)流動(dòng)負(fù)債的支付。
⑵速動(dòng)比率(酸性試驗(yàn)比率)
速動(dòng)比率(倍)=速動(dòng)資產(chǎn)∕流動(dòng)負(fù)債
速動(dòng)資產(chǎn)：流動(dòng)資產(chǎn)減去存貨和預(yù)付費(fèi)用后的余額。速動(dòng)比率將存貨排除在外的理由是：存貨在銷售中常受到市場價(jià)格波動(dòng)的影響，如果不適銷對(duì)路或者遇上經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期還可能成為滯銷貨。所以存貨能否在其價(jià)值不受損失的條件下迅速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金以支付到期的債務(wù)，這具有很大的不確定性。而將預(yù)付費(fèi)用從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除則是因?yàn)樗瞧髽I(yè)已經(jīng)支出、但應(yīng)有以后各期分別負(fù)擔(dān)的各項(xiàng)費(fèi)用，預(yù)付費(fèi)用雖屬流動(dòng)資產(chǎn)，但其流動(dòng)性實(shí)際上卻是很低的。
指標(biāo)說明：速度比率也是衡量企業(yè)的短期償債能力，評(píng)價(jià)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力的強(qiáng)弱的一項(xiàng)指標(biāo)。它是對(duì)流動(dòng)比率的補(bǔ)充，是在分子中剔除了流動(dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的存貨后，計(jì)算企業(yè)實(shí)際的短期債務(wù)償還能力，較為準(zhǔn)確。
該指標(biāo)越高，表明企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)，一般保持在100%的水平比較好，表明企業(yè)既有好的債務(wù)償還能力，又有合理的流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。
對(duì)于大多數(shù)工業(yè)企業(yè)來說，速動(dòng)比率為1：1，就表明企業(yè)具有較強(qiáng)的償債能力，能較容易地籌措到資金應(yīng)付營業(yè)需要。反之，假如企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債大于速動(dòng)資產(chǎn)，速動(dòng)比率太低，那就說明企業(yè)在資金的安排和使用上不合理，有缺陷，隨時(shí)會(huì)面臨流動(dòng)資產(chǎn)不足以償付到期債務(wù)而被迫中斷生產(chǎn)經(jīng)營的危機(jī)。
對(duì)速動(dòng)比率分析還暗含一個(gè)重要的假設(shè)，即企業(yè)的應(yīng)收帳款一般能在正常的回收期內(nèi)變成現(xiàn)金，因壞帳引起的現(xiàn)金耗損很小?？梢酝ㄟ^編制應(yīng)收帳款帳齡表來對(duì)速動(dòng)比率進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。帳齡分析表應(yīng)包括：帳齡(未到期、逾期1-30天、預(yù)期31-60天、預(yù)期60天以上)、應(yīng)收帳款余額、各帳齡應(yīng)收帳款額占總額的百分比。
對(duì)短期有價(jià)證券的質(zhì)量問題，考慮到經(jīng)常會(huì)因市場價(jià)格的波動(dòng)而蒙受一些損失，也可作適當(dāng)調(diào)整。
⑶速動(dòng)資產(chǎn)夠用天數(shù)
速動(dòng)資產(chǎn)夠用天數(shù)=速動(dòng)資產(chǎn)∕預(yù)計(jì)每天營業(yè)所需的現(xiàn)金開支數(shù)。
這是一個(gè)以營業(yè)開支水平而不是以流動(dòng)負(fù)債為計(jì)算基礎(chǔ)的、說明企業(yè)短期償債能力的補(bǔ)充性指標(biāo)。如果企業(yè)的速動(dòng)資產(chǎn)較少，而每天營業(yè)所需的現(xiàn)金開支較高，速動(dòng)資產(chǎn)的夠用天數(shù)就短，這樣企業(yè)為償付到期的債務(wù)就不得不動(dòng)用其它資產(chǎn)，或者舉借新債還舊債。反之，假如企業(yè)的速動(dòng)資產(chǎn)較多，營業(yè)開支水平較低，則速動(dòng)資產(chǎn)的夠用天數(shù)就較長。
