股指期貨遵循的原則
如今越來越多的人參與炒期貨的行列中來，而關(guān)于炒股指期貨又有哪些原則呢?下面是學(xué)習(xí)啦小編整理的一些關(guān)于股指期貨遵循的原則的相關(guān)資料。供你參考。
股指期貨的交易原則介紹
1、交易時間
早開盤15分鐘 晚收盤15分鐘
根據(jù)《滬深300股指期貨合約》中規(guī)定，交易時間為“上午9：25-11：30，下午13：00-15：00”，最后交易日時間“上午9：25-11：30，下午13：00-15：00”。
東證期貨高級顧問方世圣表示，美國的期指市場是24小時交易，臺灣地區(qū)則是早晚各增15分鐘。
2、漲跌停板
根據(jù)《滬深300股指期貨合約》中規(guī)定，每日價格最大波動限制為上一個交易日結(jié)算價的±7%。
3、保證金
為加強(qiáng)風(fēng)險控制，此次業(yè)務(wù)規(guī)則修訂稿將股指期貨最低交易保證金的收取標(biāo)準(zhǔn)由10%提高至12%。同時，為保證單邊市下交易所調(diào)整保證金水平的針對性，修訂了單邊市下對交易所調(diào)整保證金的限制性規(guī)定。
修訂稿規(guī)定，“期貨合約在某一交易日出現(xiàn)單邊市，則當(dāng)日結(jié)算時交易所可以提高交易保證金標(biāo)準(zhǔn)”。而此前的《風(fēng)險控制辦法》則規(guī)定：“Dt交易日與Dt-1交易日同方向累計(jì)漲跌幅度小于16%的，Dt交易日結(jié)算時該合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)按照12%收取，收取標(biāo)準(zhǔn)已高于12%的按照原標(biāo)準(zhǔn)收取”。同時，修訂稿也刪除了“Dt+1交易日未出現(xiàn)單邊市保證金恢復(fù)正常標(biāo)準(zhǔn)”和“強(qiáng)制減倉當(dāng)日結(jié)算時交易保證金標(biāo)準(zhǔn)按照正常標(biāo)準(zhǔn)收取”的規(guī)定。
業(yè)內(nèi)人士同時表示，12%并非投資者最終的保證金收取標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)商品期貨市場經(jīng)驗(yàn)，期貨公司將在此基礎(chǔ)上加征2到5個百分點(diǎn)。以滬深300指數(shù)的點(diǎn)位計(jì)算，買賣單個合約至少需要15萬-20萬左右資金。
4、交割日
定在每月第三個周五 規(guī)避月末波動
根據(jù)《滬深300股指期貨合約》(征求意見稿)中規(guī)定，最后交易日與交割日為“合約到期月份的第三個周五，遇國家法定假日順延”。根據(jù)計(jì)算，每月的第三個周五基本都在當(dāng)月中旬，有時甚至?xí)诋?dāng)月的14號、15號就進(jìn)行交割。這與國外股指期貨通常在月末交割有所不同。
業(yè)內(nèi)人士表示，股票市場通常有“月末效應(yīng)”，許多法人單位因做賬原因，會頻繁進(jìn)行交易，因此月末波動會較大。而股指期貨也有“到期日效應(yīng)”，許多資金會在到期日平倉，導(dǎo)致價格波動。如果兩個市場的波動疊加在一起，會增大市場的波動，對現(xiàn)貨市場和期貨市場都將產(chǎn)生較大影響。如今將交割日定在第三個周五，基本就可以在當(dāng)月中旬進(jìn)行交割，避免出現(xiàn)月末劇烈市場波動。
5、競價交易
漲跌停板成交“平倉掛單優(yōu)先”
股指期貨連續(xù)競價交易按照“價格優(yōu)先、時間優(yōu)先”的原則進(jìn)行，這一點(diǎn)與A股市場相類似;但在遇到漲跌停板的極端行情之時，以漲跌停板價格申報的指令，按照“平倉優(yōu)先、時間優(yōu)先”的原則進(jìn)行。這是因?yàn)楣芍钙谪洸捎秒p向交易，投資者既可以開多倉，也可以開空倉。
股指期貨采用集合競價和連續(xù)競價兩種方式撮合成交，正常交易日9:25-9:30為集合競價時間。其中，9:25-9:29為指令申報時間，9:29-9:30為指令撮合時間。集合競價指令申報時間不接受市價指令申報，集合競價指令撮合時間不接受指令申報。
為防止部分會員和客戶利用技術(shù)優(yōu)勢影響交易系統(tǒng)安全和正常交易秩序，對于會員、客戶采取可能影響交易所系統(tǒng)安全或者正常交易秩序的方式下達(dá)交易指令的，中金所可采取相關(guān)措施加以限制。
6、信息披露
基金、保險頭寸可能會“隱藏”起來
任何一張股指期貨合約掛牌交易后，只要其單邊持倉量達(dá)到1萬手以上，即被視作“活躍月份合約”。中金所每日交易結(jié)束后，將披露活躍月份合約前20名結(jié)算會員的成交量和持倉量。
值得一提的是，為保護(hù)會員和客戶的商業(yè)秘密，中金所只公布活躍月份合約前20名結(jié)算會員的成交量和持倉量。市場人士推測，基金、保險等大資金未來有望成為與中金所直連的非結(jié)算會員，也就是說，未來基金、保險等大資金的股指期貨交易頭寸可能會被很好地“隱藏”起來。
這與國內(nèi)商品期貨市場的習(xí)慣有很大不同。國內(nèi)三大商品期貨交易所會員分為兩種，即自營會員和非自營會員。無論是哪種會員，只要其交易的合約達(dá)到信息公開標(biāo)準(zhǔn)，交易所就會公布其成交量和持倉量。
