隨著股權(quán)分置試點(diǎn)的展開，預(yù)示著中國(guó)股市進(jìn)入了新的發(fā)展時(shí)期，由于存在大量非流通股份進(jìn)入流通市場(chǎng)，對(duì)整體的市場(chǎng)定位要重新測(cè)算，因此在這種情況下，基金調(diào)整操作策略和思路就成為了必然。下面學(xué)習(xí)啦小編來(lái)告訴大家，基金對(duì)價(jià)預(yù)期的防守策略是什么。

　　從近期進(jìn)行股權(quán)分置改革個(gè)股復(fù)牌后的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，基金對(duì)不同個(gè)股采取了不同態(tài)度，整體屬于消極防守的策略，對(duì)持有個(gè)股的要求也越來(lái)越高，而這也必然影響市場(chǎng)的走勢(shì)，形成新的特點(diǎn)。

　　第一、從市場(chǎng)目前情況來(lái)看，整體的市盈率水平已經(jīng)相當(dāng)具有投資價(jià)值，但由于市場(chǎng)的長(zhǎng)期低迷以及宏觀調(diào)控下，以往增長(zhǎng)的行業(yè)出現(xiàn)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)，使得自上而下的選股思路難以實(shí)行，基金只有采取自下而上的選股方式。特別在股權(quán)分置情況下，市場(chǎng)的估值體系也隨之發(fā)生改變，基金也必然會(huì)對(duì)其投資策略進(jìn)行修改，由于第二批試點(diǎn)的個(gè)股具有較強(qiáng)代表性，從中可以看出基金今后思路的動(dòng)向，因此在這里以這些已經(jīng)復(fù)牌的被基金持有的個(gè)股進(jìn)行分析。

　　第二、截至7月7日已經(jīng)公布方案并且復(fù)牌交易的個(gè)股共有31只，其中被屬于基金持股的有22只，其中有15只上漲，7只個(gè)股下跌，但值得注意的是這些個(gè)股上下漲跌幅度均沒有超過(guò)10%，多數(shù)個(gè)股上下波動(dòng)的幅度不超過(guò)5%，即使是跌幅最大的中信證券其也是由于之前有較大漲幅造成的，因此整體上可以認(rèn)為這些基金持股表現(xiàn)比較穩(wěn)定。而這些最大的特點(diǎn)就是股改后市盈率較低，從已經(jīng)完成股改的三一重工和金牛能源走勢(shì)來(lái)看，它們的股價(jià)基本穩(wěn)定，三一重工的市盈率為16倍左右，但這主要是由于公司承諾在目前股價(jià)附近進(jìn)行增持，而金牛能源的市盈率則不足10倍，而同樣進(jìn)行股改之后市盈率低于10倍市盈率的還有寶鋼股份、中化國(guó)際、凱諾科技、國(guó)投電力、華發(fā)股份、風(fēng)神股份等，這些個(gè)股從走勢(shì)來(lái)看，其市場(chǎng)表現(xiàn)整體較強(qiáng)，成為了抗跌的主流品種。

　　第三、而后市市場(chǎng)在多種因素的影響之下，市場(chǎng)股指難有太大的動(dòng)作，同時(shí)個(gè)股股價(jià)的調(diào)整將會(huì)深入，在這種市場(chǎng)環(huán)境下，為了規(guī)避市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，避免有太大的損失，基金采取相對(duì)保守的策略概率比較大，也就是使持有的個(gè)股比較抗跌，按照這種思路，可以選出一批市盈率和市凈率比較低，業(yè)績(jī)表現(xiàn)同時(shí)比較理想的個(gè)股?？紤]到基金將主要是對(duì)已經(jīng)持有的個(gè)股進(jìn)行調(diào)整，因此主要是對(duì)一季度已經(jīng)公布的基金持股進(jìn)行研究，尋找出一批在今后具有抗跌性的個(gè)股，作為投資者參與的參考品種。

　　第四、考慮到周期性行業(yè)的特點(diǎn)，以上沒有將鋼鐵、石化、汽車、房地產(chǎn)類的企業(yè)列入，只是根據(jù)基金采取保守策略下可能對(duì)一些目前價(jià)值被嚴(yán)重低估的個(gè)股進(jìn)行重點(diǎn)持有的思路，選出以上的一批個(gè)股。而目前市場(chǎng)仍沒有出現(xiàn)明顯的止跌信號(hào)情況下，同時(shí)宏觀調(diào)控對(duì)企業(yè)的基本面造成較大的影響，被動(dòng)的防守也許是唯一的操作策略，因此建議投資者重點(diǎn)可以參議表中的個(gè)股。