有關(guān)中小企業(yè)融資論文
中小企業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)中的一支重要力量,隨著社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制的逐步建立,中小企業(yè)在擴(kuò)大就業(yè)、活躍市場、增加收入、社會(huì)穩(wěn)定以及形成合理的國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)方面起著難以替代的作用。下面是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的有關(guān)中小企業(yè)融資論文，供大家參考。
有關(guān)中小企業(yè)融資論文篇一《 淺論我國中小企業(yè)融資難問題 》
摘要：隨著市場經(jīng)濟(jì)的日趨完善和市場競爭的不斷加劇，中小企業(yè)由于自身?xiàng)l件的限制，則面臨著很多的競爭壓力。其中，融資難成為中小企業(yè)日常經(jīng)營和不斷擴(kuò)張所面臨的最主要問題，已成為制約我國中小企業(yè)發(fā)展的“瓶頸”。本文著重研究了我國中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀，并提出解決中小企業(yè)融資難的具體措施，以促進(jìn)中小企業(yè)更好地發(fā)展。
關(guān)鍵詞：淺論我國中小企業(yè)融資難問題
改革開放以來，我國中小企業(yè)發(fā)展迅速。截止到2009年10月底，我國中小企業(yè)數(shù)占全國企業(yè)總數(shù)的99.8%，中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)的價(jià)值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的58%，生產(chǎn)的商品占社會(huì)銷售額的59%，上繳稅收占50.2%。中小企業(yè)已經(jīng)成為保證我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展、市場繁榮和實(shí)現(xiàn)就業(yè)的重要基礎(chǔ)，并繼續(xù)以其靈活的運(yùn)行機(jī)制和市場應(yīng)變能力，成為推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)體制變革的重要力量。但是，我國中小企業(yè)在發(fā)展中還面臨著許多問題，其中突出的是融資問題。融資困難造成我國中小企業(yè)資金缺乏，嚴(yán)重制約著中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)和持續(xù)發(fā)展，進(jìn)而影響我國經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。因此，深入了解中小企業(yè)融資難的成因，并找出解決問題的辦法，已經(jīng)成為當(dāng)務(wù)之急。
我國中小企業(yè)融資難主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是企業(yè)自身信用缺失、企業(yè)整體信譽(yù)不佳;二是融資方式比較單一，缺乏直接的市場融資渠道，據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國中小企業(yè)融資總量中主要依靠商業(yè)銀行貸款和民間借貸的融資方式占到了50%以上;三是借貸期限較短且數(shù)目普遍不大，主要是用來解決臨時(shí)性的流動(dòng)資金，很少用于項(xiàng)目的開發(fā)和擴(kuò)大再生產(chǎn)等方面;另外現(xiàn)在整個(gè)社會(huì)包括許多商業(yè)銀行信貸觀念還跟不上形勢(shì)發(fā)展的需要，對(duì)中小企業(yè)缺乏必要的了解和足夠的重視，普遍認(rèn)為將資金投向中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)高、成本高、工作量大且收效不大。
目前，我國盡管有了一些對(duì)中小企業(yè)金融扶持的政策和措施的出臺(tái)，但并沒有從根本解決中小企業(yè)融資難的問題。從現(xiàn)階段來看，我國中小企業(yè)要獲得自身發(fā)展所急需的資金，主要應(yīng)從以下幾個(gè)方面努力：
(一)中小企業(yè)自身層面
1.要從根本上解決中小企業(yè)融資難的問題，關(guān)鍵還在于中小企業(yè)本身
首先，中小企業(yè)要想方設(shè)法擴(kuò)大人力資本以克服中小企業(yè)實(shí)物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)的不足。人力資本的豐富，一方面，可以提高其他資產(chǎn)的利用率;另一方面，能夠保持企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與制度創(chuàng)新的動(dòng)力，與此同時(shí)，又對(duì)減少企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，增加融資的知識(shí)信息以及提高企業(yè)成長的期望都起到了決定性的促進(jìn)作用。其次，中小企業(yè)要想取得銀行的支持，一方面固然必須解決好自身的發(fā)展問題，開發(fā)適銷對(duì)路的產(chǎn)品，加強(qiáng)經(jīng)營管理，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和還款能力;另一方面還必須牢固樹立借債必還的思想，增強(qiáng)自身的信用觀念，建立完整的信用體系。誠信乃立業(yè)之本，信則立，不信則廢。實(shí)踐證明，凡是信用好的中小企業(yè)，在申請(qǐng)銀行貸款過程中同樣能夠享受國有和集體企業(yè)一樣的待遇。為此，每一個(gè)中小企業(yè)要像經(jīng)營自己的產(chǎn)品一樣維護(hù)和提高自身信譽(yù)。在生產(chǎn)經(jīng)營和向銀行貸款過程中要做到“講規(guī)則，講信譽(yù)，講效益”，切實(shí)杜絕各種惡意逃廢銀行債務(wù)和惡意欠息的行為。
2.努力拓展融資渠道，開辟融資新方式
