股指期貨交易技巧有哪些
股指期貨交易技巧有哪些
交易者分析股指期貨行情時(shí)，基本面的分析更側(cè)重于宏觀經(jīng)濟(jì)和部分主要成份股的分析。普通投資者把宏觀經(jīng)濟(jì)分析做全做好很難，而且也不容易把研究成果落實(shí)到具體行情上。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享股指期貨交易技巧有哪些的相關(guān)內(nèi)容，希望對(duì)大家有所幫助。
股指期貨交易技巧
一、從投機(jī)交易者角度認(rèn)識(shí)市場(chǎng)本質(zhì)
交易者分析股指期貨行情時(shí)，基本面的分析更側(cè)重于宏觀經(jīng)濟(jì)和部分主要成份股的分析。普通投資者把宏觀經(jīng)濟(jì)分析做全做好很難，而且也不容易把研究成果落實(shí)到具體行情上。所以，從國(guó)際股指期貨市場(chǎng)的慣例來(lái)看，大多數(shù)投機(jī)交易者更側(cè)重于傳統(tǒng)的技術(shù)分析。
但是，不論技術(shù)分析水平高低，認(rèn)清期貨市場(chǎng)本質(zhì)是非常必要的。期貨市場(chǎng)的功能之一是價(jià)格發(fā)現(xiàn)，而價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能是通過(guò)千百萬(wàn)人不同角度的交易表達(dá)形成的。單個(gè)投資者分析的期貨價(jià)格僅僅是將來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格可能性的一種，所謂的“發(fā)現(xiàn)價(jià)格”只是在現(xiàn)實(shí)信息中加入包含了可能性(未來(lái))的信息，力求在市場(chǎng)中形成價(jià)格趨向。那么，只要“未來(lái)”不具有完全的確定性，所謂的“發(fā)現(xiàn)價(jià)格”就永遠(yuǎn)是在發(fā)現(xiàn)動(dòng)態(tài)的價(jià)格，靜態(tài)的價(jià)格永遠(yuǎn)沒有。(注：只有股指期貨在交割的那一刻規(guī)則上要求必須與現(xiàn)貨完全一致)。
正因?yàn)橐陨显?，期貨行情的核心本質(zhì)必然是“變”。換句話說(shuō)，任何人為的分析方法或理論都不可能完全準(zhǔn)確的描述未來(lái)行情。反過(guò)來(lái)，期貨市場(chǎng)中若有人力可為的確定性存在那將是對(duì)市場(chǎng)的毀滅。
因此，我們面對(duì)這樣一個(gè)特殊的市場(chǎng)，首先要做的顯然不是尋找各種市場(chǎng)分析秘訣，而是要認(rèn)清交易行為所涉及的因素中，哪些是人力可為，哪些是人力不可為。嚴(yán)格地講，交易者面對(duì)多變的市場(chǎng)時(shí)，只有自己的資金管理、風(fēng)險(xiǎn)控制是可能做到絕對(duì)控制的，其它一切市場(chǎng)因素包括任何分析方法都具有不確定性。
如果從這個(gè)角度審視期貨市場(chǎng)的本質(zhì)，則無(wú)論怎樣重視風(fēng)險(xiǎn)控制都不為過(guò)。即資金管理、合理止損和止盈，是一個(gè)投資者要做好的頭等大事。
當(dāng)然，技術(shù)分析并非不重要，只是要認(rèn)識(shí)到它不是投資股指期貨的首要，它只是整個(gè)交易事件中戰(zhàn)術(shù)層次的手段。
二、投機(jī)交易的基本思想
影響市場(chǎng)行情變化的因素很多，從分析行情，到?jīng)Q定下單，再到結(jié)束交易的整個(gè)過(guò)程，將涉及到很多種決策方法和繁多的可變因素。進(jìn)行期貨交易時(shí)，首先要搞清哪些市場(chǎng)因素是人力可為，哪些是不可為的。特別是剛?cè)胧姓吆苋菀渍J(rèn)為，只要找到某種技術(shù)分析方法就能穩(wěn)定獲利，這是最普遍的致命錯(cuò)誤。我們必須認(rèn)識(shí)到：行情的核心本質(zhì)是“變”，任何分析方法都具有天然的不穩(wěn)定性，這是期貨市場(chǎng)的性質(zhì)決定的。因此，投資者首先要做的就是從行為規(guī)范上增加交易的確定性。
