企業(yè)財務分析的論文相關范文

　　企業(yè)財務分析的論文相關范文篇2

　　試談企業(yè)財務管理中非財務因素分析

　　【摘 要】對企業(yè)財務進行分析與評價有兩大指標體系――財務因素指標體系和非財務因素指標體系。實際工作中，人們往往對利用財務指標體系對企業(yè)財務狀況進行分析相當重視，而對非財務指標的運用方面，則重視不夠。作者力圖通過自己的心得，引起理論界和實務工作者對此問題的重視和研究。

　　【關鍵詞】非財務因素;非財務因素判斷;非財務因素選擇與分析

　　1.前言

　　企業(yè)非財務因素是指那些不以貨幣為主要計量單位不一定與企業(yè)財務狀況相關但與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動密切聯(lián)系的各種因素。

　　非財務因素對企業(yè)的生存與發(fā)展有著巨大而深遠的影響。比如企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)、管理層素質(zhì)、應變能力等可能直接決定一個企業(yè)的前途一項技術(shù)、一個理念、一項政策、一個質(zhì)量事故可能極大地增加產(chǎn)品的銷售或帶來災難性的影響。非財務因素的重要作用正越來越受到經(jīng)營者、債權(quán)人和投資人等企業(yè)利益相關者的高度關注。國內(nèi)商業(yè)銀行在對信貸企業(yè)進行信用評價時，近年來也逐步改變了過去只重財務分析的做法加強了對非財務因素的分析。如工商銀行、建設銀行都逐步建立完善了信貸企業(yè)信用評價辦法充實了非財務因素的評價內(nèi)容。本文試就商業(yè)銀行對信貸企業(yè)進行非財務因素分析的重點、企業(yè)非財務信息的獲取渠道以及商業(yè)銀行進行非財務因素分析面臨的障礙和對策談一些看法和建議。

　　財務分析與評價工作千頭萬緒，其中核心的工作內(nèi)容是根據(jù)客觀情況和實際需要篩選、設立財務分析與評價指標。財務分析與評價指標大體上可分為財務因素指標和非財務因素指標兩大類。作為財務分析與評價兩大指標體系之一的非財務因素指標，其明顯的特征是，它對企業(yè)財務的影響，在指標體系中存在著與評價結(jié)果的因果關系不明顯的問題。

　　一般而言，非財務因素指標的影響結(jié)果都不能直接與企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營情況進行比較，也就是說，該企業(yè)按選定的分析評價指標比較，只要企業(yè)其他財務因素評價指標處于正常的合理變動幅度內(nèi)，非財務因素指標的影響就顯得微乎其微;而當財務因素評價指標沒處于正常合理的變動幅度內(nèi)，往往又被認為是非財務因素的影響。非財務因素指標與財務因素指標是相輔相成相互影響的，人們往往只重視財務因素對企業(yè)財務的影響，而對非財務因素的影響則重視不夠。因此，積極探討非財務因素對企業(yè)財務的影響，對全面做好財務分析與評價工作具有非常重要的意義。

　　2.企業(yè)財務管理非財務因素分析

　　如何全面、準確地對非財務因素進行分析呢?筆者認為應當從以下幾個方面進行全方位的考慮。

　　2.1 正確認識非財務因素的主要載體，準確把握其獲取途徑

　　非財務因素的載體十分復雜且呈多樣化，如調(diào)查報告、企業(yè)檔案資料、財務會計報表、會計報表附注、企業(yè)財務情況說明書、企業(yè)經(jīng)營管理的信息資料、報紙、政府公告、法律文件、上市公司的注冊會計師審計報告及管理建議書等等，這些都可能是非財務因素的載體。它可以是成文信息，也可是不成文信息;有來自企業(yè)內(nèi)部本身的信息，也有來自于企業(yè)外部的信息;等等。

