基金定投技巧

　　期限-通常來說，投資者定投的期限最好大于等于一個市場周期。

　　金額-建議基民最好先分析自己每月的收支情況，計算出能省下來的閑置資金，再用這部分資金進行基金定投。

　　分紅-用長遠眼光看，選擇紅利再投資比選擇現(xiàn)金分紅收益更大。

　　組合-建議選擇兩到三只中長期排名靠前的股票型基金，構(gòu)造一個定投組合，一個有效的定投組合辦法是"核心+衛(wèi)星"。

　　時機-只要長線前景看好，短期處于空頭行情的市場最值得開始定投。

　　波動-波動率較高的基金更適合進行基金定投。

　　獲利-投資者可在股市下跌時開始基金定投，待股市上漲至所謂的"獲利滿足點"時贖回，勾畫定投的"微笑曲線"。

　　近期基金定投再度成為市場關(guān)注的焦點，招商基金推出的"定投寶寶"計劃引起市場廣泛關(guān)注，短短兩周，就有一萬多名投資者參與。在目前市場環(huán)境下，基金定投已經(jīng)成為投資者抹平市場波動，保證資產(chǎn)長期增值的投資方法。本報已對基金定投基礎(chǔ)知識進行了介紹，本期理財導(dǎo)航欄目將為您全面解讀基金定投的投資技巧。

　　1.每月閑置資金進行定投

　　上投摩根基金理財師表示，基金投資是為了在保證現(xiàn)有生活質(zhì)量的前提下，借助投資獲利得到更優(yōu)質(zhì)的生活。因此建議基民最好先分析自己每月的收支情況，計算出能省下來的閑置資金，再用這部分資金進行基金定投，300元、500元或1000元都可以。

　　在資金充足的情況下，為達成既定理財目標(biāo)，應(yīng)結(jié)合投資期限確定每月投資額。以籌集20萬元子女留學(xué)基金為例，在既定的理財目標(biāo)下，如果計劃用于投資的期限不長，就必須提高每月投資額，同時降低投資風(fēng)險，以穩(wěn)健型基金投資為宜;如果投資期間拉長，那么投資人每月所需投資金額就可以降低，相應(yīng)可以將可承受的投資風(fēng)險提高，以使投資金額獲取更大的收益。

　　2.兩三只優(yōu)秀股基進行定投組合

　　分析師表示，建議選擇兩到三只中長期排名靠前的股票型基金，構(gòu)造一個定投組合。即使是同一家基金公司的不同股票型基金，投資方向也最好各有側(cè)重。不同行業(yè)板塊的漲跌是輪動的，基金的業(yè)績表現(xiàn)也會呈現(xiàn)出階段性特征，定投組合可以起到互補的作用。該分析師表示，一個有效的定投組合辦法是"核心+衛(wèi)星"。市場上漲時，可以分享成長型基金的優(yōu)異表現(xiàn);市場波動時，核心基金的穩(wěn)健表現(xiàn)，可降低可能產(chǎn)生的虧損程度，這是可攻可守的搭配組合。

　　3.定投至少堅持一個市場周期

　　上投摩根基金理財師表示，通常來說，投資者定投的期限最好大于等于一個市場周期。

　　以上證指數(shù)為例，自1990年設(shè)立以來共經(jīng)過五次明顯的循環(huán)，以2001年7月到2004年3月為例，其間上證指數(shù)歷經(jīng)一個從下跌到回升的循環(huán)，整個周期內(nèi)上證指數(shù)下跌9.3%，但投資者若每月持續(xù)定投扣款，報酬率仍可達9.8%。定投的獲利關(guān)鍵在于，是否能有耐心投資完一個景氣循環(huán)。若定投出現(xiàn)不賺錢或是賺不多，多半是出現(xiàn)了三種情況：一是行情下跌時停止扣款、上漲時則追高;二是低迷行情時減少每期扣款的金額、行情重啟后才增加金額;三是定投的投資對象選取錯誤，如定投貨幣市場基金。

