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基差在套期保值中有哪些應(yīng)用

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  基差的定義是什么?基差在套期保值中有哪些應(yīng)用?下面學(xué)習(xí)啦小編來(lái)告訴大家。

  基差在套期保值中的應(yīng)用:基差是某一特定地點(diǎn)某種商品的現(xiàn)貨價(jià)格與同種商品的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差?;?現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。

  基差的定義

  基差是指被對(duì)沖資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與用于對(duì)沖的期貨合約的價(jià)格之差。由于期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格都是波動(dòng)的,在期貨合同的有效期內(nèi),基差也是波動(dòng)的?;畹牟淮_定性被稱為基差風(fēng)險(xiǎn),降低基差風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)套期保值關(guān)鍵是選擇匹配度高的對(duì)沖期貨合約?;铒L(fēng)險(xiǎn)與對(duì)沖平倉(cāng)時(shí)的基差直接相關(guān),當(dāng)投資者持有現(xiàn)貨,持有期貨短頭寸對(duì)沖,對(duì)沖平倉(cāng)日基差擴(kuò)大,投資者將盈利;相反,當(dāng)投資者未來(lái)將買(mǎi)入某項(xiàng)資產(chǎn),持有期貨長(zhǎng)頭寸對(duì)沖,對(duì)沖平倉(cāng)日基差擴(kuò)大,投資者將虧損。

  基差在套期保值中的應(yīng)用

  若不加說(shuō)明,其中的期貨價(jià)格應(yīng)是離現(xiàn)貨月份近的期貨合約的價(jià)格?;畈⒉煌耆韧诔謧}(cāng)費(fèi)用,但基差的變化受制于持倉(cāng)費(fèi)用。

  歸根到底,持倉(cāng)費(fèi)用反映的是期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格之間基本關(guān)系的本質(zhì)特征,基差是期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格之間實(shí)際運(yùn)行變化的動(dòng)態(tài)指標(biāo)。雖然期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)方向基本一致,但變動(dòng)的幅度往往不同。所以,基差并不是一成不變的。隨著現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格持續(xù)不斷的變動(dòng),基差時(shí)而擴(kuò)大,時(shí)而縮小,最終因現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格的趨同性,基差在期貨合約的交割月趨向于零。

  基差的變化對(duì)套期保值者來(lái)說(shuō)至關(guān)重要,因?yàn)榛钍乾F(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格的變動(dòng)幅度和變化方向不一致所引起的,所以,只要套期保值者隨時(shí)觀察基差的變化,并選擇有利的時(shí)機(jī)完成交易,就會(huì)取得較好的保值效果,甚至獲得額外收益。

  由于基差的變動(dòng)比期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定一些,這就為套期保值交易創(chuàng)造了十分有利的條件。而且,基差的變化主要受制于持倉(cāng)費(fèi)用,一般比觀察現(xiàn)貨價(jià)格或期貨價(jià)格的變化情況要方便得多。所以,熟悉基差的變動(dòng)對(duì)套期保值者來(lái)說(shuō)是大有益處的。

  套期保值的效果主要是由基差的變化決定的,從理論上說(shuō),如果交易者在進(jìn)行套期保值之初和結(jié)束套期保值之時(shí),基差沒(méi)有發(fā)生變化,結(jié)果必然是交易者在這兩個(gè)市場(chǎng)上盈虧相反且數(shù)量相等,由此實(shí)現(xiàn)規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的目的。但在實(shí)際的交易活動(dòng)中,基差不可能保持不變,這就會(huì)給套期保值交易帶來(lái)不同的影響。

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