做空股市的陰謀論
做空股市的陰謀論
在這種背景下，有觀點(diǎn)認(rèn)為做空者是此輪暴跌的原因，并表示出對(duì)做空者的憤怒。這種反對(duì)做空的情感不難理解。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享做空股市的陰謀論的相關(guān)內(nèi)容，希望對(duì)大家有所幫助。
做空股市別又扯什么陰謀論
在全民炒股、全民談股的熱烈情緒中，從5月份開始，中國(guó)股市風(fēng)云突變，在接連的劇烈下跌、調(diào)整之后，7月2日滬指小幅高開，震蕩走到4000點(diǎn)后回落，下午大盤再度恐慌跳水，接連破3900、 3800點(diǎn)后，以3913點(diǎn)收盤，千股跌停的局面，再創(chuàng)本輪新低?？梢哉f，在陸續(xù)出臺(tái)降息降準(zhǔn)、養(yǎng)老金入市等近20項(xiàng)利好的情況下，多頭仍然完敗于空頭，市場(chǎng)后續(xù)信心堪憂。
在這種背景下，有觀點(diǎn)認(rèn)為做空者是此輪暴跌的原因，并表示出對(duì)做空者的憤怒。這種反對(duì)做空的情感不難理解。弗雷德•施韋德在《客戶的游艇在哪兒?》中，生動(dòng)的描述了這種情感：“我們?cè)谫?gòu)買那只股票，充滿希望，心態(tài)積極，我們向前看，向上看，希望有所收獲，而那些家伙，那些冷酷無情的人卻在賣掉它們，甚至手中沒有股票還在賣!”
不過，當(dāng)這種情緒涂上了政治色彩后，就不僅僅是一種情緒，而變?yōu)榱艘环N陰謀論。有些人甚至說，做空中國(guó)股市的目的，在于擾亂中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程、阻擾改革，稱背后是堅(jiān)定維護(hù)中國(guó)資產(chǎn)價(jià)值的力量與堅(jiān)持做空中國(guó)資產(chǎn)價(jià)值的力量在博弈，差一點(diǎn)就甩出了“股市反黨反華集團(tuán)”的帽子了。
在這種觀念的驅(qū)使下，股市似乎變成了一個(gè)政治表態(tài)場(chǎng)。7月1日，有史以來第一次，王亞偉、莫泰山、但斌、江暉等13位私募大佬通過中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站集體發(fā)聲，全面唱多抄底行情。2日，華夏保險(xiǎn)表示，堅(jiān)定看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)、中國(guó)證券市場(chǎng)，堅(jiān)決支持金融監(jiān)管機(jī)關(guān)推出的一系列穩(wěn)定證券市場(chǎng)的新政策、新舉措，并在近期大舉逢低建倉(cāng)并將持續(xù)加倉(cāng)入市。雖然這有提振市場(chǎng)信心的意味，但一時(shí)之間，似乎唱多就是正確的，唱空就是反動(dòng)的。
做空真的有罪嗎?還是有必要回顧一下常識(shí)。所謂做空，就是指看到10元的某只股票，認(rèn)為它會(huì)在未來跌至8元，這時(shí)就從持有這只股票的人手中借來100股，以10元的價(jià)位賣出，得現(xiàn)金1000元。如在規(guī)定時(shí)間內(nèi)，該股跌到8元，則再以8元買進(jìn)100股，并將這100股還給原持有人，這個(gè)時(shí)候就賺取了200元。如果該只股票漲到12元，到了約定時(shí)間，也必須花1200元買進(jìn)，這是就虧損了200元。
市場(chǎng)發(fā)明出做空機(jī)制的作用在于，做空有助于保證市場(chǎng)信息暢通，揭露上市公司虛假信息，發(fā)現(xiàn)估值過高的股票，擠出泡沫，讓金融市場(chǎng)得以健康的可持續(xù)發(fā)展。只要不散布謠言，基于公開的市場(chǎng)信息，合法資金、合法渠道，那么找出估值過高的股票將其賣出，等到估值合理時(shí)再買回，就起到了價(jià)格發(fā)現(xiàn)與抑制投機(jī)的作用。在盲目樂觀下，當(dāng)資產(chǎn)價(jià)格被推到不可思議的高價(jià)時(shí)，做空者從來都不是危機(jī)的制造者與源頭，只不過是危機(jī)的引爆者。
美國(guó)金融家、投機(jī)大師、兩任美國(guó)總統(tǒng)的的經(jīng)濟(jì)顧問巴魯克曾說過：“要享受自由市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，買家和賣家，牛市和熊市就必須共存。不出現(xiàn)熊市的市場(chǎng)，就如同沒有自由媒體的國(guó)家一樣。沒有人會(huì)對(duì)錯(cuò)誤的樂觀態(tài)度進(jìn)行批判和限制，而這往往會(huì)引發(fā)災(zāi)難”。
做空本來就是維持股市健康的機(jī)制，這個(gè)常識(shí)有些人不知道，有些人忘記了，有些人裝作不知道，再給做空扣一個(gè)賣國(guó)的大帽子。不過，比起譴責(zé)做空者，更需要問的是，他們選擇做空，或者說他們做空成功的原因又是什么呢?