中小企業(yè)在充分利用傳統(tǒng)渠道方式的同時(shí)，要努力拓展融資視野，開辟新的融資渠道和方式。在融資渠道方面，企業(yè)既要依靠銀行資金，而且還要利用好非銀行資金，甚至大膽采用采取成本相對(duì)較高的私募基金和個(gè)人閑散資金。在融資方式方面，企業(yè)也要大膽開辟新途徑，比如可以采用典當(dāng)和商品融資新方式。其中所謂典當(dāng)就是將企業(yè)暫時(shí)不用的物品到有資金的銀行機(jī)構(gòu)非銀行機(jī)構(gòu)團(tuán)體和個(gè)人進(jìn)行質(zhì)押，到期贖回的方式;所謂商品貿(mào)易融資就是給基礎(chǔ)商品的貿(mào)易提供金融服務(wù)，通過這種服務(wù)向商品生產(chǎn)企業(yè)或者消費(fèi)者融通資金的新型融資方式。
(二)金融機(jī)制層面
1.深化金融體制改革，消除金融抑制
金融機(jī)構(gòu)(主要是銀行)要進(jìn)一步將已出臺(tái)的支持中小企業(yè)的一系列優(yōu)惠扶持政策落到實(shí)處，另外還要加快金融創(chuàng)新。第一，激勵(lì)商業(yè)銀行向優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)發(fā)放信貸款。在考察和發(fā)放貸款時(shí)，不分企業(yè)性質(zhì)和規(guī)模，只要企業(yè)有充足的償債能力就大膽支持，確保大型企業(yè)和中小型企業(yè)發(fā)展中“兩個(gè)輪子一起轉(zhuǎn)”;第二，適當(dāng)降低中小企業(yè)的貸款利率，如不能則應(yīng)從利率補(bǔ)貼入手，政府有責(zé)任為此墊付改革成本，給銀行對(duì)中小企業(yè)的信貸支持以支持;第三，擴(kuò)大基層商業(yè)銀行的流動(dòng)資金貸款權(quán)限，固定資產(chǎn)的貸款權(quán)限因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)較大可以適當(dāng)?shù)南蛏霞?jí)集中，而流動(dòng)資金貸款風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，要下降;第四，完善和健全商業(yè)銀行激勵(lì)和約束機(jī)制，建立貸款營銷的激勵(lì)約束機(jī)制，充分調(diào)動(dòng)基層銀行貸款的積極性;第五，加快發(fā)展專門為中小企業(yè)提供服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，同時(shí)允許金融資產(chǎn)管理公司在中小企業(yè)領(lǐng)域進(jìn)行產(chǎn)業(yè)資本和金融資本結(jié)合的探索;第六，大膽嘗試中小企業(yè)直接融資形式，及早建立創(chuàng)業(yè)板市場體系。建議政府適當(dāng)開辦中小企業(yè)股票小盤交易，允許有條件的中小企業(yè)發(fā)行地方企業(yè)股票，并允許在地方小盤上市交易。
2.盡快建立支持中小企業(yè)發(fā)展的多層次多渠道的信用擔(dān)保制度及機(jī)構(gòu)
目前我國中小企業(yè)獲得信貸支持的主要現(xiàn)實(shí)障礙在于中小企業(yè)在貸款擔(dān)保方面缺乏制度性保障，而信用擔(dān)保制度是提高中小企業(yè)融資信譽(yù)度的有效方式，也是中小企業(yè)融資服務(wù)體系中最重要的組成部分。貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)可以采取多層次多途徑來建立。一方面可以由政府設(shè)立具有法人資格的獨(dú)立的永久性擔(dān)保機(jī)構(gòu)和再擔(dān)保機(jī)構(gòu)，實(shí)行市場化公開運(yùn)作，接受政府監(jiān)督，不以盈利為目的，對(duì)共同體提供再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和資金支持，分散擔(dān)保共同體的風(fēng)險(xiǎn)。另一方面可以由中小企業(yè)聯(lián)合組建互助型的擔(dān)保共同體，對(duì)銀行貸款提供擔(dān)保。這可以是中小企業(yè)根據(jù)自愿原則，自發(fā)組建擔(dān)保機(jī)構(gòu)，以自我出資自我服務(wù)獨(dú)立法人自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)為特征，不以盈利為主要目的，中小企業(yè)按規(guī)定繳納一定的會(huì)費(fèi)，就可以獲得數(shù)倍于入會(huì)費(fèi)的貸款擔(dān)保額度。除上述兩方面外，也可以由政府社會(huì)中介機(jī)構(gòu)企業(yè)和銀行四方共同參與設(shè)立非盈利性擔(dān)保基金，專門用于為中小企業(yè)向銀行借款時(shí)提供擔(dān)保。
(三)政府層面
1.加強(qiáng)政府的制度支持力度
要加強(qiáng)中小企業(yè)經(jīng)營和融資的法律法規(guī)建設(shè)，改善企業(yè)融資環(huán)境，為中小企業(yè)的發(fā)展提供基本的制度保障。首先，國家要出臺(tái)有關(guān)的法律法規(guī)，下大力氣完善資本市場結(jié)構(gòu)，建立多層次的市場體系，推出針對(duì)中小企業(yè)直接融資的新市場，從客觀上逐步理順相關(guān)機(jī)制，適當(dāng)降低新市場中小企業(yè)發(fā)行上市的門檻，簡化程序，便捷服務(wù)，提高效率，并盡可能減少籌資成本，這是提高政府有關(guān)法律法規(guī)“法力”力度的基礎(chǔ);其次，政府要重塑社會(huì)信用體系，強(qiáng)化《合同法》、《破產(chǎn)法》等法規(guī)的執(zhí)法力度，硬化企業(yè)還貸機(jī)制，嚴(yán)格保護(hù)并落實(shí)中小企業(yè)轉(zhuǎn)制過程中的金融服務(wù)，堅(jiān)決抵制逃廢銀行債務(wù)行為，消除企業(yè)與銀行之間的信用障礙，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn);再次，政府在稅收方面要給中小企業(yè)(尤其是在創(chuàng)業(yè)期)以適當(dāng)支持，還要加大新《會(huì)計(jì)法》實(shí)施的檢查力度，使企業(yè)會(huì)計(jì)信息的失真得到有效控制，從而保障貸款人的利益，實(shí)現(xiàn)社會(huì)信用的良好循環(huán)。
2.擴(kuò)大政府對(duì)中小企業(yè)的金融扶持