■反映企業(yè)權(quán)益結(jié)構(gòu)及長期償債能力的財(cái)務(wù)比率通常又稱為財(cái)務(wù)杠桿比率。任何企業(yè)，每當(dāng)其通過那些成本或者費(fèi)用是固定的融資手段(如借款、租賃、發(fā)行優(yōu)先股股票等)來對(duì)所擁有的資產(chǎn)進(jìn)行資金融通時(shí)，該企業(yè)就被認(rèn)為在使用財(cái)務(wù)杠桿。而財(cái)務(wù)杠桿比率則是衡量企業(yè)在多大程度上使用財(cái)務(wù)杠桿或者在多大范圍內(nèi)發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用的重要指標(biāo)。
由于財(cái)務(wù)杠桿比率能清晰地反映出企業(yè)在對(duì)長期債務(wù)還本付息方面所存在的風(fēng)險(xiǎn)程度，因此企業(yè)的債權(quán)人、所有者、潛在的投資者對(duì)這類比率特別感興趣，因?yàn)橥顿Y收益率的高低直接受財(cái)務(wù)杠桿作用的影響。企業(yè)的經(jīng)營者也比較關(guān)注財(cái)務(wù)杠桿比率的變化情況，因?yàn)槠髽I(yè)債務(wù)水平的高低直接決定著利息等財(cái)務(wù)費(fèi)用開支的多少，影響企業(yè)的盈利狀況
資產(chǎn)負(fù)債表和損益表是分析企業(yè)權(quán)益結(jié)構(gòu)及長期償債能力的重要資料來源。但資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)偏重于對(duì)企業(yè)在某一時(shí)點(diǎn)上運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿狀況的靜態(tài)衡量，而損益表數(shù)據(jù)則為財(cái)務(wù)杠桿作用的動(dòng)態(tài)性質(zhì)的衡量提供了資料，它有助于人們將企業(yè)在當(dāng)年必須償還的各種債務(wù)的本息總額，同企業(yè)的實(shí)際支付能力有機(jī)結(jié)合起來。
⑴資產(chǎn)負(fù)債率
資產(chǎn)負(fù)債率(%)=(負(fù)債總額∕資產(chǎn)總額)×100%
指標(biāo)說明：資產(chǎn)負(fù)債率是表示企業(yè)總資產(chǎn)中有多少是通過負(fù)債籌集的，該指標(biāo)是評(píng)價(jià)企業(yè)負(fù)債水平的綜合指標(biāo)。它是衡量企業(yè)負(fù)債水平及風(fēng)險(xiǎn)程度的重要判斷標(biāo)準(zhǔn)。該指標(biāo)不論對(duì)企業(yè)投資人還是企業(yè)債權(quán)人都十分重要，適度的資產(chǎn)負(fù)債率既能表明企業(yè)投資人、債權(quán)人的投資風(fēng)險(xiǎn)較小，又能表明企業(yè)經(jīng)營安全和穩(wěn)健，具有較強(qiáng)的籌資能力。
比較保守的經(jīng)營判斷一般為不高于50%，國際上一般公認(rèn)為60%比較好。不同行業(yè)其資產(chǎn)負(fù)債率是各不相同的，其中交通、運(yùn)輸、電力等基礎(chǔ)行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率一般平均為50%左右，加工業(yè)為65%左右，商貿(mào)業(yè)為80%左右。
負(fù)債比率一般以百分率表示，如比率為58%，這意味著企業(yè)全部資產(chǎn)中有58%是由債權(quán)人提供的資金來融通的。