　　4.紅利再投資收益更大

　　用長遠眼光看，選擇紅利再投資比選擇現(xiàn)金分紅收益更大。但很多投資者在辦理定投時，會忽略選擇紅利再投資。紅利再投資是將分到的現(xiàn)金紅利折算成份額再投資該基金，這樣便能享受到復(fù)利的增長效果了。此外，基金管理人為鼓勵投資者追加投資，一般規(guī)定紅利再投資不收取費用。而如果投資者領(lǐng)取現(xiàn)金紅利后，又要再追加投資的話，將視為新的申購，需要支付申購費用，所以選擇紅利再投資有利于降低投資者的成本。

　　5.短期空頭行情最適合定投

　　一般而言，只要長線前景看好，短期處于空頭行情的市場最值得開始定投。但是，要在市場中準(zhǔn)確地踩點入市，比在空中接住一把正在落下的飛刀更難。

　　定投可以讓投資者大大減輕對購買時機風(fēng)險的顧慮。定投在每月的固定時間買入，避免了一次性買入的高風(fēng)險，可起到有效攤薄風(fēng)險的作用。雖然在股市急劇震蕩時，基金定投也會有短期虧損的風(fēng)險，但對于想長期持有的投資人來說，這是最穩(wěn)妥的投資辦法。

　　6.波動大基金更適合定投

　　定投是選擇波動率較高的基金，還是選擇波動率低的基金?上投摩根基金分析師表示，波動較大的基金更適合進行基金定投，因為利用同樣的資金可以在低位時申購更多的基金份額，一旦基金反彈效果將更加明顯?？冃椒€(wěn)的基金盡管波動較小，但是也喪失了平均成本的意義，獲利也相對有限。比如，債券型基金盡管風(fēng)險低表現(xiàn)平穩(wěn)，但如果采用定投方式，卻無法在波動中積累更多的基金份額。

　　由于定投屬于"馬拉松"項目，不適合"沖刺型選手"，因此在選擇基金時，建議更多關(guān)注過往業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)健的股票型基金，如上投摩根阿爾法基金、中國優(yōu)勢基金、成長先鋒基金等。

　　還需注意的是，定投最好選擇投資范圍較為寬泛的基金，尤其應(yīng)避免投資范圍狹窄的單一行業(yè)基金。某些行業(yè)如果處于低谷，可能幾年都無法好轉(zhuǎn)，投資者甚至可能在一個經(jīng)濟循環(huán)周期內(nèi)都無法通過定投賺到錢。一般來說，波動度較大的區(qū)域型基金，因其行情有高有低，只要其長期前景看好，通過長期定投較容易獲得投資績效。

　　7."微笑曲線"構(gòu)成定投周期

　　而對于何時結(jié)束基金定投的問題，上投摩根基金分析師表示，如果投資者在股市下跌時開始基金定投，待股市上漲至所謂的"獲利滿足點"時贖回，那么投資者的獲利結(jié)果不但會優(yōu)于指數(shù)表現(xiàn)，而且通常情況下比你在股市上漲時開始投資基金獲得的收益還要高。如果將每個月買入的基金凈值與最后的賣出凈值用曲線連接起來，形狀就像人的微笑，促成定投的"微笑曲線"。

　　以上證綜指為例，根據(jù)天相資訊的資料顯示，如果從1994年1月起每月第一個交易日定投基金，到2006年12月賣出，此期間上證指數(shù)的年化收益率為10%。同期間內(nèi)，孕育了三條微笑曲線：第一個是在1994年1月-1996年12月期間，歷經(jīng)36個月，同期的上證指數(shù)年化收益率是6%，而定投年化收益(假設(shè)定投上證指數(shù))是11.3%。第二個在1997年4月-1999年6月，歷經(jīng)27個月，同期指數(shù)年化報酬是 8.9%，定投年化收益是14.3%。第三個是2001年12月-2004年3月，歷經(jīng)28個月，同期指數(shù)年化報酬是2.5%，定投年化收益是5.1%。