　　一般來說，企業(yè)財務會計報告、上市公司的注冊會計師審計報告及管理建議書等集中了納稅人主要的非財務因素;同時，在一些管理工作較為健全的管理和中介機構(gòu)，如工商所、稅務所和會計師事務所等，一般都建立有較完善的“企業(yè)管理信息系統(tǒng)”，包括企業(yè)組織、管理等方面的基本情況，來全面、及時地記載企業(yè)的非財務因素。目前，隨著信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)等公共信息網(wǎng)絡日益成為分析者獲取非財務因素的重要來源。

　　對于分析者來說，要充分、全面地了解企業(yè)的非財務因素，首先必須認真全面地查閱以上相關資料所提供的主要非財務因素;其次，利用與企業(yè)人員的討論獲得有關相關資料之外的重要信息(非資料信息)，在完善檔案管理制度下，企業(yè)檔案資料應能提供財務分析所需的主要非財務因素。但對于管理基礎薄弱，檔案資料不夠規(guī)范、齊全的企業(yè)來說，采取與其相關人員和企業(yè)管理層的交流討論是一種有效的增強和補充方式;再次，利用媒體和公共信息網(wǎng)絡系統(tǒng)，獲取有企業(yè)的行業(yè)因素、宏觀政策、經(jīng)濟環(huán)境因素等非財務信息。

　　企業(yè)非財務信息的獲取渠道

　　(1)企業(yè)財務報表附注

　　財務報表附注是企業(yè)對外提供非財務信息的重要窗口通過財務報表附注能夠掌握企業(yè)如下非財務信息：1)關于企業(yè)資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益性質(zhì)的說明。如資產(chǎn)是否自有、是否抵押負債存在的不確定性等;2)關于會計政策及其變更的說明;3)關于前瞻性信息。如企業(yè)可能面臨的機會和風險管理部門的計劃等;4)有關股東、管理人員的信息。如董事、管理人員酬金，大股東及關聯(lián)方等;5)管理部門的分析。如經(jīng)營和業(yè)績數(shù)據(jù)發(fā)生變化的原因及趨勢特征等;6)背景信息。如企業(yè)經(jīng)營業(yè)務的范圍、經(jīng)營目標和戰(zhàn)略、競爭對手情況等;7)各項經(jīng)營性數(shù)據(jù)。如產(chǎn)品價格和數(shù)量、市場占有率、產(chǎn)品質(zhì)量水平、客戶滿意程度、員工情況、新產(chǎn)品開發(fā)和服務情況等。

　　(2)企業(yè)章程、制度、文件

　　公司章程是企業(yè)的憲法，從公司章程里可以洞悉企業(yè)的股東構(gòu)成、治理機制、決策機制等基本信息。企業(yè)的一些重要文件可以反映企業(yè)的內(nèi)控能力、經(jīng)營理念、競爭謀略等重要信息。

　　(3)企業(yè)內(nèi)刊、網(wǎng)站

　　企業(yè)的內(nèi)部刊物、網(wǎng)站既是企業(yè)內(nèi)部信息交流的平臺，也是企業(yè)與外界溝通的橋梁，內(nèi)含企業(yè)管理架構(gòu)、企業(yè)文化、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營進展、企業(yè)工作重心等豐富的信息。不過鑒于其公開性，企業(yè)一般會“報喜不報憂”，而且覆蓋面廣，信息量大，信貸人員只宜略作瀏覽，從中獲取一些感性認識，找出一些有價值的信息。

　　(4)工作總結(jié)、工作計劃、企業(yè)主要負責人工作報告

　　工作總結(jié)和工作計劃是企業(yè)經(jīng)營歷史的寫照，是企業(yè)圖謀發(fā)展的綱領，對于評價企業(yè)競爭力和發(fā)展前景很有幫助。某些典型的信息則可以直接從企業(yè)主要負責人的工作報告中提供，包括：1)影響企業(yè)經(jīng)營的主要事項及變化;2)預計企業(yè)所在行業(yè)的整個經(jīng)濟在未來所發(fā)生的變化以及企業(yè)所起的作用;3)下年度或以后年度的企業(yè)經(jīng)營改進計劃;4))本期和今后的資本支出與研究支出的金額及預期效果等。

