股指期權(quán)與股指期貨的區(qū)別
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股指期權(quán)與股指期貨的區(qū)別
一、權(quán)利義務(wù)不同。股指期貨賦予持有人的權(quán)利與義務(wù)是對等的、即合約到期時、持有人必須按照約定價格買入或賣出指數(shù)。股指期權(quán)的多頭只有權(quán)利而不承擔(dān)義務(wù)、空頭只有義務(wù)而不享有權(quán)利。
二、收益風(fēng)險不同。期貨交易雙方承擔(dān)對等的盈虧風(fēng)險。而在期權(quán)交易中、期權(quán)買方承擔(dān)有限風(fēng)險(即損失權(quán)利金的風(fēng)險)、而盈利確有可能無限放大;期權(quán)賣方則相反、享有有限收益(以所獲得權(quán)利金為限)、而其潛在風(fēng)險很大、因此交易雙方在風(fēng)險收益配比上是不對稱的。
三、保證金制度不同。期貨交易、無論是賣方還是賣方、都需要一定的保證金作為抵押。期權(quán)交易中、期權(quán)買方不受保證金制度拘束、保證金僅對期權(quán)賣方有所要求。
四、杠桿效應(yīng)不同。股指期貨的杠桿效應(yīng)主要體現(xiàn)為、利用較低保證金交易較大數(shù)額的合約。期權(quán)的杠桿效應(yīng)則體現(xiàn)在期權(quán)本身定價所具有的杠桿性上。
五、套期保值與盈利性的權(quán)衡。股指期貨在進(jìn)行套期保值操作中、規(guī)避不利風(fēng)險同時也放棄了收益變動增長的可能。股指期權(quán)在進(jìn)行套期保值操作中、鎖定管理風(fēng)險的同時、還預(yù)留進(jìn)一步盈利的空間、即股指往不利方向運(yùn)動時可及時鎖定風(fēng)險、往有利方向運(yùn)動時又可以獲取盈利。
關(guān)于股指期權(quán)
股票指數(shù)期權(quán)(股指期權(quán))是在股指期貨的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，期權(quán)購買者付給期權(quán)的出售方一筆期權(quán)費(fèi)，以取得在未來某個時間，以某種，買進(jìn)或賣出某種基于股票指數(shù)的標(biāo)的物的權(quán)利。
期權(quán)賣方在收取期權(quán)買方所支付的權(quán)利金之后，在合約規(guī)定時間，只要期權(quán)買方要求行使其權(quán)利，期權(quán)賣方必須無條件地履行期權(quán)合約規(guī)定的義務(wù)。即對于期權(quán)賣方而言，除了在成交時向期權(quán)買方收取一定的權(quán)利金之外，期權(quán)合約只規(guī)定了其必須履行的義務(wù)，而未賦予其任何權(quán)利。
股指期貨具體特點(diǎn)
跨期性
股指期貨是交易雙方通過對股票指數(shù)變動趨勢的預(yù)測，約定在未來某一時間按照一定條件進(jìn)行交易的合約。
杠桿性
股指期貨交易不需要全額支付合約價值的資金，只需要支付一定比例的保證金就可以簽訂較大價值的合約
聯(lián)動性
股指期貨的價格與其標(biāo)的資產(chǎn)——股票指數(shù)的變動聯(lián)系極為緊密。股票指數(shù)是股指期貨的基礎(chǔ)資產(chǎn)，對股指期貨價格的變動具有很大影響。
多樣性
股指期貨的杠桿性決定了它具有比股票市場更高的風(fēng)險性。此外，股指期貨還存在著特定的市場風(fēng)險、操作風(fēng)險、現(xiàn)金流風(fēng)險等。
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