這是我們?cè)谖C(jī)中尋求價(jià)值的理論基礎(chǔ)，因此我們積極選取那些能夠穿越牛熊周期的具有一定壟斷壁壘優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，產(chǎn)品幾乎一成不變地為人們長(zhǎng)期所用，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇周期中一如既往地快速成長(zhǎng)和復(fù)蘇，是人們賴以生存不可缺少的東西。我們選定的一些消費(fèi)品行業(yè)或消費(fèi)品制造行業(yè)。

　　只有危機(jī)中，在大眾失去理性的恐慌中，我們才能得到與現(xiàn)實(shí)價(jià)值極為不符的低價(jià)格，這樣我們才能在獲得很安全的買入價(jià)格，同時(shí)期待經(jīng)濟(jì)周期的輪回，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇到發(fā)展高漲時(shí)候，利用人們無限熱情來獲得對(duì)股價(jià)高過實(shí)際價(jià)值的高價(jià)格充分獲利。

　　一、基本概念

　　好友理論是凱恩斯發(fā)明的。其主要內(nèi)容是：

　　經(jīng)濟(jì)只有越來越好，不會(huì)越來越壞，所以物價(jià)指數(shù)越來越高。股市也就不斷上升。盡管中間有反復(fù)，但長(zhǎng)期而言，在股市上應(yīng)該做好友，而不做淡友。

　　二、應(yīng)用之招

　　1.我認(rèn)為，好友理論似乎不適合中國(guó)股市，對(duì)國(guó)際股市也沒有足夠的實(shí)際予以證明。參考意義不大。

　　2.經(jīng)濟(jì)發(fā)展有周期性，有時(shí)經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)入低谷的期間還很長(zhǎng)。因此股市不可能持續(xù)上升。持續(xù)性低迷有時(shí)也會(huì)很長(zhǎng)。如：中國(guó)股市1993年3月到1996年4月，1997年6月到1999年5月，2001年7月到2005年，都持續(xù)低迷達(dá)2～5年左右。

　　3.從物價(jià)指數(shù)越來越高看也不符合實(shí)際情況。這十幾年，國(guó)內(nèi)外的物價(jià)指數(shù)并沒有越來越高，反而越來越低。所以“股市也就不斷上升”的判斷是錯(cuò)誤的。

　　4.如果提出“長(zhǎng)期而言”，則長(zhǎng)期的時(shí)間概念是多長(zhǎng)?10年，20年，……N年?如果是無限長(zhǎng)期，經(jīng)濟(jì)會(huì)越來越好，這誰都明白，用不著您這個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)。因?yàn)槭挛锟偸窍蚯鞍l(fā)展，不可能倒退。股市也如此，滬指不可能退到0點(diǎn)。因此，“長(zhǎng)期而言”的好友理論對(duì)現(xiàn)實(shí)沒有任何意義。

　　5.股市有升降周期，特別是在中國(guó)，基本以一個(gè)年度為周期。因此，炒作好每個(gè)年度周期波段很重要。如：1996年10月到12月10日的波段;1997年2月到5月的波段;1999年5月到6月的波段;2000年到2005年6月的波段等。國(guó)外成熟的股市也如此。所以，不做好友，不做淡友，只做“波友”。

　　【拓展閱讀】

　　凱恩斯(John Maynard Keynes)認(rèn)為，世界經(jīng)濟(jì)只會(huì)越來越繁榮，一路向前而不會(huì)倒退，人們生活水平總體趨勢(shì)向上，物價(jià)指數(shù)亦會(huì)越來越高，各種商品價(jià)格隨著時(shí)間推移總體是越漲越高。從實(shí)踐來看，凱恩斯的理論確實(shí)已經(jīng)被世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)踐所證實(shí)。

　　按照凱恩斯的經(jīng)濟(jì)不斷繁榮理論，各種商品價(jià)格將會(huì)一年比一年高，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體向好的方向發(fā)展，結(jié)果將使股市的趨勢(shì)保持向上，股價(jià)指數(shù)的總體趨勢(shì)不斷走高。雖然中間會(huì)出現(xiàn)市價(jià)反復(fù)，但就長(zhǎng)遠(yuǎn)而言，長(zhǎng)線投資應(yīng)該以壓倒性姿態(tài)取勝，低位時(shí)吸納，長(zhǎng)期持股則贏利將會(huì)是很大的。從長(zhǎng)遠(yuǎn)時(shí)間而言，看多者的贏面大于看空者也是應(yīng)該可以預(yù)期的。

　　應(yīng)用：　　在所有的股票理論中，最基本的理論就是長(zhǎng)期好友理論，該理論的關(guān)鍵是時(shí)間。時(shí)間就猶如和面的酵母，常常會(huì)把一個(gè)非常簡(jiǎn)單的投資行為釀成一個(gè)非凡奇跡。有人計(jì)算過美國(guó)股市從1925—1995年這70年中的增值情況，其結(jié)果是：70年通貨膨脹率是8倍，國(guó)債增值率是34倍，而股票價(jià)格卻漲幅巨大，大盤股達(dá)1113倍，小盤股達(dá)到3822倍!因此，臺(tái)灣地區(qū)著名投資理財(cái)專家黃培源認(rèn)為，股票從長(zhǎng)線而言確實(shí)能穩(wěn)定獲利，買股票不是一件傷腦筋的事，只要堅(jiān)持“隨便買，隨時(shí)買，不要賣”的原則，以“隨便買，隨時(shí)買”分散投資風(fēng)險(xiǎn)，通過“不要賣”，靠時(shí)間累積財(cái)富，則人人都可以成為億萬富翁。黃培源還特別提醒理財(cái)者，投資切記“不要研究”、“不要相信分析師或技術(shù)分析”、“更不要進(jìn)出賺差價(jià)”，用輕松的心情，以時(shí)間換取財(cái)富。只要股票不太爛，價(jià)格不過高，買進(jìn)!然后耐心持有，通常是最簡(jiǎn)單而最有效的投資方法。唯一例外的情形是，當(dāng)投資地區(qū)的經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)時(shí)，銀行存款反而是理財(cái)?shù)淖罴讶ヌ帯?/p>

　　投資股票是需要時(shí)間和耐心的，許多股票所以不漲，一個(gè)很重要的原因是時(shí)間未到，有些是缺少主力莊家，而被人遺忘忽視;有些是不符合當(dāng)前的市場(chǎng)熱點(diǎn);有些是價(jià)格還沒有真正調(diào)整到位;有些是盤整的時(shí)間還不夠長(zhǎng)。一旦各方面條件具備，通常只要有少量的催化劑就會(huì)漲起來，一些過去的爛股票和冷門股會(huì)突然成為耀眼的明星，在短期內(nèi)上漲幾倍甚至10倍以上，這些現(xiàn)象無不隱含著凱恩斯的好友理論。所謂“績(jī)優(yōu)股價(jià)值回歸”、“資產(chǎn)重組題材”僅是一種催化劑，它反映出來的實(shí)際是股市能量的轉(zhuǎn)換和平衡規(guī)律，是凱恩斯經(jīng)濟(jì)理論在個(gè)股中的現(xiàn)實(shí)具體表現(xiàn)。我們不要把這種翻倍走勢(shì)斥之為不成熟的表現(xiàn)，即使成熟股市也會(huì)經(jīng)常出現(xiàn)上述行情。