從企業(yè)債券的持有人或者長期債權(quán)人的角度講，由于負(fù)債率的高低直接關(guān)系到他們所提供的資金或者發(fā)放的貸款的安全程度，所以他們一般都希望企業(yè)有較低的負(fù)債比率，這樣，在企業(yè)發(fā)生重大財(cái)務(wù)困難、被迫宣布破產(chǎn)而受到清算時(shí)，他們的權(quán)益就能在較大程度上得到保護(hù)。當(dāng)企業(yè)的負(fù)債比率處于較高水平時(shí)，其通過各種渠道籌措所需資金的能力就受到限制，即使在企業(yè)愿意支付較高利息的情況下也是如此。因?yàn)槿藗円庾R(shí)到，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，特別是在經(jīng)濟(jì)衰退或者不景氣時(shí)，企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金收入可能還不夠滿足其利息費(fèi)用的開銷。所以很少有人會(huì)向該企業(yè)提供貸款或者購買企業(yè)在社會(huì)上發(fā)行的債券。
?、茩?quán)益比率
權(quán)益比率(%)=業(yè)主或股東權(quán)益∕資產(chǎn)總額×100%
指標(biāo)說明：從債權(quán)人角度看，該比率越高越好，它表明企業(yè)的資金來源中依靠股東投資的比重較大，靠舉債融資的比重小，償債能力不成問題，若因企業(yè)虧損破產(chǎn)，債權(quán)人的權(quán)益能得到較大保障。
計(jì)算業(yè)主或者股東權(quán)益時(shí)，必須包括普通股本、優(yōu)先股本、資本公積金和未分配利潤。從企業(yè)投資者的角度看，權(quán)益比率太高不一定可取，它意味著企業(yè)沒能積極利用財(cái)務(wù)杠桿的作用。在舉債能創(chuàng)造出比平均資本成本更高的利潤時(shí)，權(quán)益比率越低越好，當(dāng)在企業(yè)的利潤率下降到平均資本成本以下的情況下，權(quán)益比率太低(即負(fù)債率高)會(huì)使企業(yè)被沉重的利息負(fù)擔(dān)壓得喘不過氣來。特別在經(jīng)濟(jì)衰退或者蕭條時(shí)，企業(yè)的資產(chǎn)容易發(fā)生貶值，再加上企業(yè)的收益不抵借入的資金成本，無力償還到期債務(wù)本息的情況就會(huì)發(fā)生。這會(huì)導(dǎo)致股東喪生對(duì)公司的控制權(quán)，甚至被迫進(jìn)行破產(chǎn)清理。
?、且勋@利息倍數(shù)
又稱利息保付率，已獲利息倍數(shù)=ebitda(EBIT)∕利息支出
EBIT：指企業(yè)的息稅折攤前收益，具體是凈利潤和所得稅、固定資產(chǎn)折舊、攤銷、償付利息所支付的現(xiàn)金之和。
償付利息所支付的現(xiàn)金是指企業(yè)當(dāng)年償付利息所實(shí)際支付的現(xiàn)金，具體是指現(xiàn)金流量表中所列的內(nèi)容。
指標(biāo)說明：已獲利息倍數(shù)反映了當(dāng)期企業(yè)所創(chuàng)造的稅前利潤和留在企業(yè)內(nèi)部的固定資產(chǎn)折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)在償付利息前是所需支付的債務(wù)利息的多少倍，從償債資金來源角度考察企業(yè)債務(wù)利息的償還能力?；蛘呤钦f明企業(yè)的當(dāng)期收益或者利潤能在多大程度上滿足當(dāng)期利息費(fèi)用開支的需要。
國際上公認(rèn)的已獲利息倍數(shù)為3。一般情況下，該指標(biāo)如大于1，表明企業(yè)負(fù)債經(jīng)營能賺取比資金成本更高的利潤，但這僅表明企業(yè)能夠維持經(jīng)營，還遠(yuǎn)不夠;如小于1，則表明企業(yè)無力賺取大于資金成本的利潤，企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)的債務(wù)償還越有保障，相反，表明企業(yè)沒有足夠的資金來源償還債務(wù)利息。
⑷固定財(cái)務(wù)費(fèi)用保付率
與利息保付率(已獲利息倍數(shù))相比，固定財(cái)務(wù)費(fèi)用保付率是一個(gè)更嚴(yán)格的衡量企業(yè)償付能力的指標(biāo)。固定財(cái)務(wù)費(fèi)用保付率=EBIT+已支付的租金∕利息+租金+稅前優(yōu)先股股息+稅前償債基金
指標(biāo)說明：這是用來衡量企業(yè)的稅前經(jīng)營利潤在多大倍數(shù)上足以支付企業(yè)全部固定財(cái)務(wù)費(fèi)用(含支付的利息、派發(fā)的優(yōu)先股股息、提存的償債基金以及在租賃合同項(xiàng)下應(yīng)繳付的租金等)的比率。