7、持倉限額
單個賬戶限額約1500萬元
為進(jìn)一步加強(qiáng)風(fēng)險控制、防止價格操縱，中金所將非套保交易的單個股指期貨交易賬戶持倉限額由原先的600手調(diào)整為100手。若以當(dāng)前點(diǎn)位計(jì)算，每手合約面值100萬元、保證金比例15%計(jì)算，單個交易賬戶的限倉金額約在1500萬元左右。
除了對單個賬戶進(jìn)行限倉管理，中金所還將對單個結(jié)算會員進(jìn)行限倉。限倉標(biāo)準(zhǔn)將按照每日結(jié)算后，某一合約單邊的總持倉量計(jì)算。但進(jìn)行套期保值交易和套利交易的客戶號的持倉按照交易所有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。
為加強(qiáng)對大戶的監(jiān)管，中金所規(guī)定從事自營業(yè)務(wù)的交易會員或者客戶不同客戶號的持倉及客戶在不同會員處的持倉合并計(jì)算;增加“客戶的持倉尚未滿足相關(guān)大戶標(biāo)準(zhǔn)，但交易所認(rèn)為有必要的，交易所可以要求其進(jìn)行大戶報告”的規(guī)定。
8、強(qiáng)制減倉
極端行情下謹(jǐn)慎使用強(qiáng)制減倉
借鑒國內(nèi)期貨市場處置極端行情的經(jīng)驗(yàn)，中金所保留了在連續(xù)出現(xiàn)漲跌停板的情況下可以采取強(qiáng)制減倉的制度，即將當(dāng)日漲跌停板價格申報的為成交平倉單，以當(dāng)日漲跌停板價格與該合約盈利客戶按照持倉比例自動撮合成交。考慮到這種制度雖然化解風(fēng)險簡單有效、但是對于套期保值和套利交易不利，因此中金所只有在出現(xiàn)極端行情時才能謹(jǐn)慎使用。
根據(jù)《期貨交易所管理辦法》第八十六條“期貨價格出現(xiàn)同方向連續(xù)漲跌停板的，交易所可以采用調(diào)整漲跌停板幅度、提高交易保證金標(biāo)準(zhǔn)及按一定原則減倉等措施化解風(fēng)險”的規(guī)定，將股指期貨強(qiáng)制減倉的執(zhí)行條件改為“期貨交易連續(xù)出現(xiàn)同方向單邊市”。
9、套保
個人投資者也可申請?zhí)灼诒Ｖ?/p>
為促進(jìn)套期保值功能發(fā)揮，提高套期保值效率，業(yè)務(wù)規(guī)則修訂稿簡化了套期保值申請和審批的程序，將套期保值的申請和審批單位由分合約審批改為按照品種審批。
修訂稿規(guī)定，套期保值額度自獲批之日起6個月內(nèi)有效，有效期內(nèi)可以重復(fù)使用。獲批套期保值額度可以在多個月份合約使用，各合約同一方向套期保值持倉合計(jì)不得超過該方向獲批的套期保值額度。分析人士指出，通過這一修訂，投資者進(jìn)行套期保值可以在各個合約之間進(jìn)行動態(tài)分配，避免因合約到期摘牌而需要頻繁申請新的套期保值額度。
股指期貨套期保值遵循的原則
(1)品種相同或相近原則
該原則要求投資者在進(jìn)行套期保值操作時，所選擇的期貨品種與要進(jìn)行套期保值的現(xiàn)貨品種相同或盡可能相近;只有如此，才能最大程度地保證兩者在現(xiàn)貨市場和期貨市場上價格走勢的一致性。
(2)月份相同或相近原則
該原則要求投資者在進(jìn)行套期保值操作時，所選用期貨合約的交割月份與現(xiàn)貨市場的擬交易時間盡可能一致或接近。
(3)方向相反原則
該原則要求投資者在實(shí)施套期保值操作時，在現(xiàn)貨市場和期貨市場的買賣方向必須相反。由于同種(相近)商品在兩個市場上的價格走勢方向一致，因此必然會在一個市場盈利而在另外一個市場上虧損，盈虧相抵從而達(dá)到保值的目的。
(4)數(shù)量相當(dāng)原則
該原則要求投資者在進(jìn)行套期保值操作時，所選用的期貨品種其合約上所載明的商品數(shù)量必須與現(xiàn)貨市場上要保值的商品數(shù)量相當(dāng);只有如此，才能使一個市場上的盈利(虧損)與另一市場的虧損(盈利)相等或接近，從而提高套期保值的效果。
關(guān)于股指期貨撮合原則
股指期貨撮合原則，股指期貨交易常用術(shù)語。
中金所計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)在撮合成交時，基本原則按 價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則進(jìn)行(有的情況下為了控制風(fēng)險的需要，會采取在價格相同情況下， 平倉單優(yōu)先)。該原則的完整解釋是：買家出價高的優(yōu)先，賣家出價低的優(yōu)先，如果出價相同則 掛單時間最早的優(yōu)先。例如，某交易者賣出3月滬深300指數(shù)期貨10手，掛出價格為1400點(diǎn)，交易者甲掛出10手買單，報價為1398點(diǎn);隨后，交易者 乙也想買10手，掛價為1399點(diǎn)，由于乙的價格比甲高，按照 價格優(yōu)先原則，乙的單子排在甲的前面;后來，丙也掛出10手買單，價格同樣為1399點(diǎn)，由于掛價與乙相同，按照 時間優(yōu)先原則，只能排在乙的后面，但仍在甲之前。
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