與道瓊斯公司創(chuàng)始人共同創(chuàng)造出道氏理論的威廉·彼得·漢密爾頓說過這樣一句話：“無論自覺還是不自覺，市場(chǎng)價(jià)格的變化不僅反映過去，還反映未來。將要發(fā)生的事情投下它們的影子，照在紐約證券交易所。”拉斯·特維德所著的，被譯為多國(guó)語言的暢銷書《金融心理學(xué)》中這樣總結(jié)：“第一項(xiàng)基本原理，市場(chǎng)走在前面”。這句話的意思是說，當(dāng)實(shí)體市場(chǎng)還沒有恢復(fù)的時(shí)候，經(jīng)濟(jì)體系中很多細(xì)微的變化，已經(jīng)被那些精明的、與實(shí)體市場(chǎng)接觸最深的人所發(fā)現(xiàn)，并給出自己的心理預(yù)期。所以，很多時(shí)候，市場(chǎng)是基于預(yù)期的。不過，預(yù)期并不是空中樓閣，臆想出來的，而是基于當(dāng)下的合理推測(cè)。那么，誰對(duì)當(dāng)下中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況最為了解呢?當(dāng)然是企業(yè)的股東與高管。
今年上半年，近1300家上市公司大股東及高管減持股票市值近5000億元，為去年全年減持金額的1倍，也遠(yuǎn)超2007年的24.81億及2008年的19.99億。對(duì)此，有人提出嚴(yán)厲的批評(píng)，認(rèn)為正是高管減持，才引發(fā)了中國(guó)股市的劇烈下跌，并質(zhì)問這些股東與高管難道是在看低自己企業(yè)的前景嗎?
其實(shí)，高管減持，只是一種相對(duì)性的態(tài)度，不一定是看空公司未來的前景，準(zhǔn)確地說，是對(duì)公司未來的預(yù)期低于當(dāng)前資本市場(chǎng)的預(yù)期。當(dāng)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力很大，轉(zhuǎn)型有著諸多挑戰(zhàn)，這是眾所周知的事實(shí)。在這種壓力下，央行已經(jīng)多次增加流動(dòng)性供給，這當(dāng)然是資本市場(chǎng)的利好因素，同時(shí)，所謂改革牛市的觀念也支撐起股市。在多個(gè)因素的趨勢(shì)下，資本市場(chǎng)盲目樂觀給出的預(yù)期，卻有可能高于股東與高管的預(yù)期，當(dāng)這個(gè)情況發(fā)生時(shí)，減持就是一種理性選擇。理論上講，做空、減持也是愛國(guó)，因?yàn)樗鼣D壓泡沫，保持可持續(xù)發(fā)展。
如果說高管減持是對(duì)改革牛市的一個(gè)理性的反應(yīng)的話，那么，某種程度上，高管減持，是一個(gè)令人尷尬的悖論：一個(gè)政府有力量控制的股市，獲取利益的卻注定不是散戶。更令人不安的是，如果股市也要講政治，而不是市場(chǎng)決定，在不透明的權(quán)力之下，往往延生出來各種內(nèi)幕交易，而散戶往往扮演的是火中取栗的接盤俠。
在回應(yīng)“期指惡意做空導(dǎo)致A股大跌”，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍2日表示，將決定組織稽查執(zhí)法力量對(duì)涉嫌市場(chǎng)操縱，特別是跨市場(chǎng)操縱的違法違規(guī)線索進(jìn)行專項(xiàng)核查。對(duì)于符合立案標(biāo)準(zhǔn)的將立即立案稽查，嚴(yán)肅依法打擊，涉嫌犯罪的，堅(jiān)決移送公安機(jī)關(guān)查辦。
對(duì)惡意做空的強(qiáng)力執(zhí)法值得肯定，但同時(shí)也得看到，脫離市場(chǎng)的規(guī)律空談陰謀，甚至往民粹的方向上引導(dǎo)，不僅無濟(jì)于事，反而會(huì)扭曲人們對(duì)股市的判斷。基于此推出的救市舉措，可能會(huì)達(dá)到維穩(wěn)之效，深得民心，但對(duì)于股市的長(zhǎng)久健康發(fā)展而言，它的意義將注定有限。
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