企業(yè)套期保值應(yīng)該注意哪些問題
企業(yè)套期保值應(yīng)該注意哪些問題
一個企業(yè)在制定它的保值策略和保值計劃時，必然要對后期的市場走向有一個預(yù)測，但這種預(yù)測與今后市場的實際發(fā)展走向大都有一定程度的偏差。下面學(xué)習(xí)啦小編來告訴大家企業(yè)套期保值應(yīng)該注意哪些問題。
套期保值的概念
套期保值，是指企業(yè)為規(guī)避外匯風(fēng)險、利率風(fēng)險、商品價格風(fēng)險、股票價格風(fēng)險、信用風(fēng)險等，指定一項或一項以上套期工具，使套期工具的公允價值或現(xiàn)金流量變動，預(yù)期抵消被套期項目全部或部分公允價值或現(xiàn)金流量變動。套期保值的基本特征是，在現(xiàn)貨市場和期貨市場對同一種類的商品同時進(jìn)行數(shù)量相等但方向相反的買賣活動，即在買進(jìn)或賣出實貨的同時，在期貨市場上賣出或買進(jìn)同等數(shù)量的期貨，經(jīng)過一段時間，當(dāng)價格變動使現(xiàn)貨買賣上出現(xiàn)的盈虧時，可由期貨交易上的虧盈得到抵消或彌補(bǔ)。從而在"現(xiàn)"與"期"之間、近期和遠(yuǎn)期之間建立一種對沖機(jī)制，以使價格風(fēng)險降低到最低限度。
企業(yè)套期保值應(yīng)該注意哪些問題
這樣一來，原先所制定的一些保值操作方案在其實際執(zhí)行過程中不一定十分有效，有時會出現(xiàn)與市場明顯背離的情況，這時應(yīng)對原來的保值方案進(jìn)行修正，比如保值的目標(biāo)價位，保值的力度等等，同時對已保的頭寸進(jìn)行處理，比如采用止損斬倉，鎖倉保護(hù)，壓縮頭寸。
一些企業(yè)保值后，認(rèn)為等到最后交易日才平倉或交割才是保值，這也會造成不良后果。當(dāng)企業(yè)的保值頭寸的浮動盈利達(dá)到預(yù)期值時，應(yīng)及時平倉，變浮盈為實盈。但當(dāng)市場發(fā)生變化，出現(xiàn)與先期的預(yù)測相反的變動，并呈現(xiàn)明顯的大牛市或大熊市時，“死保”不動，也會給企業(yè)造成較大的損失。目前，一些保值企業(yè)通常采用設(shè)置止損線的強(qiáng)制保護(hù)措施以避免操作不當(dāng)。在目標(biāo)價位的選定方面，除了根據(jù)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況以外，很有必要運用技術(shù)分析方面的知識。如移動平均線，趨勢線和軌道線的使用，成交密集區(qū)的位置。
從期貨市場套期保值的概念中可以得出結(jié)論：期貨市場中的保值交易并不能保證企業(yè)在期貨交易的估算都是盈利。企業(yè)進(jìn)入期市的目標(biāo)是保住認(rèn)為合理的價格，利用期現(xiàn)兩個市場套保，最終的結(jié)果必然是一個市場盈利，另一個市場虧損。期貨市場虧損剛好說明了現(xiàn)貨市場的盈利，在這方面，企業(yè)的決策者尤其要認(rèn)識清楚，期現(xiàn)兩個市場要結(jié)合起來分析。
另外就是企業(yè)必須考慮成本：期貨交易要繳納交易手續(xù)費。如要進(jìn)行實物交割，還需考慮交割手續(xù)費，期貨交易占用資金需要支付利息，這些構(gòu)成了期貨套期保值的資金成本。鋅的交易保證金是期貨合約價值量的9%，相對于現(xiàn)貨市場來說這種成本還是很低的。
應(yīng)選擇有一定風(fēng)險的現(xiàn)貨交易進(jìn)行套期保值。如果市場價格較為穩(wěn)定，那就不需進(jìn)行套期保值，進(jìn)行保值交易需支付一定費用,比較凈冒險額與保值費用成本，最終確定是否需要進(jìn)行套期保值。
另外還有一下問題需要注意：
1.應(yīng)充分認(rèn)識到套期保值的重要性,高級管理層應(yīng)重視套期保值工作，做到專人負(fù)責(zé);
2.企業(yè)進(jìn)行套期保值的品種只能是與自身生產(chǎn)經(jīng)營密切相關(guān)的品種。
3.套期保值頭寸可靈活運用交割式操作或平倉式操作兩種手法。
4.在進(jìn)行套期保值的過程中應(yīng)充分了解行情，并對價格走勢進(jìn)行預(yù)測，以利于企業(yè)更好地完成套期保值工作，而不應(yīng)過于簡單機(jī)械地操作。
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