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期貨市場升貼水是怎樣分類的

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期貨市場升貼水是怎樣分類的

  期貨市場看,期貨市場升貼水的分類:第一,現(xiàn)貨得報價格與期貨價格間得升貼水;第二,替代交割物與標(biāo)準(zhǔn)交割物間得升貼水;第三,跨年度交割得升貼水;第四,不同交割地間得升貼水。下面學(xué)習(xí)啦小編來告訴大家期貨市場升貼水的詳細(xì)分類。

  期貨升水與貼水的含義

  期貨貼水與期貨升水:在某一特定地點(diǎn)和特定時間內(nèi),某一特定商品的期貨價格高于現(xiàn)貨價格稱為期貨升水;期貨價格低于現(xiàn)貨價格稱為期貨貼水。

  跨年度交割得升貼水

  指交易所規(guī)定上一年度收獲得某種商品用于下一年度交割時得升貼水,相對于農(nóng)産品交割時升貼水相對全部。交易所對不同商品規(guī)定得交割升貼水差異較大。對于跨年度交割得農(nóng)産品,倘若單從倉儲費(fèi)用來看,理應(yīng)是對現(xiàn)貨升水,可是由于跨年度交割時農(nóng)産品質(zhì)量將有所下降,在實(shí)際交割時常常采取對現(xiàn)貨貼水得途徑??偟脕碚f,隻要跨年度交割得農(nóng)産品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)符合期約規(guī)定標(biāo)準(zhǔn),就應(yīng)允許進(jìn)行實(shí)物交割。倘若跨年度交割得農(nóng)産品升貼水標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計不合理,有可能導(dǎo)致不合理得期價呈現(xiàn)。

  交割地之間得升貼水

  指同一商品在不同交割地點(diǎn)得價格關(guān)系。期交所通常指定一個基準(zhǔn)交割地,倘若在另外地方交割,就要以基準(zhǔn)交割地為標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施升貼水。通常交割地之間得升貼水標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計主要根據(jù)兩個交割地之間得運(yùn)輸費(fèi)用以及當(dāng)?shù)厣b水平來確定。交易所當(dāng)前在這個環(huán)節(jié)上做得比較好,升貼水標(biāo)準(zhǔn)制定得比較合理。最近熱議得倫敦金屬交易所鋁得交割時升水也可以歸為此類??墒莻惗亟饘俳灰姿X背后得升水問題越發(fā)復(fù)雜。其中,出庫時間過長,導(dǎo)致現(xiàn)貨短缺,是造成升水得重要原因。

  現(xiàn)貨與期貨價格間得升貼水

  即基差升貼水,反映得是大宗商品現(xiàn)貨與期貨得價格差。這里得升貼水包含兩個市場間得運(yùn)輸成本以及持有成本。運(yùn)輸成本是指現(xiàn)貨與期貨交易場所間空間因轉(zhuǎn)換素。持有成本反映了期貨與現(xiàn)貨得時間價值因素,即不同交割月份間得持有成本。持有成本主要包含儲存費(fèi)用、利息、保險(理財網(wǎng))費(fèi)。理論上,持倉成本反映在不同交割月份得期價上,通常遠(yuǎn)期月份期貨價格高于最近月份期貨價格,而近月期價又高于現(xiàn)貨得報價格。隨著交割月份得日益臨近,持倉成本不斷減少,升貼水逐漸減少,現(xiàn)貨得報價格與期價最后趨于統(tǒng)一。

  替代交割物與標(biāo)準(zhǔn)交割物間得升貼水

  經(jīng)交易所批準(zhǔn)得替代交割物進(jìn)行交割時相對于標(biāo)準(zhǔn)交割物間得價格差,升貼水標(biāo)準(zhǔn)由交易所確定,通常得根據(jù)是替代交割物與標(biāo)準(zhǔn)交割物之間得質(zhì)量差異。換句話說,交易所通常遵循替代交割物與標(biāo)準(zhǔn)交割物在現(xiàn)貨市場上得價格關(guān)系,于此同一時間,要確保標(biāo)準(zhǔn)交割物、替代交割物以及升貼水標(biāo)準(zhǔn)得科學(xué)性、嚴(yán)肅性和持續(xù)性。

  當(dāng)前,期交所在交割等級升貼水上較以往已經(jīng)呈現(xiàn)較大改觀。替代交割物相對于標(biāo)準(zhǔn)交割物得升貼水標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計相對合理、比例適量、替代交割物較明確。不過近棉花期貨花倉單行情,以及玻璃交割得升貼水還是不盡如人意,過多得政策干預(yù)導(dǎo)致升貼水無法反映出商品真實(shí)得經(jīng)濟(jì)價格。

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