優(yōu)先股股息：實(shí)際上也是一筆固定的財(cái)務(wù)費(fèi)用，根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，企業(yè)應(yīng)從其稅后收益中支付優(yōu)先股股息，所以在計(jì)算固定財(cái)務(wù)費(fèi)用保付率時(shí)也必須對(duì)優(yōu)先股股息進(jìn)行稅收調(diào)整。
企業(yè)的各項(xiàng)租金：一般是在銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用中開支，即在計(jì)得EBIT之前已作扣除，所以它必須加回到分子的利息及所得稅前收益(EBIT)之中，而分母所反映的企業(yè)開支的所以固定財(cái)務(wù)費(fèi)用則應(yīng)將租金包括在內(nèi)。
稅前償債基金：公司在發(fā)行債券時(shí)，根據(jù)合同條款的規(guī)定，在債券到期以前(即在債券存續(xù)期間)，按期提存一定數(shù)額用以償還利息和部分本金的專用款項(xiàng)，交由銀行或者信托公司加以保管運(yùn)用，以確保發(fā)行公司的償還能力，保障債券投資者的合法權(quán)益，即是償債基金。由于償債基金在計(jì)算公司所得稅時(shí)不屬于扣除項(xiàng)目，它是從稅后收益中支付的，因此，在計(jì)算該比率時(shí)，為了使償債基金能與EBIT作對(duì)比，必須對(duì)在稅后基礎(chǔ)上提存的償債基金作出調(diào)整，使之建立在稅前的基礎(chǔ)上。調(diào)整的方法是：1-t∕稅后提存的償債基金數(shù)額，t-代表企業(yè)的邊際稅率。
■財(cái)務(wù)管理的一個(gè)重要目標(biāo)，就是要確定和實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)資源在各項(xiàng)資產(chǎn)中的最佳配置。人們通常稱有關(guān)資產(chǎn)利用情況的比率為經(jīng)營性比率或活動(dòng)比率。
反映企業(yè)經(jīng)營效率的財(cái)務(wù)比率有應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款平均回收天數(shù)、存貨周轉(zhuǎn)率、存貨平均周轉(zhuǎn)次數(shù)、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。
反映企業(yè)盈利性的比率有毛利率、經(jīng)營利潤率、投資報(bào)酬率、凈資產(chǎn)報(bào)酬率。
要真正了解企業(yè)的經(jīng)營效率和盈利能力，關(guān)將注意力集中于企業(yè)的銷售收入(獲銷貨成本)與各項(xiàng)資產(chǎn)的相對(duì)關(guān)系上是不夠的，因?yàn)橛嘘P(guān)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的比率雖然能衡量企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的利用情況，但它未能反映資產(chǎn)利用的結(jié)果，即企業(yè)依賴于這些資產(chǎn)所實(shí)現(xiàn)的利潤狀況，所以，反映企業(yè)資產(chǎn)利用情況的經(jīng)營性比率必須和反映企業(yè)資產(chǎn)利用的效益情況的盈利性比率結(jié)合起來進(jìn)行分析，才能全面了解企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。
?、艖?yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率
應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率(次)=賒銷凈額∕平均應(yīng)收帳款
賒銷凈額=產(chǎn)品銷售收入-現(xiàn)銷收入-銷貨折扣、銷貨退回和折讓
平均應(yīng)收帳款凈額=(期初應(yīng)收帳款凈額+期末應(yīng)收帳款凈額)∕2
應(yīng)收帳款凈額=應(yīng)收帳款總額-壞帳備抵
應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率為6.41次，即為應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的平均次數(shù)為6.41次。
