關(guān)于財(cái)務(wù)分析的論文精選范文
關(guān)于財(cái)務(wù)分析的論文精選范文
財(cái)務(wù)分析是為財(cái)務(wù)報(bào)告使用者提供管理決策和控制依據(jù)的一項(xiàng)重要管理活動(dòng),財(cái)務(wù)分析的質(zhì)量直接影響著企業(yè)財(cái)務(wù)管理的水平。下文是學(xué)習(xí)啦小編為大家搜集整理的關(guān)于財(cái)務(wù)分析的論文精選范文的內(nèi)容,歡迎大家閱讀參考!
關(guān)于財(cái)務(wù)分析的論文精選范文篇1
試論保利地產(chǎn)財(cái)務(wù)分析
論文摘要:保利地產(chǎn)作為國有上市的地產(chǎn) 企業(yè),在經(jīng)歷2010年限購政策的風(fēng)波后,其不僅沒有縮減業(yè)務(wù),反而加速了擴(kuò)張的腳步,該文針對(duì)保利地產(chǎn)擴(kuò)張中體現(xiàn)的財(cái)務(wù)狀況,對(duì)其核心財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析,為財(cái)務(wù)報(bào)表的使用者提供一個(gè)新的觀察角度。
論文關(guān)鍵詞:營運(yùn)資本需求;存貨周轉(zhuǎn)速度;營銷戰(zhàn)略
保利房地產(chǎn)(集團(tuán))股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“保利地產(chǎn)”)是由 中國保利集團(tuán)公司全資子公司保利南方集團(tuán)有限公司于1992年9月14日在廣州市注冊(cè)成立的全民所有制企業(yè),公司經(jīng)批準(zhǔn)的經(jīng)營范圍為:一級(jí)房地產(chǎn)開發(fā),出租本公司開發(fā)的商品房,房屋工程設(shè)計(jì)、舊樓拆遷等。
1行業(yè)分析
根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)分析,2010年1~9月全國房地產(chǎn)完成投資335l1.25億元,住宅投資額23512.05億元,同比增長(zhǎng)33.8%商品房銷售面積63150.23萬平方米,銷售額31916.58億元,銷售額增速15.9%。9月份,全國房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為103.52,比8月份回落0.59個(gè)百分點(diǎn),比去年同期提高2.44+百分點(diǎn)。由此可見我國房地產(chǎn)投資行業(yè)仍然處于一個(gè)高度 發(fā)展的時(shí)期,并且隨著一線城市的帶動(dòng),二三線城市的房地產(chǎn)投資業(yè)逐漸進(jìn)入了一個(gè)快速發(fā)展的時(shí)間段。
2關(guān)注政策
《國務(wù)院關(guān)于堅(jiān)決遏制部分城市房?jī)r(jià)過快上漲的通知》中提出“對(duì)購買首套自住房且套型建筑面積在90平方米以上的家庭(包括借款人、配偶及未成年子女,下同),貸款首付款比例不得低于30%;對(duì)貸款購買第二套住房的家庭,貸款首付款比例不得低于50%,貸款利率不得低于基準(zhǔn)利率的1.1倍;對(duì)貸款購買第三套及以上住房的,貸款首付款比例和貸款利率應(yīng)大幅度提高。”由于相關(guān)政策影響,公司要求提高流動(dòng)資產(chǎn)比例,保證公司正常運(yùn)營,加快存貨的周轉(zhuǎn),降低企業(yè)的短期風(fēng)險(xiǎn)。
3戰(zhàn)略分析
保利地產(chǎn)著眼于六個(gè)方向的地產(chǎn)投資項(xiàng)目分別是:精品住宅、商務(wù)辦公、高端休閑、商貿(mào)會(huì)展、購物中心及五星酒店,對(duì)投資項(xiàng)目實(shí)行差異化戰(zhàn)略,力求在房地產(chǎn)的投資中有別于國內(nèi)的其它投資企業(yè),由于其母公司中國保利集團(tuán)公司隸屬于國務(wù)院國有資產(chǎn)管理委員會(huì),其在自身管理體制及投資方向上較其它企業(yè)更適應(yīng)中國國情需要,并且在母公司的配套企業(yè)財(cái)務(wù)公司的協(xié)助下可以更加有效地進(jìn)行資本籌集和資產(chǎn)管理,其存貨(主要為土地)在2010年前三季度增長(zhǎng)69.02%,遠(yuǎn)高于國內(nèi)房地產(chǎn)龍頭企業(yè)萬科地產(chǎn)的36.75%。
4財(cái)務(wù)分析
4.1營運(yùn)資本潛在不足
