現(xiàn)在很多企業(yè)通過公開發(fā)行債券的方式進行融資，今天學(xué)習(xí)啦小編為你們介紹有限責(zé)任公司公開發(fā)行公司債券的發(fā)行方式的內(nèi)容，歡迎閱讀。

　　有限責(zé)任公司公開發(fā)行公司債券的發(fā)行方式

　　按照債券的發(fā)行對象，可分為私募發(fā)行和公募發(fā)行兩種方式。

　　私募發(fā)行是指面向少數(shù)特定的投資者發(fā)行債券，一般以少數(shù)關(guān)系密切的單位和個人為發(fā)行對象，不對所有的投資者公開出售。具體發(fā)行對象有兩類：一類是機構(gòu)投資者，如大的金融機構(gòu)或是與發(fā)行者有密切業(yè)務(wù)往來的企業(yè)等;另一類是個人投資者，如發(fā)行單位自己的職工，或是使用發(fā)行單位產(chǎn)品的用戶等。

　　私募發(fā)行一般多采取直接銷售的方式，不經(jīng)過證券發(fā)行中介機構(gòu),不必向證券管理機關(guān)辦理發(fā)行注冊手續(xù),可以節(jié)省承銷費用和注冊費用，手續(xù)比較簡便。但是私募債券不能公開上市，流動性差，利率比公募債券高，發(fā)行數(shù)額一般不大。

　　公募發(fā)行是指公開向廣泛不特定的投資者發(fā)行債券。

　　公募債券發(fā)行者必須向證券管理機關(guān)辦理發(fā)行注冊手續(xù)。由于發(fā)行數(shù)額一般較大，通常要委托證券公司等中介機構(gòu)承銷。公募債券信用度高，可以上市轉(zhuǎn)讓，因而發(fā)行利率一般比私募債券利率為低。公募債券采取間接銷售的具體方式又可分為三種：

　?、俅N。

　　發(fā)行者和承銷者簽訂協(xié)議，由承銷者代為向社會銷售債券。承銷者按規(guī)定的發(fā)行條件盡力推銷，如果在約定期限內(nèi)未能按照原定發(fā)行數(shù)額全部銷售出去，債券剩余部分可退還給發(fā)行者，承銷者不承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險。采用代銷方式發(fā)行債券，手續(xù)費一般較低。

　　②余額包銷。

　　承銷者按照規(guī)定的發(fā)行數(shù)額和發(fā)行條件，代為向社會推銷債券，在約定期限內(nèi)推銷債券如果有剩余，須由承銷者負責(zé)認購。采用這種方式銷售債券,承銷者承擔(dān)部分發(fā)行風(fēng)險,能夠保證發(fā)行者籌資計劃的實現(xiàn)，但承銷費用高于代銷費用。

　?、廴~包銷。

　　首先由承銷者按照約定條件將債券全部承購下來，并且立即向發(fā)行者支付全部債券價款，然后再由承銷者向投資者分次推銷。采用全額包銷方式銷售債券，承銷者承擔(dān)了全部發(fā)行風(fēng)險，可以保證發(fā)行者及時籌集到所需要的資金，因而包銷費用也較余額包銷費用為高。

　　西方國家以公募方式發(fā)行國家債券一般采取招標投標的辦法進行投標又分競爭性投標和非競爭性投標競爭性投標是先由投資者(大多是投資銀行和大證券商)主動投標，然后由政府按照投資者自報的價格和利率，或是從高價開始,或是從低利開始,依次確定中標者名單和配額,直到完成預(yù)定發(fā)行額為止。非競爭性投標,是政府預(yù)先規(guī)定債券的發(fā)行利率和價格，由投資者申請購買數(shù)量，政府按照投資者認購的時間順序，確定他們各自的認購數(shù)額，直到完成預(yù)定發(fā)行額為止。

　　按照債券的實際發(fā)行價格和票面價格的異同，債券的發(fā)行可分平價發(fā)行、溢價發(fā)行和折價發(fā)行。

　　①平價發(fā)行，指債券的發(fā)行價格和票面額相等，因而發(fā)行收入的數(shù)額和將來還本數(shù)額也相等。前提是債券發(fā)行利率和市場利率相同，這在西方國家比較少見。

