開放式基金(Open-end Funds)是指基金發(fā)起人在設(shè)立基金時(shí)，基金單位或者股份總規(guī)模不固定，可視投資者的需求，隨時(shí)向投資者出售基金單位或者股份，并可以應(yīng)投資者的要求贖回發(fā)行在外的基金單位或者股份的一種基金運(yùn)作方式。投資者既可以通過基金銷售機(jī)構(gòu)買基金使得基金資產(chǎn)和規(guī)模由此相應(yīng)的增加，也可以將所持有的基金份額賣給基金并收回現(xiàn)金使得基金資產(chǎn)和規(guī)模相應(yīng)的減少。

　　開放式基金已經(jīng)成為全球基金行業(yè)發(fā)展的趨勢。以美國為例，美國投資公司協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2006年有5490萬個(gè)美國家庭，即48%的家庭持有共同基金;基金持有人達(dá)9600萬人，即平均每三個(gè)美國人中就有一個(gè)是共同基金持有者。在美國家庭的金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，共同基金占據(jù)了高達(dá)47%的主導(dǎo)位置。那么，為什么開放式基金能夠占據(jù)這樣的主導(dǎo)地位呢?這與開放式基金本身所具備的優(yōu)點(diǎn)是密不可分的：

　　第一，開放式基金特有的贖回機(jī)制對基金管理人起到了有效的約束作用。如果開放式基金的業(yè)績優(yōu)良，就會不斷吸引新的投資者，基金資產(chǎn)就會不斷擴(kuò)大;而如果基金的經(jīng)營業(yè)績很差，投資者就會贖回手中持有的基金份額，導(dǎo)致基金資產(chǎn)減少。這種優(yōu)勝劣汰的機(jī)制對基金管理人形成了直接的激勵(lì)與約束，促使基金管理人提升經(jīng)營業(yè)績，為投資者創(chuàng)造更高的回報(bào)。

　　第二，開放式基金是以基金份額凈值為基準(zhǔn)進(jìn)行交易的，這樣就不會出現(xiàn)在封閉式基金交易中交易價(jià)格與基金份額凈值不同的現(xiàn)象。封閉式基金的交易價(jià)格受到市場供求關(guān)系的影響，往往會出現(xiàn)與基金份額凈值背離的現(xiàn)象。如果封閉式基金的交易價(jià)格低于相應(yīng)的基金份額凈值，就會使投資者從基金資產(chǎn)的增值中得到的回報(bào)也打了一個(gè)折扣。而開放式基金以基金份額凈值為基準(zhǔn)進(jìn)行交易有效地保證了投資者能夠充分享有基金資產(chǎn)增值所帶來的回報(bào)。

　　第三，開放式基金的流動(dòng)性良好。投資者可以根據(jù)自己的資金需求隨時(shí)提出贖回基金份額的申請，按照當(dāng)日的基金份額凈值來收回自己的投資并獲得投資收益。開放式基金既滿足了投資者通過投資分享證券市場收益的需求，又滿足了投資者隨時(shí)變現(xiàn)的流動(dòng)性需求，購買開放式基金可以說是一舉兩得。

　　第四，開放式基金在信息披露方面的透明度較高。除了與封閉式基金一樣定期公布年報(bào)、半年報(bào)和季度報(bào)告以外，開放式基金每日還公布基金份額凈值，隨時(shí)準(zhǔn)確地體現(xiàn)出基金管理人在市場上運(yùn)作、駕馭資金的能力以及給投資者帶來的回報(bào)情況，便于投資者作出投資決策。

　　第五，開放式基金在投資的便利性與服務(wù)方面也具有其特有的優(yōu)勢。投資者可隨時(shí)通過基金管理人的直銷機(jī)構(gòu)、網(wǎng)上交易系統(tǒng)或者代銷機(jī)構(gòu)(如銀行)的網(wǎng)點(diǎn)申購、贖回基金，十分便利;與此同時(shí)，良好的激勵(lì)約束機(jī)制又促使基金管理人在努力為投資者創(chuàng)造滿意的投資回報(bào)以外，為投資者提供更為全面周到的理財(cái)服務(wù)。