關(guān)于財務(wù)分析的論文精選范文

　　財務(wù)分析是為財務(wù)報告使用者提供管理決策和控制依據(jù)的一項重要管理活動，財務(wù)分析的質(zhì)量直接影響著企業(yè)財務(wù)管理的水平。下文是學(xué)習(xí)啦小編為大家搜集整理的關(guān)于財務(wù)分析的論文精選范文的內(nèi)容，歡迎大家閱讀參考!

　　關(guān)于財務(wù)分析的論文精選范文篇1

　　試論保利地產(chǎn)財務(wù)分析

　　論文摘要：保利地產(chǎn)作為國有上市的地產(chǎn) 企業(yè)，在經(jīng)歷2010年限購政策的風(fēng)波后，其不僅沒有縮減業(yè)務(wù)，反而加速了擴張的腳步，該文針對保利地產(chǎn)擴張中體現(xiàn)的財務(wù)狀況，對其核心財務(wù)指標(biāo)進行分析，為財務(wù)報表的使用者提供一個新的觀察角度。

　　論文關(guān)鍵詞：營運資本需求;存貨周轉(zhuǎn)速度;營銷戰(zhàn)略

　　保利房地產(chǎn)(集團)股份有限公司(以下簡稱“保利地產(chǎn)”)是由 中國保利集團公司全資子公司保利南方集團有限公司于1992年9月14日在廣州市注冊成立的全民所有制企業(yè)，公司經(jīng)批準(zhǔn)的經(jīng)營范圍為：一級房地產(chǎn)開發(fā)，出租本公司開發(fā)的商品房，房屋工程設(shè)計、舊樓拆遷等。

　　1行業(yè)分析

　　根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)分析，2010年1～9月全國房地產(chǎn)完成投資335l1.25億元，住宅投資額23512.05億元，同比增長33.8%商品房銷售面積63150.23萬平方米，銷售額31916.58億元，銷售額增速15.9%。9月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為103.52，比8月份回落0.59個百分點，比去年同期提高2.44+百分點。由此可見我國房地產(chǎn)投資行業(yè)仍然處于一個高度 發(fā)展的時期，并且隨著一線城市的帶動，二三線城市的房地產(chǎn)投資業(yè)逐漸進入了一個快速發(fā)展的時間段。

　　2關(guān)注政策

　　《國務(wù)院關(guān)于堅決遏制部分城市房價過快上漲的通知》中提出“對購買首套自住房且套型建筑面積在90平方米以上的家庭(包括借款人、配偶及未成年子女，下同)，貸款首付款比例不得低于30%;對貸款購買第二套住房的家庭，貸款首付款比例不得低于50%，貸款利率不得低于基準(zhǔn)利率的1.1倍;對貸款購買第三套及以上住房的，貸款首付款比例和貸款利率應(yīng)大幅度提高。”由于相關(guān)政策影響，公司要求提高流動資產(chǎn)比例，保證公司正常運營，加快存貨的周轉(zhuǎn)，降低企業(yè)的短期風(fēng)險。

　　3戰(zhàn)略分析

　　保利地產(chǎn)著眼于六個方向的地產(chǎn)投資項目分別是：精品住宅、商務(wù)辦公、高端休閑、商貿(mào)會展、購物中心及五星酒店，對投資項目實行差異化戰(zhàn)略，力求在房地產(chǎn)的投資中有別于國內(nèi)的其它投資企業(yè)，由于其母公司中國保利集團公司隸屬于國務(wù)院國有資產(chǎn)管理委員會，其在自身管理體制及投資方向上較其它企業(yè)更適應(yīng)中國國情需要，并且在母公司的配套企業(yè)財務(wù)公司的協(xié)助下可以更加有效地進行資本籌集和資產(chǎn)管理，其存貨(主要為土地)在2010年前三季度增長69.02%，遠高于國內(nèi)房地產(chǎn)龍頭企業(yè)萬科地產(chǎn)的36.75%。

　　4財務(wù)分析

　　4.1營運資本潛在不足

　　保利地產(chǎn)連續(xù)三年營運資本需求對于營運資本保障倍數(shù)為1.516、1.249、1.515，算術(shù)平均值為1.365，三年經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量為一26107000000、一ll44790000、一7590470000?！　”＠禺a(chǎn)在近三期的營運資本基本保持了其對于經(jīng)營所需的資本需求，然而由于在經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量長年為負數(shù)，維持保利地產(chǎn)的現(xiàn)金流人量的一個重要因素是籌資的現(xiàn)金凈流量，而主要為短期借款的現(xiàn)金凈流量，且在2010年第二、三季度，短期借款的現(xiàn)金流入量增長超過一倍，說明保利地產(chǎn)由于經(jīng)營周期長，需要大量借人資金持其周轉(zhuǎn)，而在《國務(wù)院關(guān)于堅決遏制部分城市房價過快上漲的通知》這一限制購房首付款比例的政策出臺后，保利地產(chǎn)的資金回流速度明顯下降，需要進一步對自身投資進行控制，加強現(xiàn)金管理，保證經(jīng)營的穩(wěn)定性。

