股指期貨市場的風(fēng)險分析
事實上只要是投資就難免會有風(fēng)險存在，而股指期貨又有哪些市場風(fēng)險呢?下面是學(xué)習(xí)啦小編整理的一些關(guān)于股指期貨市場的風(fēng)險分析的相關(guān)資料,供你參考。
股指期貨的市場環(huán)境風(fēng)險分析
1、市場過度投機(jī)的風(fēng)險。我國證券市場的投機(jī)氣氛濃厚，從二級市場的高換手率和對績差的pt、st不加選擇地瘋狂炒作上可見一斑。股指期貨推出的初衷是適應(yīng)風(fēng)險治理的需要，以期在一定程度上抑制市場的過度投機(jī)，但在短期內(nèi)難以改變交易者的投機(jī)心理和行為，指數(shù)期貨對交易者的吸引力主要來源于其損益的放大效應(yīng)，一定程度上，指數(shù)期貨工具的引進(jìn)有可能是相當(dāng)于又引進(jìn)了一種投機(jī)性更強(qiáng)的工具，因此有可能進(jìn)一步擴(kuò)大證券市場的投機(jī)氣氛。在我國商品期貨市場進(jìn)展這些年中，其套期保值、價格發(fā)現(xiàn)功能起到了一定的作用，但惡性逼空行為也時有發(fā)生，所以要警惕市場過度的投機(jī)行為。
2、市場效率方面的風(fēng)險。市場效率理論認(rèn)為：如果市場價格完全反應(yīng)了所有當(dāng)前可得的信息，那么這個市場就是高效的強(qiáng)勢市場;如果少數(shù)人比廣大者擁有更多信息或更早得到信息并以此獵取暴利，那么這個市場就是低效的弱勢市場。
〔3〕交易轉(zhuǎn)移的風(fēng)險。股指期貨因為具有交易成本低、杠桿倍數(shù)高的特點(diǎn)，會吸引一部分純粹投機(jī)者或偏愛高風(fēng)險的投資者由證券現(xiàn)貨市場轉(zhuǎn)向股指期貨市場，甚至產(chǎn)生交易轉(zhuǎn)移現(xiàn)象。市場的資金供應(yīng)量是一定的，股指期貨推出的初期，對存量資金的分流可能沖擊股票現(xiàn)貨市場的交易。國外也有這樣的例子。如日本在1998年推出股指期貨后，指數(shù)期貨市場的成交額遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過現(xiàn)貨市場，最高時曾達(dá)到現(xiàn)貨市場的10倍，而現(xiàn)貨市場的交易則日益清淡。
〔4〕流動性風(fēng)險。如果由于期貨合約設(shè)計不當(dāng)，致使交投不活，就會造成有行無市的窘境。撇開其他因素，合約價值的高低，是直接影響指數(shù)期貨市場流動性的關(guān)鍵因素。一般而言，合約價值越高，流動性就越差。若合約價值過高，超過了市場大部分參與者的投資能力，就會把眾多參與者排除在市場之外;若合約價值過低，又勢必加大保值成本，影響投資者利用股指期貨避險的積極性。因此，合約價值的高低將影響其流動性。
股指期貨市場交易的風(fēng)險分析
〔1〕套期保值者面臨的風(fēng)險。參與股票指數(shù)期貨交易的，相當(dāng)數(shù)量是希望利用股指期貨進(jìn)行套期保值以規(guī)避風(fēng)險的投資者。雖然開設(shè)股指期貨是為了向廣大投資者提供正常的風(fēng)險規(guī)避渠道和靈活的操作工具，但套期保值交易成功是有前提條件的，即投資者所持有的股票現(xiàn)貨與股票指數(shù)的結(jié)構(gòu)一致，或具有較強(qiáng)的相關(guān)關(guān)系。在實際操作中再高明的投資者也不可能完全做到這點(diǎn)，尤其是中小散戶投資者。如果投資者對期貨市場缺乏足夠的了解，套期保值就有可能失敗。
〔2〕套利者面臨的風(fēng)險。套利是跨期現(xiàn)兩市的。根據(jù)股指期貨的定價原理，其價格是由無風(fēng)險收益率和股票紅利決定的。一方面，從理論上講，如果套利者欲保值的股票結(jié)構(gòu)與期貨指數(shù)存在較強(qiáng)的相關(guān)關(guān)系，則套利幾乎是無風(fēng)險的。但獵取這種無風(fēng)險的收益是有前提的：即套利者對理論期貨價格的估量正確。如果估量錯誤，套利就有風(fēng)險。由于我國目前利率沒有市場化，公司分紅派息率不確定，并且，股票價格的變動在很大程度上也不是由股票的內(nèi)在價值決定的，種種原因使得套利在技術(shù)上存在風(fēng)險。
〔3〕投機(jī)者面臨的風(fēng)險。
投機(jī)者面臨前面所講的三大風(fēng)險：“杠桿作用”、“價格漲跌不具確定性”、“交易者自身因素”。簡單地說就是，投機(jī)者是處在一個不具確定性的市場中，任何風(fēng)險在杠桿作用下都將放大了幾十倍，包括自身的一些因素。
股指期貨的風(fēng)險提示
1、股指期貨風(fēng)險較大，不排除大的機(jī)構(gòu)利用股指期貨操縱市場的行為，不建議資金在50萬元以下的投資者參與。
2、股指期貨及期權(quán)都是一種風(fēng)險管理工具。
3、股指期貨炒作容易爆倉。
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