保利地產(chǎn)連續(xù)三年?duì)I運(yùn)資本需求對(duì)于營運(yùn)資本保障倍數(shù)為1.516、1.249、1.515,算術(shù)平均值為1.365,三年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入量為一26107000000、一ll44790000、一7590470000。 保利地產(chǎn)在近三期的營運(yùn)資本基本保持了其對(duì)于經(jīng)營所需的資本需求,然而由于在經(jīng)營活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量長(zhǎng)年為負(fù)數(shù),維持保利地產(chǎn)的現(xiàn)金流人量的一個(gè)重要因素是籌資的現(xiàn)金凈流量,而主要為短期借款的現(xiàn)金凈流量,且在2010年第二、三季度,短期借款的現(xiàn)金流入量增長(zhǎng)超過一倍,說明保利地產(chǎn)由于經(jīng)營周期長(zhǎng),需要大量借人資金持其周轉(zhuǎn),而在《國務(wù)院關(guān)于堅(jiān)決遏制部分城市房?jī)r(jià)過快上漲的通知》這一限制購房首付款比例的政策出臺(tái)后,保利地產(chǎn)的資金回流速度明顯下降,需要進(jìn)一步對(duì)自身投資進(jìn)行控制,加強(qiáng)現(xiàn)金管理,保證經(jīng)營的穩(wěn)定性。
4.2存貨周轉(zhuǎn)慢增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
保利地產(chǎn)三年的流動(dòng)比率分別為2.338、2.3148、2.7267,行業(yè)平均為1.797,三年速動(dòng)比率分別為0.5638、0.7429、0.667。行業(yè)平均為0.5187,當(dāng)年存貨占流動(dòng)資產(chǎn)比例75.89%,行業(yè)平均為71.14%,存貨量為101578000000,存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為2491.3495。
對(duì)保利地產(chǎn)短期資產(chǎn)運(yùn)行相關(guān)比率進(jìn)行分析,流動(dòng)比率和速動(dòng)比率及存貨占流動(dòng)資產(chǎn)的比例都高于行業(yè)平均水平,可見其流動(dòng)資產(chǎn)缺乏細(xì)致管理,而且由于房地產(chǎn)行業(yè)的存貨占用資金量大,周轉(zhuǎn)慢,而保利地產(chǎn)存貨占流動(dòng)資產(chǎn)比例高于同期行業(yè)平均水平,會(huì)嚴(yán)重影響保利地產(chǎn)償債能力。
4.3盈利缺乏競(jìng)爭(zhēng)性
保利地產(chǎn)2010年前三季度的銷售毛利率、營業(yè)利潤率、營業(yè)凈利率分別為32.4272%、19.5861%、14.398%,都低于房地產(chǎn)行業(yè)龍頭公司的38.803%、22.3773%、17.0937%。
對(duì)比保利地產(chǎn)三年來與萬科公司的銷售毛利率、營業(yè)利潤率和營業(yè)凈利率,我們可以發(fā)現(xiàn),將多元化、差異化作為長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略的保利地產(chǎn)的主營業(yè)務(wù)成本率遠(yuǎn)高于萬科,在房地產(chǎn)這樣規(guī)模經(jīng)營的行業(yè)中,希望保持差異化的高利潤率需要有更加高效的營銷系統(tǒng)、財(cái)務(wù)系統(tǒng)來保障其銷售利潤,保利地產(chǎn)需在營銷方面加大投資,從而找到擴(kuò)大差異化渠道,取得高利潤率的目標(biāo)。
5財(cái)務(wù)分析建議
5.1對(duì)投資者
保利地產(chǎn)作為國內(nèi)地產(chǎn)界前五名的一個(gè)國有化 企業(yè),雖然在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及銷售利潤上有一定的缺陷,但其自身具有的強(qiáng)大信息資源與銀行信用可以相應(yīng)降低風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的沖擊,而其長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略的定位是其它國內(nèi)上市公司所不具備的,作為長(zhǎng)期投資項(xiàng)目,其具有很強(qiáng)的增長(zhǎng)性,但需要投資者緊密關(guān)注公司的財(cái)務(wù)政策,以防止不必要的損失。
5.2對(duì)管理者
保利地產(chǎn)的經(jīng)營規(guī)模在2010年有了長(zhǎng)足的進(jìn)步,資產(chǎn)總量已接近 中國地產(chǎn)的龍頭老大萬科公司,但是在規(guī)模經(jīng)營下,實(shí)現(xiàn)差異化戰(zhàn)略,需要對(duì)營銷戰(zhàn)略更加重視。要想在公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的階段,有更為優(yōu)秀的表現(xiàn),需要在關(guān)鍵的營銷戰(zhàn)略和存貨周轉(zhuǎn)管理上認(rèn)真籌劃,減少盲目擴(kuò)張帶來的風(fēng)險(xiǎn),在適度增長(zhǎng)的條件下,做好企業(yè)內(nèi)部管理,適應(yīng)市場(chǎng) 經(jīng)濟(jì) 規(guī)律。
關(guān)于財(cái)務(wù)分析的論文精選范文篇2
淺談現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)分析方法的改進(jìn)
摘要:
財(cái)務(wù)分析是為財(cái)務(wù)報(bào)告使用者提供管理決策和控制依據(jù)的一項(xiàng)重要管理活動(dòng),財(cái)務(wù)分析的質(zhì)量直接影響著企業(yè)財(cái)務(wù)管理的水平。本文分析了傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)及分析方法中存在的缺陷,針對(duì)現(xiàn)代企業(yè)面臨的日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),商業(yè)模式、生產(chǎn)要素均發(fā)生了重大變化,為提高企業(yè)財(cái)務(wù)分析的質(zhì)量及管理水平,對(duì)現(xiàn)有財(cái)務(wù)分析方法的完善及改進(jìn)提出了建議。
關(guān)鍵詞:
財(cái)務(wù)分析;缺陷;建議
隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈,現(xiàn)代企業(yè)商業(yè)模式及生產(chǎn)要素已發(fā)生了重大變化,如果企業(yè)仍以傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)及分析方法進(jìn)行財(cái)務(wù)管理,就無法滿足現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的需要。如何改進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)分析,提高財(cái)務(wù)分析的質(zhì)量,是我們目前重點(diǎn)研究的課題。本文將從現(xiàn)有的財(cái)務(wù)分析存在的缺陷入手,試論述現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)分析方法的改進(jìn)及完善。
一、現(xiàn)有財(cái)務(wù)分析方法存在的缺陷
現(xiàn)有的財(cái)務(wù)分析方法有單項(xiàng)指標(biāo)分析法及綜合指標(biāo)分析法。單項(xiàng)指標(biāo)包括凈資產(chǎn)、營運(yùn)資本、凈利潤等的絕對(duì)指標(biāo)和速動(dòng)比率、流動(dòng)比率、凈資產(chǎn)收益率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)等的相對(duì)指標(biāo)。綜合分析法最具代表性的是杜邦財(cái)務(wù)分析法?,F(xiàn)有財(cái)務(wù)分析方法存在以下方面的缺陷:
(一)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表所反映的企業(yè)經(jīng)營情況和財(cái)務(wù)狀況的信息與
從管理角度進(jìn)行財(cái)務(wù)分析需要的財(cái)務(wù)信息存在差異財(cái)務(wù)分析是企業(yè)的一項(xiàng)管理活動(dòng),是為企業(yè)管理者提供經(jīng)營決策的依據(jù);財(cái)務(wù)報(bào)表是企業(yè)對(duì)外提供的,根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則為依據(jù),在一定的會(huì)計(jì)假設(shè)下,對(duì)企業(yè)發(fā)生的交易及事項(xiàng)采用一定的會(huì)計(jì)處理方法進(jìn)行確認(rèn)、計(jì)量,形成的對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的綜合反映。例如:企業(yè)存貨發(fā)生了減值,根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則需要計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備,財(cái)務(wù)報(bào)表上反映的存貨是計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備后的凈值,但從管理的角度進(jìn)行財(cái)務(wù)分析,可能需要的數(shù)據(jù)是存貨不計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備的金額,所以雙方存在差異。此外,以下原因還可能導(dǎo)致不實(shí)的財(cái)務(wù)信息:企業(yè)在會(huì)計(jì)確認(rèn)和計(jì)量中需要使用判斷和估計(jì)的專業(yè)手段,實(shí)務(wù)中一些財(cái)務(wù)人員可能亂用會(huì)計(jì)估計(jì)或?qū)灰缀褪马?xiàng)進(jìn)行不當(dāng)?shù)膶I(yè)判斷導(dǎo)致錯(cuò)誤的會(huì)計(jì)處理,形成錯(cuò)誤的報(bào)表數(shù)據(jù);企業(yè)因?yàn)闃I(yè)績(jī)考核的需要或市場(chǎng)退出機(jī)制的壓力等原因,存在粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表的可能。如果從上述財(cái)務(wù)報(bào)表直接取數(shù)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析,就無法滿足財(cái)務(wù)分析的管理需要。