　　(5)企業(yè)客戶

　　企業(yè)的市場競爭力如何，信譽如何，所提供商品服務的質(zhì)量、價格和數(shù)量如何，終端市場對企業(yè)產(chǎn)品的反映如何，企業(yè)的內(nèi)部管理是否嚴格規(guī)范?要獲取這類信息，企業(yè)的客戶是一個很好的渠道。作為企業(yè)客戶，經(jīng)銷商和終端用戶一般對企業(yè)比較了解，又熟悉整個行業(yè)，對于企業(yè)產(chǎn)品、企業(yè)服務是感受最深的，也能比較出同行業(yè)各個企業(yè)的優(yōu)勢劣勢。

　　(6)企業(yè)供應商

　　從企業(yè)供應商那里能得到的信息主要是企業(yè)付款的及時性，從而判斷企業(yè)的信譽、實力和現(xiàn)金流狀況。

　　(7)企業(yè)員工

　　企業(yè)員工每天生活在企業(yè)里，對企業(yè)主要負責人的品德與才能、企業(yè)決策機制、企業(yè)管理層的團結(jié)狀況、企業(yè)管理制度等情況是非常了解的，信貸人員從中可以得到許多信息。但值得注意的是，由于對企業(yè)充滿感情或迫于管理層的壓力，員工往往不會真實表達自己的思想。因此，通過這個渠道調(diào)查時必須講究調(diào)查場合和調(diào)查方式，要注意打消員工的顧慮。通常采用填寫不記名調(diào)查表和個別交談的形式。

　　(8)政府部門與行業(yè)協(xié)會

　　政府部門包括企業(yè)主管部門、工商部門、稅務部門、人民銀行等相關部門。我國存在的行業(yè)主管部門和協(xié)會承擔著統(tǒng)一規(guī)劃行業(yè)發(fā)展的管理工作，因此有著豐富的行業(yè)信息和資料，如行業(yè)發(fā)展規(guī)劃、行業(yè)現(xiàn)有企業(yè)情況等。工商部門可查。

　　(9)媒體和其他公共信息網(wǎng)絡系統(tǒng)。這些途徑可獲取有關信貸申請人的行業(yè)因素、宏觀政策、經(jīng)濟環(huán)境等非財務因素信息。

　　2.2 非財務因素分析的主要內(nèi)容

　　(1)行業(yè)風險因素分析

　　行業(yè)是介于宏觀經(jīng)濟和微觀經(jīng)濟之間的重要經(jīng)濟范疇，是由具有共同特征的企業(yè)群體所組成。由于同一行業(yè)內(nèi)的企業(yè)成員在生產(chǎn)經(jīng)營上存在著相同性或相似性，其產(chǎn)品或服務具有很強的替代性，行業(yè)內(nèi)的企業(yè)成員彼此間處于一種更為緊密聯(lián)系的狀態(tài)之中。行業(yè)的興衰與國民經(jīng)濟發(fā)展的特定階段有較強的相關性，在同一時期，一些行業(yè)的增長與經(jīng)濟同步增長，一些行業(yè)增長可能領先經(jīng)濟增長，還有一些行業(yè)可能隨著經(jīng)濟的增長而衰落甚至消失。

　　(2)企業(yè)內(nèi)部管理風險分析

　　一般來說，對企業(yè)內(nèi)部管理風險的分析，主要從企業(yè)的組織形式、管理層素質(zhì)、管理能力等幾個方面進行。1)組織形式：企業(yè)組織形式的改變對企業(yè)財務狀況的變化有十分顯著的影響，如增資擴股、股權(quán)拆分(轉(zhuǎn)讓)、兼并、聯(lián)營、并購、重組等組織形式的變化。2)管理層的素質(zhì)和經(jīng)驗：管理層的素質(zhì)分析主要著眼于管理層人員的文化程度、年齡結(jié)構(gòu)、開拓精神等。3)管理層的穩(wěn)定性：企業(yè)主要管理人員的離任、死亡、更換等均會對其持續(xù)、正常經(jīng)營管理產(chǎn)生一定的影響。如長虹集團的管理人員的頻繁更換，家族式管理企業(yè)抽逃(少數(shù)上市公司)存在這方面的問題。4)經(jīng)營思想和作風董事會高級行政人員在經(jīng)營思想上的統(tǒng)一與否，影響著企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展;管理層經(jīng)營作風對企業(yè)經(jīng)營、發(fā)展的穩(wěn)定性也具有實質(zhì)影響，過于冒險的作風使企業(yè)經(jīng)營和銀行貸款面臨較高的風險。

