教你股票缺口分析

　　具體而言，就是將銀行的所有生息資產(chǎn)和付息負(fù)債按照重新定價(jià)的期限劃分到不同的時(shí)間段(如1個(gè)月以下，1-3個(gè)月，3個(gè)月-1年，1-5年，5年以上等)。在每個(gè)時(shí)間段內(nèi)，將利率敏感性資產(chǎn)減去利率敏感性負(fù)債，再加上表外業(yè)務(wù)頭寸，就得到該時(shí)間段內(nèi)的重新定價(jià)"缺口"。以該缺口乘以假定的利率變動(dòng)，即得出這一利率變動(dòng)對(duì)凈利息收入變動(dòng)的大致影響。

　　當(dāng)某一時(shí)段內(nèi)的負(fù)債大于資產(chǎn)(包括表外業(yè)務(wù)頭寸)時(shí)，就產(chǎn)生了負(fù)缺口，即負(fù)債敏感型缺口，此時(shí)市場(chǎng)利率上升會(huì)導(dǎo)致銀行的凈利息收入下降。相反，當(dāng)某一時(shí)段內(nèi)的資產(chǎn)(包括表外業(yè)務(wù)頭寸)大于負(fù)債時(shí)，就產(chǎn)生了正缺口，即資產(chǎn)敏感型缺口，此時(shí)市場(chǎng)利率下降會(huì)導(dǎo)致銀行的凈利息收入下降。

　　缺口分析中的假定利率變動(dòng)可以通過(guò)多種方式來(lái)確定，如根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)確定、根據(jù)銀行管理層的判斷確定和模擬潛在的未來(lái)利率變動(dòng)等方式。

　　缺口分析之招

　　股價(jià)在劇烈變化時(shí)，會(huì)產(chǎn)生一系列缺口。每一個(gè)缺口都會(huì)反映出主力的動(dòng)作跡象。股市在上升、下跌周期內(nèi)一般出現(xiàn)的6個(gè)缺口(或少或多)，即：?jiǎn)?dòng)缺口、上升缺口、拉高缺口、派貨缺口、殺跌缺口、止跌缺口。通過(guò)這些缺口特征，大致可以揣摩主力的動(dòng)作跡象。

　　缺口分析之啟動(dòng)缺口

　　股市經(jīng)過(guò)至少半年以上的盤(pán)整后，主力突然借機(jī)發(fā)力，股指(股價(jià))從長(zhǎng)期盤(pán)整的底部一躍而起，成交量放大。此時(shí)K線圖上留下主力開(kāi)始做多的第一個(gè)跡象缺口，即：?jiǎn)?dòng)缺口。股民此時(shí)應(yīng)該考慮跟進(jìn)建倉(cāng)。例如：1999年5月20日，滬指5個(gè)點(diǎn)的啟動(dòng)缺口就發(fā)生了波瀾壯闊的5·19行情。

　　缺口分析之上升缺口

　　主力完成啟動(dòng)缺口后，還要經(jīng)過(guò)一段上升途中的必要整理，其目的就是將浮籌清洗出局，以便輕裝前進(jìn)。之后，主力再次發(fā)力，成交量穩(wěn)步放大，股指(股價(jià))沖破啟動(dòng)缺口平臺(tái)，發(fā)力向上。此時(shí)K線圖上留下主力開(kāi)始做多的第二個(gè)跡象缺口，即：上升缺口。股民此時(shí)應(yīng)該考慮繼續(xù)持倉(cāng)。千萬(wàn)不能被震倉(cāng)下馬。例如：1999年5月20日滬指5個(gè)點(diǎn)的啟動(dòng)缺口發(fā)生后，經(jīng)過(guò)上升途中的必要整理，5月27日，滬指產(chǎn)生了11個(gè)點(diǎn)的上升缺口。由此拉開(kāi)了股市上升的連續(xù)動(dòng)作。

　　缺口分析之拉高缺口

　　主力完成上升途中的必要整理后，邊打邊拉，快速推進(jìn)，其目的是為了吸引外場(chǎng)資金和被震倉(cāng)出局的資金入市烘托抬轎，為脫身做準(zhǔn)備。此時(shí)的主力發(fā)力兇狠，成交量更加放大，甚至不顧管理層的警告和各種利空消息，一副堅(jiān)決做多的嘴臉，給人以舍我其誰(shuí)也的架勢(shì)。此時(shí)股指(股價(jià))更是氣勢(shì)如虹，連創(chuàng)新高，連續(xù)漲停。營(yíng)業(yè)部人氣沸騰，人頭攢動(dòng)。股評(píng)家們也配合主力大放做多的厥詞。此時(shí)K線圖上留下主力持續(xù)做多的第三個(gè)跡象缺口，即：拉高缺口。股民此時(shí)應(yīng)該冷靜，時(shí)刻考慮平倉(cāng)。千萬(wàn)不能再追高上馬。如果從見(jiàn)好就收的理念上看，最好提前平倉(cāng)。例如：1999年5月27日滬指產(chǎn)生了11個(gè)點(diǎn)的上升缺口后，6月14日，滬指產(chǎn)生了11個(gè)點(diǎn)的拉高缺口后，6月24日再產(chǎn)生了9個(gè)點(diǎn)的拉高缺口。此時(shí)的滬指徹底沖破了6年零4個(gè)月的1558點(diǎn)，并向新的高度沖擊。

