債券的發(fā)行通常經(jīng)過信用評級機(jī)構(gòu)的評估，以確定其信用等級，這有助于投資者評估債券的風(fēng)險(xiǎn)和收益。這里給大家分享一些關(guān)于企業(yè)應(yīng)該何時(shí)發(fā)行債券，供大家參考學(xué)習(xí)。

企業(yè)應(yīng)該何時(shí)發(fā)行債券

企業(yè)選擇發(fā)行債券，需要充分考慮自身的融資需求、財(cái)務(wù)狀況、信譽(yù)度等因素。一般來說，以下情況下企業(yè)應(yīng)該選擇發(fā)行債券：

1. 需要獲得大規(guī)模資金支持

如果企業(yè)需要獲得較大規(guī)模的資金支持，傳統(tǒng)的銀行貸款等融資方式可能不夠靈活、完備，這就需要尋求債券市場的資金支持。

2. 財(cái)務(wù)狀況良好

正常情況下，需要向市場發(fā)行債券的企業(yè)應(yīng)該擁有一定的財(cái)務(wù)實(shí)力和穩(wěn)定的盈利模式，這可以降低債券利率，吸引更多投資者參與，并增加企業(yè)的信譽(yù)度。

3. 資金來源多元化需要

如前所述，企業(yè)通過發(fā)行債券可以實(shí)現(xiàn)資金來源的多元化，降低融資風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)希望建立更加穩(wěn)健的金融體系，那么考慮發(fā)行債券是值得推薦的。

什么是中小企業(yè)集合債

集合債，是指2個(gè)以上10個(gè)以下具有法人資格的企業(yè)，在銀行間債券市場以統(tǒng)一產(chǎn)品設(shè)計(jì)、統(tǒng)一券種冠名、統(tǒng)一信用增進(jìn)、統(tǒng)一發(fā)行注冊方式共同發(fā)行的、約定在一定期限還本付息的債務(wù)融資工具。集合發(fā)行能夠解決單個(gè)企業(yè)獨(dú)立發(fā)行規(guī)模小、流動(dòng)性不足等問題。

由于中小企業(yè)大多規(guī)模小，收益不穩(wěn)定，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，缺乏合格抵押擔(dān)保品，銀行對其信貸的支持力度受到影響，通過間接融資獲取的資金與中小企業(yè)的實(shí)際需求始終具有較大差距。而通過市場直接融資，依然由于資產(chǎn)規(guī)模、融資規(guī)模、信用等級、項(xiàng)目評估等具體問題，即使中小企業(yè)愿意支付額外的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，直接融資市場也未能成為其融資的常規(guī)渠道。

中小企業(yè)融資難主要是由于內(nèi)部及外部兩重因素造成的。內(nèi)部因素是企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模較小、信用級別較低，無法滿足商業(yè)銀行及債券市場投資機(jī)構(gòu)對于企業(yè)授信的基本要求，因而較難獲得融資支持;外部因素則受困于國內(nèi)金融市場風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制不健全、缺乏有效信用增進(jìn)渠道等，中小企業(yè)即使愿意支付額外的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，仍較難進(jìn)入債券市場，進(jìn)行直接的債務(wù)融資。

集合債規(guī)避了中小企業(yè)單體發(fā)行債券的種種弊端，但需要一個(gè)牽頭人，地方政府自然而然地承擔(dān)了這一責(zé)任。由主體信用評級較高的專業(yè)信用增級機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)提供信用增級，不僅可以幫助中小企業(yè)獲得直接融資的機(jī)會(huì)與能力，也可在一定程度上降低企業(yè)的融資成本。

中小企業(yè)集合債券的特點(diǎn)