　　4.2存貨周轉(zhuǎn)慢增加財務(wù)風(fēng)險

　　保利地產(chǎn)三年的流動比率分別為2.338、2.3148、2.7267，行業(yè)平均為1.797，三年速動比率分別為0.5638、0.7429、0.667。行業(yè)平均為0.5187，當(dāng)年存貨占流動資產(chǎn)比例75.89%，行業(yè)平均為71.14%，存貨量為101578000000，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為2491.3495。

　　對保利地產(chǎn)短期資產(chǎn)運行相關(guān)比率進行分析，流動比率和速動比率及存貨占流動資產(chǎn)的比例都高于行業(yè)平均水平，可見其流動資產(chǎn)缺乏細致管理，而且由于房地產(chǎn)行業(yè)的存貨占用資金量大，周轉(zhuǎn)慢，而保利地產(chǎn)存貨占流動資產(chǎn)比例高于同期行業(yè)平均水平，會嚴(yán)重影響保利地產(chǎn)償債能力。

　　4.3盈利缺乏競爭性

　　保利地產(chǎn)2010年前三季度的銷售毛利率、營業(yè)利潤率、營業(yè)凈利率分別為32.4272%、19.5861%、14.398%，都低于房地產(chǎn)行業(yè)龍頭公司的38.803%、22.3773%、17.0937%。

　　對比保利地產(chǎn)三年來與萬科公司的銷售毛利率、營業(yè)利潤率和營業(yè)凈利率，我們可以發(fā)現(xiàn)，將多元化、差異化作為長遠戰(zhàn)略的保利地產(chǎn)的主營業(yè)務(wù)成本率遠高于萬科，在房地產(chǎn)這樣規(guī)模經(jīng)營的行業(yè)中，希望保持差異化的高利潤率需要有更加高效的營銷系統(tǒng)、財務(wù)系統(tǒng)來保障其銷售利潤，保利地產(chǎn)需在營銷方面加大投資，從而找到擴大差異化渠道，取得高利潤率的目標(biāo)。

　　5財務(wù)分析建議

　　5.1對投資者

　　保利地產(chǎn)作為國內(nèi)地產(chǎn)界前五名的一個國有化 企業(yè)，雖然在財務(wù)風(fēng)險及銷售利潤上有一定的缺陷，但其自身具有的強大信息資源與銀行信用可以相應(yīng)降低風(fēng)險對企業(yè)的沖擊，而其長遠戰(zhàn)略的定位是其它國內(nèi)上市公司所不具備的，作為長期投資項目，其具有很強的增長性，但需要投資者緊密關(guān)注公司的財務(wù)政策，以防止不必要的損失。

　　5.2對管理者

　　保利地產(chǎn)的經(jīng)營規(guī)模在2010年有了長足的進步，資產(chǎn)總量已接近 中國地產(chǎn)的龍頭老大萬科公司，但是在規(guī)模經(jīng)營下，實現(xiàn)差異化戰(zhàn)略，需要對營銷戰(zhàn)略更加重視。要想在公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的階段，有更為優(yōu)秀的表現(xiàn)，需要在關(guān)鍵的營銷戰(zhàn)略和存貨周轉(zhuǎn)管理上認(rèn)真籌劃，減少盲目擴張帶來的風(fēng)險，在適度增長的條件下，做好企業(yè)內(nèi)部管理，適應(yīng)市場 經(jīng)濟 規(guī)律。

　　關(guān)于財務(wù)分析的論文精選范文篇2

　　淺談現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)分析方法的改進

　　摘要：

　　財務(wù)分析是為財務(wù)報告使用者提供管理決策和控制依據(jù)的一項重要管理活動，財務(wù)分析的質(zhì)量直接影響著企業(yè)財務(wù)管理的水平。本文分析了傳統(tǒng)財務(wù)指標(biāo)及分析方法中存在的缺陷，針對現(xiàn)代企業(yè)面臨的日益激烈的市場競爭，商業(yè)模式、生產(chǎn)要素均發(fā)生了重大變化，為提高企業(yè)財務(wù)分析的質(zhì)量及管理水平，對現(xiàn)有財務(wù)分析方法的完善及改進提出了建議。