首先，中國人民銀行應(yīng)大力發(fā)展專門為中小企業(yè)融資服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，以援助中小企業(yè)。這些專門金融機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)提供信貸支持并且貸款利率和貸款期限優(yōu)惠于其他金融機(jī)構(gòu)。除此之外，還應(yīng)該鼓勵(lì)建立更多的專門為中小企業(yè)融資服務(wù)的地方商業(yè)銀行，當(dāng)然前提是資本安全。其次，政府應(yīng)適時(shí)為中小企業(yè)提供專項(xiàng)基金貸款。目前，除開大型企業(yè)，我國政府對(duì)中小企業(yè)提供貸款就大多局限于少數(shù)“特”、“優(yōu)”企業(yè)，但是非“特”、非“優(yōu)”企業(yè)卻畢竟占現(xiàn)實(shí)多數(shù)，他們才是真正缺乏資金，需大力進(jìn)行金融扶持的對(duì)象。所以，政府必須對(duì)中小企業(yè)實(shí)行“非歧視性貸款政策”。根據(jù)國外的經(jīng)驗(yàn)，除了銀行貸款外，國家有必要單列資金撥出一定經(jīng)費(fèi)，作為對(duì)中小企業(yè)的資金支持，這筆錢并不是說放出去不要回來的了，要是得要回來的，只是由國家來承擔(dān)出資風(fēng)險(xiǎn)而已。此外，政府還應(yīng)鼓勵(lì)設(shè)立支持中小企業(yè)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)投資基金，多渠道多形式擴(kuò)大中小企業(yè)直接融資的范圍。
總之，解決中小企業(yè)融資難的問題是一個(gè)龐大復(fù)雜的系統(tǒng)工程，這個(gè)工程可以分為三個(gè)部分：中小企業(yè)自身，金融機(jī)制，政府。核心部分在于中小企業(yè)自身能力提升，基礎(chǔ)部分則在于金融機(jī)制的改進(jìn)配合相適應(yīng)和政府積極且恰當(dāng)?shù)囊龑?dǎo)和支持，而信用問題始終貫穿于這三個(gè)方面，是它們的交集。解決這一課題，不僅僅是資金量上的支持，更要提高企業(yè)自身融資能力和信譽(yù)度;注重金融體制創(chuàng)新，消除金融抑制;改善政府調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的職能，加強(qiáng)制度供給和金融扶持，培育良好的社會(huì)信用體系，發(fā)揮市場機(jī)制在資源配置方面的基礎(chǔ)性作用。這些都是解決中小企業(yè)融資困難的現(xiàn)實(shí)選擇。
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有關(guān)中小企業(yè)融資論文篇二《 淺析中小企業(yè)融資 》
摘 要：在我國，中小企業(yè)在發(fā)展的過程中都受到很多因素的影響，其中融資難已經(jīng)成為制約中小企業(yè)發(fā)展的主要瓶頸。造成此問題的原因是多方面的，但融資結(jié)構(gòu)卻是不容忽視的。本文首先綜述了融資結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效的理論，分析了我國中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀，提出我國中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)采取的融資策略，進(jìn)而優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)經(jīng)營績效。
關(guān)鍵詞：中小企業(yè);融資;現(xiàn)狀;策略;
中圖分類號(hào)：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1674-3520(2014)-11-00-01
目前我國總中小企業(yè)融資渠道狹窄，其目前發(fā)展主要依靠自身內(nèi)部積累，即中小企業(yè)融資呈現(xiàn)內(nèi)部融資比重大，外部融資比重小的現(xiàn)狀。這在很大程度上制約了中小企業(yè)的發(fā)展，進(jìn)行也影響了國家整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
一、企業(yè)融資結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效概述
(一)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)概述。企業(yè)融資結(jié)構(gòu)， 又稱資本結(jié)構(gòu)， 是從融資方式的角度對(duì)企業(yè)資金結(jié)構(gòu)的劃分， 指在企業(yè)融資總額中內(nèi)源性融資與外源性融資所占的比重。內(nèi)源性融資是指企業(yè)通過內(nèi)部積累的方式籌集資金; 外源性融資是指企業(yè)通過銀行借貸、發(fā)行股票、債券等方式籌集資金。我國關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的研究起步較晚， 國內(nèi)學(xué)者在這方面的研究主要側(cè)重于對(duì)國外現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)理論進(jìn)行綜述介紹， 或在已有資本結(jié)構(gòu)理論的基礎(chǔ)上進(jìn)行各自相應(yīng)的研究。
(二)企業(yè)經(jīng)營績效概述。企業(yè)經(jīng)營績效(Performance of Enterprise)是指一定經(jīng)營期間的企業(yè)經(jīng)營效益和經(jīng)營者業(yè)績。企業(yè)經(jīng)營效益水平主要表現(xiàn)在企業(yè)的盈利能力、資產(chǎn)運(yùn)營水平、償債能力和后續(xù)發(fā)展能力等方面。經(jīng)營者業(yè)績主要通過經(jīng)營者在經(jīng)營管理企業(yè)的過程中對(duì)企業(yè)經(jīng)營、成長、發(fā)展所取得的成果和所做出的貢獻(xiàn)來體現(xiàn)。
二、我國中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀分析
