什么是資產(chǎn)注入
什么是資產(chǎn)注入?資產(chǎn)注入的原則，方式是什么?下面學(xué)習(xí)啦小編來(lái)告訴大家。
資產(chǎn)注入的含義
資產(chǎn)注入，是上市公司的大股東把自己的資產(chǎn)出售給上市公司。同時(shí)也可能是上市公司發(fā)起人(自然人或公司)的另外一些非上市的資產(chǎn)注入到上市公司中去。原則上注入的資產(chǎn)應(yīng)該質(zhì)量較高、盈利能力較強(qiáng)、與上市公司業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)比較密切，這樣有助于提升上市公司業(yè)績(jī)，所以市場(chǎng)反應(yīng)會(huì)提升股價(jià)。
資產(chǎn)注入的要點(diǎn)
首先，要判斷對(duì)于注入的資產(chǎn)總體的狀況如何，是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，還是上市公司產(chǎn)業(yè)鏈處某一個(gè)環(huán)節(jié)，這個(gè)環(huán)節(jié)的資產(chǎn)質(zhì)量狀況怎么樣。對(duì)于該公司整體的營(yíng)運(yùn)空間，它會(huì)起到一個(gè)怎樣的影響。這一點(diǎn)相當(dāng)重要的，對(duì)于有資產(chǎn)注入預(yù)期的公司，產(chǎn)業(yè)鏈整合是比較常見的方式，往往是一個(gè)大的集團(tuán)公司后邊有一個(gè)大量的產(chǎn)業(yè)群，而且上下的產(chǎn)業(yè)鏈又比較長(zhǎng)，這就迫使該集團(tuán)公司要通過(guò)整合這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，把產(chǎn)業(yè)集中化。通過(guò)這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的集中化之后，它能減少關(guān)聯(lián)交易，使該集團(tuán)公司上下游的資源有效的銜接起來(lái)，能夠有效的使財(cái)務(wù)成本降低。關(guān)聯(lián)交易的減少，同樣也帶來(lái)了管理成本費(fèi)用的有效下降。
其次，從收購(gòu)的方式來(lái)看，如果是出現(xiàn)一種負(fù)債收購(gòu)，無(wú)論是對(duì)廣大的上市公司的股東，還是即將要收購(gòu)的，注入資產(chǎn)的股東，根據(jù)財(cái)務(wù)杠桿的效應(yīng)都會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)的提高。而在不考慮股權(quán)收購(gòu)的情況下，純粹的現(xiàn)金收購(gòu)方式對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流提出了嚴(yán)苛的要求。
資產(chǎn)注入的原則
原則上注入的資產(chǎn)應(yīng)該質(zhì)量較高、盈利能力較強(qiáng)、與上市公司業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)比較密切，這樣有助于提升上市公司業(yè)績(jī)，所以市場(chǎng)反應(yīng)會(huì)提升股價(jià)。同時(shí)也可能是上市公司發(fā)起人(自然人或公司)的另外一些非上市的資產(chǎn)注入到上市公司中去，如某上市公司發(fā)起人其共有3家公司但只有其中一家公司上市，現(xiàn)發(fā)起人可把剩下的兩家未上市的公司的資產(chǎn)注入到上市公司去，但注入前需通過(guò)相應(yīng)的法律法規(guī)和股東大會(huì)表決。
資產(chǎn)注入方式：以注入優(yōu)良資產(chǎn)作為股改對(duì)價(jià)的一部分。定向增發(fā)收購(gòu)大股東的優(yōu)良資產(chǎn)，大股東以資抵債或通過(guò)資產(chǎn)置換來(lái)償還歷史欠債。
資產(chǎn)注入方式：
一、以注入優(yōu)良資產(chǎn)作為股改對(duì)價(jià)的一部分。此種資產(chǎn)注入的重組方式大多出現(xiàn)于業(yè)績(jī)較差公司，作為支付股份對(duì)價(jià)之外的一種附加形式，資產(chǎn)注入對(duì)價(jià)增加了此類上市公司股改成功的勝算。比如*ST華發(fā)，股改對(duì)價(jià)為每10股獲得1.5股，同時(shí)中恒集團(tuán)將保麗龍和整機(jī)組裝業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)注入上市公司并進(jìn)行業(yè)務(wù)整合，該股復(fù)牌后應(yīng)有所表現(xiàn)。
二、定向增發(fā)收購(gòu)大股東的優(yōu)良資產(chǎn)，或者以自有資金收購(gòu)大股東的優(yōu)良資產(chǎn)。如青島海爾向集團(tuán)公司定向增發(fā)1.42億A股，用于收購(gòu)海爾集團(tuán)公司所轄子公司有關(guān)空調(diào)業(yè)務(wù)等資產(chǎn)等。
三、大股東以資抵債或通過(guò)資產(chǎn)置換來(lái)償還歷史欠債。如S華意即以土地資產(chǎn)償還債務(wù)，并預(yù)計(jì)將以以股抵債及股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式解決關(guān)聯(lián)占用問(wèn)題。
從資產(chǎn)注入目的來(lái)看，有的是為了使股改順利過(guò)關(guān)，有的是為了企業(yè)做大做強(qiáng)，擴(kuò)大上市公司行業(yè)布局，培育上市公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，比如榮事達(dá)資產(chǎn)注入美的電器;有的是通過(guò)資產(chǎn)注入減少集團(tuán)內(nèi)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)及關(guān)聯(lián)交易等等。各種資產(chǎn)注入目的方式盡管有所不同，但其對(duì)上市公司業(yè)績(jī)提升的結(jié)果來(lái)看卻是殊途同歸，均在短期內(nèi)改變了上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量，使公司業(yè)績(jī)短期產(chǎn)生跨越式增長(zhǎng)，其估值的大幅提升是大部分上市公司單純靠穩(wěn)定增長(zhǎng)帶來(lái)估值提升所無(wú)法比擬的。
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