中小企業(yè)集合債券一般采取“政府牽頭、統(tǒng)一組織、統(tǒng)一冠名、統(tǒng)一擔(dān)保、集合發(fā)行、分別負(fù)債”的模式，通過牽頭人組織，以多個(gè)中小企業(yè)所構(gòu)成的集合為發(fā)債主體，發(fā)行企業(yè)各自確定債券發(fā)行額度并分別負(fù)債，形成一個(gè)總額度，采用集合債券的形式，使用統(tǒng)一的債券名稱，向投資人發(fā)行的約定到期還本付息的一種企業(yè)債券形式。

它是以銀行或證券機(jī)構(gòu)作為承銷商，需由擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保，評級機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)參與的新型企業(yè)債券方式。中小企業(yè)集合債券發(fā)行旨在促進(jìn)優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)的直接融資，推動(dòng)中小企業(yè)的發(fā)展。這種“捆綁發(fā)債”的方式，打破了只有大企業(yè)才能發(fā)債的慣例，開創(chuàng)了中小企業(yè)新的融資模式，對于扶持中小企業(yè)發(fā)展多層次資本市場具有積極意義。

中小企業(yè)集合債券的優(yōu)勢

1.拓寬了中小企業(yè)直接融資渠道。集合債券的發(fā)行可以為一批有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∶駹I企業(yè)提供融資機(jī)會(huì)，拓展新的融資渠道。

2.有利于優(yōu)化企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，使股東利益最大化。利用財(cái)務(wù)杠桿的原理進(jìn)行債務(wù)融資可以提高凈資產(chǎn)收益率，使股東利益最大化。債務(wù)融資債權(quán)人不具備管理權(quán)和投票選舉權(quán)，發(fā)行債券不會(huì)影響公司的所有權(quán)結(jié)構(gòu)和日常經(jīng)營管理。

3.降低了融資成本。貨幣政策從緊的背景下商業(yè)銀行普遍收緊信貸，中小企業(yè)通過信貸融資難度明顯加大，實(shí)際貸款利率亦步步走高。相比之下，同期限的債券發(fā)行利率顯著低于同期限商業(yè)銀行貸款利率，即使考慮到相關(guān)發(fā)行費(fèi)用，企業(yè)債券仍具有明顯的融資成本優(yōu)勢，而且發(fā)行環(huán)境也相對便利。此外，債券利息在稅前支付并計(jì)入成本，具有稅盾優(yōu)勢。

4.分散了融資風(fēng)險(xiǎn)。集合債券發(fā)行需要多個(gè)中小企業(yè)主體共同參與完成，各中小企業(yè)參與主體只承擔(dān)各自發(fā)行額度的融資風(fēng)險(xiǎn)，這種方式能夠在一定程度上分散集合債券的總體風(fēng)險(xiǎn)。

5.提高企業(yè)的資本市場形象，推升企業(yè)經(jīng)營管理水平。發(fā)行企業(yè)債券是發(fā)行人在資本市場邁出的重要一步，企業(yè)藉此在債券市場樹立其穩(wěn)健、安全的品牌形象，企業(yè)債券發(fā)行上市后，企業(yè)需要定期披露信息，被廣大機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注，這有利于企業(yè)規(guī)范運(yùn)作，提高自身管理水平，并可在資本市場上樹立良好的信用形象，為企業(yè)持續(xù)融資打下信用基礎(chǔ)。

投資債券的收益如何繳納稅收

國債和國家發(fā)行的金融債券利息免納個(gè)人所得稅。20_年及以后年度發(fā)行的地方政府債券利息免納個(gè)人所得稅。此外，個(gè)人投資者無論是在一級發(fā)行市場還是在二級市場購買企業(yè)債券，持有到期后取得的利息收入均應(yīng)繳納20%的個(gè)人所得稅，稅款由兌付利息的機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)代扣代繳。個(gè)人投資者持有的企業(yè)債券在債券到期前轉(zhuǎn)讓的，根據(jù)《個(gè)人所得稅法》的有關(guān)規(guī)定，轉(zhuǎn)讓產(chǎn)生的價(jià)差收入，應(yīng)按“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”應(yīng)稅項(xiàng)目繳納20%的個(gè)人所得稅。