中小企業(yè)是企業(yè)規(guī)模形態(tài)的概念，是相對(duì)于大企業(yè)而言的。它是構(gòu)筑在雇員人數(shù)、企業(yè)資產(chǎn)總值、企業(yè)經(jīng)營收入和其它數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)上動(dòng)態(tài)的相對(duì)的概念。中小企業(yè)界定方面是一個(gè)相對(duì)的、比較模糊的概念，很難從理論上給它下一個(gè)很確切的定義，現(xiàn)階段國際上對(duì)中小企業(yè)特征能夠達(dá)成基本共識(shí)是：“獨(dú)立所有，自主經(jīng)營，在其所在行業(yè)領(lǐng)域中不占?jí)艛嗟匚?rdquo;。
中小企業(yè)流動(dòng)資金需求特點(diǎn)：短、頻、快、小。就是能從銀行取得貸款，貸款審批程序煩瑣，資金到位，已經(jīng)錯(cuò)失商機(jī)，失去短期借款的目的;再者中小企業(yè)的貸款風(fēng)險(xiǎn)大、資金需求量小、頻率快的特性也增加了銀行貸款的管理成本和風(fēng)險(xiǎn)，影響銀行貸款的積極性。
三、優(yōu)化中小企業(yè)融資的策略
鑒于我國中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)，參考發(fā)達(dá)國家的做法，在解決中小企業(yè)融資問題時(shí)，建議從以下幾個(gè)方面入手：
1、企業(yè)自身要提高經(jīng)營素質(zhì)、增強(qiáng)信用觀念。要解決中小企業(yè)融資難的問題，中小企業(yè)應(yīng)從自身做起，苦練內(nèi)功，完善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，提高內(nèi)部管理水平，以改善自身融資條件。要不斷提高中小企業(yè)自身素質(zhì)，促進(jìn)中小企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整。強(qiáng)化信用觀念，提高自覺還貸意識(shí)，保持良好的銀企關(guān)系。
2、建立和完善中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。建立中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)制，可以解決融資機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)貸款的后顧之憂，解決中小企業(yè)抵押難、擔(dān)保難的問題。各級(jí)政府要設(shè)立中小企業(yè)發(fā)展基金，重點(diǎn)用于支持中小企業(yè)信用擔(dān)保與再擔(dān)保等?？梢杂傻胤秸椭行∑髽I(yè)共同出資成立中小企業(yè)信用保證基金(政府提供大部分資金，企業(yè)作為會(huì)員向基金出資)，其目標(biāo)是向那些業(yè)務(wù)經(jīng)營良好，具有發(fā)展?jié)摿Φ侨狈ω?cái)務(wù)擔(dān)保的中小企業(yè)提供信用保證。
3、培養(yǎng)中小金融機(jī)構(gòu)。中小金融機(jī)構(gòu)專門為中小企業(yè)服務(wù)，通過長期的合作關(guān)系，中小金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)經(jīng)營狀況的了解程度逐漸增加。這就有助于解決中小金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間的信息不對(duì)稱問題。中小金融機(jī)構(gòu)比較愿意為中小企業(yè)提供金融服務(wù)。因?yàn)樗鼈冑Y金少、無力為大企業(yè)融資，客觀條件使中小金融機(jī)構(gòu)不可能與大中型企業(yè)長期穩(wěn)定的合作，其次中小企業(yè)融資需求是中小金融機(jī)構(gòu)可以承受的，并且它們?cè)诤椭行∑髽I(yè)長期穩(wěn)定合作中，增強(qiáng)了對(duì)中小企業(yè)經(jīng)營狀況的了解，有助于解決雙方的信息不對(duì)稱問題。
4、完善資本市場拓寬中小企業(yè)直接融資渠道。要積極發(fā)展資本市場，盡快完善中小企業(yè)融資的創(chuàng)業(yè)板市場，選擇有條件的成長型中小高科技企業(yè)進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板證券市場進(jìn)行融資。同時(shí)，積極推動(dòng)中小企業(yè)的股份制改造，發(fā)揮股份制融資功能，采取改制、兼并、聯(lián)合等多種形式，吸收民間資本、私人資本和外資進(jìn)行參股，對(duì)于具有一定控股實(shí)力的中小企業(yè)，可以向外資轉(zhuǎn)讓股權(quán)，在產(chǎn)權(quán)清晰、責(zé)權(quán)明確的條件下，借助于多元投資主體上市在股票市場進(jìn)行融資，促使中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模不斷壯大。
5、推動(dòng)債權(quán)融資市場的多元化。發(fā)展融資租賃業(yè)，這是企業(yè)進(jìn)行長期資金融通的一種有效手段。一般來說，企業(yè)進(jìn)行融資租賃的成本比貸款低、風(fēng)險(xiǎn)較小，而且其方式靈活、方便，比長期貸款和發(fā)行股票、債券受較少限制。而我國在這方面還很欠缺，租賃公司的規(guī)模很小，融資租賃的金融杠桿作用沒有充分發(fā)揮出來。還有就是要促進(jìn)融資的創(chuàng)新，可以考慮降低企業(yè)債發(fā)行的門檻。建立多層次的資本市場，無論債權(quán)融資還是股權(quán)融資，對(duì)于中小企業(yè)來說，都具有籌資、分散風(fēng)險(xiǎn)的作用。其中股權(quán)融資具有更強(qiáng)的導(dǎo)向性和針對(duì)性。
綜上所述，中小企業(yè)發(fā)展過程中資金匱乏是當(dāng)今的一個(gè)普遍現(xiàn)象，資金問題往往能夠使一個(gè)企業(yè)在市場經(jīng)濟(jì)大潮中無法立足，以致趨于消亡。而在不斷完善中小企業(yè)融資體系的基礎(chǔ)上認(rèn)清內(nèi)部問題，把握外部制約因素，解決中小企業(yè)融資難的問題，則會(huì)助中小企業(yè)走出“瓶頸”，扭轉(zhuǎn)當(dāng)前困難局面。與此同時(shí)，企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營績效起著重要的作用， 特別是對(duì)企業(yè)的融資成本及其融資風(fēng)險(xiǎn)的影響很大。這關(guān)系到企業(yè)對(duì)資金的使用效率及其企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)， 因而企業(yè)應(yīng)該優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)， 更好的提高企業(yè)的經(jīng)營績效。這就要求企業(yè)首先要完善自身的經(jīng)營管理體制，促進(jìn)企業(yè)優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，推動(dòng)企業(yè)發(fā)展壯大。