　　關(guān)鍵詞：

　　財務(wù)分析;缺陷;建議

　　隨著市場環(huán)境的變化及市場競爭的日益激烈，現(xiàn)代企業(yè)商業(yè)模式及生產(chǎn)要素已發(fā)生了重大變化，如果企業(yè)仍以傳統(tǒng)的財務(wù)指標(biāo)及分析方法進行財務(wù)管理，就無法滿足現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的需要。如何改進企業(yè)財務(wù)分析，提高財務(wù)分析的質(zhì)量，是我們目前重點研究的課題。本文將從現(xiàn)有的財務(wù)分析存在的缺陷入手，試論述現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)分析方法的改進及完善。

　　一、現(xiàn)有財務(wù)分析方法存在的缺陷

　　現(xiàn)有的財務(wù)分析方法有單項指標(biāo)分析法及綜合指標(biāo)分析法。單項指標(biāo)包括凈資產(chǎn)、營運資本、凈利潤等的絕對指標(biāo)和速動比率、流動比率、凈資產(chǎn)收益率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)等的相對指標(biāo)。綜合分析法最具代表性的是杜邦財務(wù)分析法?，F(xiàn)有財務(wù)分析方法存在以下方面的缺陷：

　　(一)企業(yè)財務(wù)報表所反映的企業(yè)經(jīng)營情況和財務(wù)狀況的信息與

　　從管理角度進行財務(wù)分析需要的財務(wù)信息存在差異財務(wù)分析是企業(yè)的一項管理活動，是為企業(yè)管理者提供經(jīng)營決策的依據(jù);財務(wù)報表是企業(yè)對外提供的，根據(jù)會計準(zhǔn)則為依據(jù)，在一定的會計假設(shè)下，對企業(yè)發(fā)生的交易及事項采用一定的會計處理方法進行確認(rèn)、計量，形成的對企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的綜合反映。例如：企業(yè)存貨發(fā)生了減值，根據(jù)會計準(zhǔn)則需要計提存貨跌價準(zhǔn)備，財務(wù)報表上反映的存貨是計提跌價準(zhǔn)備后的凈值，但從管理的角度進行財務(wù)分析，可能需要的數(shù)據(jù)是存貨不計提跌價準(zhǔn)備的金額，所以雙方存在差異。此外，以下原因還可能導(dǎo)致不實的財務(wù)信息：企業(yè)在會計確認(rèn)和計量中需要使用判斷和估計的專業(yè)手段，實務(wù)中一些財務(wù)人員可能亂用會計估計或?qū)灰缀褪马椷M行不當(dāng)?shù)膶I(yè)判斷導(dǎo)致錯誤的會計處理，形成錯誤的報表數(shù)據(jù);企業(yè)因為業(yè)績考核的需要或市場退出機制的壓力等原因，存在粉飾財務(wù)報表的可能。如果從上述財務(wù)報表直接取數(shù)進行財務(wù)分析，就無法滿足財務(wù)分析的管理需要。

　　(二)缺少現(xiàn)金流量指標(biāo)在財務(wù)分析中的使用

　　傳統(tǒng)的財務(wù)分析指標(biāo)主要以資產(chǎn)負債表和利潤表數(shù)據(jù)為主計算企業(yè)的償債能力、營運能力、盈利能力及企業(yè)發(fā)展能力，缺少現(xiàn)金流量指標(biāo)反映企業(yè)的現(xiàn)金獲取能力。一個企業(yè)雖然創(chuàng)造了較高的利潤，但沒有足夠的現(xiàn)金流入，那么利潤僅是企業(yè)賬面的數(shù)據(jù)，如果存在大量的應(yīng)收款項，說明企業(yè)盈利能力的質(zhì)量不高，支付及償債能力也存在問題。企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入不足，很容易引起企業(yè)現(xiàn)金流斷裂而無法持續(xù)經(jīng)營的風(fēng)險。當(dāng)然，很多企業(yè)已經(jīng)越來越重視現(xiàn)金流量表的相關(guān)數(shù)據(jù)，目前，涉及現(xiàn)金流量的指標(biāo)僅有“現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)”及“現(xiàn)金流量比率”，而這兩個指標(biāo)更側(cè)重于企業(yè)的償債能力。在財務(wù)分析指標(biāo)體系中，現(xiàn)金流量指標(biāo)還是很缺乏的。

　　(三)缺少非財務(wù)信息的分析指標(biāo)