(二)缺少現(xiàn)金流量指標(biāo)在財(cái)務(wù)分析中的使用
傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)主要以資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表數(shù)據(jù)為主計(jì)算企業(yè)的償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力及企業(yè)發(fā)展能力,缺少現(xiàn)金流量指標(biāo)反映企業(yè)的現(xiàn)金獲取能力。一個(gè)企業(yè)雖然創(chuàng)造了較高的利潤,但沒有足夠的現(xiàn)金流入,那么利潤僅是企業(yè)賬面的數(shù)據(jù),如果存在大量的應(yīng)收款項(xiàng),說明企業(yè)盈利能力的質(zhì)量不高,支付及償債能力也存在問題。企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入不足,很容易引起企業(yè)現(xiàn)金流斷裂而無法持續(xù)經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然,很多企業(yè)已經(jīng)越來越重視現(xiàn)金流量表的相關(guān)數(shù)據(jù),目前,涉及現(xiàn)金流量的指標(biāo)僅有“現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)”及“現(xiàn)金流量比率”,而這兩個(gè)指標(biāo)更側(cè)重于企業(yè)的償債能力。在財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系中,現(xiàn)金流量指標(biāo)還是很缺乏的。
(三)缺少非財(cái)務(wù)信息的分析指標(biāo)
財(cái)務(wù)報(bào)表是一個(gè)企業(yè)過去的經(jīng)營管理活動(dòng)形成的經(jīng)營成果和財(cái)務(wù)狀況的綜合反映,而企業(yè)的人力資源、企業(yè)文化、研發(fā)及創(chuàng)新能力等非財(cái)務(wù)信息卻在財(cái)務(wù)報(bào)表中無法體現(xiàn)出來。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代下,企業(yè)的管理和發(fā)展更重在知識(shí)的管理,企業(yè)文化的建設(shè)、人力資源的管理、信息技術(shù)的應(yīng)用,研發(fā)及創(chuàng)新能力的提高都決定了一個(gè)企業(yè)未來的持續(xù)發(fā)展能力。這些資源是企業(yè)發(fā)展的動(dòng)力,是企業(yè)價(jià)值的體現(xiàn),但卻難以在財(cái)務(wù)報(bào)表上確認(rèn)及計(jì)量。如果仍以現(xiàn)有的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)進(jìn)行分析,很難體現(xiàn)一個(gè)企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展能力,也不能對(duì)一個(gè)企業(yè)做出客觀的評(píng)價(jià)及正確的管理決策。
(四)傳統(tǒng)的綜合分析法更注重短期利潤的指標(biāo),已不適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展模式和戰(zhàn)略目
標(biāo)杜邦分析法作為最具代表性的傳統(tǒng)的綜合分析法,是以凈資產(chǎn)收益率為核心指標(biāo),逐級(jí)分解為多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的乘積,利用相關(guān)的財(cái)務(wù)比率之間的關(guān)系來綜合地分析企業(yè)的盈利能力和股東權(quán)益回報(bào)水平(杜邦等式:權(quán)益凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù))。傳統(tǒng)的杜邦分析法更注重企業(yè)的利潤指標(biāo),指標(biāo)體系無現(xiàn)金流量指標(biāo),也無反映企業(yè)發(fā)展能力的指標(biāo)。一方面,企業(yè)的利潤很容易被人為調(diào)控,以利潤指標(biāo)作為綜合分析的核心指標(biāo),很容易因報(bào)表數(shù)據(jù)的不實(shí)做出錯(cuò)誤的分析判斷;另一方面,以利潤指標(biāo)為目標(biāo),很容易引起企業(yè)追求利潤的短期行為;更重要的是,現(xiàn)代企業(yè)若立足于市場(chǎng),更需要的是提升自身潛力及持續(xù)發(fā)展能力,只有創(chuàng)新與發(fā)展才能贏得未來。所以傳統(tǒng)的綜合分析法需要改進(jìn)。
二、現(xiàn)有財(cái)務(wù)分析方法的完善及改進(jìn)建議