　　(3)自然、社會因素分析

　　戰(zhàn)爭、自然災害和人口等各種自然和社會因素，均可能給企業(yè)帶來意外的風險，從而對企業(yè)的還款能力產(chǎn)生不同程度的影響。如火災、死亡、拆遷等意外事件。

　　2.3 準確判斷非財務因素影響的方向性、時間性和程度差異性

　　2.3.1 影響的方向性

　　非財務因素對企業(yè)財務的影響具有雙重性，即有的對其產(chǎn)生消極的不利影響，但也有的是“雪中送炭”，會產(chǎn)生一些正面的、積極的影響，如破產(chǎn)企業(yè)的重組、有經(jīng)驗管理人員的任命等，均可能增強其財務狀況健發(fā)展的可能性。分析者應當實事求是地評價非財務因素對企業(yè)財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的影響。

　　2.3.2 影響的時間性

　　非財務因素對企業(yè)財務的影響不僅具有方向性，也具有時間性。有些非財務因素的影響也許是“立竿見影”的影響較為短暫。但有些因素，尤其是那些主要因素并不是短期存在、暫時影響的，而是一種長期的過程和“循序漸進”的影響。當前的許多非財務因素是在過去就已經(jīng)存在著的，并可能持續(xù)存在、影響下去。所以，我們必須關注非財務因素影響時間的持續(xù)性，進行動態(tài)的分析。

　　2.3.3 影響程度的差異性

　　影響企業(yè)財務的非財務因素是復雜多樣的，但各項因素對其影響的程度(相關程度)存在差異，一項因素與財務狀況正相關，與經(jīng)營成果可能負相關或不相關。也就是說，有些因素對于一些企業(yè)或具體的財務方面來說，影響是重大的、決定性的，但對于另一些企業(yè)或具體的財務方面來說，卻可能是微不足道的。

　　對非財務因素影響程度判斷的目的，是要將這一判斷客觀、準確地運用到對企業(yè)財務指標的預測之中。其中，行業(yè)風險因素、經(jīng)營風險因素和管理風險因素等，作為影響企業(yè)財務能力的非財務因素，它們是對企業(yè)財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量進行預測分析、動態(tài)評估的變量因素。

　　由于非財務因素的量化程度較低，如何評價和判斷其影響很難把握。一般而言，在未來的短時間內(nèi)，非財務因素不是影響企業(yè)財務的主流因素，但它有可能隨著時間的推移和情況的變化，演變?yōu)橹髁饕蛩?，即隨著其時間的變化，影響程度會發(fā)生變化。如一些不利的非財務因素持續(xù)性存在，會使一些當前或短期看來沒有問題的財務狀況成為財務狀況問題。也有一些非財務因素從一開始就是影響企業(yè)財務的主流因素，它們一般是一些重大事項，如水災等自然災害，會導致企業(yè)財務的質(zhì)量狀況驟然惡化，甚至功敗垂成。

　　作為分析者應秉承客觀、求實的專業(yè)精神，準確判斷非財務因素的影響程度，既不能無視其影響，也不能無限地夸大其影響。如當某一行業(yè)整體出現(xiàn)經(jīng)營問題時，不能一概而論地以此判斷該行業(yè)中所有企業(yè)財務的質(zhì)量，而應具體分析企業(yè)個體的財務能力。