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有關(guān)中小企業(yè)融資論文篇三《 中小企業(yè)融資探討 》
【摘要】當(dāng)前我國中小企業(yè)大多數(shù)都面臨著融資難的問題，企業(yè)發(fā)展受到嚴(yán)重制約。因此，必須通過金融創(chuàng)新來引導(dǎo)資本流向中小企業(yè)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。文章認(rèn)為應(yīng)當(dāng)通過金融工具、金融機(jī)構(gòu)、金融機(jī)制的創(chuàng)新來實(shí)現(xiàn)金融創(chuàng)新，從根本上解決中小企業(yè)融資難問題。
【關(guān)鍵詞】中小企業(yè) 金融創(chuàng)新 融資
中小企業(yè)融資難的主要原因
中小企業(yè)規(guī)模小、信用低。我國中小企業(yè)大多經(jīng)營規(guī)模較小，產(chǎn)品通常屬于勞動(dòng)密集型的、技術(shù)含量低、附加值低，直接導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)品的市場占有率低。工資低、保障不夠健全，難以吸引優(yōu)秀人才，人員流動(dòng)頻率高。這類企業(yè)的管理通常采用家庭式管理方式，管理機(jī)制不健全，容易引發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)規(guī)模小、自有資金少、人才匱乏、創(chuàng)新能力弱以及缺乏一定的保障機(jī)制，破產(chǎn)倒閉現(xiàn)象經(jīng)常發(fā)生。與大型企業(yè)相比，中小企業(yè)的不穩(wěn)定性導(dǎo)致其難以吸引資金的進(jìn)入。
大多數(shù)中小企業(yè)的財(cái)務(wù)管理制度不夠規(guī)范，信息不透明。有些企業(yè)為了應(yīng)付稅務(wù)部門及國家各級(jí)檢查部門的檢查，同時(shí)準(zhǔn)備多本賬本，掩飾企業(yè)真實(shí)的盈利情況。中小企業(yè)經(jīng)營者普遍信用觀念淡薄，經(jīng)常逃稅漏稅、拖欠利息、逃債等，導(dǎo)致中小企業(yè)整體信用不良。金融機(jī)構(gòu)及其他投資者因?yàn)橹行∑髽I(yè)的低信用度，通常設(shè)置較高的融資門檻。中小企業(yè)從金融機(jī)構(gòu)融資困難時(shí)則采用民間籌資的方法，支付的利息高出銀行利息多倍。企業(yè)融資成本與風(fēng)險(xiǎn)不斷增加，一旦經(jīng)營失敗便走向破產(chǎn)。
金融機(jī)構(gòu)的惜貸行為。金融機(jī)構(gòu)在中小企業(yè)申請(qǐng)貸款時(shí)，要評(píng)估企業(yè)的現(xiàn)金流量與企業(yè)信用。中小企業(yè)因其規(guī)模小、固定資產(chǎn)少、在所屬行業(yè)內(nèi)缺乏一定的影響力以及財(cái)務(wù)信息不透明等因素，在金融機(jī)構(gòu)的信用評(píng)估中等級(jí)較低。中小企業(yè)所處的行業(yè)通常是具有高競爭性、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大、淘汰率高的行業(yè)，金融機(jī)構(gòu)認(rèn)為中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力與大型企業(yè)相比較低。如圖1所示，在收益率同為C的情況下，貸款給中小企業(yè)要承受更多的風(fēng)險(xiǎn)。在風(fēng)險(xiǎn)都為A的情況下，只能獲得更少的收益。因此，金融機(jī)構(gòu)較青睞貸款給大型企業(yè)。
由于金融機(jī)構(gòu)和中小企業(yè)之間存在信息不對(duì)稱，企業(yè)有隱瞞財(cái)務(wù)報(bào)表真實(shí)信息的可能。金融機(jī)構(gòu)為獲得中小企業(yè)真實(shí)經(jīng)營狀況需花費(fèi)大量的人力物力，貸款成本上升。貸款使中小企業(yè)存在著成本高、收益少、風(fēng)險(xiǎn)大等問題，因此金融機(jī)構(gòu)通常選擇不貸款或少貸款給中小企業(yè)。
圖1 中小企業(yè)與大型企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)-收益曲線示意圖
政府扶持力度不夠。政府在建立和維護(hù)社會(huì)誠信環(huán)境方面有待完善，對(duì)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管以及中小企業(yè)扶持方面的措施尚不健全，融資政策力度不夠。長期以來，我國的信貸扶持政策都是向大企業(yè)傾斜，大量的中小民營企業(yè)難以獲得銀行信貸，也難以享受到投資補(bǔ)貼以及貸款貼息等優(yōu)惠政策。同時(shí)，維護(hù)中小企業(yè)融資權(quán)益的法律法規(guī)建設(shè)尚不完全，融資權(quán)益得不到保障，信用擔(dān)保體系還不夠完善，中小企業(yè)貸款困難，難以實(shí)現(xiàn)持續(xù)發(fā)展。
金融創(chuàng)新是解決中小企業(yè)融資難的關(guān)鍵
企業(yè)的規(guī)模大小與信用高低直接關(guān)系到融資的難易。中小企業(yè)的規(guī)模和信用短期內(nèi)無法得到顯著提高，具有盈利性質(zhì)的金融機(jī)構(gòu)在選擇貸款方時(shí)傾向于大企業(yè)，由此導(dǎo)致中小企業(yè)在發(fā)展初期難以獲得金融機(jī)構(gòu)的貸款。而金融創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)在于：分散投資者的風(fēng)險(xiǎn)，降低成本;增加金融資產(chǎn)流動(dòng)性，減少中小企業(yè)對(duì)銀行的依賴;減少信息不對(duì)稱和代理成本問題。因此，金融創(chuàng)新是解決中小企業(yè)融資難的關(guān)鍵。