指標(biāo)說明：應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)應(yīng)收帳款的流動(dòng)速度，即企業(yè)本年度內(nèi)應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的平均次數(shù)。它是評(píng)估企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的比率之一，是對(duì)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的補(bǔ)充指標(biāo)。
在一般情況下，商業(yè)匯票性質(zhì)的應(yīng)收票據(jù)也可以包括在應(yīng)收帳款內(nèi)一并計(jì)算其周轉(zhuǎn)比率。
?、茟?yīng)收帳款平均回收天數(shù)
應(yīng)收帳款平均回收天數(shù)=365天∕應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率
應(yīng)收帳款回收天數(shù)如何考核是一個(gè)因人、因地制宜的問題，它與所售產(chǎn)品的種類、當(dāng)?shù)厣虡I(yè)往來的習(xí)慣以及競爭環(huán)境等因素有關(guān)。但這并不意味著它就沒有評(píng)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)，因?yàn)槠髽I(yè)在賒銷條件中一般都明確規(guī)定了帳款的付款期限，此外，行業(yè)的平均帳齡也可用作比較的標(biāo)準(zhǔn)。
在信貸政策寬松的條件下，企業(yè)的應(yīng)收帳款回收期高于同行業(yè)的平均水平是可以接受的，因?yàn)殇N售收入和營業(yè)利潤都有了較大幅度的增長，在這種情況下，企業(yè)現(xiàn)行水平的賒銷費(fèi)用開支是必要的和合算的。假如企業(yè)一味追求標(biāo)準(zhǔn)比率，其結(jié)果是必然將潛在的客戶推向自己的競爭對(duì)手。
?、谴尕浿苻D(zhuǎn)率
存貨周轉(zhuǎn)率(次)=銷貨成本∕平均存貨
銷貨成本即銷售成本，是企業(yè)銷售產(chǎn)品或者提供勞務(wù)等經(jīng)營業(yè)務(wù)的實(shí)際成本。
假如企業(yè)銷售的增長是平穩(wěn)的或具有持續(xù)性質(zhì)的，則平均存貨=(期初存貨+期末存貨)∕2;假如企業(yè)的銷售具有明顯的季節(jié)性或者銷售量經(jīng)常發(fā)生劇烈變動(dòng)，那最好是將全年每個(gè)月底的存貨余額加總，再除以12。
指標(biāo)說明：存貨周轉(zhuǎn)率是評(píng)價(jià)企業(yè)從取得存貨、投入生產(chǎn)到銷售收回(包括現(xiàn)金銷售和賒銷)等各環(huán)節(jié)管理情況的綜合性指標(biāo)，用于反映企業(yè)存貨的周轉(zhuǎn)速度，即存貨的流動(dòng)性及存貨資金占用量的合理與否。它是衡量企業(yè)銷貨能力強(qiáng)弱和存貨是否過量的重要指標(biāo)，是分析企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)效率的又一依據(jù)，是對(duì)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的補(bǔ)充指標(biāo)。
通常情況下，存貨周轉(zhuǎn)的速度快，說明企業(yè)的銷售效率高，庫存積壓少，營運(yùn)資本中被存貨占用的比重相對(duì)較小，則無疑會(huì)提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。反之，存貨周轉(zhuǎn)率低，是企業(yè)管理不善、經(jīng)營欠佳的一種跡象。造成存貨周轉(zhuǎn)速度慢的原因不外乎有以下二種：一是存貨的質(zhì)量有問題，，或是貨物受損、殘次品較多、或是產(chǎn)品已過時(shí)淘汰，冷背滯銷，由于這些存貨不適應(yīng)市場需求，其變現(xiàn)的流動(dòng)性大為減少;二是企業(yè)急于擴(kuò)大銷售規(guī)模，存貨過量，偏離了最佳存貨水平，導(dǎo)致資金積壓，成本增大。