　　財務(wù)報表是一個企業(yè)過去的經(jīng)營管理活動形成的經(jīng)營成果和財務(wù)狀況的綜合反映，而企業(yè)的人力資源、企業(yè)文化、研發(fā)及創(chuàng)新能力等非財務(wù)信息卻在財務(wù)報表中無法體現(xiàn)出來。在知識經(jīng)濟時代下，企業(yè)的管理和發(fā)展更重在知識的管理，企業(yè)文化的建設(shè)、人力資源的管理、信息技術(shù)的應(yīng)用，研發(fā)及創(chuàng)新能力的提高都決定了一個企業(yè)未來的持續(xù)發(fā)展能力。這些資源是企業(yè)發(fā)展的動力，是企業(yè)價值的體現(xiàn)，但卻難以在財務(wù)報表上確認(rèn)及計量。如果仍以現(xiàn)有的財務(wù)分析指標(biāo)進行分析，很難體現(xiàn)一個企業(yè)的長期發(fā)展能力，也不能對一個企業(yè)做出客觀的評價及正確的管理決策。

　　(四)傳統(tǒng)的綜合分析法更注重短期利潤的指標(biāo)，已不適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展模式和戰(zhàn)略目

　　標(biāo)杜邦分析法作為最具代表性的傳統(tǒng)的綜合分析法，是以凈資產(chǎn)收益率為核心指標(biāo)，逐級分解為多項財務(wù)指標(biāo)的乘積，利用相關(guān)的財務(wù)比率之間的關(guān)系來綜合地分析企業(yè)的盈利能力和股東權(quán)益回報水平(杜邦等式：權(quán)益凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù))。傳統(tǒng)的杜邦分析法更注重企業(yè)的利潤指標(biāo)，指標(biāo)體系無現(xiàn)金流量指標(biāo)，也無反映企業(yè)發(fā)展能力的指標(biāo)。一方面，企業(yè)的利潤很容易被人為調(diào)控，以利潤指標(biāo)作為綜合分析的核心指標(biāo)，很容易因報表數(shù)據(jù)的不實做出錯誤的分析判斷;另一方面，以利潤指標(biāo)為目標(biāo)，很容易引起企業(yè)追求利潤的短期行為;更重要的是，現(xiàn)代企業(yè)若立足于市場，更需要的是提升自身潛力及持續(xù)發(fā)展能力，只有創(chuàng)新與發(fā)展才能贏得未來。所以傳統(tǒng)的綜合分析法需要改進。

　　二、現(xiàn)有財務(wù)分析方法的完善及改進建議

　　(一)進行財務(wù)分析時，應(yīng)從管理的視角恰當(dāng)使用報表數(shù)據(jù)

　　財務(wù)分析是企業(yè)的一項管理活動，而財務(wù)報表是企業(yè)根據(jù)會計準(zhǔn)則的要求對交易和事項進行會計處理形成的企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的量化反映。財務(wù)分析如果直接從報表取數(shù)，分析的結(jié)果可能偏離企業(yè)真實情況，無法滿足管理的需要。所以需對財務(wù)報表進行恰當(dāng)調(diào)整或甄選相關(guān)數(shù)據(jù)后，再納入分析，結(jié)果更真實、合理。1.將財務(wù)報表調(diào)整為管理報表。管理資產(chǎn)負債表，將經(jīng)營性流動負債作為經(jīng)營性流動資產(chǎn)的減項，經(jīng)營性非流動負債作為經(jīng)營性非流動資產(chǎn)的減項，調(diào)整后，報表左邊為凈經(jīng)營性資產(chǎn)合計;將金融資產(chǎn)調(diào)至金融負債下作為金融負債的減項，報表右邊為凈金融負債和股東權(quán)益。管理利潤表，先列示經(jīng)營性收支及凈經(jīng)營利潤，再列示利息費用、凈利息費用，兩者之和為凈利潤。以調(diào)整后的管理報表再計算各項財務(wù)指標(biāo)，例如流動比率、資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)報酬率等指標(biāo)，準(zhǔn)確度更高。2.合理使用報表數(shù)據(jù)。進行財務(wù)分析，應(yīng)結(jié)合報表附注，合理使用報表數(shù)據(jù)。例如：存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本÷平均存貨余額，報表上存貨是以凈值(存貨余額-跌價準(zhǔn)備)填列，如果企業(yè)當(dāng)期計提了大額的存貨跌價準(zhǔn)備，期末報表上的存貨凈值減少，如果直接從報表取數(shù)計算存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)，就會高估企業(yè)營運能力的判斷，因為存貨跌價準(zhǔn)備減少了報表存貨凈值，并不是存貨占用的減少引起的效率的提高。而報表提供的信息有限，必須結(jié)合報表附注等資料詳細獲取財務(wù)信息，恰當(dāng)使用報表數(shù)據(jù)。