　?、谝鐑r發(fā)行，指債券的發(fā)行價格高于票面額，以后償還本金時仍按票面額償還。只有在債券票面利率高于市場利率的條件下才能采用這種方式發(fā)行。

　?、壅蹆r發(fā)行，指債券發(fā)行價格低于債券票面額，而償還時卻要按票面額償還本金。折價發(fā)行是因為規(guī)定的票面利率低于市場利率。

　　公司公開發(fā)行公司債券的特點

　　風(fēng)險性較大債券的還款來源是公司的經(jīng)營利潤，但是任何一家公司的未來經(jīng)營都存在很大的不確定性，因此公司債券持有人承擔(dān)著損失利息甚至本金的風(fēng)險。

　　收益率較高與風(fēng)險成正比的原則，要求較高風(fēng)險的公司債券需提供給債券持有人較高的投資收益。

　　選擇權(quán)發(fā)行者與持有者之間可以相互給予一定的選擇權(quán)。

　　經(jīng)營權(quán)反映的是債權(quán)關(guān)系，不擁有對公司的經(jīng)營管理權(quán)，但是可以于股東優(yōu)先享有索取利息和優(yōu)先要求補償和分配剩余資產(chǎn)的權(quán)利。

　　公司公開公開發(fā)行公司債券的條件

　　1、資產(chǎn)條件：股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬元;

　　解釋：公司所擁有的凈資產(chǎn)的規(guī)模如何，是衡量公司的財產(chǎn)責(zé)任能力大小的標志。因此，本條要求公司債發(fā)行主體的凈資產(chǎn)額必須達到一定的規(guī)模。

　　2、對累計發(fā)行債券的限制規(guī)定：累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)額的40%;

　　解釋：累計債券余額是指已發(fā)行尚未到期的債券金額。這項規(guī)定的目的是使公司發(fā)行公司債券與其凈資產(chǎn)保持合理的比例，以保證公司有足夠的償還公司債券的能力。

　　3、盈利要求：最近3年平均可分配利潤足以支付公司債券1年的利息;

　　解釋：公司債券發(fā)行不僅需要有一定數(shù)量的凈資產(chǎn)作為其基礎(chǔ)，還需要公司債券發(fā)行主體在經(jīng)營上有良好的業(yè)績，以確保有足夠的償債能力。而經(jīng)營業(yè)績的評定標準是營業(yè)利潤達到一定水平。

　　4、用途要求：公司的生產(chǎn)經(jīng)營符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，募集的資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策;

　　解釋：為了使公司發(fā)行債券所籌資金發(fā)揮更大的經(jīng)濟效益，必須接受國家宏觀產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)節(jié)，這是國家加強對發(fā)行公司債券的管理，使公司債券發(fā)行服從國家總的經(jīng)濟宏觀調(diào)控的必要措施之一。

　　5、利率要求：債券的利率不超過國務(wù)院限定的利率水平;

　　解釋：這一規(guī)定也是國家加強對發(fā)行公司債券管理的措施之一。如果公司發(fā)行債券的利率比國家所發(fā)行的債券的利率高，就會影響國家建設(shè)資金的籌措。而且公司債券利率過高，有可能導(dǎo)致金融秩序混亂，也有可能通過高利率吸引投資者，但難以做到如期如數(shù)償還。所以必須加以控制。

　　6、國務(wù)院規(guī)定的其他條件。

　　解釋：這一項是概括性的規(guī)定，為國務(wù)院根據(jù)實際需要規(guī)定其他條件提供了法律依據(jù)。

　　此外，在規(guī)定了上述六項條件外，還規(guī)定發(fā)行債券所籌集的資金，必須用于核準的用途，不得用于彌補虧損和非生產(chǎn)性支出。 可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券，是指以債券形式依照法定程序發(fā)行的，在一定時間內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換為公司股份的債券。它兼有股票和債券的雙重屬性，

　　因此，公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券，既要符合公開發(fā)行公司債券的條件，又要符合公開發(fā)行股票的條件，并經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準。因此，在對公開發(fā)行公司債券的條件作出規(guī)定的同時，根據(jù)可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券的上述特性，對其應(yīng)當(dāng)符合的條件作了規(guī)定，即除應(yīng)當(dāng)符合公開發(fā)行公司債券的條件外，還應(yīng)當(dāng)符合公開發(fā)行股票的條件，并報國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準。