關(guān)于期貨投資的基本程序

　　投資者在進(jìn)行期貨投資交易的時(shí)候，必須要清楚地了解期貨投資的基本程序是什么，因?yàn)槠谪浭袌?chǎng)是一個(gè)有組織的市場(chǎng)，就像是不同的交易市場(chǎng)具有不同的交易規(guī)則。那么，期貨投資的基本程序是什么?

　　期貨投資基本程序如下：

　　(一)加入期貨交易

　　1、選擇適當(dāng)?shù)慕?jīng)紀(jì)行和經(jīng)紀(jì)人，在該經(jīng)紀(jì)行簽署客戶協(xié)議書，開立帳戶、繳付保證金。

　　2、掌握必要的期貨交易知識(shí)，以便正確下達(dá)指令定單。如上市商品、交易單位、每日價(jià)格限制報(bào)價(jià)單位、交易時(shí)間等。

　　3、下達(dá)合適的交易定單。如：市價(jià)定單，限價(jià)定單、止損定單、停止限價(jià)定單、階梯價(jià)格定單，執(zhí)行或取消定單及限時(shí)定單等。

　　(二)期貨交易的定約

　　經(jīng)紀(jì)行或經(jīng)紀(jì)人接到客戶定單后，立即以最便捷方式通知駐交易所代表，經(jīng)紀(jì)行代表接到定單后打上收單時(shí)間，檢查指令內(nèi)容后，立即通過(guò)傳遞員交給場(chǎng)內(nèi)經(jīng)紀(jì)人，場(chǎng)內(nèi)經(jīng)紀(jì)人根據(jù)定單要求代理交易，交易所內(nèi)通過(guò)公開競(jìng)爭(zhēng)確定成交價(jià)格，具體形式有自由叫價(jià)制和集體拍板定價(jià)制。

　　(三)定約的確認(rèn)

　　第一筆期貨交易只有經(jīng)過(guò)商品結(jié)算所核定、結(jié)算注冊(cè)后，才能得到最終確認(rèn)、合法有效。期貨投資的基本程序是什么程序如下:

　　1.成交資料送結(jié)算所整理匯總。

　　2.結(jié)算所核定、確認(rèn)交易定的。

　　3.結(jié)算所結(jié)算交易、調(diào)整保證金數(shù)額.

　　4.商品經(jīng)紀(jì)行通知客戶，最終完成交易.

　　(四)期貨交易的履約，可采取到期合約實(shí)物交割和對(duì)沖期貨合約兩種方法履約。

　　期貨投資分類

　　穩(wěn)健性

　　穩(wěn)健性投資，即跨市套利、跨月套利、跨品種套利等套利交易

　　跨市套利是指投資者在某一個(gè)交易所買入某一種商品的某個(gè)月份的期貨合約，同時(shí)在另一個(gè)期貨交易所賣出該品種的同一月份的期貨合約，在兩個(gè)交易所同一品種、同一月份一買一賣，對(duì)等持倉(cāng)。在獲取價(jià)差之后，兩邊同時(shí)平倉(cāng)了結(jié)交易。目前，我國(guó)的跨市交易量很大，主要是有色金屬的LME和上海期交所套利，大豆的CBOT和大連商品交易所也逐步開始套利。

　　跨月套利是指投資者在同一個(gè)交易所同一品種不同的月份同時(shí)買入合約和賣出合約的行為。許多產(chǎn)品尤其是農(nóng)產(chǎn)品有很強(qiáng)的季節(jié)性，當(dāng)一些月份的季節(jié)性價(jià)差有利可圖時(shí)，投資者就會(huì)進(jìn)入買賣套利。所有的商品的近期與遠(yuǎn)期的價(jià)差都有一定的歷史規(guī)律性。當(dāng)出現(xiàn)與歷史表現(xiàn)不同的情況時(shí)，一些跨月套利者便會(huì)入市交易，以上海期貨交易所的有色金屬為例，上海金鵬期貨經(jīng)紀(jì)有限公司的許多客戶是專門的套利者，許多客戶不斷交易，以年為核算單位，盈利率有時(shí)也高出銀行貸款利率的一倍。

　　跨品種套利是指投資者利用兩種不同的，但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨合約價(jià)格的差異進(jìn)行套利交易，即買入某一商品的某一月份的合約， 同時(shí)賣出另一商品同一月份的合約。值得強(qiáng)調(diào)的是，這兩個(gè)商品有關(guān)聯(lián)性，歷史上價(jià)格變動(dòng)有規(guī)律性可循。例如玉米和小麥、銅和鋁、大豆和豆粕、豆油等等。

　　風(fēng)險(xiǎn)性

　　風(fēng)險(xiǎn)性投資，即進(jìn)行單邊買賣的交易

　　有些投資者偏好杠桿交易，認(rèn)為只要風(fēng)險(xiǎn)與收益成正比，機(jī)會(huì)很多，就進(jìn)行投資。在期貨市場(chǎng)上，廣大的中小投資者(可能是個(gè)人、也可能是機(jī)構(gòu))都在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資。

　　風(fēng)險(xiǎn)投資分為搶帽子交易，當(dāng)日短線交易和長(zhǎng)期交易。搶帽子交易是指在場(chǎng)內(nèi)有利即交易，不斷換手買賣。當(dāng)日短線是指當(dāng)日內(nèi)了結(jié)頭寸，不留倉(cāng)到第二個(gè)交易日。長(zhǎng)期交易指持倉(cāng)數(shù)日、數(shù)月，有利時(shí)再平倉(cāng)。

　　風(fēng)險(xiǎn)性的表現(xiàn)：

　　價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。期貨交易的保證金杠桿效應(yīng)，易誘發(fā)交易者的“以小博大”投機(jī)心里，從而加大了價(jià)格的波動(dòng)幅度。

　　結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，使客戶在期貨價(jià)格波動(dòng)較大，而保證金又不能在規(guī)定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足至最低限度時(shí)，面臨被強(qiáng)制平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)，由此造成的虧損全部由客戶負(fù)責(zé)。

　　操作風(fēng)險(xiǎn)。投資者的操作風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于非理性的投資理念和操作手法。主要表現(xiàn)在：對(duì)基本面、技術(shù)面缺乏正確分析的前提下，盲目入市和逆市而為;建倉(cāng)時(shí)盈利目標(biāo)和止損價(jià)位不明確, 從而導(dǎo)致在關(guān)鍵價(jià)位不能有效采取平倉(cāng)了結(jié)的方式來(lái)確保收益或減少虧損。

　　流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)是交易者難以及時(shí)成交的風(fēng)險(xiǎn)。

　　信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)是指期貨市場(chǎng)中賣方言或買方不履行合約而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　戰(zhàn)略性

　　戰(zhàn)略性投資，即大勢(shì)投資戰(zhàn)略交易

　　戰(zhàn)略投資是指投資者尤其是大金融機(jī)構(gòu)在對(duì)某一商品進(jìn)行周期大勢(shì)研究后的入市交易，一般是一個(gè)方向投資幾年，即所謂做經(jīng)濟(jì)周期大勢(shì)，并不在乎短期的得失。國(guó)外一般大銀行、基金公司進(jìn)行戰(zhàn)略性投資。我國(guó)至今還沒(méi)有戰(zhàn)略投資機(jī)構(gòu)。