金融工具創(chuàng)新。股權(quán)融資：包括發(fā)行股票、配股、債轉(zhuǎn)股等。企業(yè)在發(fā)展、壯大時(shí)期，需要大量的資金，但是由于企業(yè)的產(chǎn)品和市場還不夠成熟、風(fēng)險(xiǎn)較大且存在著嚴(yán)重的信息不對(duì)稱，使得企業(yè)無法從公開正式的資本市場、金融機(jī)構(gòu)獲得資金。股權(quán)性資本的介入，可以有效解決信息不對(duì)稱以及收益與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)不一致的問題，提高企業(yè)融資成功率。
企業(yè)成長過程有較高風(fēng)險(xiǎn)，在這種情況下，如果以債權(quán)方式進(jìn)入，企業(yè)在缺乏可抵押資產(chǎn)的情況下破產(chǎn)，損失的主要是債券投資。一旦成功，債券投資也只能獲取固定利息。由此可見，債券投資的風(fēng)險(xiǎn)和收益不成比例，無法激發(fā)投資者的積極性。股權(quán)投資則可以解決風(fēng)險(xiǎn)與收益不對(duì)稱的問題。在進(jìn)行股權(quán)投資時(shí)，投資者作為創(chuàng)業(yè)者、經(jīng)營者，對(duì)于企業(yè)、產(chǎn)品的情況了解的真實(shí)程度比外部投資者要精確，更能把握好企業(yè)的未來走向。在股權(quán)資本進(jìn)入初期，現(xiàn)代企業(yè)制度直接賦予股權(quán)投資者董事會(huì)中的相應(yīng)席位以及控制權(quán)，直接參與企業(yè)的生產(chǎn)和管理，能夠充分掌握企業(yè)的真實(shí)信息。中小企業(yè)每一個(gè)階段的成長都需要一定的資金支持，股權(quán)融資能夠?yàn)槠涮峁┓€(wěn)定持久的資金來源，有效解決資金短缺的問題。
貸款證券化：指商業(yè)銀行通過一定程序?qū)①J款轉(zhuǎn)化為證券發(fā)行的資過程。具體做法是：商業(yè)銀行將所持有的各種流動(dòng)性較差的貸款，組合成若干個(gè)資產(chǎn)庫，出售給特定交易信托中介(Special Purpose Vehicle 簡稱SPV)，再由這些信托中介以這些資產(chǎn)庫為擔(dān)保，通過資本市場發(fā)行具有良好評(píng)級(jí)的證券來募集資金，購買原資產(chǎn)所有人項(xiàng)目的未來現(xiàn)金收入的權(quán)利。銀行在出售貸款的同時(shí)將它擁有的資產(chǎn)權(quán)利和相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給信托中介。①銀行通過貸款證券化降低了貸款風(fēng)險(xiǎn)，使銀行經(jīng)營更加靈活、安全，提高收益率，擴(kuò)大貸款范圍，激發(fā)企業(yè)的積極性。
高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新支柱，該產(chǎn)業(yè)以其高風(fēng)險(xiǎn)、高投入、高收益的特點(diǎn)區(qū)別于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。高新技術(shù)類中小企業(yè)對(duì)資金需求量更大，沒有大量資本的注入，就無法形成新增長點(diǎn)。企業(yè)融資與傳統(tǒng)類中小企業(yè)相比更加困難。因此，可以通過貸款證券化的做法，將中小銀行的風(fēng)險(xiǎn)貸款與一些優(yōu)質(zhì)貸款組合、匹配后出售給國有大型銀行。國有大型銀行再將其出售給投資者，發(fā)行貸款擔(dān)保債券。通過這樣的方式降低銀行風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)讓一般投資者分擔(dān)中小企業(yè)成長的收益與風(fēng)險(xiǎn)，為中小企業(yè)的發(fā)展籌集穩(wěn)定的資金。當(dāng)前，貸款證券化的條件尚不成熟，可以先進(jìn)行試點(diǎn)，不斷完善之后再全面推行。
融資租賃：是融資與融物相結(jié)合、貿(mào)易與技術(shù)更新一體的金融創(chuàng)新。融資租賃實(shí)際上是企業(yè)在資金短缺的情況下，通過租賃公司融資，購買所需設(shè)備，并且支付租金。這種方式與企業(yè)的信用和規(guī)模關(guān)系不大，是以租賃的設(shè)備為擔(dān)保，一旦出現(xiàn)不能及時(shí)收回租金的情況，租賃公司可以收回租賃物。租賃公司通過發(fā)行設(shè)備抵押債券進(jìn)行融資，向設(shè)備供應(yīng)商購買設(shè)備，出租給中小企業(yè)，收取租金。在合同正常履行時(shí)，租賃公司扣除應(yīng)得收益后向投資者償還債券。若中小企業(yè)違約，則按照折舊扣除違約金并將設(shè)備退還給供貨商。在供貨商無力收回設(shè)備的情況下，租賃公司承擔(dān)收回設(shè)備的責(zé)任。 通過融資租賃，中小企業(yè)設(shè)備更新與技術(shù)改造將更為便捷。中小企業(yè)可以和租賃公司簽訂各種不同的合約，租金的支付額可以商議，支付時(shí)間可調(diào)整，十分方便靈活。對(duì)中小企業(yè)而言，融資租賃具有提高資金利用率、節(jié)約成本以及延長融資期限等優(yōu)點(diǎn)?？梢赃\(yùn)用融資租賃的方式來幫助勞動(dòng)密集型傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的中小企業(yè)向現(xiàn)代化企業(yè)轉(zhuǎn)變，更新生產(chǎn)設(shè)備，提升技術(shù)檔次，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品升級(jí)。但是，融資租賃在我國還不夠成熟，其穩(wěn)健發(fā)展需要政府在稅收、信貸、外匯、補(bǔ)貼等方面的政策支持?？梢酝ㄟ^對(duì)租賃業(yè)的支持來激發(fā)租賃公司的積極性。國家還可以通過設(shè)立融資租賃專項(xiàng)貸款扶持融資租賃業(yè)的發(fā)展，并且鼓勵(lì)融資租賃公司通過向社會(huì)募集資金、發(fā)行公司債券等方式發(fā)展壯大，解決更多的中小企業(yè)融資難的問題。