從保障本金安全和實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定贏利的角度看，所有技術(shù)的、基本面的對(duì)行情的分析方法，和涉及的所有行情因素都一定存在不確定性。投資者在這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)中真正可以做到的是：決定自己的風(fēng)險(xiǎn)承受度，決定自己是否入市或出市，這是投資者面對(duì)市場(chǎng)唯一真正的“主動(dòng)權(quán)”。但大多數(shù)交易者把這部分“主動(dòng)權(quán)”融進(jìn)了太多的可變因素，例如過(guò)多地依據(jù)所謂的技術(shù)，致使投資者在市場(chǎng)中完全喪失了“主動(dòng)權(quán)”，從而喪失了資金穩(wěn)定增長(zhǎng)的可能，而且很容易造成一旦行情出現(xiàn)較大波動(dòng)。就立即危及到本金安全的現(xiàn)象。
因此，投資期貨市場(chǎng)的基本思想是要合理掌控自己的“主動(dòng)權(quán)”，即規(guī)范好自己的交易行為，管理好自己的資金。
后面將分別講述“主動(dòng)權(quán)”中的重點(diǎn)，即如何正確認(rèn)識(shí)止損、止盈問(wèn)題以及資金管理問(wèn)題。這里先提出一個(gè)下單交易的基本步驟，大家可以依此思考一下如何在行為規(guī)范上增加自己交易的可控度。
首先，下單前判斷行情處于怎樣的狀態(tài)，并分辯出趨勢(shì)。可以用技術(shù)的也可以是基本面的分析方法，以此得出對(duì)行情定性的結(jié)論。但是，一定要謹(jǐn)記，該結(jié)論只是你自己相信的結(jié)論而不一定是市場(chǎng)的最終結(jié)果。如果定性的結(jié)論也無(wú)法得出，就更沒任何理由下單，說(shuō)明現(xiàn)在行情還不適合做，至少還不適合你做。
第二步，在第一步趨勢(shì)判斷的基礎(chǔ)上，利用技術(shù)分析方法找出下單點(diǎn)，并設(shè)好止損、止盈點(diǎn)，并且確保只用止損或止盈來(lái)結(jié)束一次交易。
下單分成兩個(gè)步驟的意義就是自己先打造一個(gè)模型，然后拿到行情中去檢驗(yàn)即下單，若對(duì)或不對(duì)就通過(guò)止盈或止損來(lái)結(jié)束交易。通過(guò)這種確定性行為就過(guò)濾了很多不確定性因素，使我們的交易更多地掌握在自己手中。
三、關(guān)于止損問(wèn)題
資本市場(chǎng)的最大特點(diǎn)就是變，沒有任何理論能準(zhǔn)確描述行情變化，任何具體操作都具有不確定性并受到行情波動(dòng)的影響。因此，止損是必要的。
所有投資者都知道止損，但大部分都沒很好地執(zhí)行止損，沒享受到止損的好處。究其原因無(wú)非是：一是將止損置于技術(shù)分析層面，而任何技術(shù)分析本身具有不穩(wěn)定性，導(dǎo)致該止損時(shí)卻不知所措;二是經(jīng)歷慌亂的多次止損后累計(jì)虧損一樣巨大，因而不敢再止損;三是止損時(shí)機(jī)不對(duì)，造成實(shí)際止損金額遠(yuǎn)超過(guò)預(yù)先確定的標(biāo)準(zhǔn)。
以上的錯(cuò)誤止損方法均源于對(duì)期貨行情的內(nèi)涵認(rèn)識(shí)不夠。投資者必須充分認(rèn)識(shí)到：止損是自己“主動(dòng)權(quán)”的一部分，是參與交易的戰(zhàn)略層面的必要手段，而不是具體戰(zhàn)術(shù)層面的簡(jiǎn)單工具;是保障本金的最后防線，而不是贏利的前提。
設(shè)計(jì)止損包括兩個(gè)要素，一個(gè)是時(shí)機(jī)，一個(gè)是幅度，這需要做到自己能肯定地控制。這兩個(gè)要素對(duì)不同的人，不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好，不同的品種，不同的行情階段，會(huì)有所不同。
首先，投資者應(yīng)根據(jù)每次行情所處階段，找出準(zhǔn)備下單的行情區(qū)間具有的特性，以此定出止損時(shí)機(jī)，也就是要估計(jì)出從下單開始到行情走出希望的情況時(shí)所容許的時(shí)間。雖然這很可能是投資者自己主觀容許的時(shí)間，但仍可以把這個(gè)時(shí)間作為止損的時(shí)間限度。然后，找出這個(gè)行情階段的波動(dòng)寬度，結(jié)合資金情況和容許的一次虧損額度，定出止損幅度，并固定下來(lái)。而且，止損時(shí)機(jī)和幅度一定是在下單前就考慮好的。
