期貨強(qiáng)行平倉(cāng)制度是指交易所按有關(guān)規(guī)定對(duì)會(huì)員、投資者持倉(cāng)實(shí)行強(qiáng)行平倉(cāng)的一種強(qiáng)制性風(fēng)險(xiǎn)控制措施。那么到底哪些情況可能會(huì)導(dǎo)致被強(qiáng)行平倉(cāng)?小編在下面為大家簡(jiǎn)單介紹。

　　強(qiáng)行平倉(cāng)(System of Forced Liquidation)也叫強(qiáng)制平倉(cāng)，又稱(chēng)被斬倉(cāng)或被砍倉(cāng)。依據(jù)強(qiáng)行平倉(cāng)實(shí)施的主體不同，可將強(qiáng)行平倉(cāng)分為交易所強(qiáng)行平倉(cāng)和經(jīng)紀(jì)公司強(qiáng)行平倉(cāng)。在現(xiàn)貨黃金、期貨交易中經(jīng)常使用。

　　具體是指在出現(xiàn)特殊情況時(shí)交易所對(duì)會(huì)員、投資者的持倉(cāng)予以強(qiáng)制性對(duì)沖以了結(jié)部分或全部持倉(cāng)的行為。強(qiáng)行平倉(cāng)制度的實(shí)行，能及時(shí)制止風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)大和蔓延。

　　在《中國(guó)金融期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》(征求意見(jiàn)稿)中規(guī)定在下列五種情況下會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)行平倉(cāng)：

　　(1)會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足的;

　　(2)持倉(cāng)超出持倉(cāng)限額標(biāo)準(zhǔn)，并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)平倉(cāng)的;

　　(3)因違規(guī)受到中金所強(qiáng)行平倉(cāng)處罰的;

　　(4)根據(jù)中金所的緊急措施應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)的;

　　(5)其他應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)的。

　　強(qiáng)行平倉(cāng)先由會(huì)員自己執(zhí)行，時(shí)限為開(kāi)市后第一節(jié)，即上午交易時(shí)間。強(qiáng)行平倉(cāng)的價(jià)格通過(guò)市場(chǎng)交易形成。若時(shí)限內(nèi)會(huì)員未執(zhí)行完畢，則由中金所強(qiáng)制執(zhí)行。

　　延伸閱讀 強(qiáng)行平倉(cāng)的種類(lèi)

　　期貨中的強(qiáng)行平倉(cāng)有兩種：交易所對(duì)期貨公司(或自營(yíng)會(huì)員)的強(qiáng)行平倉(cāng)和期貨公司對(duì)客戶(hù)的強(qiáng)行平倉(cāng)。

　　強(qiáng)行平倉(cāng)也叫強(qiáng)制平倉(cāng)，又稱(chēng)被斬倉(cāng)或被砍倉(cāng)。依據(jù)強(qiáng)行平倉(cāng)實(shí)施的主體不同，可將強(qiáng)行平倉(cāng)分為交易所強(qiáng)行平倉(cāng)和經(jīng)紀(jì)公司強(qiáng)行平倉(cāng)。

　　根據(jù)強(qiáng)行平倉(cāng)原因的不同，可將強(qiáng)行平倉(cāng)分為以下幾類(lèi)：

　　1.因未履行追加保證金義務(wù)而強(qiáng)行平倉(cāng)。根據(jù)交易所規(guī)則，期貨交易實(shí)行保證金制度，每一筆交易均須交納一定比例的保證金，當(dāng)市場(chǎng)發(fā)生不利變化，也就是說(shuō)，市場(chǎng)發(fā)生行情逆轉(zhuǎn)，朝相反方向變化時(shí)，以及進(jìn)入交割月時(shí)，會(huì)員或客戶(hù)還應(yīng)根據(jù)交易規(guī)則和合約的約定，存入追加保證金。如果會(huì)員或客戶(hù)未在被要求的時(shí)間內(nèi)履行追加保證金的義務(wù)，交易所就有權(quán)對(duì)會(huì)員，經(jīng)紀(jì)公司就有權(quán)對(duì)客戶(hù)所持有的倉(cāng)位實(shí)施強(qiáng)行平倉(cāng)。

　　2.因違規(guī)行為被強(qiáng)行平倉(cāng)。會(huì)員或客戶(hù)違反交易所交易規(guī)則，交易所有權(quán)依交易規(guī)則的規(guī)定，對(duì)其違規(guī)持倉(cāng)部分實(shí)施強(qiáng)行平倉(cāng)。主要包括：違反頭寸限制超倉(cāng);違反大戶(hù)報(bào)告制度未作報(bào)告，或報(bào)告不實(shí);為市場(chǎng)禁入者進(jìn)行期貨業(yè)務(wù);經(jīng)紀(jì)公司從事自營(yíng)業(yè)務(wù);聯(lián)手操縱市場(chǎng);以及其他須強(qiáng)行平倉(cāng)的違規(guī)行為。

　　3.因政策或交易規(guī)則臨時(shí)變化而強(qiáng)行平倉(cāng)。在前幾年，這種情況經(jīng)常出現(xiàn)，交易規(guī)則也經(jīng)常因政策或監(jiān)管部門(mén)的臨時(shí)規(guī)定而修改，或臨時(shí)不能正常執(zhí)行。

　　交易所強(qiáng)行平倉(cāng)權(quán)，是指當(dāng)客戶(hù)所持未平倉(cāng)合約與當(dāng)日交易結(jié)算價(jià)的價(jià)差虧損超過(guò)一定比率后，客戶(hù)又末在規(guī)定期限內(nèi)交納追加保證金時(shí)，期貨經(jīng)紀(jì)公司有權(quán)將客戶(hù)在手合約強(qiáng)行平倉(cāng)，以降低保證金水平和減小風(fēng)險(xiǎn)，保證客戶(hù)免受更大的經(jīng)濟(jì)損失，強(qiáng)制平倉(cāng)的后果由客戶(hù)來(lái)承擔(dān)。

　　期貨公司對(duì)客戶(hù)的強(qiáng)行平倉(cāng)是指客戶(hù)資金不足、超倉(cāng)等被強(qiáng)行平倉(cāng)。

　　比如你原來(lái)買(mǎi)入100手大豆，保證金比例為10%，持倉(cāng)占用資金為30萬(wàn)。因?yàn)樾星樽兓瘎×?，交易所把保證金比例提高到了15%，你的30萬(wàn)資金只能維持80手持倉(cāng)了，那么或者你追加資金以繼續(xù)維持你的100手持倉(cāng)，或者被期貨公司平掉20手大豆。

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