　　(二)重視現(xiàn)金流量指標(biāo)

　　企業(yè)利潤是按權(quán)責(zé)發(fā)生制原則確認(rèn)的，容易被人為操控。但現(xiàn)金流量表能夠真實地反映企業(yè)現(xiàn)金流入及流出情況，財務(wù)分析引入現(xiàn)金流量指標(biāo)，與以利潤表為基礎(chǔ)的財務(wù)分析指標(biāo)體系比較，更能真實地反映企業(yè)的現(xiàn)金支付能力、償債能力及盈利能力的質(zhì)量，揭示被利潤掩蓋的潛在風(fēng)險。企業(yè)應(yīng)重視以下涉及現(xiàn)金流量的財務(wù)指標(biāo)：經(jīng)營現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/期末流動負債(反映現(xiàn)金償債能力);現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/利息費用(反映利息償付能力);銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金/(營業(yè)收入+增值稅銷項稅額)，該指標(biāo)可以反映企業(yè)營業(yè)收入的質(zhì)量。

　　(三)重視非財務(wù)數(shù)據(jù)的分析

　　指標(biāo)企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新能力、技術(shù)及知識性人才儲備、知識產(chǎn)權(quán)、信息技術(shù)的應(yīng)用、顧客滿意度、業(yè)務(wù)流程等非財務(wù)指標(biāo)是衡量一個企業(yè)未來競爭力和持續(xù)發(fā)展能力的重要指標(biāo)。財務(wù)數(shù)據(jù)更多說明的是企業(yè)過去經(jīng)營管理的結(jié)果，非財務(wù)指標(biāo)代表了企業(yè)未來的發(fā)展力，所以將非財務(wù)指標(biāo)引入評價指標(biāo)體系，才使財務(wù)分析指標(biāo)更加完善，更滿足現(xiàn)代企業(yè)管理的需要。財務(wù)分析中應(yīng)重視以下非財務(wù)指標(biāo)：研發(fā)投資、研發(fā)人才數(shù)量、技術(shù)性及知識性人才占比、專利權(quán)及專有技術(shù)數(shù)量、信息系統(tǒng)的應(yīng)用、顧客滿意度、市場份額、員工培訓(xùn)支出、員工收入增長率、業(yè)務(wù)處理時間縮短率等等。

　　(四)完善綜合分析方法，形成以可持續(xù)發(fā)展為核心的綜合分析

　　體系可持續(xù)發(fā)展是企業(yè)生存的根本，建立以可持續(xù)發(fā)展為核心的綜合分析體系更適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)。目前業(yè)界針對傳統(tǒng)的杜邦分析法存在的缺陷已提出了多種改進方案，有一種做法是以可持續(xù)增長率為核心的指標(biāo)體系，分析過程如下：可持續(xù)增長率=權(quán)益報酬率×留存收益率其中：權(quán)益報酬率=資產(chǎn)報酬率/財務(wù)杠桿系數(shù)×權(quán)益乘數(shù)×(1-所得稅稅率);資產(chǎn)報酬率=銷售息稅前利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率;銷售息稅前利潤率=銷售息稅率+銷售凈利率;銷售凈利率=邊際貢獻率×(1-所得稅率)×安全邊際率;權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益;股東權(quán)益=經(jīng)營活動凈現(xiàn)流×權(quán)益負債比×債務(wù)總額/經(jīng)營活動凈現(xiàn)流經(jīng)過逐層分解后，可持續(xù)增長率不僅與傳統(tǒng)分析體系下的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)相關(guān)，還與成本管理的邊際貢獻率、安全邊際率以及經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量存在著一定的相關(guān)性。所以改進后的杜邦分析法不僅以可持續(xù)增長率為核心指標(biāo)，還引入了成本控制、現(xiàn)金流量的相關(guān)指標(biāo)，從新的財務(wù)分析視角，能夠更準(zhǔn)確地反映和評價企業(yè)的財務(wù)經(jīng)營狀況，也更適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的需要。

　　三、結(jié)論

　　傳統(tǒng)的財務(wù)分析已無法滿足新經(jīng)濟時代下的企業(yè)管理需要，完善和改進現(xiàn)有的財務(wù)分析模式及方法是提高企業(yè)管理水平的關(guān)鍵。新的財務(wù)分析模式及方法應(yīng)該適應(yīng)企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的需要，以企業(yè)的可持續(xù)增長為核心，引入現(xiàn)金流量指標(biāo)、非財務(wù)指標(biāo)的新財務(wù)分析方法是科學(xué)、有效的，也更適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)管理的需要。

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