下單后，只要滿足兩個(gè)條件的任何一個(gè)就止損，這兩個(gè)條件是：一是波動(dòng)幅度達(dá)到止損額。二是時(shí)間到了，但預(yù)先判斷的行情情況始終沒有出現(xiàn)，哪怕這時(shí)沒多大虧損甚至略有盈利，也要出場(chǎng)。
第一個(gè)條件是額度，那是為了從空間上判斷可能的錯(cuò)誤，但建議這個(gè)額度設(shè)在明顯的壓力或支撐以內(nèi)，否則實(shí)際執(zhí)行額度就會(huì)遠(yuǎn)超預(yù)定金額。第二個(gè)條件是時(shí)間，時(shí)間是行情里最重要的要素，也是最不容易掌握的要素，因而自己必須預(yù)先對(duì)行情定性，找出從下單時(shí)起到行情形成希望的突破之間容許的時(shí)間長(zhǎng)度，一旦超過(guò)時(shí)間限度，頭寸的風(fēng)險(xiǎn)將陡然增大，因而先平倉(cāng)出場(chǎng)再說(shuō)。
嚴(yán)格執(zhí)行時(shí)間止損，同樣能避免實(shí)際止損金額遠(yuǎn)超預(yù)定金額的問(wèn)題。從另一方面來(lái)說(shuō)，往往一個(gè)行情的結(jié)構(gòu)是在時(shí)間框架下運(yùn)行的，行情運(yùn)行空間變化會(huì)因?qū)嶋H情況而有所放大或縮小，我們認(rèn)為相對(duì)而言，空間的變化隨機(jī)性更強(qiáng)而時(shí)間結(jié)構(gòu)難以臨時(shí)改變。所以這兩條中，時(shí)間止損比空間止損重要，也更可靠。
以上止損思路中，止損條件一部分來(lái)源于技術(shù)分析，具有“不穩(wěn)定性”的因素，但當(dāng)止損條件得出后預(yù)先固定下來(lái)，就具有了可執(zhí)行度和穩(wěn)定性。當(dāng)然，止損條件的另一部分來(lái)源于投資者的資金管理。
當(dāng)止損條件滿足時(shí)，就不要從技術(shù)上再重新去判斷該不該止損，既然行情發(fā)展沒按先前設(shè)想的那樣，就證明先前的分析(或下單前的希望)很可能是錯(cuò)的，至少錯(cuò)的概率陡然變得很大。止損既然是本金的最低安全保障，這時(shí)再僥幸下去就意味著風(fēng)險(xiǎn)與收益的比例嚴(yán)重失調(diào)，執(zhí)行止損就高于一切。
當(dāng)這樣止損出現(xiàn)連續(xù)三次后(三次是個(gè)參考，應(yīng)個(gè)性化)，且一定要連續(xù)出現(xiàn)止損情況后(如果沒連續(xù)，說(shuō)明中間有判斷準(zhǔn)確的時(shí)候，不算在內(nèi))，投資者唯一該做的就是暫停交易。這一點(diǎn)必須做到，這也是止損結(jié)構(gòu)中重要的一部分。它的意義在于：出現(xiàn)連續(xù)三次止損，完全說(shuō)明這個(gè)階段以來(lái)的整個(gè)思維模式、技術(shù)分析和經(jīng)驗(yàn)完全不對(duì)路于目前的行情，而且已深陷泥濘不可自拔。那么，絕對(duì)應(yīng)該停止交易，一直休息到忘掉行情，可以是兩三周或兩三月，以后再?gòu)男麻_始。這也是面對(duì)市場(chǎng)時(shí)應(yīng)該行使的重要“權(quán)力”。再次強(qiáng)調(diào)，面對(duì)多變的市場(chǎng)時(shí)真正能夠掌控的“權(quán)力”并不多，必須重視和珍惜。
我們相信沒人能做到每次都連續(xù)虧錢，就像沒人能一直連續(xù)賺錢。那么，即使出現(xiàn)了連續(xù)三次止損的情況，但只要按這種節(jié)奏做下去就肯定能遇到“手氣順的時(shí)候”、賺錢的時(shí)候。這樣，投資者就不會(huì)因自己必然存在的錯(cuò)誤分析而被淘汰，就能夠留在市場(chǎng)上，等到曙光來(lái)臨的那一天。
實(shí)踐證明，這是行之有效的思路，因?yàn)檫@個(gè)方案中止損條件事先固定，大大增加了可行性。剩下的關(guān)鍵就是：投資者是否認(rèn)識(shí)到期貨風(fēng)險(xiǎn)巨大，對(duì)止損方案是否信任，是否把止損當(dāng)成了唯一的主動(dòng)權(quán)。總之，只有精熟技術(shù)分析又承認(rèn)分析的不可靠性，才具有執(zhí)行止損的思想基礎(chǔ)。