(一)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí),應(yīng)從管理的視角恰當(dāng)使用報(bào)表數(shù)據(jù)
財(cái)務(wù)分析是企業(yè)的一項(xiàng)管理活動(dòng),而財(cái)務(wù)報(bào)表是企業(yè)根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求對(duì)交易和事項(xiàng)進(jìn)行會(huì)計(jì)處理形成的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的量化反映。財(cái)務(wù)分析如果直接從報(bào)表取數(shù),分析的結(jié)果可能偏離企業(yè)真實(shí)情況,無法滿足管理的需要。所以需對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行恰當(dāng)調(diào)整或甄選相關(guān)數(shù)據(jù)后,再納入分析,結(jié)果更真實(shí)、合理。1.將財(cái)務(wù)報(bào)表調(diào)整為管理報(bào)表。管理資產(chǎn)負(fù)債表,將經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債作為經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)的減項(xiàng),經(jīng)營性非流動(dòng)負(fù)債作為經(jīng)營性非流動(dòng)資產(chǎn)的減項(xiàng),調(diào)整后,報(bào)表左邊為凈經(jīng)營性資產(chǎn)合計(jì);將金融資產(chǎn)調(diào)至金融負(fù)債下作為金融負(fù)債的減項(xiàng),報(bào)表右邊為凈金融負(fù)債和股東權(quán)益。管理利潤表,先列示經(jīng)營性收支及凈經(jīng)營利潤,再列示利息費(fèi)用、凈利息費(fèi)用,兩者之和為凈利潤。以調(diào)整后的管理報(bào)表再計(jì)算各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo),例如流動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率等指標(biāo),準(zhǔn)確度更高。2.合理使用報(bào)表數(shù)據(jù)。進(jìn)行財(cái)務(wù)分析,應(yīng)結(jié)合報(bào)表附注,合理使用報(bào)表數(shù)據(jù)。例如:存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本÷平均存貨余額,報(bào)表上存貨是以凈值(存貨余額-跌價(jià)準(zhǔn)備)填列,如果企業(yè)當(dāng)期計(jì)提了大額的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備,期末報(bào)表上的存貨凈值減少,如果直接從報(bào)表取數(shù)計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo),就會(huì)高估企業(yè)營運(yùn)能力的判斷,因?yàn)榇尕浀鴥r(jià)準(zhǔn)備減少了報(bào)表存貨凈值,并不是存貨占用的減少引起的效率的提高。而報(bào)表提供的信息有限,必須結(jié)合報(bào)表附注等資料詳細(xì)獲取財(cái)務(wù)信息,恰當(dāng)使用報(bào)表數(shù)據(jù)。
(二)重視現(xiàn)金流量指標(biāo)
企業(yè)利潤是按權(quán)責(zé)發(fā)生制原則確認(rèn)的,容易被人為操控。但現(xiàn)金流量表能夠真實(shí)地反映企業(yè)現(xiàn)金流入及流出情況,財(cái)務(wù)分析引入現(xiàn)金流量指標(biāo),與以利潤表為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系比較,更能真實(shí)地反映企業(yè)的現(xiàn)金支付能力、償債能力及盈利能力的質(zhì)量,揭示被利潤掩蓋的潛在風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)重視以下涉及現(xiàn)金流量的財(cái)務(wù)指標(biāo):經(jīng)營現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/期末流動(dòng)負(fù)債(反映現(xiàn)金償債能力);現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/利息費(fèi)用(反映利息償付能力);銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金/(營業(yè)收入+增值稅銷項(xiàng)稅額),該指標(biāo)可以反映企業(yè)營業(yè)收入的質(zhì)量。
(三)重視非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析
