商品交易顧問(wèn)認(rèn)證資格簡(jiǎn)介

　　CTA全稱是Commodity Trading Advisors，即"商品交易顧問(wèn)"，是由NFA(全國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì))認(rèn)定，并在CFTC(商品期貨交易委員會(huì))注冊(cè)，并受監(jiān)管的投資經(jīng)理人。所有CTA都必須在CFTC和NFA登記注冊(cè)成為其會(huì)員。CTA必須定期向CFTC報(bào)告賬戶，提供交易記錄，進(jìn)行信息披露;定期向NFA提交報(bào)告，進(jìn)行信息披露。

　　CTA注冊(cè)學(xué)員通過(guò)NFA認(rèn)可的機(jī)構(gòu)的培訓(xùn)課程，在NFA認(rèn)可的考試機(jī)構(gòu)，參加并通過(guò)NFA規(guī)定的統(tǒng)一考試，考試合格者由現(xiàn)有CFTC及NFA會(huì)員擔(dān)保在CFTC及NFA注冊(cè)。在審核學(xué)員提供的資料，(包括指紋檔案)及所在國(guó)認(rèn)可的無(wú)犯罪記錄證明等資料，經(jīng)確認(rèn)無(wú)誤后，方能成功注冊(cè)成為NFA會(huì)員，獲得從業(yè)資格。

　　CTA在美國(guó)在美國(guó)，CTA(Commodity Trading Advisors商品交易顧問(wèn))往往是高薪的代名詞。CTA的年薪通常高達(dá)上百萬(wàn)美元，明星CTA的年薪可高達(dá)數(shù)千萬(wàn)美元。大家熟知的索羅斯和羅杰斯也都是美國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)的會(huì)員。所有涉足期貨和金融衍生品的基金經(jīng)理也都在美國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)注冊(cè)。

　　據(jù)機(jī)構(gòu)投資者業(yè)內(nèi)雜志《Alpha》報(bào)道，2005年收入最高的26位對(duì)沖基金經(jīng)理人均年收入達(dá)3.63億美元，其中國(guó)際金融大鱷索羅斯(George Soros)2005年是薪酬第三高的對(duì)沖基金經(jīng)理，收入達(dá)8.4億美元。

　　基金或投資者個(gè)人支付給CTA的費(fèi)用包括固定咨詢費(fèi)和業(yè)績(jī)激勵(lì)費(fèi)兩部分。固定咨詢費(fèi)以CTA所管理基金投資組合凈值的0-3%計(jì)算。業(yè)績(jī)激勵(lì)費(fèi)以CTA所管理的投資組合使得基金產(chǎn)生凈增值的一定百分比來(lái)進(jìn)行支付，一般在10%-30%之間。

　　美國(guó)有非常成熟的期貨投資基金。期貨投資基金主要有公募(Public Funds)、私募(Private Pools)和個(gè)人管理期貨賬戶(Individual Accounts)三個(gè)類型。公募期貨投資基金類似于國(guó)內(nèi)的開(kāi)放式或封閉式基金，相對(duì)透明，但參與成本高，操作上也沒(méi)有私募基金和個(gè)人管理賬戶靈活，投資回報(bào)率在三者中最低。私募往往采用有限合伙的形式，操作靈活，費(fèi)用低，適合于高收入的個(gè)人或機(jī)構(gòu)投資者，投資者人數(shù)和最低出資額都受到嚴(yán)格限制。投資者也可以直接選擇一個(gè)CTA來(lái)管理他們的資金，開(kāi)立個(gè)人管理期貨賬戶。投資者直接將賬戶交由CTA管理，實(shí)際上相當(dāng)于購(gòu)買了CTA的交易技能，其好處在于免去公募和私募的管理費(fèi)。

　　不管以何種形式參與的期貨投資基金，CTA都是交易計(jì)劃的制定者和實(shí)盤(pán)操作者。

　　CTA的主要業(yè)務(wù)職能包括:

　　1)直接接收個(gè)人客戶的委托，站在客戶的利益上，代替客戶作出交易決定。

　　2)為客戶提供分析報(bào) 告、建議或者軟件平臺(tái)等服務(wù)，通過(guò)這些服務(wù)收取績(jī)效提成及管理費(fèi)。CTA在期貨市場(chǎng)上很像股票市場(chǎng)中的共同基金。但是CTA不能公開(kāi)發(fā)行基金份額，而且必 須嚴(yán)格地向投資者揭示風(fēng)險(xiǎn)，并要將管理賬戶的業(yè)績(jī)定期上報(bào)監(jiān)管機(jī)構(gòu)供檢查并公布。