另外，專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)人類紀(jì)律性的調(diào)察結(jié)果是：有20%的人在認(rèn)識(shí)到問(wèn)題的嚴(yán)重性時(shí)，能嚴(yán)格地遵守紀(jì)律。所以，不能長(zhǎng)期執(zhí)行止損的人要么是不懂止損的道理，要么他就不屬于那20%的人。
四、關(guān)于止盈問(wèn)題
止盈和止損所要考慮的內(nèi)容完全不同。
止盈所需要的是保護(hù)贏利不被多變的行情把利潤(rùn)收回，同時(shí)又希望贏利的趨勢(shì)能夠最大化。正因?yàn)槭窃谮A利狀態(tài)下，所以頭寸所在的趨勢(shì)是相對(duì)正確的，止盈就可更多地依賴原有的技術(shù)分析作指導(dǎo)。這樣，止盈時(shí)就可以大膽一些，充分享受自己的判斷正確時(shí)所帶來(lái)的利潤(rùn)。同時(shí)，應(yīng)該把止盈當(dāng)成是對(duì)一個(gè)頭寸的最終結(jié)束(平倉(cāng))。
止損是保障本金的最后防線，止損時(shí)意味著事實(shí)已經(jīng)否定了先前的判斷，盡管不能確定這個(gè)否定是否正確，但本金已要求必須戰(zhàn)略性撤退，這就使止損帶有絕對(duì)性和幅度上的保守性。
如果止盈和止損思路一致，我們就無(wú)法享受到冒險(xiǎn)可能代來(lái)的巨大利潤(rùn);如果止損和止盈思路一致，我們的本金遲早會(huì)被多變的行情所吞沒。
因此，止盈應(yīng)該有不同的操作思路。
首先，當(dāng)頭寸進(jìn)入贏利趨勢(shì)時(shí)就應(yīng)該開始考慮止盈設(shè)置，這個(gè)時(shí)機(jī)往往根據(jù)事先的判斷和行情事實(shí)而定;其次，止盈幅度要根據(jù)具體行情所處階段而定(仍是技術(shù)分析)。特別強(qiáng)調(diào)：下單前預(yù)測(cè)的目標(biāo)位只是用來(lái)估量下單價(jià)值的，不能作為平倉(cāng)依據(jù)。只有止盈才是對(duì)一個(gè)頭寸的最后結(jié)束，即便后期不同階段出現(xiàn)新的目標(biāo)位，那也只是分析行情趨勢(shì)所用的，不能作為止盈位置或平倉(cāng)參考。雖然這已有悖于經(jīng)典技術(shù)，但只有這樣，才能最大限度地排除主觀分析錯(cuò)誤時(shí)的影響，才能使頭寸具有獲取最大利潤(rùn)的可能。
因此，我們建議的止盈步驟如下：
1.一個(gè)頭寸開始時(shí)止盈設(shè)置的幅度，一般是用找出趨勢(shì)的寬度來(lái)代替。我們認(rèn)為這時(shí)就是分析水平影響整個(gè)贏利的關(guān)鍵時(shí)期。在趨勢(shì)發(fā)展過(guò)程中，止盈幅度需根據(jù)行情運(yùn)行的不同階段而作出調(diào)整，但都只取至那個(gè)階段行情的趨勢(shì)寬度。而通常預(yù)計(jì)的所謂行情目標(biāo)位，只作為密切觀注自己頭寸的參考，而不作為止盈的參考。因?yàn)?，相?duì)來(lái)說(shuō)，行情趨勢(shì)運(yùn)行的寬度更直觀、更可信;對(duì)行情目標(biāo)位的判別其主觀成份更重，更不穩(wěn)定。
2.當(dāng)回調(diào)或反彈出現(xiàn)時(shí)，行情自動(dòng)超越止盈幅度就應(yīng)該暫時(shí)平倉(cāng)出場(chǎng)(沒超過(guò)的除外)。這時(shí)，原有分析已得到一定程度的證實(shí)，并且應(yīng)加重對(duì)它的信任，如果原有分析認(rèn)為趨勢(shì)未完，就應(yīng)該依靠進(jìn)一步分析找出重新建倉(cāng)位置，以延續(xù)持倉(cāng)。這個(gè)持倉(cāng)算作新開倉(cāng)，同樣先設(shè)止損，再設(shè)止盈。
要求在回調(diào)或反彈時(shí)也要止盈出場(chǎng)，這種操作理念的優(yōu)點(diǎn)避免了過(guò)大幅度調(diào)整和突然反轉(zhuǎn)帶來(lái)的虧損，并給出再次選擇的機(jī)會(huì)。其缺點(diǎn)是增加了“拿”不住倉(cāng)的可能。但是，這時(shí)“原有分析”正確性相對(duì)很高，既使“進(jìn)一步分析”正確性有所降低，但畢竟是經(jīng)過(guò)部分證實(shí)了的，那也比其它情況下可靠，至少心態(tài)就比其它情況下好。因此，這種操作理念的正確率還是很高。
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