指標(biāo)企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新能力、技術(shù)及知識(shí)性人才儲(chǔ)備、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、信息技術(shù)的應(yīng)用、顧客滿意度、業(yè)務(wù)流程等非財(cái)務(wù)指標(biāo)是衡量一個(gè)企業(yè)未來競(jìng)爭(zhēng)力和持續(xù)發(fā)展能力的重要指標(biāo)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)更多說明的是企業(yè)過去經(jīng)營管理的結(jié)果,非財(cái)務(wù)指標(biāo)代表了企業(yè)未來的發(fā)展力,所以將非財(cái)務(wù)指標(biāo)引入評(píng)價(jià)指標(biāo)體系,才使財(cái)務(wù)分析指標(biāo)更加完善,更滿足現(xiàn)代企業(yè)管理的需要。財(cái)務(wù)分析中應(yīng)重視以下非財(cái)務(wù)指標(biāo):研發(fā)投資、研發(fā)人才數(shù)量、技術(shù)性及知識(shí)性人才占比、專利權(quán)及專有技術(shù)數(shù)量、信息系統(tǒng)的應(yīng)用、顧客滿意度、市場(chǎng)份額、員工培訓(xùn)支出、員工收入增長(zhǎng)率、業(yè)務(wù)處理時(shí)間縮短率等等。
(四)完善綜合分析方法,形成以可持續(xù)發(fā)展為核心的綜合分析
體系可持續(xù)發(fā)展是企業(yè)生存的根本,建立以可持續(xù)發(fā)展為核心的綜合分析體系更適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)。目前業(yè)界針對(duì)傳統(tǒng)的杜邦分析法存在的缺陷已提出了多種改進(jìn)方案,有一種做法是以可持續(xù)增長(zhǎng)率為核心的指標(biāo)體系,分析過程如下:可持續(xù)增長(zhǎng)率=權(quán)益報(bào)酬率×留存收益率其中:權(quán)益報(bào)酬率=資產(chǎn)報(bào)酬率/財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)×權(quán)益乘數(shù)×(1-所得稅稅率);資產(chǎn)報(bào)酬率=銷售息稅前利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率;銷售息稅前利潤率=銷售息稅率+銷售凈利率;銷售凈利率=邊際貢獻(xiàn)率×(1-所得稅率)×安全邊際率;權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益;股東權(quán)益=經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)流×權(quán)益負(fù)債比×債務(wù)總額/經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)流經(jīng)過逐層分解后,可持續(xù)增長(zhǎng)率不僅與傳統(tǒng)分析體系下的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)相關(guān),還與成本管理的邊際貢獻(xiàn)率、安全邊際率以及經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量存在著一定的相關(guān)性。所以改進(jìn)后的杜邦分析法不僅以可持續(xù)增長(zhǎng)率為核心指標(biāo),還引入了成本控制、現(xiàn)金流量的相關(guān)指標(biāo),從新的財(cái)務(wù)分析視角,能夠更準(zhǔn)確地反映和評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)經(jīng)營狀況,也更適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的需要。
三、結(jié)論
傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析已無法滿足新經(jīng)濟(jì)時(shí)代下的企業(yè)管理需要,完善和改進(jìn)現(xiàn)有的財(cái)務(wù)分析模式及方法是提高企業(yè)管理水平的關(guān)鍵。新的財(cái)務(wù)分析模式及方法應(yīng)該適應(yīng)企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的需要,以企業(yè)的可持續(xù)增長(zhǎng)為核心,引入現(xiàn)金流量指標(biāo)、非財(cái)務(wù)指標(biāo)的新財(cái)務(wù)分析方法是科學(xué)、有效的,也更適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)管理的需要。
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