　　2.4 非財務因素的選擇與分析要抓住重點

　　非財務因素的上述方向性、時間性和程度上的差異特征，要求分析者在非財務因素分析中，要有主次之分，不能對所有的非財務因素進行面面俱到的分析，而應抓住重點，重點分析那些影響企業(yè)財務風險的關鍵性因素。所謂關鍵性因素，就是那些影響方向明顯、影響程度較大的重要因素。這些關鍵性因素一般是以行業(yè)類型、企業(yè)特征、財務特點等不同而有所區(qū)別。如對房地產(chǎn)行業(yè)的分析顯然區(qū)別于對汽車制造廠財務的分析。在非財務因素評估中，必須在對所有因素綜合考察的基礎上，突出主要因素和因素的主要方面，從影響企業(yè)財務的關鍵風險點出發(fā)，動態(tài)地、全面地進行分析。這也就需要分析者根據(jù)掌握的信息進行高水平的判斷，這一分析判斷很難用電腦來代替，此時，分析者的知識、經(jīng)驗就顯得十分重要。 　　2.5 正確理解非財務因素和財務因素的關系

　　目前，我國會計環(huán)境不是十分規(guī)范，企業(yè)的財務會計資料不完整和不真實的現(xiàn)象較為普遍，這就使得企業(yè)所進行的非財務因素的分析在財務分析中顯得較為重要。但事實上這并不能改變非財務因素在財務分析中的地位，即不管會計信息是否完整和真實，非財務因素的分析都只能是建立在財務因素分析基礎上的。單純依靠非財務因素并不能決定財務分析級次和結(jié)果。忽視非財務因素對納稅評估的影響是不當?shù)?，而過分強調(diào)非財務因素分析的作用也是不恰當?shù)摹?/p>

　　2.6 正確認識非財務因素分析的主觀性特征

　　由于非財務因素主要是定性因素，這就決定了它必須在客觀分析的基礎上，進行大量的主觀性判斷。而且，要對財務的風險程度進行客觀、全面、動態(tài)的反映，對非財務因素進行主觀性分析是避免不了的，也是十分必要的。

　　對于大中型企業(yè)，有規(guī)范的信息披露和財務報表審計的情況下，應盡量減少非財務因素，即定性分析在信用評價中的占比和作用。對于行業(yè)地位、市場占有率、品牌知名度、企業(yè)文化、科技創(chuàng)新能力、產(chǎn)業(yè)鏈完善程度、人才優(yōu)勢、公司治理水平、風險控制體系、信息系統(tǒng)建設、資本運作能力等等非財務因素應該重點關注，但由于無法量化，人為判斷的準確性還無法保證。對小企業(yè)和零售業(yè)務應重點關注非財務因素的調(diào)查分析，特別是借款人、實際控制人的誠信狀況、社會信譽、家庭狀況、業(yè)余愛好、不良嗜好、親屬子女狀況、同行口碑、納稅、經(jīng)營態(tài)度等等。

　　財務因素與非財務因素各有側(cè)重，對財務制度健全，表述數(shù)據(jù)可靠性比較強的企業(yè)來說，我們應該更多的依靠財務數(shù)據(jù)來分析客戶風險。反之就應該側(cè)重于非財務因素的分析，同時對財務數(shù)據(jù)中重要的指標要盡量通過現(xiàn)場核查，反復推算，相關部門驗證等手段確保數(shù)據(jù)相對準確，比如現(xiàn)金流入、流出量，庫存，應收賬款，固定資產(chǎn)等等。

　　3.結(jié)論

　　在財務分析中，只要對非財務因素的掌握是充分的，只要分析者對評價標準的理解是

　　正確的，就能基本保證非財務因素分析及評價結(jié)果的真實性。對企業(yè)財務的分析及評價存在偏差，或不同的分析者對同一財務問題得出不同的評價結(jié)果，這都是較為正常的。通過長期的實踐，尤其是通過多次定期的分析評價、或者第三者的加入，如上級主管的檢查、參與等，都會使這些差異減少到最低程度。

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