凡事都要有個(gè)度。假如存貨周轉(zhuǎn)率過快，企業(yè)在生產(chǎn)過程中就會(huì)冒因產(chǎn)成品存貨告馨而脫銷的風(fēng)險(xiǎn)，而這一局面出現(xiàn)，許多銷售機(jī)會(huì)就會(huì)被競爭對(duì)手奪取，所以存貨應(yīng)維持在一個(gè)最佳水平上。
?、却尕浧骄苻D(zhuǎn)天數(shù)
存貨平均周轉(zhuǎn)天數(shù)=365天∕存貨周轉(zhuǎn)率
平均周轉(zhuǎn)天數(shù)為115天，意味著企業(yè)的存貨從入庫登帳之日起到發(fā)運(yùn)售出之日止平均為115天。
?、晒潭ㄙY產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)=銷售凈額∕固定資產(chǎn)凈額
指標(biāo)說明：這是一個(gè)衡量企業(yè)利用現(xiàn)存的廠房、建筑物和機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)來形成銷售程度的指標(biāo)。它說明企業(yè)對(duì)固定資產(chǎn)每一元的投資在該年度形成的▲▲元的銷售凈額。
該比率一般只適用于本公司不同年份的縱向比較，而很少在不同企業(yè)間作橫向比較。
?、士傎Y產(chǎn)(全部資產(chǎn))周轉(zhuǎn)率
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)=銷售凈額∕平均資產(chǎn)總額
指標(biāo)說明：它表明企業(yè)每一元的資產(chǎn)在一年內(nèi)可形成或產(chǎn)生▲▲元的銷售凈額，從總體上反映了企業(yè)利用資產(chǎn)的效率。該指標(biāo)又稱投資周轉(zhuǎn)率，比率越高，表明企業(yè)投資所發(fā)揮的效率就越大，其結(jié)果必然是利潤率上升，反之說明企業(yè)資產(chǎn)利用程度低，投資效益也差。
值得注意的是，這個(gè)比率在資本密集程度不同的行業(yè)之間存在著顯著的差異。光用此項(xiàng)比率跨行業(yè)進(jìn)行比較沒有實(shí)際意義。
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是考察企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營效率的一項(xiàng)重要指標(biāo)，體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出周而復(fù)始的流轉(zhuǎn)速度，反映了全部資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率。通過對(duì)該指標(biāo)的對(duì)比分析，不但能反映出企業(yè)本年度及以前年度總資產(chǎn)的運(yùn)營效率及其變化，而且能發(fā)現(xiàn)企業(yè)與同行在資產(chǎn)利用上存在的差距，促進(jìn)企業(yè)挖掘潛力、積極創(chuàng)收、提高產(chǎn)品市場占有率。
一般情況下，該指標(biāo)值越高，周轉(zhuǎn)速度越快，銷售能力越強(qiáng)，資產(chǎn)利用效率越高。
⑺毛利率
毛利率(%)=毛利∕銷售凈額=(銷售凈額-銷貨成本)∕銷售凈額
毛利：為凈銷售收入與銷貨成本之間的差額。
銷貨成本=期初存貨+期間進(jìn)貨-期末存貨
毛利率通常以百分比來表示。也可用銷貨成本率表示。銷貨成本率=1-毛利率，反過來說，毛利率=1-銷貨成本率
銷貨成本率=銷貨成本∕銷售凈額
毛利率或者銷貨成本率是企業(yè)商品(產(chǎn)品)售價(jià)與生產(chǎn)成本各種組合關(guān)系的反映，而售價(jià)和成本又受銷售數(shù)量的影響。
假如企業(yè)毛利率或者銷貨成本率發(fā)生了變化，其原因可從上述三個(gè)變量進(jìn)行分析：是原材料、中間產(chǎn)品的成本增加，還是支付給工人的工資增加了?是能源及其它公用使用費(fèi)用提高?是薄利的商品賣多了還是由于競爭激烈企業(yè)被迫減價(jià)出售商品?是生產(chǎn)技術(shù)、營銷手段過時(shí)還新近開發(fā)投產(chǎn)的新產(chǎn)品成本過高?是會(huì)計(jì)制度或者準(zhǔn)則中有關(guān)存貨和折舊等處理方法變更引起企業(yè)當(dāng)期利潤減少?等等，這些原因都有可能引起企業(yè)的銷貨成本率提高和毛利率的下降。
?、探?jīng)營利潤率