金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新。金融機(jī)構(gòu)要把金融創(chuàng)新作為促進(jìn)發(fā)展的重要手段，從根本上破除制約金融發(fā)展的體制和機(jī)制的障礙。健全法人治理結(jié)構(gòu)，完善風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。立足市場，以市場需求為基礎(chǔ)，開發(fā)適合中小企業(yè)的金融產(chǎn)品、金融服務(wù)、金融工具等，實(shí)現(xiàn)金融市場的細(xì)分化，提高專業(yè)水平。建立中小企業(yè)的投資銀行，幫助發(fā)展成熟的中小企業(yè)上市，也為具備一定經(jīng)濟(jì)實(shí)力和條件的公司以私募形式融資，使企業(yè)達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)。②金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新還應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)在金融與生產(chǎn)的一體化方面。我國的金融機(jī)構(gòu)市場應(yīng)當(dāng)細(xì)分化，成立針對(duì)中小企業(yè)融資需求的專門部門，和眾多中小企業(yè)建立長久的合作關(guān)系，相互促進(jìn)，實(shí)現(xiàn)“企業(yè)-銀行”的聯(lián)合發(fā)展，依靠聯(lián)合體對(duì)抗外來風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)一步規(guī)范信托公司、財(cái)務(wù)公司、證券公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品和功能，以適應(yīng)中小企業(yè)多樣化的融資需求。
金融機(jī)制創(chuàng)新。第一，建立融資信用擔(dān)保機(jī)制。2010年3月，國家七部委聯(lián)合發(fā)布《融資性擔(dān)保公司管理暫行辦法》，規(guī)范了融資性擔(dān)保公司的行業(yè)規(guī)范和行業(yè)自律。管理辦法的頒布實(shí)施，為那些合法自律、規(guī)范經(jīng)營的擔(dān)保機(jī)構(gòu)樹立了新的標(biāo)桿，為中小企業(yè)融資難開辟了一條嶄新的路徑。
穩(wěn)健的信用擔(dān)保機(jī)制在中小企業(yè)融資中起著極其重要的作用。應(yīng)當(dāng)建立中小企業(yè)信用擔(dān)保中心，并且引入競爭機(jī)制，用會(huì)員制來規(guī)范操作和控制風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于非國有中小企業(yè)要消除歧視，鼓勵(lì)其發(fā)展。只要中小企業(yè)有利于經(jīng)濟(jì)增長、解決就業(yè)問題以及推動(dòng)科技進(jìn)步等，不管是何種所有制形式，都要公平對(duì)待。建立有效的擔(dān)保資金利用機(jī)制，保障擔(dān)保資金的有效收回。擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)于申請(qǐng)擔(dān)保的企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)價(jià)，對(duì)各個(gè)方面開展認(rèn)真審核，確認(rèn)企業(yè)的擔(dān)保資格和擔(dān)保額度，并對(duì)擔(dān)保資金的運(yùn)營進(jìn)行監(jiān)督。簽訂擔(dān)保合約，明確擔(dān)保機(jī)構(gòu)、銀行、企業(yè)之間的責(zé)任，避免貸款銀行隨意轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)。設(shè)立“風(fēng)險(xiǎn)基金”賬戶，對(duì)中小企業(yè)中從事新產(chǎn)品、新技術(shù)等研發(fā)的企業(yè)進(jìn)行資金支持與監(jiān)督保護(hù)，用以扶持高新技術(shù)中小企業(yè)的發(fā)展。另外，毋庸諱言，很多風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)并非都是來自擔(dān)保機(jī)構(gòu)外部，而是來自擔(dān)保公司內(nèi)部管理疏漏，要積極健全和大力加強(qiáng)企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部組織建設(shè)，建立一套獨(dú)立的崗位定義和完善的內(nèi)部流程，規(guī)避大股東獨(dú)斷專行的局面和部門之間互相扯皮的現(xiàn)象。在此基礎(chǔ)上，大力加強(qiáng)企業(yè)文化建設(shè)，形成企業(yè)文化“軟實(shí)力”。
建立完善的融資服務(wù)平臺(tái)，對(duì)地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展具有重要意義。從企業(yè)角度看，解決了融資需求，推動(dòng)了企業(yè)健康、穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展;對(duì)于金融機(jī)構(gòu)來說，規(guī)避了信貸風(fēng)險(xiǎn)，提高了業(yè)務(wù)效益和金融安全穩(wěn)定;從政府層面看，增加了財(cái)政收入，加快地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民群眾物質(zhì)文化生活水平提高。從而，實(shí)現(xiàn)政府、金融機(jī)構(gòu)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)的互利共贏，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)、銀行、個(gè)人“三位一體”的穩(wěn)健的信貸體系。③