　　缺口分析之派貨缺口

　　此時(shí)的主力既定目標(biāo)完成，可以說(shuō)賺得盆滿缽溢。于是采取邊出貨邊反彈，其目的是為了吸引場(chǎng)內(nèi)資金繼續(xù)留駐，維持人氣。而此時(shí)的主力積極為脫身大量出貨，出貨發(fā)力兇狠，成交量放大，股評(píng)家們還在信誓旦旦、激揚(yáng)啐沫大談什么第幾上升大浪。但此時(shí)股指(股價(jià))不再連創(chuàng)新高，K線圖上留下主力開(kāi)始做空的第一個(gè)跡象缺口，即：派貨缺口。股民此時(shí)應(yīng)該迅速平倉(cāng)。千萬(wàn)不能優(yōu)柔寡斷。例如：1999年6月14日和24日滬指產(chǎn)生2次拉高缺口后，滬指不斷創(chuàng)新高，6月30日，滬指最高點(diǎn)到1756點(diǎn)。此為1999年滬指的最高點(diǎn)。但是7月1日滬指就產(chǎn)生了11個(gè)點(diǎn)的派貨缺口，顯示主力開(kāi)始準(zhǔn)備撤退。

　　缺口分析之殺跌缺口

　　此時(shí)主力的出貨嘴臉徹底暴露，其本身也不掩飾做空的行為，因?yàn)橹挥谐浞謿⒌?，股?股價(jià))才能大幅持續(xù)下跌，主力在今后的底部撿到更便宜的籌碼，以便為下次發(fā)動(dòng)行情做新的準(zhǔn)備。這階段股指(股價(jià))不斷下跌，中間的反彈杯水車(chē)薪，終究無(wú)法擋住一波接一波的殺跌籌碼。K線圖上留下主力繼續(xù)做空的第二個(gè)跡象缺口，即：殺跌缺口。此時(shí)絕大多數(shù)散戶們被套牢后還抱著最后的希望。但明智的股民應(yīng)該承認(rèn)自己的失誤，迅速割肉平倉(cāng)，奪路逃命，走為上策。否則將面臨更大的危險(xiǎn)。例如：1999年7月1日滬指產(chǎn)生了11個(gè)點(diǎn)的派貨缺口后，7月19日，則產(chǎn)生了19個(gè)點(diǎn)的殺跌缺口。雖然中間有反彈，但無(wú)濟(jì)于事。10月19日，滬指終于跌破1500點(diǎn)。

　　缺口分析之止跌缺口

　　主力經(jīng)過(guò)血淋淋殺跌后，股指(股價(jià))大幅下跌、持續(xù)暴跌的現(xiàn)象減少，說(shuō)明主力大幅做空的行為有所收斂。有的股評(píng)家卻還在配合主力唱空。一些股民割肉出局。但股市已經(jīng)慢慢企穩(wěn)，成交量日益萎縮，K線圖上留下主力完成最后做空的跡象缺口，即：止跌缺口。此時(shí)如果沒(méi)有止損割肉的股民不能割肉平倉(cāng)，只有通過(guò)補(bǔ)倉(cāng)攤低成本，等待下一次行情的到來(lái)。而及時(shí)贏利平倉(cāng)或奪路逃命的股民可以逐漸建倉(cāng)，投入新的戰(zhàn)斗。例如：1999年7月19日滬指產(chǎn)生了19個(gè)點(diǎn)的殺跌缺口后，12月21日，滬指產(chǎn)生了3個(gè)點(diǎn)的止跌缺口。接著滬指到年底的1341點(diǎn)區(qū)域完全止跌，然后進(jìn)入新的上升周期。

　　推以上是一個(gè)比較典型的按照6個(gè)缺口完整地揭示出主力動(dòng)作跡象的例子。但是請(qǐng)注意，股市不可能每次都按部就班地照這6個(gè)缺口去運(yùn)行。有時(shí)產(chǎn)生的缺口可能少于或多于6個(gè)。所以在實(shí)際運(yùn)用缺口技巧時(shí)，一定要靈活處理。