經(jīng)營利潤率=經(jīng)營利潤∕銷售凈額
上述公式中，經(jīng)營利潤有多種表現(xiàn)方式：
◆企業(yè)的凈收益或者稅后利潤(EAT)：即企業(yè)凈收入減去一切生產(chǎn)成本、稅金(含流轉(zhuǎn)稅、所得稅)、各項(xiàng)費(fèi)用(含銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用)后的凈額。是企業(yè)利潤作了各項(xiàng)扣除后能直接分配給股東的盈余。意即稅后凈利潤。
◆稅前收益或者稅前利潤(EBT)：為已扣除利息費(fèi)用，但尚未繳納所得稅的稅前收益或者稅前利潤。
◆利息和所得稅前收益(EBIT)：它包括企業(yè)正常的營業(yè)利潤，同時(shí)將營業(yè)外收入凈額和投資凈收益計(jì)算在內(nèi)。
◆附加：銷售(營業(yè))利潤率=主營業(yè)務(wù)利潤∕主營業(yè)務(wù)收入凈額
主營業(yè)務(wù)利潤：企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入減去主營業(yè)務(wù)成本、主營業(yè)務(wù)稅金及附加后的利潤。
銷售(營業(yè))利潤率體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)最基本的獲利能力，沒有足夠大的銷售(營業(yè))利潤率就無法形成企業(yè)的最終利潤。該指標(biāo)越高，說明企業(yè)產(chǎn)品或者商品定價(jià)科學(xué)，產(chǎn)品附加值高，營銷策略得當(dāng)，主營業(yè)務(wù)市場競爭力強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿Υ?，獲利水平高。
?、屯顿Y報(bào)酬率(全部資產(chǎn)收益率)
投資報(bào)酬率(%)=稅后凈收益(EAT)∕資產(chǎn)總額
指標(biāo)說明：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率雖然能衡量企業(yè)利用資產(chǎn)的情況，但它未能反映企業(yè)利用資產(chǎn)所實(shí)現(xiàn)的盈利狀況，而經(jīng)營利潤率則反之，它雖然揭示了企業(yè)每一單位的銷售收入所實(shí)現(xiàn)的利潤情況，但卻忽略了用以形成銷售從而產(chǎn)生利潤所需的資產(chǎn)數(shù)額大小的情況。這二個(gè)比率都存在缺陷。而投資報(bào)酬率則克服了這個(gè)缺陷，它把資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和經(jīng)營利潤率有機(jī)地結(jié)合起來，從而能較準(zhǔn)確、較全面地反映企業(yè)的經(jīng)營效率和盈利狀況。比如說，無論是資金周轉(zhuǎn)缺乏效率，還是經(jīng)營利潤幅度偏低，它們都會(huì)使企業(yè)的投資報(bào)酬率下降。
⑽股本收益率
又叫凈資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率、資本金收益率=稅后凈收益(EAT)∕股東權(quán)益，也可表示為：凈資產(chǎn)收益率(%)=凈利潤∕平均凈資產(chǎn)
平均凈資產(chǎn)=(所有者權(quán)益年初數(shù)+所有者權(quán)益年末數(shù))∕2
指標(biāo)說明：它衡量的是企業(yè)所有者(股份公司是普通股和優(yōu)先股股東)投入資本的收益率狀況。它是評(píng)價(jià)企業(yè)自有資本及其積累獲取報(bào)酬水平的最具綜合性和代表性的指標(biāo)，充分體現(xiàn)了投資者投入企業(yè)的自有資本獲取凈收益的能力，突出反映了投資和報(bào)酬的關(guān)系，是評(píng)價(jià)企業(yè)資本經(jīng)營效益的核心指標(biāo)。
該指標(biāo)通用性強(qiáng)，使用范圍廣，不受行業(yè)限制，在上市公司業(yè)績綜合排序中列居首位。
一般認(rèn)為，在資產(chǎn)負(fù)債率一定的條件下，企業(yè)凈資產(chǎn)報(bào)酬率越高，企業(yè)自有資本獲取收益的能力就越強(qiáng)，運(yùn)營效益越好，對(duì)企業(yè)債權(quán)人的保障程度就越高。
w篇三