第二，推進(jìn)小企業(yè)金融服務(wù)的“六項(xiàng)機(jī)制”。對(duì)中小企業(yè)融資進(jìn)行金融創(chuàng)新，必須積極推進(jìn)中小企業(yè)金融服務(wù)的六個(gè)機(jī)制：利率風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)程度制定相應(yīng)的利率，抵補(bǔ)貸款風(fēng)險(xiǎn)。建立科學(xué)的金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)保障體系，在人事行政、風(fēng)險(xiǎn)核查、風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保、風(fēng)險(xiǎn)化解及各個(gè)環(huán)節(jié)嚴(yán)格實(shí)行市場化運(yùn)作和企業(yè)化管理;獨(dú)立核算機(jī)制，單獨(dú)考核中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)的成本和收益。通過分析客戶經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，來確保企業(yè)在信用風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，更好地利用信貸杠桿服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展;高效的審批機(jī)制，實(shí)現(xiàn)貸款工作的標(biāo)準(zhǔn)化，簡化貸款手續(xù)，提高效率，滿足中小企業(yè)貸款“小、頻、急”的特點(diǎn);激勵(lì)約束機(jī)制，建立業(yè)績考核和獎(jiǎng)懲制度，調(diào)動(dòng)信貸人員工作積極性。建立政府、銀行、證券、保險(xiǎn)、擔(dān)保、期貨等多領(lǐng)域的信貸合作伙伴網(wǎng)絡(luò)和廣泛的人脈資源，準(zhǔn)確及時(shí)把握各個(gè)行業(yè)整體信息，迅速熟悉目標(biāo)企業(yè)基本情況，為相關(guān)決策提供客觀可靠的數(shù)字依據(jù);專門人員培訓(xùn)機(jī)制，通過開展專業(yè)培訓(xùn)，提高信貸人員專業(yè)素質(zhì)。建立高素質(zhì)專家團(tuán)隊(duì)，組成金融、證券、汽車、房地產(chǎn)、法律、稅務(wù)等專業(yè)領(lǐng)域的“智囊團(tuán)”，憑借多年的銀行信貸和投資管理經(jīng)驗(yàn)，熟悉銀行信貸審批程序及國內(nèi)外融資渠道，及時(shí)、全方位、多領(lǐng)域?yàn)榭蛻籼峁I(yè)化金融服務(wù)。④;建立違約信息的通報(bào)機(jī)制，增強(qiáng)市場約束，防范風(fēng)險(xiǎn)。選擇信譽(yù)可靠、致力于長期合作的企業(yè)建立長效合作機(jī)制，及時(shí)發(fā)現(xiàn)合作伙伴經(jīng)營異常情況，有效規(guī)避商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。通過推行“六項(xiàng)機(jī)制”，優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu)，防范風(fēng)險(xiǎn)，以體制創(chuàng)新促進(jìn)銀行業(yè)的改革與完善，解決中小企業(yè)貸款難的問題。⑤
第三，掛牌企業(yè)融資。針對(duì)眾多輕資產(chǎn)企業(yè)因無固定資產(chǎn)抵押無法取得銀行貸款的融資需求特點(diǎn)，平安銀行、民生銀行、杭州銀行等多家銀行為配合平安證券全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)保薦業(yè)務(wù)的開展，2013年推出掛牌企業(yè)小額貸專項(xiàng)產(chǎn)品。即企業(yè)通過平安證券完成掛牌，即可從平安銀行得到以公司股份質(zhì)押方式作為擔(dān)保的3年期循環(huán)授信，授信額度不超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%～60%。當(dāng)企業(yè)掛牌后，因投資人購買企業(yè)股份，形成每股交易價(jià)格超出凈資產(chǎn)部分，銀行可就質(zhì)押股份價(jià)值超出凈資產(chǎn)部分提供授信增額。掛牌企業(yè)股權(quán)融資方面，允許公司在申請(qǐng)掛牌的同時(shí)定向發(fā)行融資，也允許公司在掛牌后再提出定向發(fā)行要求，可以申請(qǐng)一次核準(zhǔn)、分期發(fā)行。
結(jié)語
解決中小企業(yè)融資是一個(gè)循序漸進(jìn)的過程，需要國家政策法規(guī)、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等各個(gè)層面的相互配合。在金融創(chuàng)新不斷推進(jìn)的過程中，中小企業(yè)也應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部治理，完善風(fēng)險(xiǎn)管理體系，健全企業(yè)制度，公開企業(yè)信息，積累企業(yè)信用，與金融機(jī)構(gòu)建立良好的借貸關(guān)系。不斷擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，以達(dá)到上市的標(biāo)準(zhǔn)，利用股權(quán)融資方式來拓寬融資途徑。在企業(yè)的成長中，要注重自主創(chuàng)新能力的培養(yǎng)，通過研發(fā)新技術(shù)、生產(chǎn)新產(chǎn)品的方式吸引更多的投資者投資。總之，中小企業(yè)要適應(yīng)不斷推陳的金融創(chuàng)新，提高企業(yè)實(shí)力，根據(jù)自身發(fā)展各階段的特點(diǎn)選擇合適的融資方式，切實(shí)解決融資難的問題。
【作者分別為河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)工商管理學(xué)院教授，四川大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院碩士研究生】
【注釋】
①楊秦：“我國高新技術(shù)企業(yè)的融資與金融創(chuàng)新”，《中國科技產(chǎn)業(yè)》，2000年第9期。
?、趧粤兀?ldquo;中小企業(yè)融資難問題研究”，《財(cái)會(huì)通訊》，2010年第2期。
?、凵n，王小慶：“為企業(yè)融資撐萬里晴空”，《中國商界》，2012年第3期。
?、車野l(fā)改委中小企業(yè)司：銀監(jiān)會(huì)建立完善六項(xiàng)機(jī)制推進(jìn)中小企業(yè)貸款工作，http：//zxqys.ndrc.gov.cn/rzdb/t20051130_52077.htm，2005年11月30日。
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