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期貨交割和期權執(zhí)行的區(qū)別是什么

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  作為期貨交易和期權交易了結部位的一種方式,期貨交割和期權執(zhí)行有相同的地方,促進投資者套期保值交易,對沖風險。小編在此為大家簡單介紹期貨交割和期權執(zhí)行有什么不同。

  期貨交割的概念

  期貨交割是指期貨合約到期時,交易雙方通過該期貨合約所載商品所有權的轉移,了結到期未平倉合約的過程。交割方式有現(xiàn)金交割、實物交割兩類:現(xiàn)金交割是指合約到期日,核算交易雙方買賣價格與到期日結算價格相比的差價盈虧,把盈虧部分分別結算到相應交易方,期間不涉及標的實物交割;實物交割是指合約到期日,賣方將相應貨物按質按量交入交易所指定交割倉庫,買方向交易所交付相應貨款,履行期貨合約。一般金融證券類期貨合約以現(xiàn)金交易為主,商品期貨合約以實物交割方式為主。

  期權執(zhí)行價的確定

  執(zhí)行價格確定后,在期權合約規(guī)定的期限內(nèi),無論價格怎樣波動,只要期權的買方要求執(zhí)行該期權,期權的賣方就必須以此價格履行義務。

  如:期權買方買入了看漲期權,在期權合約的有效期內(nèi),若價格上漲,并且高于執(zhí)行價格,則期權買方就有權以較低的執(zhí)行價格買入期權合約規(guī)定數(shù)量的特定商品。而期權賣方也必須無條件的以較低的執(zhí)行價格履行賣出義務。

  對于外匯期權來說,執(zhí)行價格就是外匯期權的買方行使權利時事先規(guī)定的匯率。

  期貨交割和期權執(zhí)行有什么不同?:

  第一、期權的執(zhí)行價格(敲定價)是合約產(chǎn)生時就固定的,而期貨交割結算價是在交易過程中不斷形成的,一般為一段時間近交割月期貨價格的加權平均價,較難預計。

  第二、對于期權的執(zhí)行,買方具有選擇權,而賣方只能被動接受,即只有買方擁有選擇是否執(zhí)行履約的權利,因此對于買方而言,風險可控而收益無限。反之,期權賣方收益有限(權利金)而風險不可控。對于期貨交割,只有買賣雙方都具有通過交割了結合約的意愿,期貨交割意向才能達成,從而進入實物交割或現(xiàn)金交割流程。

  第三、二者履約后的處理流程不同。期權作為一種次級衍生品,履約后的資產(chǎn)頭寸可能仍為衍生品,能夠通過對沖進行風險管理,而期貨頭寸在進行交割之后,買方賣方都不再持有衍生品頭寸。

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