該份材料主要通過七個(gè)案例，從多角度闡釋了上市公司做假賬的手段，同時(shí)披露了這些違規(guī)行為均與會(huì)計(jì)信息失真有關(guān)。從這份資料中我們應(yīng)該學(xué)會(huì)如何閱讀上市公司報(bào)表，如何分析上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表中存在的紕漏，進(jìn)而樹立正確的財(cái)務(wù)管理理念以便在管理公司時(shí)規(guī)避錯(cuò)誤行為。
上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表是公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績和發(fā)展趨勢的綜合反映，是投資者了解公司、決定投資行為的最全面、最翔實(shí)的、往往也是最可靠的第一手資料。了解股份公司在對(duì)一個(gè)公司進(jìn)行投資之前，首先要了解該公司的下列情況：公司所屬行業(yè)及其所處的位置、經(jīng)營范圍、產(chǎn)品及市場前景;公司股本結(jié)構(gòu)和流通股的數(shù)量;公司的經(jīng)營狀況，尤其是每股的市盈率和凈資產(chǎn);公司股票的歷史及目前價(jià)格的橫向、縱向比較情況等等。
如何看懂財(cái)務(wù)報(bào)表的“數(shù)字語言”呢?閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表，在一般性閱讀時(shí)先閱讀審計(jì)報(bào)告，以了解注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)報(bào)表的意見。其次，仔細(xì)閱讀會(huì)計(jì)報(bào)表的各個(gè)項(xiàng)目。閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注以下項(xiàng)目，公司要玩什么“貓膩”一般都在其中。
第一，應(yīng)收賬款與其他應(yīng)收款的增減關(guān)系。如果是對(duì)同一單位的同一筆金額由應(yīng)收賬款調(diào)整到其他應(yīng)收款，則表明有操縱利潤的可能。
第二，應(yīng)收賬款與長期投資的增減關(guān)系。如果對(duì)一個(gè)單位的應(yīng)收賬款減少而產(chǎn)生了對(duì)該單位的長期投資增加，且增減金額接近，則表明存在利潤操縱的可能。 第三，待攤費(fèi)用與待處理財(cái)產(chǎn)損失的數(shù)額。如果待攤費(fèi)用與待處理財(cái)產(chǎn)損失數(shù)額較大，有可能存在拖延費(fèi)用列入損益表的問題。
第四，借款、其他應(yīng)收款與財(cái)務(wù)費(fèi)用的比較。如果公司有對(duì)關(guān)聯(lián)單位的大額其他應(yīng)付款，同時(shí)財(cái)務(wù)費(fèi)用較低，說明有利潤關(guān)聯(lián)單位降低財(cái)務(wù)費(fèi)用的可能。 出于大家心知肚明的原因，上市公司喜歡在財(cái)務(wù)報(bào)表中玩花招。因?yàn)檫@種“花招”往往不是通過做假賬的方式玩出來的，是在相關(guān)法規(guī)許可的范圍內(nèi)進(jìn)行本年利潤的調(diào)整，不違反會(huì)計(jì)政策、不犯法，“收益”大風(fēng)險(xiǎn)小。所以在閱讀財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)應(yīng)充分利用報(bào)告中提供的各種信息，對(duì)公司進(jìn)行全面的分析并對(duì)其公布的利潤進(jìn)行合理化調(diào)整。
一個(gè)單位、部門或一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)，是根據(jù)國家的政策、法規(guī)、財(cái)經(jīng)制度，并遵循一定的資金運(yùn)動(dòng)規(guī)律的價(jià)值體現(xiàn)。一個(gè)公司想要實(shí)現(xiàn)長久的發(fā)展，在財(cái)務(wù)管理方面就必須要樹立正確的財(cái)務(wù)管理觀念，才能切實(shí)加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，提高財(cái)務(wù)管理工作水平。