什么是期權交易

　　利率期貨是指以債券類為標的物的期貨合約，它可以回避銀行利率波動所此起的證券價格變動的風險。利率期貨一般可分為短期利率期貨和長期利率期貨，前者大多以銀行同業(yè)拆借3市場月期利率為標的物，后者大多以5年期以上長期債券為標的物。利率波動使得金融市場上的借貨雙方均面臨利率風險，特別是越來越多持有國家債券的投資者，急需回避風險、套期保值的工具，在此情形下，利率期貨應運而生。最早開辦利率期貨業(yè)務的是美國。70年代末，由于受兩次石油危機的沖擊，美國和西方各主要資本主義國家的利率波動非常劇烈，使借貨雙方面臨著巨大的風險。為了降低或回避利率波動的風險，1975年9月，美國芝加哥商業(yè)交易所首先開辦了利率花--美國國民抵押協(xié)會抵押證期貨，隨后又分別推出了短期國庫券、中長期國庫券、商業(yè)銀行定期存款證、歐洲美元存款等金融工具的利率期貨。進入80年代，英國、日本、加拿大、澳大利亞、法國、德國、香港等國家和地區(qū)分別推出了各自的利率期貨。

　　影響利率期貨價格波動的因素主要有：(1)貨幣供應量。當貨幣供應不足時，利率上升;貨幣供應過剩時，利率下跌。(2)經(jīng)濟發(fā)展速度。當經(jīng)濟發(fā)展速度較快，貨款需求旺盛時，利率會升高;經(jīng)濟發(fā)展速度放慢，貨款需求減少時，利率會下跌。(3)政府的財政收入。當出現(xiàn)財政赤字時，利率會受到一定的影響。(4)其他國家利率水平。由于當今國際間資本流動十分頻繁，因此一國的利率水平很容易受到其他國家利率水平的影響。最明顯的是美國利率對其他國家利率的影響。(5)因他因素。社會政治環(huán)境、失業(yè)率等。